Новости экономики — вторник, 1 июля 2025: начало квартала, глобальные PMI и выступления Пауэлла и Лагард
Сегодня первый день июля, открывающий третий квартал года. Инвесторы ожидают насыщенный событиями вторник: по всему миру публикуются индексы деловой активности PMI за июнь, еврозона раскрывает предварительные данные по инфляции, а сразу три главы центробанков (ФРС, ЕЦБ и Банка Англии) выступают с речами. Помимо макроэкономики, внимание привлекут отчёты ряда крупных компаний. Эти события зададут тон рынкам и помогут определить, на что обратить внимание инвесторам в начале нового квартала.
Глобальные рынки: старт квартала и праздничные паузы
Начало квартала нередко сопровождается притоком нового капитала и пересмотром стратегий, особенно после волатильной отчётной даты. После завершения второго квартала рынки входят в июль с осторожным оптимизмом. В то же время торговая активность в ряде регионов может быть сниженной: во вторник биржи Канады и Гонконга закрыты по случаю национальных праздников. Это ограничивает глобальный оборот и может сгладить утренние колебания.
На валютном рынке крупных движений утром не наблюдается: доллар США удерживает позиции против евро и иены, в то время как инвесторы ждут выхода PMI и комментариев регуляторов. Цены на нефть остаются относительно стабильными около текущих уровней – трейдеры ожидают вечерней публикации данных API по запасам нефти в США, которые могут сместить баланс спроса и предложения. В целом старт нового квартала проходит в выжидательном режиме: рынки оценивают, подтвердят ли свежие данные тенденции замедления роста или придадут новый импульс рисковым активам.
Геополитика: диалог КНР–ЕС и торговые барьеры
В центре внимания остаётся продолжающийся визит главы МИД Китая в Европу. Во второй день поездки китайская делегация проводит встречи в Берлине, продолжая стратегический диалог после переговоров в Брюсселе. Обсуждаются торгово-экономические отношения между КНР и ЕС, технологическое сотрудничество и пути снижения напряжённости. Инвесторы надеются на позитивные сигналы – например, на продвижение в урегулировании споров по доступу к рынкам или смягчение риторики по экспорту технологий. Любые совместные заявления по итогам визита могут повлиять на динамику европейских и азиатских площадок, а также на курсы евро и юаня.
Одновременно в Европе назревает новый торговый барьер: Евросоюз рассматривает возможность введения пошлин на импорт российских удобрений. Такая мера обсуждается в рамках расширения санкционного давления и защиты внутреннего агросектора ЕС. Если решение будет принято, оно может усложнить ситуацию для производителей сельхозпродукции, повысив издержки, а также затронуть экспортные доходы России. Рынки сырьевых товаров (включая цены на калийные и азотные удобрения) отреагируют ростом волатильности. Усиление торговых барьеров добавляет неопределённости для европейских сельхозкомпаний и может стать новым фактором геополитического риска, учитываемого инвесторами.
Азия: PMI сигнализируют о смешанных трендах
В азиатско-тихоокеанском регионе опубликованы данные по деловой активности в промышленности, показывающие неоднородную картину. В Австралии индекс PMI в обрабатывающей промышленности за июнь остаётся около 50 пунктов, балансируя на грани роста и спада – признаки стагнации сохраняются на фоне слабого внутреннего спроса. Япония, напротив, демонстрирует первые признаки оживления: индекс Jibun Bank Manufacturing PMI поднялся к 50,4 пункта, выйдя в зону слабого роста впервые более чем за полгода. Это свидетельствует о постепенной стабилизации японского промышленного сектора благодаря некоторому восстановлению экспортных заказов.
Особое внимание приковано к Китаю: сегодня утром опубликован Caixin PMI для производственного сектора (показатель по частным и средним предприятиям). Ожидания рынка близки к нейтральным – около 50 пунктов, что совпадает с официальным индексом, ранее озвученным властями. Если фактический показатель превысит 50, это станет сигналом оживления активности китайских заводов и может поддержать цены на промышленные металлы и сырье. Однако значение ниже 50 (зона спада) усилит опасения относительно замедления восстановления экономики КНР. В Индии ситуация гораздо более позитивная: производственный PMI, по предварительным оценкам, превысил 58 пунктов, указывая на уверенный рост индийского промышленного производства благодаря устойчивому внутреннему спросу и экспорту. Таким образом, азиатские PMI рисуют смешанную картину: быстрый рост в Индии и осторожная стабилизация в Японии компенсируют слабость Китая и стагнацию Австралии, задавая неоднозначный фон для азиатских рынков.
