Новости ТЭК, пятница, 27 июня 2025 года: летний спрос и политика ОПЕК+ поддерживают рынок нефти

Сегодня мировые рынки топлива и энергии демонстрируют относительную стабилизацию после недавнего снижения геополитической напряженности. Инвесторы переключают внимание на экономические сигналы и фундаментальные показатели, способные повлиять на спрос на энергоносители. Одновременно в энергетическом секторе продолжаются структурные изменения – от ускоренного развития возобновляемых источников энергии до переориентации глобальных сырьевых потоков в новых условиях.

Рынок нефти: цены держатся благодаря спросу и координации ОПЕК+

Цены на нефть после волатильности начала недели выровнялись около привычных уровней. Североморский Brent удерживается вблизи отметки $68 за баррель (около нулевого изменения за сутки) после отката от пиков, вызванных конфликтом на Ближнем Востоке. Американская WTI торгуется около $65 за баррель, демонстрируя схожую динамику. Исчезновение «военной премии» из котировок вернуло рынок к равновесию, наблюдавшемуся до эскалации конфликта.

Теперь в центре внимания трейдеров – фундаментальные факторы спроса и предложения. Опасения относительно состояния мировой экономики сдерживают рост цен: ужесточение денежно-кредитной политики ведущими центробанками и признаки замедления в ключевых экономиках (США, Китай) повышают неопределенность в отношении будущего спроса на топливо. Дополнительное давление оказывает крепкий доллар США, однако поддержку рынку оказали свежие данные из США – коммерческие запасы нефти за прошлую неделю сократились, что свидетельствует о сохраняющемся внутреннем спросе. Страны альянса ОПЕК+ продолжают координировано управлять добычей: после длительного периода ограничений в июне было согласовано умеренное увеличение поставок на летние месяцы, чтобы удовлетворить рост сезонного спроса. Россия и партнеры по ОПЕК+ заявляют о приоритетности сохранения единства альянса и готовы при необходимости рассмотреть дополнительные шаги на ближайшей встрече (назначенной на 6 июля) для поддержания баланса рынка без допущения избыточного предложения.

Рынок природного газа: умеренные цены и перенастройка потоков

Европейский рынок природного газа стабилизировался после кратковременного скачка цен ранее на неделе. Фьючерсы на хабе TTF (Нидерланды) закрепились около отметки ~€35 за МВт·ч (примерно $430 за тысячу кубометров), что на 10% ниже пиков начала недели, когда опасения перекрытия Ормузского пролива на фоне конфликта в Персидском заливе временно поднимали котировки до $480–500. Ослабление геополитических рисков – в том числе благодаря перемирию на Ближнем Востоке – устранило из цен значительную «премию безопасности» и снизило вероятность перебоев в поставках ближневосточного СПГ через Ормуз.

Фундаментальные факторы продолжают определять динамику газового рынка. Европейские подземные хранилища газа заполнены более чем наполовину – результат мягкой зимы и рекордного импорта сжиженного природного газа. Это позволяет странам ЕС удерживать умеренные темпы закачки летом. Евросоюз придерживается стратегического курса на отказ от российского трубопроводного газа: на прошлой неделе в ЕС официально утвержден запрет на заключение новых долгосрочных контрактов с Россией начиная с 2026 года, что ускоряет перераспределение рынка в пользу альтернативных поставщиков. Одновременно азиатские потребители ищут пути укрепления своей энергобезопасности: по данным отрасли, недавний конфликт на Ближнем Востоке побудил Китай активизировать переговоры по газопроводу «Сила Сибири – 2», стремясь снизить зависимость от ближневосточных ресурсов. В ближайшие месяцы ключевыми ориентирами для цен на газ станут уровни запасов в ПХГ Европы и погодный фактор – подготовка к зимнему сезону будет внимательно отслеживаться как европейскими, так и азиатскими игроками рынка.

