Новости ТЭК — вторник, 10 июня 2025 года: Brent стремится к $67 на фоне торгового оптимизма, газ в Европе остаётся ниже €40 за МВт·ч

/ /
Энергетика 2025: Обзор рынка нефти, газа и НПЗ от 10 июня
374

Новости ТЭК — вторник, 10 июня 2025 года: Brent стремится к $67 на фоне торгового оптимизма, газ в Европе остаётся ниже €40 за МВт·ч

Мировой энергетический сектор сохраняет уверенный настрой в начале недели: нефть марки Brent приблизилась к отметке $67 за баррель благодаря сезонному росту спроса и оптимизму вокруг торговых переговоров США–КНР, а цены на природный газ в Европе стабилизировались около 36 €/МВт·ч, оставаясь ниже психологического уровня €40. Одновременно глобальная маржа нефтепереработки удерживается на максимумах более чем за год, отражая высокий летний спрос на топливо. Ниже – подробный разбор ключевых событий для инвесторов, нефтегазовых и топливных компаний, а также участников рынков угля, электроэнергии и ВИЭ.

1. Глобальный обзор сырьевых рынков

  • Brent (09.06): $66,80 (+0,5 % за день).
  • WTI (09.06): $65,00 (+0,6 % за день).
  • TTF газ (09.06): 36,0 €/МВт·ч (+6 % месяц к месяцу).
  • Henry Hub: $3,71 /MMBtu (+4 % за месяц).
  • EU ETS – 72,3 €/т CO₂ на аукционе EEX.

2. Нефтяной рынок: баланс спроса и предложения

Летний рост потребления топлива (активный автомобильный трафик в Северном полушарии) и контролируемые объёмы добычи со стороны ОПЕК+ продолжают поддерживать цены на нефть. Дополнительный импульс рынку в начале недели придали надежды на ослабление торговой напряжённости между США и Китаем, а также снижение курса доллара США (удешевляет нефть для держателей других валют). Временные перебои добычи в Канаде из-за лесных пожаров также ограничили предложение на рынке, укрепив котировки Brent. Хотя к IV кварталу прогнозируется избыток предложения порядка 2,6 млн барр./сут., низкие коммерческие запасы и «бычья» структура backwardation сигнализируют об ожиданиях дальнейшего ужесточения баланса. Внутри альянса ОПЕК+ выделяется политика Саудовской Аравии: июньские контрактные цены на пропан и бутан снижены до $600 и $570 за тонну соответственно, что повышает ценовую конкурентоспособность королевства на азиатском рынке.

Ключевые драйверы

  1. Плановое увеличение добычи ОПЕК+ на 411 тыс. барр./сут. с июля.
  2. Вероятность усиления санкционного давления на Иран, способная убрать до 1,5 млн барр./сут. с рынка.
  3. Слабая инвестиционная активность сланцевых компаний в США при ценах Brent ≲ $60 (ограничивает рост предложения).

3. Природный газ: европейская стабилизация и азиатский спрос

Запасы газа в европейских ПХГ достигли примерно 70 % от общей ёмкости. С одной стороны, плановое техническое обслуживание газовых объектов в Норвегии временно сокращает поставки топлива (на долю этой страны приходится около трети импорта газа в ЕС). С другой стороны, слабый спрос на газ в Китае и других странах Азии позволяет перенаправлять больше СПГ в Европу, что смягчает ситуацию с предложением и удерживает цены около 36 €/МВт·ч (ниже €40). Азиатские премии на СПГ остаются «плоскими», поэтому реэкспорт топлива из Северо-Западной Европы по-прежнему ограничен.

На американском рынке фьючерсы на газ Henry Hub продолжают торговаться в узком диапазоне ~$3,65–3,75 за MMBtu. Жаркая погода на юге США поддерживает спрос на электроэнергию для кондиционирования, не давая ценам сильно снизиться. Одновременно запасы газа в США на ~4 % превышают средний показатель за последние 5 лет и продолжают расти, что ограничивает потенциал дальнейшего роста цен (сохраняется риск отката котировок к ~$3,65, нижней границе текущего диапазона).

