Новости ТЭК, суббота, 28 июня 2025 года: рынок нефти балансирует между ростом спроса и увеличением добычи ОПЕК+

Сегодня мировые рынки топлива и энергии пытаются обрести равновесие после бурной недели. Завершение конфликта на Ближнем Востоке и снижение геополитической напряженности убрали из цен «военную премию», и внимание инвесторов переключается обратно на фундаментальные факторы – экономическую динамику, спрос и предложение. Одновременно в энергетическом секторе продолжаются структурные перемены: ускоренными темпами развиваются возобновляемые источники энергии, а глобальные сырьевые потоки перестраиваются в новых геополитических условиях. Общий фон для участников рынка остается смешанным: с одной стороны, наблюдается восстановление сезонного спроса на топливо, с другой – появляются сигналы к росту предложения нефти со стороны ОПЕК+ и сохраняются опасения по поводу темпов мировой экономики.

Рынок нефти: рост добычи сдерживает цены несмотря на восстановление спроса

После недавних ценовых скачков, вызванных краткосрочной эскалацией на Ближнем Востоке, цены на нефть стабилизировались около уровней начала месяца. Североморский эталон Brent торгуется вблизи $67–68 за баррель, а американская WTI удерживается около $65 за баррель. К концу недели оба бенчмарка продемонстрировали небольшое снижение, завершая неделю примерно на 12% ниже, чем в начале, что стало самым резким недельным падением с марта 2023 года. Исчезновение геополитической надбавки вернуло нефтяной рынок к состоянию равновесия, и теперь его динамика вновь определяется базовыми факторами.

В фокусе трейдеров – состояние мирового спроса и планы производителей. С одной стороны, восстановление экономической активности в ряде регионов и разгар летнего сезона отпусков поддерживают спрос на нефтепродукты. Об этом свидетельствуют, например, сокращение коммерческих запасов нефти в США и высокий уровень потребления топлива в транспорте. С другой стороны, рост цен сдерживают опасения замедления мировой экономики: жесткая монетарная политика ведущих центробанков и признаки охлаждения в экономиках США и Китая повышают неопределенность относительно будущего спроса. Дополнительное давление на цены оказывает крепкий доллар США. Одновременно страны альянса ОПЕК+ начинают наращивать добычу после продолжительного периода ограничений. В июле вступает в силу ранее согласованное увеличение квот на 411 тыс. баррелей в сутки, и, по данным источников, на август планируется аналогичный прирост. Таким образом, совокупное расширение предложения ОПЕК+ в течение лета может превысить 0,8 млн барр./сут, что эквивалентно около 1,5% мирового спроса. Эта стратегия призвана удовлетворить рост сезонного потребления и вернуть утраченную долю рынка, однако избыточное предложение оказывает сдерживающий эффект на цены. Внутри альянса сохраняется приверженность поддержанию баланса: ключевые экспортеры заявляют о приоритете единства ОПЕК+ и готовы при необходимости скорректировать политику на ближайшей встрече (6 июля), чтобы не допустить превышения предложения над спросом. В то же время возможное увеличение экспорта нефти Ираном после перемирия добавляет неопределенности в перспективы рынка.

Рынок природного газа: устойчивые цены и новые шаги для обеспечения зимней безопасности

Европейский газовый рынок после кратковременного всплеска цен в начале недели вернулся к умеренным уровням. Фьючерсы на хабе TTF (Нидерланды) закрепились около отметки €34 за МВт·ч (порядка $420 за тысячу кубометров), отступив от пиковых значений более €40, наблюдавшихся на фоне риска перекрытия Ормузского пролива во время недавнего ближневосточного кризиса. Устранение геополитических рисков – благодаря установленному перемирию – убрало из котировок «премию безопасности» и успокоило рынок СПГ: поставки с Ближнего Востока более не вызывают опасений срыва. В результате европейские цены на газ сейчас примерно на 10% ниже максимумов начала недели и остаются существенно ниже уровней прошлого года.

