Новости ТЭК, понедельник, 4 августа 2025 года: Brent около $70 на фоне увеличения добычи ОПЕК+, запасы газа ЕС превысили 70%, запрет экспорта бензина вступил в силу
В свежем обзоре топливно-энергетического комплекса рассмотрены ключевые события и тренды на 4 августа 2025 года. Мировой нефтяной рынок начинает неделю в состоянии относительного равновесия – нефть марки Brent удерживается около $70 за баррель на фоне координированных действий ОПЕК+ по повышению добычи и устойчивого спроса. Европейские газовые хранилища заполняются рекордными темпами и уже превысили 70% от общей ёмкости, что снижает риски дефицита топлива накануне предстоящей зимы. На внутреннем топливном рынке России власти реализовали экстренные меры по стабилизации цен на нефтепродукты – в августе введён полный запрет на экспорт бензина, призванный устранить дефицит на АЗС и сдержать рост цен. Кроме того, мы рассмотрим ситуацию в угольной отрасли, стремительный рост возобновляемой энергетики (ВИЭ), последние тенденции в электроэнергетике и геополитические факторы, которые перестраивают мировую торговлю энергоресурсами. Данная информация будет полезна инвесторам и участникам рынка ТЭК – от нефтяных, газовых и топливных компаний до представителей электроэнергетики, угольного сектора и индустрии ВИЭ.
Нефтяной рынок: ценовая стабильность и повышение добычи ОПЕК+
К началу недели нефтяные котировки сохраняют относительную стабильность: Brent торгуется около $69–70 за баррель. Равновесие на рынке поддерживается балансом между позитивными факторами и сдерживающими рисками:
- Спрос и торговая политика. Участники рынка следят за глобальной внешнеторговой ситуацией. США заключили ключевые торговые соглашения с Евросоюзом, Японией и рядом других партнёров, избежав полномасштабной тарифной войны и поддержав уверенность в устойчивости спроса. В то же время с 1 августа Вашингтон ввёл новые пошлины на импорт из ряда стран (включая Индию и Канаду), которые не успели заключить сделки – это добавляет неопределённости. Тем не менее мировой летний сезон путешествий обеспечивает высокий спрос на моторное топливо и авиакеросин в крупных экономиках (США, Китае и др.). Крупнейшие аналитические агентства прогнозируют, что во втором полугодии 2025 года глобальное потребление нефти вырастет ещё примерно на 1,2 млн баррелей в сутки, отражая устойчивое восстановление спроса.
- Предложение ОПЕК+. Альянс ОПЕК+ продолжает наращивать добычу после периода ограничений. На внеочередном заседании в начале августа участники договорились об увеличении совокупной квоты на 548 тыс. барр./сут. в сентябре – ещё один шаг к постепенной отмене прежних сокращений. Ряд крупнейших производителей уже добывают близко к максимальным уровням: например, добыча нефти в России в июне превысила установленную квоту (~9,19 млн против лимита 9,05 млн барр./сут.), аналогично Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ и некоторые другие страны перевыполняют свои планы (хотя отдельные участники, такие как Нигерия, остаются ниже квот). С апреля по июль 2025 года совокупная добыча ОПЕК+ увеличивалась ежемесячно примерно на 411 тыс. баррелей в сутки, а с сентября предусмотрен единоразовый рывок ещё на 548 тыс. барр./сут. Дополнительное увеличение предложения ожидается и за пределами ОПЕК: компания Chevron получила разрешение возобновить добычу в Венесуэле, что способно вернуть на рынок свыше 200 тыс. баррелей в сутки. Таким образом, расширение предложения со стороны ОПЕК+ и других источников, наряду с сохраняющимися экономическими рисками, оказывает «охлаждающее» влияние на нефтяные цены.