4. НПЗ и нефтепродукты: маржа на пике

Средняя глобальная маржа нефтепереработки в мае достигла $8,37 за баррель — это максимум с марта 2024 г. Старт летнего туристического сезона поддерживает повышенный спрос на реактивное топливо и бензин (а также на нафту для нефтехимии), а низкие запасы дистиллятов в США продолжают обеспечивать высокие значения crack-спрэдов.

  • Комплексные НПЗ на US Gulf Coast: маржа порядка $12,5 за баррель.
  • Простые НПЗ: около $4,3 за баррель.

5. Уголь: корректировка импорта в Азии

Импорт энергетического угля в Китай за январь–май снизился на 13,6 % год к году (до ~116,6 млн т) благодаря рекордной добыче внутри страны и росту выработки ГЭС. Индия сократила импорт на 4,7 % г/г. Ослабление азиатского спроса уменьшило давление на фрахтовые ставки и спотовые цены на уголь марки Newcastle (они опустились к ~$105/т). В Европе уголь также дешевеет: котировки в портах ARA удерживаются около $100/т на фоне энергоперехода и доступности более дешёвого газа.

6. ВИЭ и декарбонизация: инвестиционный бум продолжается

Согласно отчёту МЭА, глобальные инвестиции в чистую энергетику в 2025 г. вырастут до $2,2 трлн — это более чем вдвое превышает ожидаемые вложения в углеводородный сектор (~$1,1 трлн). Крупнейшим драйвером остаётся солнечная энергетика (около $450 млрд инвестиций). Европа ускоряет реализацию проектов: одобрение инвестиций в польские офшорные ветропарки Bałtyk 2–3 и добавление в портфель нового британского проекта Dogger Bank D подняли объём запланированных офшорных мощностей до 5,6 ГВт (+107 % к 2024 году).

Региональные тренды

  • США ввели в эксплуатацию 7,4 ГВт солнечных, ветровых и storage-мощностей в I кв. 2025 года.
  • ЕС планирует запустить до 89 ГВт новых ВИЭ к концу года (в том числе ~70 ГВт солнечной генерации).
  • Великобритания обсуждает скидки на электроэнергию для владельцев тепловых насосов, чтобы стимулировать переход на экологичное отопление.
  • Россия и СНГ: инвестиции в электроэнергетику выросли примерно на 27 % в I кв. 2025 г. за счёт ввода новых мощностей (госпрограмма ДПМ ВИЭ поддерживает строительство ветропарков и СЭС).

7. Углеродное регулирование и цены на выбросы

На очередном аукционе квот в Германии зафиксирована цена EUA на уровне ~72,3 €/т при cover ratio 1,74, что свидетельствует об устойчивом спросе со стороны участников рынка. Еврокомиссия готовит новую цель по сокращению выбросов на 90 % к 2040 году, параллельно обсуждая более мягкий сценарий с допуском международных углеродных кредитов. Европейский бизнес, в свою очередь, настаивает на скорейшей стыковке британской системы торговли квотами (UK ETS) с европейской, чтобы избежать действия трансграничного углеродного налога с 2026 года.

8. Корпоративные события и M&A

  • Plug Power и Allied Green заключили контракт на поставку 2 ГВт электролизеров для нового проекта производства «зелёного» топлива (стоимость $5,5 млрд) в Узбекистане, расширяя сотрудничество в сфере водородных технологий.
  • Taiyo Oil (Япония) впервые получила партию российской нефти, доставленную танкером из санкционных списков США и ЕС — первый подобный случай поставки в Японию, отражающий сложности в глобальной логистике нефти под санкциями.
  • Европейские нефтепереработчики рассматривают хеджирование рекордной маржи на III–IV кв. 2025 года из-за повышенной волатильности crack-спрэдов.

