Новости ТЭК, воскресенье, 29 июня 2025 года: рынок нефти стабилизируется между ростом спроса и наращиванием добычи ОПЕК+

Сегодня глобальные рынки топлива и энергии пытаются найти равновесие после недавних потрясений. Прекращение вооруженного конфликта на Ближнем Востоке и ослабление геополитической напряженности устранили из цен «военную премию», возвращая фокус инвесторов к фундаментальным факторам – экономической динамике, балансу спроса и предложения. Одновременно в энергетическом секторе продолжаются структурные изменения: ускоренными темпами развиваются возобновляемые источники энергии, а мировые сырьевые потоки перестраиваются в новых геополитических условиях. Общий фон для участников рынка остается неоднородным: с одной стороны, идет восстановление сезонного спроса на топливо, с другой – поступают сигналы о росте предложения нефти со стороны ОПЕК+ и сохраняются опасения относительно замедления мировой экономики.

Рынок нефти: восстановление спроса поддерживает цены, а рост добычи ограничивает их рост

После недавних ценовых скачков, вызванных краткосрочной эскалацией на Ближнем Востоке, нефтяные котировки стабилизировались около уровней начала месяца. Североморский эталон Brent торгуется вблизи отметки $68 за баррель, а американская WTI – около $65 за баррель. К концу недели оба бенчмарка суммарно потеряли порядка 12% относительно начала недели, что стало самым крупным недельным снижением с марта 2023 года. Устранение геополитической надбавки вернуло рынок нефти к равновесию, и его динамика вновь определяется преимущественно базовыми факторами.

В центре внимания трейдеров – ситуация с мировым спросом и планы производителей. С одной стороны, восстановление экономической активности в ряде регионов и разгар летнего сезона отпусков поддерживают высокий спрос на нефтепродукты. Так, в США сокращаются коммерческие запасы нефти, а потребление топлива в транспорте остается повышенным, что свидетельствует о росте спроса на бензин и дизель. С другой стороны, рост цен сдерживают опасения относительно замедления глобальной экономики: жесткая монетарная политика ведущих центробанков и признаки охлаждения в экономиках США и Китая усиливают неопределенность прогнозов потребления. Дополнительное давление на нефть оказывает крепкий доллар США.

Одновременно страны альянса ОПЕК+ постепенно наращивают добычу после длительного периода ограничений. В июле вступает в силу ранее согласованное увеличение квот на 411 тыс. баррелей в сутки, а по данным источников, на август планируется аналогичный шаг. Таким образом, совокупное расширение предложения ОПЕК+ за лето может превысить 0,8 млн барр./сут (около 1,5% мирового спроса). Эта политика призвана удовлетворить рост сезонного потребления и вернуть утраченную долю рынка, однако избыточное предложение оказывает сдерживающее влияние на цены. Внутри альянса декларируется приверженность балансу: ключевые экспортеры подчеркивают приоритет единства ОПЕК+ и готовы при необходимости скорректировать добывающие планы на ближайшей встрече (намечена на 6 июля), чтобы не допустить превышения предложения над спросом. Отдельным фактором неопределенности остается возможное увеличение экспорта нефти Ираном после заключенного перемирия на Ближнем Востоке. Российское руководство также отмечает, что по прогнозам альянса мировой спрос на нефть летом вырастет, что означает готовность продолжать увеличивать добычу для удовлетворения потребностей рынка.

Рынок природного газа: устойчивые цены и меры подготовки к зиме

Европейский газовый рынок после кратковременного всплеска цен в начале прошлой недели вернулся к умеренным уровням. Фьючерсы на хабе TTF (Нидерланды) закрепились около отметки €34 за МВт·ч (порядка $420 за тысячу кубометров), отступив от пиков свыше €40, наблюдавшихся на фоне риска перекрытия Ормузского пролива во время недавнего ближневосточного кризиса. Снятие геополитических рисков – благодаря установленному перемирию – устранило из котировок «премию безопасности» и успокоило рынок СПГ: поставки с Ближнего Востока теперь не вызывают опасений срыва. В результате европейские цены на газ примерно на 10% ниже пиков начала недели и остаются заметно ниже уровней прошлого года.

