Новости ТЭК, вторник, 5 августа 2025 года — Трамп давит на Индию, Россия ограничивает экспорт топлива
В свежем обзоре топливно-энергетического комплекса рассмотрены ключевые события и тренды на 5 августа 2025 года. Мировой нефтяной рынок входит во вторник в состоянии относительного равновесия, хотя и под некоторым давлением: нефть марки Brent удерживается около $69 за баррель после недавнего снижения цен на фоне решения ОПЕК+ о наращивании добычи и признаков ослабления спроса. Европейские газовые хранилища продолжают быстро заполняться и уже превысили 71% от общей ёмкости, что снижает риски дефицита топлива накануне предстоящей зимы. На внутреннем топливном рынке России власти реализуют экстренные меры по стабилизации цен на нефтепродукты – в начале августа введён полный запрет на экспорт бензина, направленный на устранение дефицита на АЗС и сдерживание роста цен. Кроме того, мы рассмотрим ситуацию в угольной отрасли, рекордный рост возобновляемой энергетики (ВИЭ), последние тенденции в электроэнергетике, а также геополитические факторы, перестраивающие мировую торговлю энергоресурсами. Данная информация будет полезна инвесторам и участникам рынка ТЭК – от нефтяных, газовых и топливных компаний до представителей электроэнергетики, угольного сектора и индустрии ВИЭ.
Нефтяной рынок: давление избытка предложения и колебания спроса
К началу недели нефтяные котировки остаются относительно стабильными, однако ощущается влияние факторов переизбытка предложения. После решения альянса ОПЕК+ увеличить добычу с сентября и на фоне сигналов о замедлении спроса цены на нефть снизились до недельного минимума. В понедельник фьючерсы Brent опускались ниже $69, а американский сорт WTI – до ~$67, реагируя на опасения по поводу избыточного предложения. Тем не менее, рынок находит равновесие благодаря ряду компенсирующих тенденций:
- Спрос и сезонные факторы. Глобальный летний сезон путешествий поддерживает повышенный спрос на моторное топливо и авиакеросин в ведущих экономиках (США, Китае, Европе). Несмотря на локальные признаки слабости – например, в США майские показатели потребления бензина оказались самыми низкими с 2020 года – в целом мировое потребление нефти продолжает расти. По прогнозам аналитиков, во втором полугодии 2025 года глобальный спрос увеличится еще примерно на 1,2 млн баррелей в сутки, отражая устойчивое восстановление экономической активности.
- Предложение и политика ОПЕК+. Страны ОПЕК+ последовательно наращивают добычу, фактически сворачивая прежние ограничения раньше срока. На внеочередном заседании в начале августа участники договорились об увеличении суммарной квоты на 547 тыс. барр./сут в сентябре – это полностью нивелирует одну из крупнейших ранее действовавших сокращений. Многие ключевые экспортеры уже добывают близко к максимальным уровням: например, Россия, Саудовская Аравия, Ирак и ОАЭ. Дополнительно рост предложения ожидается вне ОПЕК+ – крупные компании возобновляют проекты (например, Chevron возвращается к добыче в Венесуэле, что может добавить порядка 200 тыс. баррелей/сут). Увеличение предложения, наряду с сохраняющимися экономическими рисками, оказывает «охлаждающее» влияние на нефтяные цены.
- Макроэкономическая обстановка. Конъюнктура глобальной экономики остается смешанной. С одной стороны, коммерческие запасы нефти в США в конце июля сократились больше прогнозов, что указывает на активное потребление и не даёт ценам упасть слишком резко. С другой – поступают сигналы о замедлении мировой экономики: спрос на сырье в Китае растет сдержаннее ожиданий, а в США отмечен умеренный рост числа новых рабочих мест. Однако центробанки смягчают риторику: ФРС США на заседании 30 июля сохранила ставку без изменений, давая понять, что цикл ужесточения завершается. Смягчение монетарной политики поддерживает интерес инвесторов к сырьевым активам, включая нефть. В итоге, несмотря на балансировку влияния факторов спроса и предложения, нефтяные котировки остаются чувствительны к любым экономическим новостям или неожиданным шагам производителей.