Россия и Бразилия: сигналы PMI в промышленности
Из стран с развивающимися рынками инвесторы следят за российскими и бразильскими индикаторами деловой активности. В России индекс PMI в промышленности за июнь выходит утром (09:00 мск). В мае показатель поднялся до 50,2 пункта (выше 50 впервые за несколько месяцев), сигнализируя о стагнации с элементами небольшого роста. Ожидается, что июньский PMI останется около этой отметки, отражая продолжающуюся адаптацию промышленности к санкционным условиям и внутреннему спросу. Если данные окажутся существенно сильнее, рубль и акции российских промышленных компаний могут получить поддержку. Однако значение ниже 50 укажет на возобновление спада в секторе, что станет негативным сигналом для экономических перспектив РФ.
Во второй половине дня аналогичный показатель публикуется в Бразилии (16:00 мск). Предыдущий месяц принёс сокращение активности (майский PMI упал до 49,4 – минимального уровня с конца 2023 года). Прогнозы на июнь предполагают небольшое улучшение ситуации – возможен рост индекса к отметкам чуть выше 50, что означало бы возвращение к слабому росту в бразильском промышленном секторе. Инвесторы оценивают PMI Бразилии как индикатор здоровья экономики Латинской Америки и спроса на сырьевые товары (железную руду, нефть, продовольствие). Продолжение спада ухудшит настроения на рынке, тогда как возвращение к росту может поддержать бразильский реал и локальный фондовый индекс Bovespa. В целом, показатели России и Бразилии дадут дополнительные штрихи к глобальной картине: смогут ли промышленность крупнейших развивающихся экономик стабилизироваться во втором полугодии или сохранятся признаки спада.
Европа: промышленный спад сохраняется
Европейский производственный сектор продолжает испытывать трудности, о чём свидетельствуют финальные данные PMI по ведущим экономикам региона. В Германии июньский индекс HCOB Manufacturing PMI, по предварительной оценке, составил около 49,0 пункта – чуть выше майского значения (48,3), но всё ещё ниже порога 50. Это означает, что спад в немецкой промышленности замедляется, однако полная стабилизация пока не достигнута. Компании ФРГ по-прежнему сталкиваются со снижением новых заказов, особенно экспортных, хотя темпы падения постепенно уменьшаются. Во Франции и Италии аналогичные индексы также остаются в зоне сокращения, отражая общеевропейскую тенденцию слабого спроса и высоких затрат для производителей.
В Великобритании сохраняется более глубокий промышленный спад: финальный индекс S&P Global PMI для британского обрабатывающего сектора ожидается на уровне 47–48 пунктов (против 46,4 в мае). Несмотря на небольшое улучшение, показатель уверенно ниже 50, и британские фабрики продолжают сокращать выпуск на фоне вялого внутреннего и внешнего спроса, а также высокой стоимости сырья и энергии. В ещё более сложной ситуации находится Швейцария: её национальный PMI (procure.ch) в мае опустился до 42,1 – рекордно низкого уровня за последние полтора года. Предварительные сигналы по июню указывают, что показатель остаётся глубоко в зоне спада, лишь с намёками на возможную стабилизацию. Таким образом, к началу лета европейская промышленность в целом переживает рецессию выпуска, пусть и с признаками близости к “дну” в Германии. Этот фактор сдерживает экономический рост региона и оказывает давление на корпоративные прибыли производителей.