- Макроэкономические факторы. В конце июля коммерческие запасы нефти в США сократились сильнее прогнозов, отражая активное потребление и не позволяя ценам на нефть резко снизиться. Одновременно поступающие сигналы о замедлении мировой экономики смягчают ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. ФРС США на заседании 30 июля сохранила ставку без изменений, что, вместе со слабым ростом числа новых рабочих мест, усиливает ожидания более мягкой политики в будущем. Это подпитывает интерес инвесторов к сырьевым активам, включая нефть. Несмотря на относительный баланс рынка, нефтяные котировки остаются чувствительны к любым негативным новостям об экономической динамике или неожиданных шагах со стороны производителей.
В результате нефтяной рынок входит в новую неделю в состоянии умеренного равновесия. Котировки Brent удерживаются в верхней части диапазона последних месяцев, хотя и остаются уязвимыми к внешним факторам.
Газовый рынок: рекордное заполнение хранилищ снижает зимние риски
Европейский рынок природного газа продолжает быстро пополнять запасы перед отопительным сезоном. По данным Gas Infrastructure Europe, подземные газовые хранилища стран ЕС сейчас заполнены примерно на 69–70% — это беспрецедентно высокий уровень для рубежа июля и августа за последние годы. В абсолютном выражении резервные объёмы оцениваются более чем в 75 млрд кубометров. Рекордными остаются и темпы закачки топлива: так, в июне европейские компании закачали около 12,4 млрд куб. м природного газа, что стало максимальным месячным объёмом за последние три года. Этому способствовали относительно мягкая прошедшая зима, сдерживавшая отбор газа, сокращение потребления в экономике, а также высокие поставки сжиженного природного газа (СПГ) — порядка 12 млрд куб. м за июнь (главным образом из США, Катара и других экспортёров), что также является рекордом для летнего месяца.
Благодаря высоким запасам и диверсификации источников поставок цены на газ в Европе летом 2025 года сохраняют относительную стабильность. Котировки на крупнейшем хабе TTF держатся намного ниже пиковых значений кризисного 2022 года и колеблются в комфортном для потребителей диапазоне, хотя текущий уровень всё же выше докризисного среднего. По оценкам МЭА, оптовые цены на газ в Европе в 2025–2026 годах останутся выше $400 за 1000 кубометров из-за структурных факторов рынка. Это заметно превышает историческую норму, но существенно ниже экстремумов периода энергокризиса. В целом рекордное заполнение хранилищ снижает вероятность резких ценовых скачков предстоящей зимой, что позитивно воспринимается инвесторами и промышленными потребителями газа. Вместе с тем участники рынка внимательно следят за дальнейшими шагами Евросоюза по укреплению энергетической безопасности. Брюссель продлил ещё на два года действие нормативов обязательного заполнения ПХГ (цель – 90% к началу каждого зимнего сезона), чтобы закрепить высокий уровень резервов на будущие зимы. Также на политическом уровне в ЕС обсуждаются возможные новые ограничения на импорт российского газа, что отражает стремление окончательно снизить зависимость от поставок из РФ.
Топливный рынок России: запрет экспорта и меры для стабилизации цен
На внутреннем рынке нефтепродуктов России летом сложилась напряжённая ситуация, связанная с быстрым ростом цен на бензин и дизельное топливо. В июле биржевые котировки автомобильного бензина на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже достигли исторических максимумов (марка АИ-95 поднималась выше 75 тыс. руб./т), что создавало дополнительную нагрузку на независимые АЗС и потребителей. Причины – сочетание сезонного фактора (повышенный летний спрос со стороны аграриев и туристической отрасли) и ограничений предложения. Ряд нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) в июне–июле остановили часть мощностей на плановый ремонт, сократив выпуск бензина и дизтоплива. Кроме того, некоторые крупные игроки, как установила Федеральная антимонопольная служба (ФАС), значительно уменьшили объёмы реализации топлива на бирже. В частности, ФАС возбудила дело против дочерней структуры «Газпрома» за снижение продаж бензина АИ-92 на 74% и АИ-95 на 50% в конце весны, что могло спровоцировать дефицит и ценовой всплеск на рынке.