В целом нефтяной рынок во вторник демонстрирует умеренное равновесие. Цены Brent держатся в пределах нижней части диапазона последних месяцев (~$68–70) после коррекции, оставаясь уязвимыми к изменению фундаментальных условий. Рынок ожидает дальнейших сигналов – как со стороны ОПЕК+ (возможные новые решения о добыче), так и от данных о спросе – которые определят направление цен в ближайшие недели.
Газовый рынок: рекордные запасы снижают зимние риски
Европейский рынок природного газа продолжает накапливать запасы перед отопительным сезоном рекордными темпами. По данным Gas Infrastructure Europe, подземные хранилища стран ЕС сейчас заполнены более чем на 71% от общей ёмкости – беспрецедентно высокий уровень для начала августа в сравнении с прошлыми годами. В абсолютном выражении запасы превышают 75 млрд кубометров газа. Быстрый прогресс обеспечили несколько факторов:
- Относительно мягкая прошлая зима, благодаря которой отбор газа в холодный сезон был ниже обычного.
- Сокращение потребления газа в европейской промышленности и энергетике за счёт мер экономии и перехода на альтернативные источники в условиях высоких цен последних лет.
- Высокие поставки сжиженного природного газа (СПГ) – за июнь в Европу поступило около 12 млрд куб. м СПГ (главным образом из США, Катара и других экспортеров), что стало рекордом импорта для летнего месяца. По предварительным оценкам, в июле тенденция сохранилась близкой к максимумам.
Благодаря высоким запасам и диверсификации поставок, цены на газ в Европе текущим летом сохраняют относительную стабильность. Котировки на крупнейшем хабе TTF держатся значительно ниже пиковых кризисных уровней 2022 года и колеблются в комфортном для потребителей диапазоне (хотя все еще выше среднего докризисного уровня). По оценкам МЭА, средние оптовые цены на газ в Европе в 2025–2026 годах останутся выше $400 за 1000 куб. м из-за структурных изменений рынка – это выше исторической нормы, но существенно ниже экстремумов энергокризиса. Рекордное заполнение ПХГ снижает вероятность резких ценовых скачков предстоящей зимой, что позитивно воспринимается инвесторами и промышленными потребителями. В то же время участники рынка внимательно следят за шагами Евросоюза по укреплению энергетической безопасности: Брюссель продлил еще на два года действие нормативов обязательного наполнения хранилищ (цель – не менее 90% к началу каждого зимнего сезона). Также на уровне ЕС обсуждаются новые ограничения на импорт российского газа, стремясь окончательно снизить зависимость от поставок из РФ. Хотя полностью отказаться от российского газового сырья в краткосрочной перспективе сложно (отдельные страны, например Венгрия, все еще во многом зависят от газа «Газпрома» по долгосрочным контрактам), создание значительного резервного запаса и диверсификация источников существенно усилили позиции Европы накануне зимы.
Топливный рынок России: экспортный запрет и стабилизация цен
На внутреннем рынке нефтепродуктов России летом сложилась напряжённая ситуация, связанная с резким ростом цен на бензин и дизельное топливо. В июле биржевые котировки автомобильного бензина на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже достигли исторических максимумов: марка Аи-95 поднималась выше 77 тыс. руб./т, обновив рекорд, что создало повышенную нагрузку на независимые АЗС и потребителей. Причины кризиса – комбинация высокого сезонного спроса и ограниченного предложения. Летом существенно вырос спрос на топливо со стороны аграрного сектора (уборочная кампания) и туристической отрасли, а предложение сократилось из-за плановых ремонтных работ на ряде нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) в июне–июле. Дополнительно ситуацию усугубило поведение отдельных крупных производителей: как установила ФАС, некоторые нефтяные компании значительно снизили продажи топлива на бирже, стремясь воспользоваться более высокими экспортными ценами. В частности, в конце весны дочерняя структура «Газпрома» сократила реализацию бензина марки Аи-92 на 74% и Аи-95 на 50%, что спровоцировало локальный дефицит и скачок цен.
Правительство РФ совместно с нефтяниками оперативно внедрило комплекс мер для стабилизации рынка топлива. Основные шаги включают:
- Полное эмбарго на экспорт бензина. С 1 августа 2025 года по решению властей введен временный запрет на вывоз автомобильного бензина всеми производителями. Ранее, с марта, действовали частичные ограничения экспорта для независимых трейдеров, но теперь запрет распространили на весь рынок, чтобы направить максимальные объемы бензина на внутренние нужды. Официально эмбарго установлено до 31 августа включительно, однако власти не исключают продления ограничения и в сентябре при необходимости.
