
Новости ТЭК — суббота, 7 июня 2025 года: Саудовская ценовая атака, рост цен на газ и рекордные маржи НПЗ
Краткий обзор дня
Рынок ТЭК продолжает лихорадить: нефть консолидируется после ценового демарша Саудовской Аравии, спотовые котировки на газ в Европе остаются волатильными на фоне низких запасов, а переработчики фиксируют лучшие за 14 месяцев маржи. Одновременно инвесторы наблюдают ускорение вложений в ВИЭ, падение котировок угля и растущий спрос на электроэнергию в США.
- Brent: 65–66 $/барр.
- Dutch TTF: 36 €/МВт·ч.
- Henry Hub: 3,8 $/MMBtu.
- Глобальный приток инвестиций в энергетику 2025 г.: 3,3 трлн $.
Нефть: цены и политика ОПЕК+
Саудовская ценовая корректировка
«Сауди Арамко» снизила июльские отпускные цены для Азии до минимальных значений за два месяца, усиливая конкуренцию и сигнализируя о готовности удерживать долю рынка. Это подкрепило умеренное ралли: Brent прибавил 0,7 %, WTI — 0,8 %.
ОПЕК+ и добыча
- ОПЕК+ оставляет в силе июльское расширение добычи на 411 тыс. барр./сут, что ограничивает потенциал роста котировок.
- Саудовская Аравия намекнула на постепенный отзыв ещё 2,2 млн барр./сут сокращений к октябрю, если остальные члены картеля останутся в дисциплине.
Ключевые слова: нефть, нефтяные компании, топливные компании, рынок ТЭК.
Газ: европейский дефицит и американский рост
Европа
Dutch TTF завершил пятницу на 36 €/МВт·ч: утренний рост на 0,8 % сменился фиксацией прибыли после возобновления норвежских поставок и заполненности ПХГ лишь на 50 % против 66 % год назад. Регуляторы обсуждают корректировку правила «90 % к ноябрю», опасаясь дополнительного разогрева рынка.
США
Henry Hub укрепился до 3,79 $/MMBtu (+3 % за сутки). EIA отмечает прирост фьючерсов июль 2025–июнь 2026 до 4,19 $/MMBtu — сигнал о стабилизации спроса на LNG.
Ключевые слова: газ, электроэнергия, рынок ТЭК.
Электроэнергия: Европа и Северная Америка
Европейский рынок
Оптовые цены на электроэнергию снизились более чем вдвое от февральских пиков благодаря 33‑процентному падению цен на газ и рекордной генерации солнечных электростанций. Тем не менее предстоящая жара способна вернуть волатильность.
США / ERCOT
Техасский регулятор ERCOT получил новые полномочия ограничивать промышленное потребление во время пиков. Летний прогноз — 90 ГВт, что близко к историческому максимуму 85,5 ГВт. Драйверы: рост населения и 20 ГВт солнечных мощностей.
Ключевые слова: электроэнергия, инвесторы, рынок ТЭК.
Уголь: затяжное снижение цен
По данным Всемирного банка, индекс цены на уголь просел на 21 % в I кв. 2025 г., а среднегодовой прогноз — 100 $/т (‑27 % г/г). Сдерживающие факторы: слабый импорт в Азии, рост предложения и экспансия ВИЭ.
- Китай и Индия остаются ядром спроса.
- В ЕС и США добыча падает, но темпы сокращения замедляются.
ВИЭ и «зелёные» инвестиции
IEA фиксирует рекордные 3,3 трлн $ глобальных инвестиций в энергетику, из них 2,2 трлн $ — в чистые технологии. Лидирует солнечная энергетика (450 млрд $), а Китай тратит вдвое больше ЕС.
В Великобритании к следующему оффшорному аукциону требуется 6 ГВт новых мощностей, иначе цель «чистая электроэнергия к 2030 г.» окажется под угрозой. Параллельно запущена крупнейшая в Европе батарея на 10 МВт·ч для балансировки сети.
Ключевые слова: ВИЭ, солнечная энергия, офшорный ветер, рынок ТЭК.
НПЗ и нефтепродукты: рекордные маржи
Глобальные композитные маржи НПЗ выросли до 8,37 $/барр. — максимум с марта 2024 г. Причины:
- Закрытия мощностей в Европе и США.
- Выход из строя крупных установок в Нигерии и Мексике.
- Летний рост спроса на бензин и авиакеросин.
Консалтинг FGE прогнозирует дефицит дизеля 100 тыс. барр./сут, что поддержит нефтепродукты во II полугодии.
Ключевые риски и прогноз
- Геополитика: торговые споры США–Китай сохраняют волатильность котировок нефти.
- Погода: экстремальная жара может повысить спрос на газ и электроэнергию.
- Регулирование: ужесточение целей по заполнению ПХГ в ЕС поддержит премии на LNG.
- ВИЭ: ускорение аукционов способно снизить долю ископаемых в энергобалансе быстрее прогноза.
Выводы для инвесторов
Для портфелей, ориентированных на рынок ТЭК, целесообразно балансировать экспозицию:
- Нефть & НПЗ: использовать текущий всплеск маржей для частичной фиксации прибыли.
- Газ: рассмотреть опционы на TTF летом ввиду риска низких запасов.
- ВИЭ: нарастить долю солнечных и батарейных проектов, опираясь на структурный рост инвестиций.
- Уголь: избегать долгосрочных позиций, так как консенсус указывает на продолжение снижения цен.
Сохраняйте диверсификацию и следите за макроэкономическими индикаторами: замедление роста ВВП способно скорректировать спрос на энергию уже во втором полугодии.
