Новости ТЭК, вторник, 1 июля 2025 года: энергетические рынки сохраняют равновесие в ожидании встречи ОПЕК+ и на фоне роста летнего спроса
Сегодня глобальный топливно-энергетический рынок встречает июль в состоянии относительного баланса после недавних потрясений. Ослабление геополитической напряженности (в частности, установление перемирия на Ближнем Востоке) и увеличение поставок со стороны ведущих экспортеров стабилизировали цены на нефть и газ. Инвесторы вновь сосредоточились на фундаментальных факторах – динамике спроса, предложении и макроэкономических сигналах. Одновременно отрасль ТЭК продолжает переживать структурные изменения: ускоренное развитие возобновляемых источников энергии и перераспределение сырьевых потоков под влиянием новых геополитических условий. Общий фон остается смешанным: с одной стороны, летний сезон приводит к росту потребления энергоресурсов, с другой – расширение предложения (в том числе за счет действий ОПЕК+) и опасения относительно замедления мировой экономики сдерживают излишний оптимизм участников рынка.
Рынок нефти: рост летнего спроса поддерживает цены, избыток предложения ограничивает рост
После резких ценовых колебаний в июне нефтяные котировки удерживаются вблизи новых равновесных уровней. На утро вторника Brent торгуется около $66,5 за баррель, WTI – порядка $64,0 за баррель, что сопоставимо с уровнями конца прошлой недели. За предыдущие семь дней оба основных бенчмарка суммарно потеряли около 12%, устранив из цен «военную премию», возникшую было из-за краткосрочного конфликта на Ближнем Востоке. Тем не менее по итогам июня нефть продемонстрировала рост второй месяц подряд (Brent прибавила около 6% за месяц), что свидетельствует об относительной устойчивости восходящего тренда, несмотря на недавнюю волатильность.
Ключевым драйвером поддержки нефтяных цен остается спрос. В разгар летнего сезона наблюдается активное потребление нефтепродуктов: в США продолжают снижаться коммерческие запасы нефти, а автомобильный трафик и авиаперевозки остаются высокими, свидетельствуя о повышенном спросе на бензин, дизельное топливо и авиационное керосиновое топливо. Аналогичная картина отмечается и в других крупных экономиках, где восстановление деловой активности и туризма подстегивает потребление топлива. Однако рост цен сдерживается факторами со стороны спроса: растущие процентные ставки и признаки замедления экономик (прежде всего в Европе и Китае) усиливают опасения относительно перспектив потребления во второй половине года. Жесткая монетарная политика ведущих центробанков и укрепление доллара США оказывают дополнительное давление на нефтяной рынок, охлаждая аппетит инвесторов.
Предложение нефти также расширяется. Страны альянса ОПЕК+ с июля вводят в действие очередное увеличение квот на добычу – на 411 тыс. баррелей в сутки, продолжая планомерное снятие ранее действовавших ограничений. Ожидается, что в августе последует аналогичный шаг, суммарно добавляя свыше 800 тыс. барр./сут. за летние месяцы (около 1,5% мирового спроса). Эта политика призвана удовлетворить возросший сезонный спрос и вернуть утраченные рыночные позиции, однако избыток предложения ограничивает потенциал роста цен. Внутри картеля заявляют о приверженности балансу: 6 июля намечена встреча ОПЕК+, на которой при необходимости могут быть скорректированы планы добычи, чтобы не допустить перепроизводства. Дополнительным фактором неопределенности остается возможное увеличение экспорта нефти Ираном после заключенного перемирия. В то же время в США продолжается спад активности сланцевой отрасли: число буровых установок упало до минимума с 2021 года, что сдерживает рост добычи в Северной Америке. Таким образом, нефтяной рынок балансирует между позитивными факторами со стороны спроса и сдерживающим влиянием увеличивающегося предложения.
Рынок природного газа: стабильные цены и активная подготовка к зиме
Европейский газовый рынок сохраняет относительное спокойствие. После кратковременного скачка цен в начале прошлой недели (на фоне риска перебоев поставок через Ормузский пролив во время ближневосточного кризиса) котировки вернулись к умеренным уровням. Фьючерсы на хабе TTF (Нидерланды) держатся около €34 за МВт·ч (примерно $420 за 1000 куб. м), что значительно ниже пиков свыше €40, отмечавшихся на пике геополитической напряженности. Установившееся перемирие на Ближнем Востоке сняло острый риск срывов поставок сжиженного природного газа, и ближневосточные экспортеры СПГ продолжают отгружать топливо в обычном режиме.
