Palantir Technologies: итоги квартального отчета Q1 2025, реакция рынка и перспективы акций

В первом квартале 2025 года Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) показала впечатляющие цифры: выручка составила $884 млн – на 39% больше, чем годом ранее, и превысила прогнозы аналитиков ($862.1 млн). Чистая прибыль на акцию (EPS) достигла $0,13, что полностью совпало с ожиданиями рынка. При этом рост шёл в первую очередь за счёт США: выручка американского сегмента увеличилась на 55% до $628 млн, а коммерческая выручка в США – на 71% (до $255 млн). Динамика позволила Palantir повысить прогноз на 2025 год – теперь компания ожидает роста выручки на 36% (до $3.89–3.90 млрд). Эти результаты подтверждают «тектонический сдвиг» в спросе на продукты компании: Palantir продолжает укреплять позиции как одна из ведущих AI-акций США, сочетая мощные госконтракты и передовые решения на основе искусственного интеллекта.

Фундаментальный анализ

Коммерческое направление

Коммерческий сегмент Palantir продолжает расти опережающими темпами. Выручка коммерческой части в США показала рекордный рост +71% г/г, достигнув $255 млн. В первом квартале компания заключила 139 сделок стоимостью от $1 млн (из них 31 – от $10 млн), а суммарное значение контрактов (TCV) в коммерческом секторе США превысило $810 млн (рост 183% г/г). Поддержать рост коммерческого потока помогает модель подписки (SaaS): клиенты платят за платформу Foundry/AIP ежегодно, что обеспечивает предсказуемую повторяющуюся выручку. По оценке аналитиков Nasdaq, после привлечения клиента Palantir получает доход от него на многие годы вперёд. Одновременно увеличивается и база клиентов – по итогам квартала число заказчиков выросло на 39% г/г. Эти факторы создают прочную основу для дальнейшего роста коммерческих продаж.

Государственный сектор и оборонные контракты

Palantir сохраняет лидирующие позиции в госсекторе. Выручка от правительственных контрактов США выросла на 45% г/г до $373 млн. Компания активно сотрудничает с оборонными ведомствами: её ПО интегрировано в защищённую среду уровня IL6 для критических военных данных, и Palantir договорился о совместном использовании семейства ИИ-моделей Claude (Anthropic/AWS) в разведке и обороне США. Это подтверждает, что Palantir выступает «операционной системой» для современных госструктур. Платформа Palantir AIP также внедрена в проектах НАТО (система Maven), где её использование удвоилось за последний год. Такая привязка к госзаказам гарантирует стабильный спрос на продукты Palantir, но одновременно обостряет зависимость от госбюджетов.

Искусственный интеллект и SaaS-платформа

Развитие AI-платформы – ключевой драйвер Palantir. Платформа Palantir AIP позволяет заказчикам обрабатывать данные и решать сложные задачи с помощью больших моделей ИИ. По словам CTO компании, AIP – «лучший инструмент» для развёртывания ИИ-агентов благодаря встроенной онтологии и масштабируемости. Это даёт преимущество перед конкурентами и отражается в рентабельности: скорректированная операционная маржа достигла 44% в Q1 (против 36% годом ранее). AIP уже используется в коммерческих приложениях – например, система обрабатывает 384 млрд ежедневных решений для сети Walgreens, а партнёрство с AIG удвоило страховую выручку AIG за пять лет. Фокус на AI-технологиях и модель SaaS позволяют Palantir быстро масштабироваться в корпоративном и госсекторе, что отражается в Rule of 40 – показатель совокупного роста и прибыли компании составил 83%.

Технический анализ

Движение акций PLTR за первые дни после отчёта было позитивным: перед публикацией акции поднялись к 52-недельному максимуму около $125. После выхода результатов акции слегка скорректировались – по данным Investing.com, после закрытия рынка котировки упали на 2,44% до $120,89. Несмотря на это, годовой тренд остаётся сильным: с начала 2025 года акции Palantir прибавили свыше 60%, опережая Nasdaq. На графике цена достигла зоны около $123–124 (см. изображение), близкой к сопротивлению 0,5 по Фибоначчи ($125.4). Следующим ориентиром выступают уровни $129–130 (0,618 Фиб.), где, возможно, возникнет новая реакция рынка. Ключевая поддержка проходит по 50-дневной скользящей средней (~$92) и в районе $63–67 (200-дневная SMA), откуда в последние месяцы начинались отскоки. Объёмы торгов подтверждают восходящий тренд: резкие всплески покупок сопровождались лишь кратковременными откатами. В целом техническая картина остаётся бычьей.