- Финансовый демпфер и контроль торгов. Усилен мониторинг биржевых торгов нефтепродуктами; государство активнее задействует механизм демпфера – он ограничивает сверхдоходы от экспорта топлива. Если экспортная альтернативная цена заметно превышает базовый индикатив, бюджетные выплаты нефтяным компаниям сокращаются, уменьшая стимул перегонять топливо на внешний рынок. Тем самым производители мотивированы насытить внутренний рынок. Параллельно прорабатывается повышение нормативов обязательной продажи топлива на бирже (выше текущих 15% от объема производства для бензина) с целью увеличить предложение в биржевом сегменте и сбить ажиотаж.
Рынок уже отреагировал на анонсированные интервенции: во второй половине июля оптовые цены перестали расти, а в некоторых сегментах даже наметилось снижение. По итогам торгов 25 июля бензин Аи-92 подешевел примерно на 1,5% (до ~65,3 тыс. руб./т), а Аи-95 – на 1,1% (до ~75,4 тыс. руб./т) на волне ожидания экспортного запрета. Хотя ценовые уровни остаются близкими к рекордным, вмешательство государства позволило переломить тренд и приблизить рынок к стабилизации. Дизельное топливо, испытывавшее меньший дефицит, практически перестало дорожать. Ожидается, что в августе рост розничных цен на бензин и дизель заметно замедлится, так как нефтяные компании стараются удерживать цены, рассчитывая на скорую отмену запрета экспорта. Тем не менее, велика вероятность сохранения жестких ограничений и в сентябре – до снижения сезонного спроса осенью.
Эксперты отмечают, что дальнейшая динамика цен будет зависеть от сроков действия экспортного эмбарго и эффективности сопутствующих мер. Административные шаги, вероятно, позволят сдерживать удорожание топлива в августе–сентябре. Однако, если осенью запрет будет отменён преждевременно, возможен новый виток роста цен, поскольку корневые причины дисбаланса (низкие запасы бензина и ограниченные мощности НПЗ в период ремонтов) пока полностью не устранены. Правительству предстоит балансировать между необходимостью удержания цен для потребителей и обеспечением достаточных стимулов для производителей – чтобы предотвратить повторный дефицит топлива во время осенних сельхозработ и в начале отопительного сезона.
Угольная отрасль: рекордная добыча на фоне сдержанного спроса
Мировой угольный сектор в 2025 году демонстрирует исторически высокие объемы производства, хотя рост потребления существенно замедляется. По прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), глобальная добыча угля в текущем году может достичь порядка 9,2 млрд тонн, что станет новым максимумом. Основной вклад в увеличение дает Китай, где наращивание внутренней добычи угля остаётся частью стратегии обеспечения энергобезопасности. Одновременно многие страны декларируют планы поэтапного отказа от угля в своем энергобалансе и перехода на более чистые источники, поэтому мировой спрос растет гораздо медленнее добычи.
В России уголь по-прежнему занимает существенную долю как в выработке электроэнергии, так и в экспортной выручке отрасли. Добыча российских компаний держится близкой к рекордным уровням, и в условиях санкций угольная индустрия активно переориентируется на рынки Азии. Государство поддерживает экспортёров, инвестируя в расширение портовой инфраструктуры на Дальнем Востоке и субсидируя железнодорожные перевозки для наращивания поставок в Азиатско-Тихоокеанский регион. В перспективе, несмотря на сохраняющуюся значимость угля для экономики, отрасли предстоит пройти модернизацию и повысить экологичность – учитывая глобальный тренд на снижение углеродных выбросов. В среднесрочном и долгосрочном плане угольным компаниям всё чаще придётся сталкиваться с вызовами «зелёного» перехода, хотя в ближайшие годы уголь останется востребованным для обеспечения базового энергоснабжения в ряде стран.