Тем временем Европа активно готовится к предстоящей зиме. Закачка газа в подземные хранилища идет высокими темпами: к началу июля запас газа в ПХГ ЕС достиг порядка 60% от общей емкости. Хотя этот уровень существенно ниже, чем год назад (к концу июня 2024 года хранилища были заполнены приблизительно на 75%), страны ЕС стремятся наверстать отставание. С начала летнего сезона совокупный объем закачанного газа превысил 25 млрд кубометров. Для достижения цели заполнения хранилищ на 90% к началу отопительного сезона потребуются рекордные поставки – в том числе за счет дальнейшего наращивания импорта СПГ. Уже сейчас европейские терминалы фиксируют близкие к историческим максимумы объемы приема сжиженного газа, компенсируя сокращение трубопроводных поставок из России и относительно медленное заполнение хранилищ.
Глобальный рынок газа в целом сбалансирован благодаря умеренному спросу и достаточному предложению. Однако ближе к осени конкуренция между азиатскими и европейскими импортерами за свободные партии СПГ может обостриться – особенно если Европа будет отставать от графика заполнения хранилищ, а Азия столкнется с повышенным спросом (например, из-за жаркой погоды или экономического роста). Пока же текущие ценовые уровни позволяют европейским потребителям относительно спокойно продолжать закачку топлива, не опасаясь повторения экстремальных ценовых пиков, наблюдавшихся в 2022 году.
Электроэнергетика и ВИЭ: рекордные инвестиции и испытание жарким сезоном
Мировая электроэнергетика продолжает ускоренный переход к низкоуглеродным технологиям. По последним оценкам Международного энергетического агентства, совокупные глобальные инвестиции в «зеленую» энергетику в 2025 году достигнут около $2 трлн – более чем вдвое превышая вложения в ископаемый топливно-энергетический сектор. Ввод новых мощностей на базе возобновляемых источников энергии происходит рекордными темпами: в 2023 году в мире добавлено около 560 ГВт солнечных и ветряных электростанций (примерно на 60% больше, чем годом ранее). Доля ВИЭ в генерации электроэнергии неуклонно растет – особенно в странах Евросоюза и в Китае, хотя традиционная угольная и газовая генерация пока обеспечивает основу энергобаланса.
Рост доли переменных возобновляемых источников ставит новые задачи перед энергосистемами в части обеспечения надежности. Летние месяцы становятся испытанием для электросетей: жара и массовое использование кондиционеров приводят к резкому повышению нагрузок. В ряде регионов в последние недели фиксируются рекордные уровни суточного потребления электроэнергии. Для удовлетворения спроса операторам приходится задействовать резервные генерирующие мощности и маневренные электростанции. В то же время дневная выработка солнечных электростанций достигает пиковых значений, что помогает сгладить часть нагрузки в часы пик. В Европе доля солнечной энергии в общем энергоснабжении летом уже превышает 25% в некоторых странах, устанавливая новые рекорды по генерации. В странах СНГ роль ВИЭ также постепенно увеличивается. Несмотря на то, что Россия пока отстает от мировых лидеров по вводу альтернативных мощностей, в стране утверждены планы нарастить установленную мощность ВИЭ до ~18 ГВт к 2035 году (с текущих ~6,6 ГВт), что позволит поднять долю возобновляемой энергетики в национальном балансе до 5–7%. Параллельно реализуются пилотные проекты по развитию водородной энергетики. Таким образом, глобальный тренд на декарбонизацию набирает обороты, однако обеспечение стабильной работы энергосистем при росте доли ВИЭ остается ключевым вызовом для отрасли.
Угольный рынок: азиатский спрос поддерживает цены, климатическая политика снижает роль угля на Западе
Несмотря на общий курс на снижение углеводородных выбросов, уголь продолжает играть значительную роль в энергобалансе многих азиатских стран. В Китае и Индии потребление угля стабильно на высоком уровне: эти крупнейшие экономики наращивают его добычу и вводят новые угольные электростанции, стремясь обеспечить внутреннюю энергетическую безопасность. Устойчивый спрос со стороны Азии поддерживает мировой рынок угля и удерживает цены относительно стабильными. В настоящее время международные котировки энергетического угля (австралийский индекс Newcastle) находятся около $107 за тонну – в разы ниже пиков 2022 года (когда цены превышали $400), но все еще достаточны для сохранения прибыльности крупных экспортеров и горнодобывающих компаний.