Правительство РФ совместно с нефтяными компаниями оперативно реализовало комплекс мер для стабилизации ситуации. Основные шаги включают:
- Полный запрет экспорта бензина. Введено временное эмбарго на вывоз автомобильного бензина для всех производителей с 1 августа 2025 года по 31 августа (включительно). Ранее, с марта, действовали частичные ограничения экспорта бензина для независимых трейдеров; теперь запрет распространён на весь рынок, чтобы направить дополнительные объёмы топлива на внутренние нужды. При необходимости эти ограничения могут быть продлены и в сентябре.
- Усиление контроля и «демпфер». Усилен мониторинг биржевых торгов топливом, активно задействован механизм демпфера, ограничивающий сверхдоходы от экспорта топлива. При превышении экспортной альтернативы над базовым индикативным уровнем выплаты нефтяникам из бюджета сокращаются, уменьшая стимул к выводу топлива за рубеж.
- Обязательная продажа на бирже. Рассматривается повышение нормативов обязательной реализации топлива на бирже (с текущих 15% от объёма производства для бензина) с целью увеличить ликвидность торгов и насытить рынок предложением.
Ожидается, что в августе рост розничных цен на топливо заметно замедлится, поскольку нефтяные компании будут стараться удерживать цены, рассчитывая на скорое снятие экспортного запрета. Однако, по всей видимости, жёсткие ограничения останутся в силе и в сентябре — рассчитывать на их полную отмену стоит лишь ближе к сезону холодов, когда спрос на топливо начнёт естественным образом снижаться. Рынок уже отреагировал на анонсированные интервенции: во второй половине июля оптовые цены перестали расти. По итогам торгов 25 июля бензин АИ-92 подешевел примерно на 1,5% (до ~65,3 тыс. руб./т), а АИ-95 — на 1,1% (до ~75,4 тыс. руб./т) в ожидании введения запрета экспорта. Хотя ценовые уровни остаются близкими к рекордам, сигналы о вмешательстве государства позволили переломить тренд и наметить стабилизацию. Дизельное топливо, испытывавшее меньший дефицит, практически перестало дорожать.
Эксперты отмечают, что дальнейшая динамика цен будет зависеть от сроков действия экспортных ограничений и эффективности сопутствующих мер. Административные шаги, по всей вероятности, позволят сдержать удорожание топлива в августе–сентябре. Однако если осенью запрет будет снят, не исключён новый виток роста цен – в случае, если не будут устранены корневые причины кризиса (низкие запасы бензина и ремонтные простои на НПЗ). Правительству предстоит балансировать между необходимостью удержания цен на внутреннем рынке и созданием достаточных стимулов для нефтяников, чтобы избежать повторного дефицита топлива в период уборочной кампании и начала осеннего сезона.
Угольная отрасль: рекордная добыча на фоне сдержанного спроса
Мировой угольный сектор в 2025 году выходит на новый пик добычи, хотя темпы роста потребления замедляются. По прогнозу МЭА, глобальная добыча угля в текущем году может достичь порядка 9,2 млрд тонн – это станет историческим максимумом. Основной вклад в рост обеспечивает Китай, где наращивание внутреннего производства угля остаётся частью стратегии энергобезопасности. Одновременно многие страны заявляют о планах постепенного отказа от угля в своём энергобалансе, поэтому спрос увеличивается значительно медленнее добычи.
В самой России уголь по-прежнему занимает существенную долю как в выработке электроэнергии, так и в экспортной выручке отрасли. Добыча российских компаний сохраняется близкой к рекордной, и в условиях санкций угольная индустрия активно переориентируется на рынки Азии. Государство поддерживает экспортёров, развивая портовую инфраструктуру на Дальнем Востоке и субсидируя железнодорожные перевозки для наращивания поставок в Азиатско-Тихоокеанский регион. В перспективе, несмотря на сохранение значимой роли угля, отрасли предстоит модернизация и повышение экологичности – с учётом глобального тренда на сокращение углеродных выбросов. В среднесрочной и долгосрочной перспективе угольным компаниям всё чаще придётся сталкиваться с вызовами «зелёного» перехода, хотя в ближайшие годы уголь останется востребованным для обеспечения базового энергоснабжения в ряде стран.