Электроэнергетика и возобновляемые источники: инвестиции и рекорды ввода

В электроэнергетике продолжается глобальный тренд перехода к чистым технологиям, хотя традиционная генерация пока сохраняет лидирующие позиции в энергобалансе. По оценкам Международного энергетического агентства, в 2025 году мировые инвестиции в «зеленую» энергетику превысят $2 трлн, что более чем вдвое выше капиталовложений в ископаемый сегмент. Ввод новых мощностей на базе возобновляемых источников энергии (ВИЭ) идет рекордными темпами: только в 2023 году в мире добавлено порядка 560 ГВт солнечных и ветряных электростанций – на 60% больше, чем годом ранее. Это приводит к неуклонному росту доли ВИЭ в выработке электроэнергии, особенно в странах Европы и в Китае.

Рост доли возобновляемой генерации ставит новые задачи по обеспечению надежности энергосистем. Необходим баланс между «зеленой» энергией и резервными традиционными мощностями. Летняя жара в ряде стран повышает энергопотребление из-за работы кондиционеров, однако рекордная дневная выработка солнечной электроэнергии частично компенсирует пиковую нагрузку. В странах СНГ доля ВИЭ также постепенно увеличивается. Россия, хотя и отстает от мировых лидеров по внедрению возобновляемой энергетики, планирует нарастить установленную мощность ВИЭ до ~18 ГВт к 2035 году (с текущих ~6,6 ГВт). По прогнозам, это повысит долю возобновляемых источников до 5–7% в национальном энергобалансе в перспективе.

Угольный рынок: азиатский спрос против климатической повестки

Уголь продолжает играть существенную роль в энергобалансе многих азиатских стран. В Китае и Индии потребление угля стабильно на высоких уровнях: эти экономики наращивают добычу и вводят новые угольные электростанции для обеспечения энергетической безопасности, параллельно инвестируя рекордные суммы в ВИЭ. Стойкий спрос со стороны Азии поддерживает мировой рынок угля и удерживает цены относительно стабильными.

Международные цены энергетического угля по-прежнему стабильны: эталонный австралийский индекс Newcastle держится около $107–108 за тонну, что значительно ниже пиков более $400, достигнутых в 2022 году. В Европе, обеспеченной более доступным газом и ростом генерации из возобновляемых источников, продолжается отказ от угля после временного увеличения его использования в 2022–2023 гг. Дополнительно, высокая цена квот на выбросы CO₂ в ЕС делает угольную генерацию менее конкурентоспособной. Налицо глобальный разрыв в трендах: развитые экономики ускоренно уходят от угля во имя климатических целей, тогда как в Азии его потребление останется значительным в ближайшие годы. Международные институты призывают к поэтапному отказу от угля, но быстро снизить спрос сложно, поскольку развивающиеся страны пока сильно зависят от этого дешевого топлива.

Нефтепродукты и переработка: топливный рынок в разгар лета

На рынке нефтепродуктов наступил сезон летнего спроса. В Северном полушарии разгар отпусков и высокий автомобильный трафик традиционно повышают потребление бензина и дизельного топлива. Однако в 2025 году цены на моторное топливо в среднем остаются ниже уровней годичной давности благодаря удешевлению нефти по сравнению с пиковыми значениями 2022 года. В США оптовые цены на бензин держатся около $2,1 за галлон (примерно на 15% ниже, чем год назад), средняя розничная цена дизеля составляет порядка $3,5 за галлон. В Европе стоимость бензина и дизтоплива также стабилизировалась после резких колебаний прошлого года, хотя по-прежнему остается повышенной для конечных потребителей.

Нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) по всему миру работают с повышенной нагрузкой, стремясь удовлетворить всплеск сезонного спроса на топливо. Плановые ремонты мощностей, как правило проводимые весной, уже завершены. Крупнейшие НПЗ – особенно на Ближнем Востоке и в Азии – сейчас приближаются к максимальной загрузке. Европейские страны, отказавшиеся от импорта российских нефтепродуктов, переориентировали закупки бензина и дизеля на поставки из Ближнего Востока, США и Индии. Одновременно Россия нарастила экспорт топлива в государства Африки, Латинской Америки и Азии, компенсируя потерю европейского рынка. На внутреннем рынке РФ ситуация с розничными ценами относительно стабильна: благодаря демпферному механизму и мерам госрегулирования цены на бензин и дизель на российских АЗС растут весьма умеренно. Правительство, стремясь избежать всплесков цен, рассматривает возможность продления запрета на экспорт бензина до конца октября, чтобы насытить внутренний рынок топливом и предотвратить дефицит.

