Новости ТЭК, понедельник, 30 июня 2025 года: энергетические рынки стабильны на фоне роста добычи ОПЕК+ и восстановления спроса

Сегодня глобальные рынки топлива и энергии стремятся удержать равновесие после недавних потрясений. Прекращение вооруженного конфликта на Ближнем Востоке и ослабление геополитической напряженности убрали из цен нефтегазовых товаров «военную премию», возвращая фокус инвесторов к фундаментальным факторам – экономической динамике и балансу спроса и предложения.

Одновременно в топливно-энергетическом секторе продолжаются структурные изменения. Ускоренными темпами развиваются возобновляемые источники энергии, а мировые сырьевые потоки перестраиваются с учетом новых геополитических условий. Общий фон для участников рынка остается неоднородным: с одной стороны, идет восстановление сезонного спроса на топливо, с другой – поступают сигналы о росте предложения нефти со стороны ОПЕК+ и сохраняются опасения относительно замедления мировой экономики.

Рынок нефти: рост спроса поддерживает котировки, но увеличение добычи сдерживает цены

После недавних ценовых скачков, вызванных краткосрочной эскалацией ситуации на Ближнем Востоке, нефтяные котировки стабилизировались около уровней начала месяца. Североморский эталон Brent на утро понедельника торгуется вблизи $68 за баррель, американская WTI – около $65,5 за баррель. За прошлую неделю оба бенчмарка суммарно потеряли порядка 12% относительно начальных уровней, что стало самым существенным недельным снижением с марта 2023 года. Устранение геополитической надбавки вернуло рынок нефти к равновесию, и его динамика вновь определяется преимущественно базовыми экономическими факторами.

В центре внимания трейдеров – соотношение мирового спроса и предложения. С одной стороны, оживление экономической активности в ряде регионов и разгар летнего сезона отпусков поддерживают высокий спрос на нефтепродукты: например, в США сокращаются коммерческие запасы нефти, а потребление топлива в транспорте остается повышенным, свидетельствуя о росте спроса на бензин и дизельное топливо. С другой стороны, рост цен на нефть сдерживают опасения относительно замедления глобальной экономики. Жесткая монетарная политика ведущих центробанков и признаки охлаждения в экономиках США и Китая усиливают неопределенность прогнозов потребления. Дополнительное давление на нефтяной рынок оказывает крепкий доллар США.

Одновременно страны альянса ОПЕК+ продолжают постепенно наращивать добычу после длительного периода ограничений. С июля вступает в силу ранее согласованное увеличение квот на 411 тыс. баррелей в сутки, а по данным источников, на август намечен аналогичный шаг. Таким образом, суммарное расширение предложения ОПЕК+ за летние месяцы может превысить 0,8 млн барр./сут (порядка 1,5% мирового спроса). Эта политика призвана удовлетворить рост сезонного потребления и вернуть утраченную долю рынка, однако избыточное предложение оказывает сдерживающее влияние на цены нефти. Внутри альянса декларируется приверженность поддержанию баланса: ключевые нефтяные экспортеры подчеркивают приоритет единства ОПЕК+ и готовы при необходимости скорректировать планы добычи на ближайшей встрече (назначена на 6 июля), чтобы не допустить превышения предложения над спросом. Отдельным фактором неопределенности остается возможное увеличение экспорта нефти Ираном после заключенного перемирия на Ближнем Востоке. В то же время в США наблюдается снижение активности бурения: число действующих нефтяных установок опустилось до минимума с 2021 года, что ограничивает потенциал роста добычи сланцевой нефти. В совокупности рынок нефти внимательно балансирует между поддержкой со стороны спроса и рисками со стороны расширяющегося предложения.

Рынок природного газа: умеренные цены и подготовка к зиме

Европейский газовый рынок после кратковременного всплеска цен в начале прошлой недели вернулся к относительно умеренным уровням. Фьючерсы на хабе TTF (Нидерланды) держатся около отметки €34 за МВт·ч (порядка $420 за тысячу кубометров), отступив от пиков свыше €40, наблюдавшихся на фоне риска перекрытия Ормузского пролива в разгар ближневосточного кризиса. Снятие геополитических рисков благодаря установленному перемирию успокоило рынок сжиженного природного газа: поставки СПГ с Ближнего Востока теперь не вызывают опасений срыва. В результате европейские цены на газ примерно на 10% ниже пиков начала прошлой недели и остаются заметно ниже уровней прошлого года.