Возобновляемая энергетика: рекордный рост мощностей и экологический эффект
Возобновляемые источники энергии (ВИЭ) продолжают стремительно набирать вес как в мире, так и в России. Согласно данным Ассоциации развития возобновляемой энергетики (АРВЭ), за последний год работа отечественных солнечных и ветряных электростанций позволила предотвратить выброс около 8 млн тонн CO2. Хотя доля генерации на базе ВИЭ в энергобалансе России пока остаётся небольшой (несколько процентов), она быстро растёт. Только в 2025 году вводятся в эксплуатацию новые ветропарки и солнечные станции – особенно много проектов реализуется в южных регионах и на Дальнем Востоке. Также запускаются пилотные инициативы по использованию энергии малых ГЭС и биотоплива.
Глобальные тенденции демонстрируют рекордные темпы развития «зелёной» энергетики. Крупнейшим инвестором в этой сфере остаётся Китай: за первые пять месяцев 2025 года в Китае установлено около 46 ГВт новых ветровых мощностей и порядка 200 ГВт солнечных – беспрецедентный масштаб. В результате более 90% всех новых энергетических мощностей, введённых в Китае в этом году, приходятся на чистые источники. Вместе с тем для обеспечения базовой нагрузки Китай продолжает строить современные угольные электростанции, хотя доля угля в общей генерации там постепенно снижается. В странах Запада возобновляемая энергетика уже практически вытеснила угольную: переменный характер выработки солнца и ветра компенсируется газовыми электростанциями и системами накопления энергии. Всё это свидетельствует о наступлении глобального переломного момента в энергетике. Инвестиции всё больше смещаются в сторону ВИЭ, а углеродоёмкие отрасли вынуждены адаптироваться к новым реалиям. Для инвесторов энергосектора «зелёный» тренд открывает широкие возможности – от развития проектов солнечных и ветровых электростанций до модернизации сетевой инфраструктуры и систем хранения энергии.
Электроэнергетика: снижение выработки и рост тарифов
В электроэнергетическом секторе России по итогам первого полугодия 2025 года зафиксировано небольшое снижение общего производства электроэнергии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По данным Росстата, суммарная выработка за 6 месяцев составила около 600 млрд кВт⋅ч, что на 1,9% меньше, чем годом ранее. Главная причина спада – маловодный год, существенно сокративший гидрогенерацию.
- ГЭС: ~98 млрд кВт⋅ч (−12% к первому полугодию 2024 года).
- ТЭС: ~394 млрд кВт⋅ч (+0,5%).
- АЭС: ~104 млрд кВт⋅ч (−0,3%).
Таким образом, доля тепловой и атомной энергии в структуре генерации выросла, тогда как вклад гидроэлектростанций сократился вследствие природных факторов. Ещё одним важным событием для отрасли стало изменение тарифов на электроэнергию. С 1 июля 2025 года проведена плановая ежегодная индексация цен для населения и бизнеса: тарифы на электроэнергию (а также ЖКХ) повышены в среднем на 11–12% по стране. Такое увеличение, предусмотренное правительством, призвано помочь энергокомпаниям компенсировать инфляционные издержки и инвестировать в поддержание инфраструктуры. Однако рост платежей повышает нагрузку на промышленность и домохозяйства. В ответ власти анонсировали меры поддержки: для малообеспеченных граждан вводятся адресные субсидии, смягчающие эффект повышения тарифов. Также регуляторы отметили, что темпы роста тарифов в ближайшие годы будут замедляться (к примеру, ожидается около +9% в июле 2026 года). Для инвесторов электроэнергетики рост тарифов означает потенциальное увеличение выручки энергосбытовых и генерирующих компаний, хотя государство внимательно следит, чтобы тарифная политика не разгоняла общую инфляцию и не тормозила экономический рост.