Возобновляемая энергетика: ускоренный рост мощностей и экологический эффект
Возобновляемые источники энергии (ВИЭ) продолжают стремительно набирать вес в мировом энергобалансе – эта тенденция проявляется и в России. По данным Ассоциации развития возобновляемой энергетики (АРВЭ), за последний год работа отечественных солнечных и ветряных электростанций позволила предотвратить выброс около 8 млн тонн CO2. Пока что доля генерации на базе ВИЭ в энергосистеме России остается небольшой (составляет считанные проценты), но она быстро увеличивается. Только в 2025 году вводятся в эксплуатацию десятки новых ветропарков и солнечных станций – особенно много проектов реализуется в южных регионах и на Дальнем Востоке. Кроме того, запускаются пилотные инициативы по использованию энергии малых ГЭС и биотоплива, что диверсифицирует «зеленую» энергетику.
Глобальные тренды демонстрируют рекордные темпы развития чистой энергетики. Крупнейшим инвестором в ВИЭ остаётся Китай: за первые пять месяцев 2025 года в Китае установлено около 46 ГВт новых ветровых мощностей и порядка 200 ГВт солнечных – беспрецедентный масштаб, благодаря которому более 90% всех новых энергомощностей, введённых в Китае в этом году, приходятся на возобновляемые источники. В то же время, для покрытия базовой нагрузки Китай продолжает строить современные угольные электростанции, хотя доля угля в общей генерации там постепенно сокращается. В западных странах возобновляемая энергетика практически вытеснила угольную: переменный характер выработки солнца и ветра компенсируется газовыми электростанциями и системами хранения энергии. Всё это свидетельствует о наступлении глобального переломного момента в энергетике. Инвестиции во всём мире всё больше смещаются в сторону ВИЭ, а углеродоёмкие отрасли вынуждены адаптироваться к новым реалиям. Для инвесторов энергосектора «зеленый» тренд открывает широкие возможности – от участия в проектах солнечных и ветровых электростанций до модернизации сетевой инфраструктуры и систем накопления энергии.
Электроэнергетика: снижение выработки и рост тарифов
В электроэнергетическом секторе России по итогам первого полугодия 2025 года зафиксировано небольшое снижение общего производства электроэнергии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По данным Росстата, суммарная выработка за 6 месяцев составила около 600 млрд кВт·ч, что на 1,9% меньше, чем годом ранее. Главная причина спада – крайне маловодный год, приведший к сокращению генерации на гидроэлектростанциях. В частности, производство на ГЭС за январь–июнь снизилось примерно до 98 млрд кВт·ч (−12% к первому полугодию 2024 года). При этом другие сегменты компенсировали часть выпадающей энергии: тепловые электростанции (ТЭС) выработали около 394 млрд кВт·ч (+0,5% год к году), а атомные станции – порядка 104 млрд кВт·ч (−0,3%). Таким образом, доля тепловой и атомной энергетики в структуре генерации возросла, тогда как вклад гидроэлектростанций сократился из-за природных факторов.
Еще одним важным событием для отрасли стало изменение тарифов на электроэнергию. С 1 июля 2025 года проведена плановая ежегодная индексация цен для населения и бизнеса: тарифы на электроэнергию (а также на ЖКХ) повышены в среднем на 11–12% по стране. Такое существенное увеличение, предусмотренное правительством, призвано помочь энергокомпаниям компенсировать инфляционные издержки и инвестировать в поддержание инфраструктуры. Однако рост платежей ощутимо повышает нагрузку на промышленность и домохозяйства. В ответ власти анонсировали меры поддержки: для малообеспеченных граждан вводятся адресные субсидии, призванные смягчить эффект повышения тарифов. Также регуляторы отмечают, dass в ближайшие годы темпы роста тарифов будут замедляться (ожидается около +9% в июле 2026 года). Для инвесторов электроэнергетики рост тарифов означает потенциальное увеличение выручки энергосбытовых и генерирующих компаний, хотя государство внимательно следит, чтобы тарифная политика не разгоняла общую инфляцию и не тормозила экономический рост.