Фундаментальные факторы продолжают играть ключевую роль в динамике газовых цен. Подземные хранилища газа в Европе уже заполнены примерно на 60% емкости – значительно выше средних многолетних значений для конца июня. Этому способствовали мягкая зима и рекордный импорт СПГ, позволившие странам ЕС поддерживать стабильный темп закачки в летние месяцы. Европейские регуляторы корректируют политику хранения: на прошлой неделе Евросоюз согласовал смягчение правил заполнения ПХГ – теперь обязательный уровень 90% может быть достигнут в любой момент с 1 октября по начало декабря, а при форс-мажорных обстоятельствах допускается отклонение до 10 п.п. Эта мера призвана предотвратить ажиотажный рост цен при подготовке к зимнему сезону. Кроме того, в ЕС ранее утвердили запрет на заключение новых долгосрочных контрактов на поставку российского трубопроводного газа с 1 января 2026 года, ускоряя переориентацию рынка на альтернативных поставщиков и снижая зависимость от РФ в перспективе.

Азиатские потребители газа параллельно делают выводы из недавних событий. Столкнувшись с угрозой перебоев ближневосточных поставок, Китай активизировал переговоры с Россией по проекту нового газопровода «Сила Сибири – 2», стремясь диверсифицировать источники импорта топлива и укрепить свою энергетическую безопасность. По оценкам аналитиков, интерес Пекина к этому проекту заметно возрос на фоне недавнего вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, поскольку около трети газа, импортируемого Китаем, приходится на поставки СПГ из стран Персидского залива через уязвимый Ормузский пролив. В ближайшие месяцы ключевыми индикаторами для газового рынка станут темпы заполнения европейских хранилищ и погодный фактор. Ход подготовки Европы к зиме, а также конкуренция между азиатскими и европейскими импорторами за свободные объемы СПГ будут выходить на первый план по мере приближения осени.

Электроэнергетика и ВИЭ: рекорд инвестиций и летние нагрузки

В мировой электроэнергетике продолжается переход к низкоуглеродным технологиям. По последним оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), совокупные глобальные инвестиции в «зеленую» энергетику в 2025 году достигнут порядка $2 трлн – это более чем вдвое превышает объем капиталовложений в ископаемый топливно-энергетический сектор. Ввод новых мощностей на базе возобновляемых источников энергии бьет рекорды: только за 2023 год в мире добавлено около 560 ГВт солнечных и ветряных электростанций, что примерно на 60% больше, чем годом ранее. Доля ВИЭ в генерации электроэнергии неуклонно растет, особенно в странах ЕС и в Китае. В то же время традиционная тепловая генерация по-прежнему обеспечивает основу энергобаланса, хотя ее относительная роль постепенно снижается.

Рост доли переменной возобновляемой генерации ставит новые задачи перед энергосистемами. Летние пики потребления становятся проверкой на прочность и гибкость: в ряде стран жара и повышенная нагрузка на электросети (из-за работы кондиционеров) требуют наличия резервных мощностей для покрытия спроса. Одновременно рекордная дневная генерация солнечных электростанций в полуденные часы помогает сглаживать пики нагрузки. В странах СНГ роль ВИЭ также постепенно увеличивается. Хотя Россия пока отстает от мировых лидеров по вводу «зеленых» мощностей, в стране утверждены планы нарастить установленную мощность ВИЭ до ~18 ГВт к 2035 году (с текущих ~6,6 ГВт). По прогнозам, это позволит увеличить долю возобновляемой энергетики в национальном энергобалансе до 5–7% в перспективе. Параллельно ведется развитие проектов водородной энергетики. Таким образом, тренд на декарбонизацию энергетики набирает обороты, хотя обеспечение надежности и стабильности энергосистем в условиях энергоперехода остается актуальной задачей для отрасли.