Реакция рынка и мнение аналитиков

Накануне отчёта акции Palantir выросли, опережая сектор (52-недельный максимум был $125.41). После публикации результатов вечером 5 мая котировки на короткое время снизились (около –2–3%), поскольку значительный рост акций в начале 2025 года (подъем +63% YTD) отчасти уже был заложен в цене. Рейтинги аналитиков по-прежнему в основном нейтральны. DA Davidson недавно снизил целевую цену акции до $100, а по данным MarketBeat средняя цель по Palantir составляет лишь около $74.7. Это означает, что многие эксперты видят акции Palantir переоценёнными и рекомендуют проявлять осторожность. С другой стороны, такие аналитики, как Wedbush, отмечают потенциал ИИ-платформы и ведущую роль компании в оборонном секторе. Таким образом, реакция рынка неоднозначна: некоторые фокусируются на сильных фундаментальных показателях, другие – на высокой оценке и рисках.

Инвестиционный вывод

Рост бизнеса: Palantir продолжает демонстрировать впечатляющий рост. Выручка по итогам Q1 выросла на 39% г/г, коммерческий сегмент США – на 71%, доказав жизнеспособность стратегии выхода на корпоративный рынок. Постоянное расширение клиентской базы (рост числа заказчиков на 39% год к году) и крупные контракты ($810 млн TCV) свидетельствуют о сильном коммерческом потенциале.
Финансовая устойчивость: Компания становится всё более прибыльной и ликвидной. Скорректированная операционная маржа составила 44%, а показатель Rule of 40 – 83%, что отражает сочетание роста и рентабельности. Palantir генерирует значительные денежные потоки (свободный денежный поток в $370 млн, маржа 42%) и имеет на балансе $5.4 млрд без долгов. Модель SaaS обеспечивает предсказуемый доход и высокую долю повторяющихся контрактов, что повышает доверие долгосрочных инвесторов.
Оценка и риски: Акции Palantir торгуются на высоких мультипликаторах (P/E порядка 500+ и P/S существенно превышает отраслевой уровень). При средней аналитической цели около $75 текущая цена выглядит завышенной, особенно учитывая концентрацию выручки (≈70% от США). Риски связаны с возможным замедлением госрасходов и сложностями международной экспансии. Инвесторам следует быть готовыми к высокой волатильности: прошлогодний рост в 400% сменился осторожной реакцией после отчетов.
Перспективы: В среднесрочной перспективе Palantir сохраняет потенциал роста благодаря сильной позиции в госсекторе и развивающейся линейке AI-решений. Повышение прогноза до +36% на год отражает уверенность руководства в устойчивом спросе. Однако даже такой рост требует от компании дальнейшего расширения прибыльности и новых рынков для оправдания текущей цены акции. Для институциональных инвесторов Palantir привлекателен своей чистой балансовой позицией и «закреплённым» спросом (Департамент обороны, разведка), для частных – интересен как одна из заметных AI акций США. Тем не менее вложения в акции Palantir следует рассматривать как спекулятивные: при сильных фундаментальных показателях компания остаётся нацеленная на долгосрочный рост, но её оценка требует внимательного управления рисками.

Palantir Technologies демонстрирует сильный операционный рост и расширение бизнеса, подтверждая статус технологического лидера в сфере аналитического ПО и искусственного интеллекта. Тем не менее высокие оценки акции и значительная зависимость от бюджета США требуют осторожности: потенциальным инвесторам следует следить за дальнейшим выполнением амбициозного прогноза и темпами расширения маржи, а также за тем, как компания сможет диверсифицировать выручку за рубежом.