Геополитика и торговля энергоресурсами: перестройка мировых потоков
Геополитические факторы продолжают существенно влиять на глобальную торговлю энергоресурсами, инициируя перераспределение потоков нефти, газа и угля между регионами. Заметное событие – резкое сокращение энергетического товарооборота между США и Китаем на фоне обострившихся отношений. В июне 2025 года Китай впервые почти за три года вовсе не закупил у США ни нефти, ни СПГ, ни угля (по данным Bloomberg). Эксперты связывают это с ростом торговой напряжённости и стремлением Пекина диверсифицировать источники поставок. Китай наращивает импорт нефти из стран Ближнего Востока и Африки, а также увеличивает закупки российского сырья, пользуясь ценовыми скидками на сорт Urals. Аналогичная картина наблюдается и с природным газом: значительные объёмы СПГ поступают в Китай из Катара, Австралии и на спотовом рынке, фактически обходя американский газ.
Одновременно Вашингтон усиливает давление на Россию. Президент США Дональд Трамп пригрозил введением 100%-ных пошлин против стран, покупающих российскую нефть, чтобы ограничить доходы Москвы и ускорить прекращение конфликта в Украине. Эти заявления вызывают неопределённость относительно дальнейшей судьбы значительных объёмов российского экспорта (в первую очередь в Китай и Индию) и могут привести к перегруппировке глобальных нефтяных потоков.
В Европе продолжается курс на снижение зависимости от российских энергоносителей. Импорт российской нефти и нефтепродуктов в ЕС фактически прекращён благодаря действующему эмбарго, а поставки трубопроводного газа сведены к минимальным объёмам. Евросоюз активно развивает инфраструктуру для приёма СПГ (строятся новые терминалы, заключаются долгосрочные контракты с альтернативными поставщиками), чтобы заместить выпадающие объёмы. Тем не менее полностью отказаться от российского газа в краткосрочной перспективе Европе сложно: отдельные страны, такие как Венгрия, по-прежнему в значительной степени зависят от газа «Газпрома» по ранее заключённым контрактам. Политические разногласия внутри ЕС проявляются в публичных заявлениях лидеров этих государств – например, Будапешт дал понять, что в случае запрета российского газа на уровне ЕС Венгрия будет искать собственные решения напрямую с Москвой. Подобные сигналы подчёркивают ограниченность единой позиции блока по вопросам энергетической безопасности.
В целом наблюдается трансформация мировой торговли энергией под влиянием санкций, торговых споров и стратегических решений государств. Хотя в настоящее время конъюнктура цен на нефть, газ и уголь во многом определяется фундаментальными факторами спроса и предложения, политические решения способны в короткие сроки изменить доступность тех или иных энергоносителей для целых регионов. Отрасли ТЭК входят во вторую половину 2025 года в состоянии относительного баланса, но с явными сигналами будущих перемен:
- Нефтяной рынок: остаётся относительно стабильным благодаря координации производителей, однако чувствителен к экономическим рискам и возможным санкционным потрясениям.
- Европейский газовый рынок: подходит к зиме с близкими к рекордным запасами газа, что снижает опасения резких ценовых скачков.
- Рынок топлива РФ: всё более жёстко регулируется государством; подобные меры «ручного режима» в ближайшей перспективе, вероятно, станут нормой для предотвращения кризисов.
- Глобальный энергопереход: возобновляемая энергетика бьёт рекорды роста, тогда как угольная промышленность достигает пика перед ожидаемым спадом.
Для инвесторов и компаний это означает необходимость адаптироваться к новым реалиям: гибко реагировать на изменения рынка и искать возможности в быстрорастущих сегментах, сохраняя бдительность в условиях сочетания рыночных и геополитических факторов.