Фундаментальные факторы продолжают играть ключевую роль в динамике цен на газ. Подземные хранилища Европы заполнены уже примерно на 60%, что значительно выше средних многолетних значений для конца июня. Это стало возможным благодаря мягкой зиме и рекордному импорту сжиженного природного газа, позволяющим странам ЕС поддерживать равномерный темп закачки в летние месяцы. В то же время европейские регуляторы адаптируют свою политику: на этой неделе Евросоюз согласовал смягчение правил по заполнению ПХГ – теперь требуемый объем 90% может быть достигнут в любой момент с октября по начало декабря, а при форс-мажорных рыночных обстоятельствах допускается отклонение до 10 пунктов. Такой шаг направлен на предотвращение ажиотажного роста цен при подготовке к зиме. Кроме того, ЕС ранее утвердил запрет на заключение новых долгосрочных контрактов на поставку российского трубопроводного газа с 1 января 2026 года, что ускоряет переориентацию рынка в пользу альтернативных поставщиков и долгосрочно снижает зависимость от РФ.

Азиатские потребители параллельно делают выводы из недавних событий. Столкнувшись с угрозой перебоев в ближневосточных поставках, Китай активизировал переговоры с Россией по проекту газопровода «Сила Сибири – 2», стремясь диверсифицировать источники импорта газа и укрепить собственную энергобезопасность. По оценкам аналитиков, интерес Пекина к этому проекту вырос на фоне недавнего военного конфликта на Ближнем Востоке, поскольку около трети газа, импортируемого Китаем, приходится на поставки СПГ из стран Залива через уязвимый Ормузский пролив. В ближайшие месяцы ключевыми индикаторами для газового рынка станут темпы заполнения европейских хранилищ и погодный фактор. Подготовка Европы к зимнему сезону и конкуренция между азиатскими и европейскими импортёрами за свободные объемы СПГ будут в центре внимания рынка по мере приближения осени.

Электроэнергетика и возобновляемые источники: рекордные инвестиции и летние испытания

В глобальной электроэнергетике продолжается тенденция перехода к низкоуглеродным технологиям. По последним оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), совокупные мировые инвестиции в «зеленую» энергетику в 2025 году достигнут $2 трлн – более чем вдвое превышая капиталовложения в ископаемый топливно-энергетический сегмент. Ввод новых мощностей на основе возобновляемых источников энергии (ВИЭ) устанавливает новые рекорды: только в 2023 году по всему миру добавлено около 560 ГВт солнечных и ветряных электростанций, что на 60% больше показателя предыдущего года. Продолжает неуклонно расти и доля ВИЭ в структуре выработки электроэнергии, особенно в странах ЕС и в Китае. В то же время традиционная тепловая генерация по-прежнему обеспечивает основу энергобаланса, хотя ее относительная роль постепенно снижается.

Рост доли переменной возобновляемой генерации ставит новые задачи для энергетических систем. Летние пики потребления становятся проверкой на гибкость: в ряде стран жара и повышенная нагрузка на электросети (в первую очередь из-за работы кондиционеров) требуют наличия резервных мощностей для покрытия спроса. В то же время рекордная дневная генерация солнечных электростанций в полдневные часы помогает сгладить пик потребления. В странах СНГ роль ВИЭ также постепенно увеличивается. Хотя Россия пока отстает от мировых лидеров по вводу возобновляемых мощностей, в стране утверждаются планы нарастить установленную мощность ВИЭ до ~18 ГВт к 2035 году (с текущих ~6,6 ГВт). По прогнозам это позволит увеличить долю возобновляемых источников энергии в национальном энергобалансе до 5–7% в перспективе. Одновременно ведется развитие проектов в сфере водородной энергетики. Таким образом, тренд на декарбонизацию энергетики набирает обороты, хотя обеспечение надежности и стабильности энергосистемы в условиях энергоперехода остается актуальной задачей.