Угольный рынок: азиатский аппетит против климатических ограничений

Несмотря на глобальный курс на сокращение углеводородных выбросов, уголь продолжает играть значительную роль в энергобалансе многих азиатских стран. В Китае и Индии потребление угля стабильно держится на высоком уровне: эти крупнейшие развивающиеся экономики наращивают добычу и вводят новые угольные электростанции, стремясь обеспечить внутреннюю энергетическую безопасность. Стойкий спрос со стороны Азии поддерживает мировой рынок угля, удерживая цены относительно стабильными. В настоящее время международные котировки энергетического угля колеблются около $107 за тонну (австралийский индекс Newcastle) – это в разы ниже пиков 2022 года (когда цены превышали $400 за тонну), но все еще обеспечивает рентабельность для крупных экспортёров и угольных компаний.

В Европе, напротив, благодаря более доступному газу и росту выработки электроэнергии из ВИЭ, продолжается планомерный отказ от угля после временного увеличения его использования в 2022–2023 гг. Кроме того, высокая стоимость квот на выбросы CO₂ в ЕС делает угольную генерацию всё менее конкурентоспособной. Налицо глобальный разрыв в трендах: развитые экономики ускоренно снижают использование угля ради выполнения климатических обязательств, тогда как в Азии его потребление останется существенным в ближайшие годы. Международные организации призывают к поэтапному отказу от угля, однако быстро заменить этот дешевый источник энергии в развивающихся странах затруднительно.

Нефтепродукты и переработка: топливный рынок в разгаре летнего сезона

Летний сезон традиционно сопровождается повышенным потреблением нефтепродуктов в Северном полушарии. Разгар отпусков и интенсивное автомобильное движение ведут к росту спроса на бензин и дизельное топливо. В 2025 году цены на моторное топливо в среднем ниже уровней годичной давности благодаря удешевлению нефти по сравнению с пиковыми отметками 2022 года. В США оптовые цены на бензин держатся около $2,1 за галлон (примерно на 15% ниже, чем год назад), а средняя розничная цена дизеля составляет порядка $3,5 за галлон. В Европе стоимость бензина и дизельного топлива после прошлогодних всплесков стабилизировалась, оставаясь, правда, повышенной для конечных потребителей по сравнению с докризисными уровнями. Тем не менее текущие цены на АЗС заметно ниже максимумов 2022 года, что несколько облегчает нагрузку на транспортные компании и население.

Нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) по всему миру работают с повышенной загрузкой, стремясь удовлетворить всплеск сезонного спроса. Весенние ремонтные кампании на многих мощностях завершены, и крупнейшие предприятия – особенно на Ближнем Востоке и в Азии – сейчас приближаются к максимальной производительности. В Европе после отказа от импорта российских нефтепродуктов страны ЕС переориентировали закупки бензина и дизеля на поставки из ближневосточного региона, США и Индии. Россия, в свою очередь, компенсировала потерю европейского рынка перенаправлением экспорта топлива в государства Африки, Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона. По отраслевым данным, в июне морской экспорт российских нефтепродуктов сократился до минимального уровня за последние 8 месяцев – отчасти вследствие перенастройки логистических цепочек и усиления ориентации на внутреннее снабжение.

На внутреннем рынке РФ ситуация с ценами на топливо остается относительно стабильной. Благодаря демпферному механизму и мерам госрегулирования рост цен на бензин и дизель на российских АЗС в этом году минимален. Правительство предпринимает шаги для предотвращения дефицита топлива: рассматривается продление действующего запрета на экспорт автомобильного бензина до конца октября, чтобы насытить внутренний рынок и не допустить скачков цен в пик сельскохозяйственных работ и уборочной кампании.