Российский ТЭК: внутренние события и тенденции

Топливно-энергетический комплекс России сохраняет устойчивость и адаптируется к новым внешним условиям. В последние недели в отрасли произошли несколько заметных событий:

Новые соглашения и инициативы. На Петербургском международном экономическом форуме заключены договоренности о развитии энергетической отрасли. В частности, Минэнерго объявило о партнерстве с крупными ИТ-компаниями для усиления кибербезопасности объектов ТЭК – эта мера призвана защитить критическую инфраструктуру на фоне роста киберугроз.
Добыча и экспорт. Нефтедобыча в РФ удерживается на уровне около 9,5 млн баррелей в сутки, что соответствует обязательствам России в рамках соглашения ОПЕК+. Экспорт российской нефти практически полностью переориентирован с Европы на азиатские рынки; при этом цена сорта Urals недавно поднималась выше $70 за баррель, сократив дисконт к Brent до минимальных величин за последние годы. В газовом секторе экспорт трубопроводного газа в Европу упал до исторического минимума, однако набирают обороты поставки в Китай по трубопроводу «Сила Сибири». Новые проекты по сжиженному природному газу (например, Arctic LNG 2) постепенно вводятся в строй, частично компенсируя утраченные европейские рынки.
Стратегия и инвестиции. Руководство отрасли отмечает, что российский ТЭК продолжает бесперебойно обеспечивать внутренние потребности страны в энергии и приносить стабильную экспортную выручку. В условиях санкционного давления акцент делается на импортозамещении технологий и усилении сотрудничества с дружественными государствами. Параллельно увеличиваются инвестиции в нефтехимию и электроэнергетику для диверсификации отрасли. Также обозначены планы развития возобновляемой энергетики и водородных проектов, хотя их доля в энергобалансе пока остается небольшой.

Ключевые котировки сырья (на 27.06.2025)

Нефть Brent — около $68 за баррель (без изменений за сутки).
Нефть WTI — около $65 за баррель (без изменений за сутки).
Природный газ (TTF, Европа) — ~€35 за МВт·ч (≈$430 за 1000 м³, без изменений).
Энергетический уголь (Newcastle) — ~$108 за тонну (без изменений).

Перспективы и выводы

Сохраняющееся перемирие на Ближнем Востоке и отсутствие новых шоковых событий значительно снизили краткосрочные риски для глобальных энергетических рынков. Это позволило участникам рынка вернуть фокус на базовые показатели: баланс спроса и предложения, уровень запасов топлива, макроэкономическую ситуацию и политику центральных банков. В обстановке относительного затишья ценовая динамика нефти и газа определяется главным образом фундаментальными трендами, а не чрезвычайными событиями. Тем не менее, хрупкость стабильности сохраняется: любое новое обострение конфликта или непредвиденный сбой поставок может вновь спровоцировать резкий скачок котировок.

Инвесторы и компании отрасли внимательно следят за реализацией объявленных стратегических инициатив. Для нефтяного рынка в ближайшие месяцы ключевой вопрос – неукоснительное соблюдение странами ОПЕК+ взятых на себя обязательств по объемам добычи и реакция потребителей на изменения цен. В газовом секторе в центре внимания окажется подготовка Европы к зиме и глобальная конкуренция за поставки СПГ между азиатскими и европейскими импортёрами. Электроэнергетику предстоящим летом ожидает испытание на гибкость: нужно сбалансировать повышенный спрос в пиковые часы с растущим притоком мощности новых ВИЭ. Участникам рынка ТЭК текущая ситуация диктует необходимость сохранять гибкость в решениях, адаптируясь к конъюнктуре, но при этом придерживаться долгосрочного курса. Переход к низкоуглеродной энергетике набирает обороты, и способность оперативно приспосабливаться к новым реалиям становится залогом устойчивого развития отрасли.