Геополитика и торговля энергоресурсами: перестройка мировых потоков
Геополитические факторы продолжают оказывать значительное влияние на глобальную торговлю энергоресурсами, вызывая перераспределение потоков нефти, газа и угля между регионами. Одно из заметных явлений – резкое сокращение энергетического товарооборота между США и Китаем на фоне обострившихся отношений. В июне 2025 года Китай впервые почти за три года вовсе не закупил у США ни нефти, ни сжиженного газа, ни угля (по данным Bloomberg). Эксперты связывают этот факт с ростом торговой напряженности и стремлением Пекина диверсифицировать источники поставок. Китай наращивает импорт нефти из стран Ближнего Востока и Африки, одновременно увеличивая закупки российского сырья по сниженным ценам (сорт Urals торгуется с дисконтом). Похожая картина складывается и в газовом секторе: значительные объемы СПГ поступают в Китай из Катара, Австралии, на спотовом рынке – фактически обходя американский газ.
Одновременно Вашингтон усиливает давление на Россию и ее партнеров по энергетической торговле. Президент США Дональд Трамп на этой неделе пригрозил введением высоких (до 100%) пошлин в отношении стран, покупающих российскую нефть, стремясь ограничить доходы Москвы и ускорить завершение конфликта в Украине. В частности, под ударом рискует оказаться Индия, крупнейший покупатель российской нефти по морю. Уже с 1 августа администрация Трампа ввела 25%-й импортный тариф на ряд индийских товаров, аргументируя это продолжающимися закупками российской нефти и переработкой её в нефтепродукты для реэкспорта. Данные шаги вызывают неопределенность в отношении дальнейшей судьбы значительных объёмов российского экспорта – прежде всего поставок в Индию и Китай – и могут привести к перегруппировке мировых нефтяных потоков. Тем не менее, крупнейшие развивающиеся потребители заявляют о намерении сохранять сотрудничество с Россией: по сообщениям СМИ, Индия и Бразилия не планируют отказываться от закупок российской нефти, несмотря на внешнее давление. Это подчёркивает стремление этих стран проводить независимую энергетическую политику, исходя из собственных экономических интересов.
В Европе тем временем продолжается курс на снижение зависимости от российских энергоносителей. Импорт российской нефти и нефтепродуктов в ЕС фактически прекращён действующим эмбарго, а поставки трубопроводного газа сведены к минимальным объёмам. Евросоюз активно развивает инфраструктуру для приема СПГ (строятся новые терминалы, заключаются долгосрочные контракты с альтернативными поставщиками), чтобы заместить выпадающие объёмы. Однако полностью отказаться от российского газа мгновенно сложно: отдельные страны (например, Венгрия) всё ещё значительно зависят от газа «Газпрома» по действующим контрактам. Это вызывает разногласия внутри ЕС – Будапешт уже дает понять, что в случае запрета российского газа на уровне Евросоюза Венгрия будет искать собственные решения напрямую с Москвой. Подобные сигналы демонстрируют отсутствие полной единости в позиции блока по вопросам энергетической безопасности.
В целом мировая торговля энергией переживает фазу трансформации под влиянием санкций, торговых споров и стратегических решений государств. Хотя пока конъюнктура цен на нефть, газ и уголь во многом определяется фундаментальными факторами спроса и предложения, политические шаги способны в короткие сроки изменить доступность тех или иных энергоносителей для целых регионов. Отрасли топливно-энергетического комплекса вступают во вторую половину 2025 года в состоянии относительного баланса, но с явными признаками грядущих перемен:
- Нефтяной рынок: остаётся сравнительно стабильным благодаря координации производителей, но очень чувствителен к экономическим рискам и возможным санкционным потрясениям.
- Европейский газовый рынок: подходит к зиме с рекордными запасами газа, что заметно снижает опасения резких ценовых скачков в холодный период.
- Российский рынок топлива: всё более жёстко регулируется государством; подобные меры «ручного режима» в ближайшей перспективе, вероятно, станут новой нормой для предотвращения кризисов снабжения.
- Глобальный энергопереход: возобновляемая энергетика бьёт рекорды по вводу новых мощностей, тогда как угольная промышленность находится на пике перед ожидаемым спадом.
Для компаний и инвесторов это означает необходимость адаптироваться к новым реалиям: гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры и искать возможности в быстрорастущих сегментах (например, ВИЭ), не теряя бдительности в условиях одновременного влияния рыночных и геополитических факторов. Текущая ситуация в ТЭК демонстрирует относительную стабильность, однако явные сигналы перемен указывают на формирование новой энергетической картины мира, к которой участникам рынка важно быть готовыми.