Фундаментальные факторы продолжают играть ключевую роль в динамике газовых цен. Подземные хранилища газа в Европе заполнены уже примерно на 60%, значительно выше средних многолетних значений для конца июня. Этому способствовали мягкая зима и рекордный импорт сжиженного природного газа, позволяющие странам ЕС поддерживать стабильный темп закачки в летние месяцы. В то же время европейские регуляторы корректируют свою политику: на этой неделе Евросоюз согласовал смягчение правил заполнения ПХГ – теперь обязательный уровень 90% может быть достигнут в любой момент с октября по начало декабря, а при форс-мажорных рыночных обстоятельствах допускается отклонение до 10 процентных пунктов. Эта мера направлена на предотвращение ажиотажного роста цен при подготовке к зимнему сезону. Более того, ранее в ЕС утвердили запрет на заключение новых долгосрочных контрактов на поставку российского трубопроводного газа с 1 января 2026 года, что ускоряет переориентацию рынка на альтернативных поставщиков и в долгосрочной перспективе снижает зависимость от РФ.

Азиатские потребители газа параллельно делают выводы из недавних событий. Столкнувшись с угрозой перебоев ближневосточных поставок, Китай активизировал переговоры с Россией по проекту газопровода «Сила Сибири – 2», стремясь диверсифицировать источники импорта топлива и укрепить свою энергетическую безопасность. По оценкам аналитиков, интерес Пекина к этому проекту значительно возрос на фоне недавнего военного конфликта на Ближнем Востоке, поскольку около трети газа, импортируемого Китаем, приходится на поставки СПГ из стран Персидского залива через уязвимый Ормузский пролив. В ближайшие месяцы ключевыми индикаторами для газового рынка станут темпы заполнения европейских хранилищ и погодный фактор. Ход подготовки Европы к зиме, а также конкуренция между азиатскими и европейскими импортёрами за свободные объёмы СПГ выйдут на первый план по мере приближения осени.

Электроэнергетика и ВИЭ: рекордные инвестиции и летние испытания

В мировой электроэнергетике продолжается переход к низкоуглеродным технологиям. По последним оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), совокупные глобальные инвестиции в «зеленую» энергетику в 2025 году достигнут $2 трлн – это более чем вдвое превышает объем капиталовложений в ископаемый топливно-энергетический сектор. Ввод новых мощностей на базе возобновляемых источников энергии (ВИЭ) бьет рекорды: только за 2023 год в мире добавлено около 560 ГВт солнечных и ветряных электростанций, что на 60% больше, чем годом ранее. Доля ВИЭ в структуре генерации электроэнергии неуклонно растёт, особенно в странах ЕС и в Китае. В то же время традиционная тепловая генерация по-прежнему обеспечивает основу энергобаланса, хотя её относительная роль постепенно снижается.

Рост доли переменной возобновляемой генерации ставит новые задачи перед энергосистемами. Летние пики потребления становятся проверкой на гибкость: в ряде стран жара и повышенная нагрузка на электросети (прежде всего из-за работы кондиционеров) требуют наличия резервных мощностей для покрытия спроса. Одновременно рекордная дневная генерация солнечных электростанций в полуденные часы помогает сглаживать пиковые нагрузки. В странах СНГ роль ВИЭ также постепенно увеличивается. Хотя Россия пока отстает от мировых лидеров по вводу «зеленых» мощностей, в стране утверждены планы нарастить установленную мощность ВИЭ до ~18 ГВт к 2035 году (с текущих ~6,6 ГВт). По прогнозам, это позволит увеличить долю возобновляемой энергетики в национальном энергобалансе до 5–7% в перспективе. Параллельно ведется развитие проектов в сфере водородной энергетики. Таким образом, тренд на декарбонизацию энергетики набирает обороты, хотя обеспечение надежности и стабильности энергосистемы в условиях энергоперехода остается актуальной задачей.