В Европе, напротив, благодаря удешевлению газа и росту выработки энергии из ВИЭ продолжается планомерный отказ от угля после временного роста его использования в 2022–2023 гг. Кроме того, высокая стоимость квот на выбросы CO2 в Евросоюзе делает угольную генерацию все менее конкурентоспособной. Таким образом, на глобальном уровне наблюдается разрыв трендов: развитые экономики ускоренно вытесняют уголь из своего энергобаланса ради выполнения климатических обязательств, тогда как в Азии его потребление останется существенным в ближайшие годы. Международные организации призывают к поэтапному закрытию угольных мощностей, однако быстро заменить этот дешевый и доступный источник энергии в развивающихся странах затруднительно. В итоге угольный рынок балансирует между усилиями по декарбонизации и объективной необходимостью угля для экономики ряда государств.
Нефтепродукты и переработка: топливный рынок в разгаре летнего сезона
Летний период традиционно сопровождается повышенным потреблением моторных топлив в Северном полушарии. Разгар отпусков и интенсивное автомобильное движение ведут к росту спроса на бензин и дизельное топливо. В 2025 году цены на нефтепродукты в среднем ниже уровней годичной давности благодаря более дешевой нефти по сравнению с пиковыми отметками 2022 года. В США оптовые цены на бензин держатся около $2,1 за галлон (примерно на 15% ниже, чем летом 2024-го), а средняя розничная цена дизеля составляет порядка $3,5 за галлон. В Европе стоимость бензина и дизельного топлива после прошлогодних всплесков стабилизировалась, оставаясь, правда, выше докризисных уровней для конечных потребителей. Тем не менее текущие цены на АЗС значительно ниже максимумов 2022 года, что облегчает нагрузку на транспортные компании и население.
Нефтеперерабатывающие заводы по всему миру работают с повышенной загрузкой, стремясь удовлетворить всплеск сезонного спроса. Весенние плановые ремонты на большинстве мощностей завершены, и крупнейшие НПЗ – особенно на Ближнем Востоке и в Азии – сейчас близки к максимальной производительности. В Европе после отказа от российских нефтепродуктов страны ЕС переориентировали закупки бензина и дизеля на поставки из других регионов (США, Ближний Восток, Индия). Россия, в свою очередь, компенсирует потерю европейского рынка перенаправлением экспорта топлива в государства Африки, Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона. Отраслевые данные показывают, что в июне морской экспорт российских нефтепродуктов сократился до минимального уровня за последние 8 месяцев – отчасти вследствие перенастройки логистических цепочек и переориентации объемов на внутренний рынок.
На внутреннем рынке РФ ситуация с ценами на топливо относительно стабильна. Демпферный механизм и меры государственного регулирования сдерживают удорожание бензина и дизеля: в этом году рост цен на российских АЗС минимален, несмотря на сезонный рост потребления. Власти предпринимают шаги для предотвращения дефицита топлива: рассматривается продление до конца октября действующего запрета на экспорт автомобильного бензина для независимых трейдеров, чтобы насытить внутренний рынок и не допустить скачков цен в период пиковой сельскохозяйственной уборочной кампании. Эта мера должна помочь удержать оптовые и розничные цены на топливо от резкого роста в разгар сезона.
Российский ТЭК: внутренние события и тенденции
- Новые соглашения и инициативы. В конце июня в России объявлено о ряде важных договоренностей, направленных на развитие энергетической отрасли. В частности, Минэнерго РФ заключило партнерство с крупнейшими ИТ-компаниями для усиления кибербезопасности объектов ТЭК – эта мера нацелена на защиту критически важной инфраструктуры в условиях роста киберугроз. Кроме того, продолжаются переговоры о новых проектах в сфере энергетики с участием стран Ближнего Востока и Азии, что расширяет международное сотрудничество российского топливно-энергетического комплекса.