Угольный рынок: азиатский аппетит против климатических ограничений

Несмотря на глобальный курс на снижение углеводородных выбросов, уголь продолжает играть значительную роль в энергобалансе многих стран Азии. В Китае и Индии потребление угля стабильно на высоком уровне: эти крупнейшие развивающиеся экономики увеличивают добычу и вводят новые угольные электростанции, стремясь обеспечить внутреннюю энергобезопасность. Стойкий спрос со стороны Азии поддерживает мировой рынок угля, удерживая цены относительно стабильными. В настоящий момент международные котировки энергетического угля колеблются около $107 за тонну (австралийский индекс Newcastle) – это в разы ниже пиковых значений 2022 года (когда цены превышали $400 за тонну), но все же обеспечивает рентабельность для экспортеров. В Европе же, благодаря более доступному газу и росту генерации из ВИЭ, продолжается планомерный отказ от угля после временного увеличения его использования в 2022–2023 гг. Кроме того, высокая стоимость квот на выбросы CO₂ в ЕС делает угольную генерацию все менее конкурентоспособной. Налицо глобальный разрыв в трендах: развитые экономики ускоренно сокращают использование угля ради выполнения климатических обязательств, тогда как в Азии его потребление останется существенным в ближайшие годы. Международные организации призывают к поэтапному отказу от угля, однако быстро заменить этот дешевый источник энергии в развивающихся странах затруднительно.

Нефтепродукты и переработка: топливный рынок на пике летнего сезона

Летний сезон традиционно сопровождается повышенным потреблением нефтепродуктов в Северном полушарии. Разгар отпусков и интенсивное автомобильное движение приводят к росту спроса на бензин и дизельное топливо. В 2025 году, впрочем, цены на моторное топливо в среднем ниже уровней годичной давности, благодаря удешевлению нефти по сравнению с пиковыми отметками 2022 года. В Соединенных Штатах оптовые цены на бензин держатся около $2,1 за галлон (примерно на 15% ниже, чем год назад), а средняя розничная цена дизельного топлива составляет порядка $3,5 за галлон. В Европе стоимость бензина и дизеля после всплесков прошлого года стабилизировалась, оставаясь, впрочем, повышенной для конечных потребителей относительно докризисных уровней. Тем не менее, текущие цены на АЗС заметно ниже максимумов 2022 года, что несколько облегчает нагрузку на транспортные компании и население.

Нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) по всему миру работают с повышенной загрузкой, стремясь удовлетворить всплеск сезонного спроса. Весенние плановые ремонты мощностей завершены, и крупнейшие предприятия – особенно на Ближнем Востоке и в Азии – приближаются к максимальной выработке. В Европе после отказа от импорта российских нефтепродуктов страны ЕС переориентировали закупки бензина и дизтоплива на поставки из Ближнего Востока, США и Индии. Россия, в свою очередь, компенсировала выпадение европейского рынка перенаправлением экспорта топлива в государства Африки, Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона. По данным отрасли, в июне морской экспорт российских нефтепродуктов сократился до минимального уровня за последние 8 месяцев – отчасти вследствие перенастройки логистики и концентрации на внутреннем снабжении. На внутреннем рынке РФ ситуация с розничными ценами остается относительно стабильной: благодаря демпферному механизму и мерам госрегулирования рост цен на бензин и дизель на российских АЗС весьма умеренный. Правительство предпринимает шаги для предотвращения дефицита топлива: рассматривается продление действующего запрета на экспорт бензина до конца октября, чтобы насытить внутренний рынок и не допустить скачков цен в пик сельскохозяйственных работ и уборочной кампании.

Российский ТЭК: внутренние события и тенденции

Топливно-энергетический комплекс России демонстрирует устойчивость и адаптивность к новым внешним условиям. В последние недели в отрасли произошли несколько заметных событий:

Новые соглашения и инициативы. На Петербургском международном экономическом форуме были заключены важные договоренности, направленные на развитие энергетической отрасли. В частности, Минэнерго объявило о партнерстве с крупными ИТ-компаниями для усиления кибербезопасности объектов ТЭК – эта мера призвана защитить критически важную инфраструктуру на фоне роста киберугроз. Кроме того, обсуждаются новые проекты в сфере энергетики с участием стран Ближнего Востока и Азии, расширяющие международное сотрудничество.
Добыча и экспорт. Объем нефтедобычи в РФ держится на уровне около 9,5 млн баррелей в сутки, строго соответствуя обязательствам страны в рамках сделки ОПЕК+. Российские нефтяники практически полностью переориентировали экспорт сырой нефти с Европы на азиатские рынки. При этом цена российского экспортного сорта Urals недавно превышала $70 за баррель, сузив дисконт к Brent до минимальных значений за последние годы. В газовом секторе экспорт трубопроводного газа в Европу сократился до исторического минимума, однако одновременно растут поставки в Китай по трубопроводу «Сила Сибири». Новые проекты по производству и экспорту сжиженного природного газа – такие как Arctic LNG 2 – постепенно вводятся в эксплуатацию, частично компенсируя утраченные европейские рынки. Россия также ищет новые точки сбыта для своего СПГ: так, Минэнерго заявило о готовности начать поставки сжиженного газа в Мексику, демонстрируя стремление освоить новые ниши на глобальном рынке, даже в непосредственной близости от США.
Стратегия и инвестиции. Руководство отрасли отмечает, что российский ТЭК по-прежнему бесперебойно удовлетворяет внутренние потребности страны в энергоресурсах и обеспечивает стабильную экспортную выручку. В условиях санкционного давления делается акцент на импортозамещении технологий и углублении сотрудничества с дружественными государствами. Увеличиваются инвестиции в нефтехимию, переработку и электроэнергетику с целью диверсификации отрасли и повышения добавленной стоимости экспортируемой продукции. Наряду с этим обозначены планы развития возобновляемой энергетики и водородных проектов, хотя их доля в энергобалансе пока остается скромной. Общая стратегическая линия – повышение энергетической независимости России, модернизация инфраструктуры и подготовка к долгосрочным изменениям мирового рынка энергоносителей.

Ключевые котировки сырья (на 28.06.2025)

Нефть Brent — около $67,5 за баррель (небольшое снижение за сутки).
Нефть WTI — около $65 за баррель (небольшое снижение за сутки).
Природный газ (TTF, Европа) — ~€34 за МВт·ч (≈$420 за 1000 м³, незначительное снижение).
Энергетический уголь (Newcastle) — ~$107 за тонну (небольшое снижение).

Перспективы и выводы

Снижение геополитической напряженности и отсутствие новых шоковых событий заметно уменьшили краткосрочные риски для глобальных энергетических рынков. Это позволило участникам рынка вернуть внимание к базовым показателям: балансу спроса и предложения, уровню запасов топлива, макроэкономическим трендам и политике центральных банков. В условиях относительного затишья ценовая динамика нефти и газа сейчас определяется главным образом фундаментальными факторами, а не внеочередными событиями. Тем не менее, хрупкость текущей стабильности сохраняется: любое новое обострение конфликта или непредвиденный сбой поставок может вновь вызвать резкий скачок котировок.

Инвесторы и компании отрасли внимательно следят за реализацией объявленных стратегических планов. В ближайшие месяцы для нефтяного рынка ключевым будет вопрос неукоснительного соблюдения странами ОПЕК+ своих договоренностей по объемам добычи и реакции потребителей на изменение цен. В газовом секторе в центре внимания окажется подготовка Европы к зиме – достаточность запасов в хранилищах, успешность мер по сдерживанию цен и глобальная конкуренция за партии СПГ между азиатскими и европейскими покупателями. Электроэнергетику ожидают испытания жарким сезоном: необходимо сбалансировать повышенный спрос в пиковые часы с ростом генерации новых ВИЭ, сохраняя надежность энергоснабжения. Участникам рынка ТЭК текущая ситуация диктует необходимость сохранять гибкость в решениях, оперативно адаптируясь к быстро меняющимся условиям, но при этом придерживаться выверенного долгосрочного курса. Переход к низкоуглеродной энергетике будет продолжаться ускоренными темпами, и способность быстро подстраиваться под новые реалии станет залогом устойчивого развития отрасли в будущем.