Угольный рынок: азиатский аппетит против климатических ограничений

Несмотря на глобальный курс на сокращение углеводородных выбросов, уголь продолжает играть значительную роль в энергобалансе многих азиатских стран. В Китае и Индии потребление угля стабильно держится на высоком уровне: эти крупные развивающиеся экономики наращивают добычу и вводят новые угольные электростанции, стремясь обеспечить внутреннюю энергетическую безопасность. Стойкий спрос со стороны Азии поддерживает мировой рынок угля, удерживая цены относительно стабильными. В настоящее время международные котировки энергетического угля колеблются около $107 за тонну (австралийский индекс Newcastle) – это в разы ниже пиков 2022 года (когда цены превышали $400 за тонну), но все ещё обеспечивает рентабельность для экспортёров.

В Европе же, благодаря более доступному газу и росту выработки из ВИЭ, продолжается планомерный отказ от угля после временного увеличения его использования в 2022–2023 гг. Кроме того, высокая стоимость квот на выбросы CO₂ в ЕС делает угольную генерацию всё менее конкурентоспособной. Налицо глобальный разрыв в трендах: развитые экономики ускоренно снижают использование угля ради выполнения климатических обязательств, тогда как в Азии его потребление останется существенным в ближайшие годы. Международные организации призывают к поэтапному отказу от угля, однако быстро заменить этот дешевый источник энергии в развивающихся странах затруднительно.

Нефтепродукты и переработка: топливный рынок на пике летнего сезона

Летний сезон традиционно сопровождается повышенным потреблением нефтепродуктов в Северном полушарии. Разгар отпусков и интенсивное автомобильное движение приводят к росту спроса на бензин и дизельное топливо. В 2025 году, впрочем, цены на моторное топливо в среднем ниже уровней годичной давности благодаря удешевлению нефти по сравнению с пиковыми отметками 2022 года. В США оптовые цены на бензин держатся около $2,1 за галлон (примерно на 15% ниже, чем год назад), а средняя розничная цена дизеля составляет порядка $3,5 за галлон. В Европе стоимость бензина и дизельного топлива после прошлогодних всплесков стабилизировалась, оставаясь, правда, повышенной для конечных потребителей по сравнению с докризисными уровнями. Тем не менее текущие цены на АЗС заметно ниже максимумов 2022 года, что несколько облегчает нагрузку на транспортные компании и население.

Нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) по всему миру работают с повышенной загрузкой, стремясь удовлетворить всплеск сезонного спроса. Весенние ремонтные работы на мощностях завершены, и крупнейшие предприятия – особенно на Ближнем Востоке и в Азии – приближаются к максимальной производительности. В Европе после отказа от импорта российских нефтепродуктов страны ЕС переориентировали закупки бензина и дизеля на поставки из ближневосточного региона, США и Индии. Россия, в свою очередь, компенсировала потерю европейского рынка перенаправлением экспорта топлива в государства Африки, Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона. По отраслевым данным, в июне морской экспорт российских нефтепродуктов сократился до минимального уровня за последние 8 месяцев – отчасти вследствие перенастройки логистики и усиления ориентации на внутреннее снабжение. На внутреннем рынке РФ ситуация с ценами на топливо остается относительно стабильной: благодаря демпферному механизму и мерам госрегулирования рост цен на бензин и дизель на российских АЗС крайне умеренный. Правительство предпринимает шаги для предотвращения дефицита топлива: рассматривается продление действующего запрета на экспорт бензина до конца октября, чтобы насытить внутренний рынок и не допустить скачков цен в пик сельскохозяйственных работ и уборочной кампании.

Российский ТЭК: внутренние события и тенденции

Топливно-энергетический комплекс России демонстрирует устойчивость и способность адаптироваться к новым внешним условиям. В последние недели в отрасли произошли несколько заметных событий и объявлений:

Новые соглашения и инициативы. На Петербургском международном экономическом форуме заключены важные договорённости, нацеленные на развитие энергетической отрасли. В частности, Минэнерго РФ объявило о партнерстве с крупными ИТ-компаниями для усиления кибербезопасности объектов ТЭК – эта мера призвана защитить критически важную инфраструктуру на фоне роста киберугроз. Кроме того, обсуждаются новые проекты в сфере энергетики с участием стран Ближнего Востока и Азии, расширяющие международное сотрудничество.
Добыча и экспорт. Объём нефтедобычи в России удерживается на уровне около 9,5 млн баррелей в сутки, строго соответствуя обязательствам страны в рамках сделки ОПЕК+. Российские нефтяные компании практически полностью переориентировали экспорт сырой нефти с Европы на азиатские рынки. При этом цена российского экспортного сорта Urals недавно превышала $70 за баррель, сократив дисконт к Brent до минимальных величин за последние годы. В газовой отрасли экспорт трубопроводного газа в Европу снизился до исторического минимума, однако одновременно растут поставки газа в Китай по трубопроводу «Сила Сибири». Новые проекты по производству и экспорту сжиженного природного газа – такие как Arctic LNG 2 – постепенно вводятся в строй, частично компенсируя утраченные европейские рынки. Россия также ищет новые направления сбыта для своего СПГ: так, Минэнерго заявило о готовности начать поставки сжиженного газа в Мексику, демонстрируя стремление осваивать новые ниши на глобальном рынке даже в непосредственной близости от США.
Стратегия и инвестиции. Руководство отрасли отмечает, что российский ТЭК по-прежнему бесперебойно удовлетворяет внутренние потребности страны в энергоресурсах и обеспечивает стабильные экспортные поступления. В условиях санкционного давления делается акцент на импортозамещении технологий и углублении сотрудничества с дружественными государствами. Увеличиваются инвестиции в нефтехимию, переработку и электроэнергетику с целью диверсификации отрасли и повышения добавленной стоимости экспортируемой продукции. Наряду с этим обозначены планы развития возобновляемой энергетики и водородных проектов, хотя их доля в энергобалансе пока остаётся скромной. Общая стратегическая линия – повышение энергетической независимости России, модернизация инфраструктуры и подготовка к долгосрочным изменениям мировой конъюнктуры энергорынков.

Ключевые котировки сырья (на 29.06.2025)

Нефть Brent — около $67,8 за баррель (практически без изменений).
Нефть WTI — около $65,5 за баррель (практически без изменений).
Природный газ (TTF, Европа) — ~€34 за МВт·ч (≈$420 за 1000 м³, практически без изменений).
Энергетический уголь (Newcastle) — ~$107 за тонну (практически без изменений).

Перспективы и выводы

Ослабление геополитической напряженности и отсутствие новых шоковых событий заметно снизили краткосрочные риски для глобальных энергетических рынков. Это позволило участникам рынка переключить внимание на базовые показатели: баланс спроса и предложения, уровень запасов топлива, макроэкономические тренды и политику центральных банков. В условиях относительного затишья ценовая динамика нефти и газа сейчас определяется главным образом фундаментальными факторами, а не внеочередными событиями. Тем не менее, текущая стабильность остается хрупкой: любое новое обострение конфликта или неожиданный сбой поставок может вновь спровоцировать резкий скачок котировок.

Инвесторы и компании отрасли пристально следят за реализацией объявленных стратегических планов. В ближайшие месяцы для нефтяного рынка ключевым будет вопрос строгого соблюдения странами ОПЕК+ взятых на себя договорённостей по объёмам добычи и реакции потребителей на изменение цен. В газовом секторе в центре внимания окажется подготовка Европы к зиме – достаточность запасов в хранилищах, успешность мер по сдерживанию цен и глобальная конкуренция за партии СПГ между азиатскими и европейскими покупателями. Электроэнергетику ожидают испытания жарким сезоном: необходимо сбалансировать возросший спрос в пиковые часы с нарастающей генерацией от новых ВИЭ, сохраняя надёжность энергоснабжения. Текущая ситуация диктует участникам рынка ТЭК необходимость сохранять гибкость в управленческих решениях, оперативно адаптируясь к стремительно меняющимся условиям, но при этом придерживаться выверенного долгосрочного курса. Переход к низкоуглеродной энергетике будет продолжаться ускоренными темпами, и способность быстро подстраиваться под новые реалии станет залогом устойчивого развития отрасли в будущем.