- Добыча и экспорт. Объем нефтедобычи в России удерживается на уровне около 9,5 млн баррелей в сутки, строго соответствуя обязательствам страны по сделке ОПЕК+. Российские нефтяные компании практически полностью переориентировали экспорт сырой нефти с европейского направления на азиатские рынки. Цена российского сорта Urals недавно превышала $70 за баррель, а дисконт к Brent сократился до минимальных значений с 2022 года. Экспорт природного газа по трубопроводам в Европу снизился до исторического минимума, одновременно растут поставки газа в Китай по магистрали «Сила Сибири». Новые проекты по производству сжиженного природного газа – такие как Arctic LNG 2 – постепенно вводятся в строй, частично компенсируя утраченные европейские рынки. Россия также активно ищет новые направления сбыта для своего СПГ: Минэнерго заявило о готовности начать поставки сжиженного газа в Мексику, демонстрируя стремление осваивать даже отдаленные ниши рынка. Показательно, что в мае 2025 года Россия нарастила экспорт СПГ и угля в Южную Корею до максимума с конца 2024 года: поставки российского СПГ увеличились в 1,8 раза к уровню апреля (на 25% в годовом выражении), а экспорт угля вырос на 15% за месяц (9% год к году), обеспечив РФ третье место среди поставщиков угля в Республику Корея. Эти факты подчеркивают усиление энергетических связей России с Азией. Тем временем европейские потребители продолжают отказываться от российских энергоносителей. Так, польская компания Orlen объявила, что с 1 июля полностью прекращает закупки российской нефти для своего НПЗ в Литвинове (Чехия), разорвав последние прямые связи с «Роснефтью». Этот шаг знаменует окончательный разрыв долгосрочных отношений и вынуждает Россию еще более активно переориентировать нефтяной экспорт на альтернативные рынки.
- Стратегия и инвестиции. Руководство отрасли отмечает, что российский ТЭК по-прежнему бесперебойно удовлетворяет внутренние потребности страны в энергоресурсах и обеспечивает стабильные экспортные поступления в бюджет. В условиях санкционного давления делается акцент на импортозамещении технологий и углублении сотрудничества с дружественными государствами для снижения зависимости от недружественных поставщиков. Увеличиваются инвестиции в нефтехимию, глубокую переработку нефти и электроэнергетику с целью диверсификации отрасли и повышения добавленной стоимости экспорта. Наряду с этим реализуются планы развития возобновляемой энергетики и водородных проектов, хотя их роль в энергобалансе пока остается скромной. Общая стратегическая линия – повышение энергетической независимости России, модернизация инфраструктуры и готовность к долгосрочным изменениям конъюнктуры глобальных энергорынков.
Ключевые котировки сырья (на 01.07.2025)
- Нефть Brent – около $66,5 за баррель (немного ниже вчерашнего уровня).
- Нефть WTI – около $64,0 за баррель (немного ниже вчерашнего уровня).
- Природный газ (TTF, Европа) – ~€34 за МВт·ч (≈$420 за 1000 куб. м, без существенных изменений).
- Энергетический уголь (Newcastle) – ~$107 за тонну (без существенных изменений).
Перспективы и выводы
Ослабление геополитической напряженности и отсутствие новых шоковых событий заметно снизили краткосрочные риски для глобальных энергетических рынков. Это позволило участникам отрасли переключить внимание на базовые показатели: баланс спроса и предложения, уровень запасов топлива, макроэкономические тренды и политику центральных банков. В условиях относительного затишья ценовая динамика нефти и газа определяется главным образом фундаментальными факторами, а не внешними шоками. Однако текущая стабильность остается хрупкой: любое новое обострение конфликта, авария на добывающих объектах или неожиданное нарушение цепочек поставок может вновь спровоцировать резкий скачок котировок.
В ближайшей перспективе внимание рынка будет приковано к предстоящей встрече ОПЕК+ (6 июля). Решения альянса относительно дальнейших параметров добычи – будь то подтверждение увеличения поставок или, напротив, сигнал о готовности ограничить предложение – способны повлиять на динамику нефтяных цен в июле. В последующие месяцы для нефтяного рынка ключевым станет соблюдение странами ОПЕК+ объявленных квот и реакция потребителей на изменение ценовой конъюнктуры. В газовом секторе фокус сместится на подготовку Европы к зиме – достаточность запасов в хранилищах, эффективность мер по сдерживанию цен и глобальную конкуренцию за поставки СПГ между азиатскими и европейскими покупателями. Электроэнергетику ожидает испытание жарким сезоном: важно сбалансировать высокий спрос в пиковые часы с растущей генерацией от солнца и ветра, сохраняя надежность энергоснабжения.
Текущая ситуация диктует участникам рынка ТЭК – как инвесторам, так и крупным топливно-энергетическим компаниям – необходимость сохранять гибкость и оперативно адаптироваться к стремительно меняющимся условиям. При этом стратегический курс на модернизацию и переход к более экологически чистой энергетике остается неизменным. Энергопереход продолжится ускоренными темпами, и те игроки, которые сумеют быстро подстроиться под новые реалии, укрепят свои позиции и обеспечат устойчивое развитие бизнеса в долгосрочной перспективе.