9. Перспективы и рекомендации для инвесторов

  1. Нефть: рассматриваем покупки в диапазоне $64–67 за баррель с целевой ценой ~$70, если не возникнет новых санкционных шоков.
  2. Газ: фиксируем прибыль по TTF при ценах > 40 €/МВт·ч; следим за погодным фактором и результатами спотовых тендеров на СПГ в Азии.
  3. ВИЭ: наращиваем долю «солнечных» акций, делая упор на производителей инверторов с высокой экспортной выручкой, чтобы воспользоваться ускорением энергоперехода.
  4. Уголь: избегаем длинных позиций — слабый импортный спрос из Китая и Индии продолжит оказывать понижательное давление на котировки.
  5. Нефтепереработка (акции НПЗ): сохраняем нейтральную позицию до публикации квартальных отчётов в конце июля, чтобы оценить устойчивость рекордной маржи.

Основной вызов для участников рынка ТЭК — найти баланс между краткосрочной доходностью углеводородного бизнеса и стратегией перехода к низкоуглеродной модели. Стабильность цен на нефть и газ поддерживает текущую рентабельность компаний, тогда как рекордные инвестиции в чистую энергетику и новые проекты ВИЭ открывают долгосрочные точки роста. В такой ситуации инвесторам рекомендуется диверсифицировать портфель — от нефтепереработки до возобновляемой генерации — и внимательно отслеживать регуляторные изменения (например, в углеродной политике), способные повлиять на рыночные условия.


OpenOilMarket
1
0

Обновление цен на нефтепродукты – 10 июня 2025 года
ООО «РЕСУРС» – внутренний рынок (цены с НДС)


АИ-95 – падение усиливается

ЦФО:

  • ЛПДС Володарская – 65 400 руб./т, снижение на 600 руб.

  • НПЗ Московский – 65 400 руб./т, снижение на 200 руб.

  • НПЗ ЯНОС – цена по запросу
    Рейтинг: 0,740

Анализ:
Снижение цен продолжается уже третий день подряд. Особенно заметен спад у Володарской базы. Это может быть связано с накоплением запасов у трейдеров и снижением активности на внутреннем рынке.


АИ-92 – стабильное понижение цен

ЦФО:

  • ЛПДС Володарская – 62 700 руб./т, снижение на 300 руб.

  • НПЗ Московский – 62 400 руб./т, снижение на 200 руб.

  • НПЗ ЯНОС – цена по запросу
    Рейтинги: 0,740–0,747

Анализ:
Бензин АИ-92 также теряет в цене на фоне низкой потребительской активности и возможного выхода на рынок партий с крупными скидками от независимых НПЗ.


Дизельное топливо ЕВРО – глубокая коррекция

ЦФО:

  • ЛПДС Володарская – 62 100 руб./т, снижение на 1 000 руб.

  • НПЗ Московский – 62 700 руб./т, без изменений

  • ЛПДС Володарская (повтор) – 62 700 руб./т, снижение на 300 руб.

ЮФО:

  • НБ Пром-Нефть-Сервис – 63 300 руб./т, снижение на 300 руб.

  • ЛПДС Никольское – 61 800 руб./т, снижение на 300 руб.

  • ЛПДС Воронеж – 62 500 руб./т, снижение на 400 руб.

  • ЛПДС Брянск – 64 000 руб./т, снижение на 500 руб.
    Рейтинг: 0,825–0,845

Анализ:
Снижение цен на дизель в ЦФО стало самым глубоким с начала месяца. Это может свидетельствовать о снижении транспортной загрузки, падении спроса со стороны агросектора и временном снижении экспортных поставок.


Аналоги дизельного топлива – стабильно

ЦФО:

  • НПЗ Первый завод (ТВВ 1) – 54 500 руб./т, без изменений
    Рейтинг: 0,838

Анализ:
Цены на аналоги ДТ остаются без изменений, что позволяет им сохранять привлекательность для потребителей, чувствительных к цене.


Заключение

  • Бензины АИ-95 и АИ-92 продолжают устойчивое снижение.

  • Дизельное топливо показывает наиболее резкое падение с начала месяца, особенно в ЦФО.

  • Альтернативное топливо сохраняет конкурентную стабильность.

Цены актуальны с 10 июня 2025 года, с учётом НДС.
Доставка бензовозами 24/7 от 1 до 30 куб. м.

Добавить комментарий:
Сообщение
Перетащите файлы
Ничего не найдено