Российский ТЭК: внутренние события и тенденции

Новые соглашения и инициативы. В ходе Петербургского международного экономического форума заключены важные договоренности, направленные на развитие энергетической отрасли. В частности, Минэнерго РФ объявило о партнерстве с крупными ИТ-компаниями для усиления кибербезопасности объектов ТЭК – эта мера призвана защитить критически важную инфраструктуру на фоне роста киберугроз. Кроме того, обсуждаются новые проекты в сфере энергетики с участием стран Ближнего Востока и Азии, что расширяет международное сотрудничество российского топливно-энергетического комплекса.
Добыча и экспорт. Объем нефтедобычи в России удерживается на уровне около 9,5 млн баррелей в сутки, строго соответствуя обязательствам страны в рамках сделки ОПЕК+. Российские нефтяные компании практически полностью переориентировали экспорт сырой нефти с Европы на азиатские рынки. Цена российского экспортного сорта Urals недавно превышала $70 за баррель, сократив дисконт к Brent до минимальных величин за последние годы. Экспорт природного газа по трубопроводам в Европу снизился до исторического минимума, однако одновременно растут поставки газа в Китай по магистрали «Сила Сибири». Новые проекты по производству и экспорту сжиженного природного газа – такие как Arctic LNG 2 – постепенно вводятся в строй, частично компенсируя утраченные европейские рынки. Россия также активно ищет новые направления сбыта для своего СПГ: так, Минэнерго заявило о готовности начать поставки сжиженного газа в Мексику, демонстрируя стремление осваивать новые ниши на глобальном рынке, даже в непосредственной близости от США. Показательно, что в мае 2025 года Россия нарастила экспорт СПГ и угля в Южную Корею до максимума с конца 2024 года: по данным корейской статистики, поставки российского СПГ увеличились в 1,8 раза к апрелю (на 25% год к году), выведя Россию на 4-е место среди крупнейших поставщиков этого топлива в Республику Корея, а экспорт угля вырос на 15% за месяц (9% год к году), обеспечив РФ третье место среди угольных импортеров страны. Эти факты подчеркивают усиление энергетических связей России с Азией.
Стратегия и инвестиции. Руководство отрасли отмечает, что российский ТЭК по-прежнему бесперебойно удовлетворяет внутренние потребности страны в энергоресурсах и обеспечивает стабильные экспортные поступления в бюджет. В условиях санкционного давления делается акцент на импортозамещении технологий и углублении сотрудничества с дружественными государствами. Увеличиваются инвестиции в нефтехимию, переработку и электроэнергетику с целью диверсификации отрасли и повышения добавленной стоимости экспортируемой продукции. Наряду с этим обозначены планы развития возобновляемой энергетики и водородных проектов, хотя их доля в энергобалансе пока остается скромной. Общая стратегическая линия – повышение энергетической независимости России, модернизация инфраструктуры и подготовка к долгосрочным изменениям конъюнктуры глобальных энергорынков.

Ключевые котировки сырья (на 30.06.2025)

Нефть Brent – около $68,0 за баррель (практически без изменений).
Нефть WTI – около $65,5 за баррель (практически без изменений).
Природный газ (TTF, Европа) – ~€34 за МВт·ч (≈$420 за 1000 кубометров, практически без изменений).
Энергетический уголь (Newcastle) – ~$107 за тонну (практически без изменений).

Перспективы и выводы

Ослабление геополитической напряженности и отсутствие новых шоковых событий заметно снизили краткосрочные риски для глобальных энергетических рынков. Это позволило участникам рынка переключить внимание на базовые показатели: баланс спроса и предложения, уровень запасов топлива, макроэкономические тренды и политику центральных банков. В условиях относительного затишья ценовая динамика нефти и газа сейчас определяется главным образом фундаментальными факторами, а не внеочередными событиями. Тем не менее текущая стабильность остается хрупкой: любое новое обострение конфликта или неожиданное нарушение поставок может вновь спровоцировать резкий скачок котировок.

Инвесторы и компании отрасли пристально следят за выполнением объявленных стратегических планов. В ближайшие месяцы для нефтяного рынка ключевым будет вопрос строгого соблюдения странами ОПЕК+ взятых на себя договоренностей по объемам добычи и реакция потребителей на изменение цен. В газовом секторе в центре внимания окажется подготовка Европы к зиме – достаточность запасов в хранилищах, успешность мер по сдерживанию цен, а также глобальная конкуренция за партии СПГ между азиатскими и европейскими покупателями. Электроэнергетику ожидают испытания жарким сезоном: необходимо сбалансировать возросший спрос в пиковые часы с нарастающей генерацией от новых ВИЭ, сохраняя надежность энергоснабжения. Текущая ситуация диктует участникам рынка ТЭК (и инвесторам, и топливно-энергетическим компаниям) необходимость сохранять гибкость в управленческих решениях, оперативно адаптируясь к стремительно меняющимся условиям, при этом придерживаясь выверенного долгосрочного курса. Переход к низкоуглеродной энергетике будет продолжаться ускоренными темпами, и способность быстро подстраиваться под новые реалии станет залогом устойчивого развития отрасли в будущем.