Еврозона: инфляция замедляется к целевому уровню
Ключевым макроэкономическим релизом дня станет предварительная оценка инфляции в еврозоне за июнь (публикация ожидается в 12:00 мск). В мае рост потребительских цен в валютном союзе неожиданно замедлился до 1,9% в годовом выражении, впервые опустившись ниже целевых 2% Европейского центробанка за последние годы. Ожидания аналитиков на июнь находятся в диапазоне 1,8–2,0% год к году, что указывает на дальнейшее снижение инфляционного давления благодаря удешевлению энергоресурсов и эффекту высокой базы прошлого года. Если фактический индекс CPI окажется на нижней границе ожиданий или ниже (скажем, ~1,7–1,8%), это укрепит мнение, что инфляция взята под контроль. В таком случае участники рынка могут рассчитывать на более осторожный подход ЕЦБ к дальнейшему повышению ставок – вплоть до паузы в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Евро в ответ может временно ослабнуть, а доходность европейских облигаций снизиться на фоне смягчения инфляционных рисков.
Важным нюансом остаётся базовая инфляция (Core CPI), очищенная от цен на энергоносители и продукты питания. Она в еврозоне пока держится выше желательного уровня – порядка 2,3–2,5%. Если базовая инфляция останется высокой и не покажет заметного снижения, это может подтолкнуть ЕЦБ сохранить «ястребиный» тон, несмотря на общее замедление CPI. В случае же, если общий уровень инфляции неожиданно превысит 2%, рыночные ожидания качнутся в сторону дальнейшего подъёма ставок ЕЦБ осенью. Таким образом, июньский отчёт по ценам станет критичным ориентиром: подтвердится ли достижение цели ЕЦБ или всплеск цен заставит регулятора продолжить борьбу с инфляцией. Реакция евро и европейских акций во многом будет зависеть от этого баланса.
Центральные банки: синхронные выступления Пауэлла, Лагард и Бэйли
Во второй половине дня сразу три влиятельных монетарных руководителя выйдут с публичными заявлениями, что происходит нечасто. В 16:30 мск запланированы выступления главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, президента ЕЦБ Кристин Лагард и руководителя Банка Англии Эндрю Бэйли. Вероятно, речь идёт о дискуссии на международном экономическом форуме, где лидеры центробанков обменяются взглядами на перспективы мировой экономики и денежно-кредитной политики.
Рынки будут тщательно анализировать риторику каждого из спикеров на предмет сигналов о дальнейших действиях. От Джерома Пауэлла ждут оценок состояния экономики США после серии повышений ставки ФРС. Если он подчеркнёт замедление инфляции и признаки ослабления рынка труда, это может укрепить ожидания паузы или завершения цикла ужесточения в Штатах. Напротив, акцент Пауэлла на всё ещё высокой инфляции или готовности возобновить подъём ставок поддержит доллар и усилит давление на фондовый рынок. Кристин Лагард выступает на фоне свежих данных по инфляции в еврозоне: её комментарии покажут, как ЕЦБ интерпретирует снижение CPI – как долгожданный успех или как временное явление. Любые намёки Лагард на изменение курса (например, сигнал о близости пика ставок) немедленно отразятся на евро и европейских облигациях. Эндрю Бэйли, со своей стороны, сталкивается с иной ситуацией: в Великобритании инфляция остаётся одной из самых высоких среди развитых стран, и Банк Англии недавно продолжил повышать ставку. Его тон, скорее всего, останется жёстким, с упором на необходимость дальнейших мер для укрощения цен. Инвесторы сопоставят позиции всех трёх центробанков. Различия в риторике (например, более мягкий Федрезерв против более жёсткого Банка Англии) могут усилить колебания валютных курсов и перераспределение капитала между рынками.
США: производственный индекс ISM и рынок труда
Американская сессия принесёт важные данные по экономике США. В 16:45 мск выходит финальный индекс деловой активности S&P Global Manufacturing PMI за июнь, а в 17:00 мск – более пристально отслеживаемый индекс ISM Manufacturing PMI. По предварительным данным S&P Global, активность в обрабатывающем секторе США продолжала расти в июне (оценка около 52 пунктов), однако индекс ISM традиционно показывает более осторожную картину. Ожидается, что июньский ISM останется ниже 50 пунктов (консенсус около 48,5–49), что указывает на очередной месяц спада промышленного производства. В мае показатель был на уровне 48,5, и его возможный незначительный рост не выведет промышленность из зоны сокращения. Слабость отмечается в новых заказах и объёмах выпуска, особенно у производителей товаров длительного пользования – это связывают с дорогими кредитами и неопределённостью торговой политики.
Одновременно Министерство труда опубликует свежую статистику по вакансиям (JOLTS) за май. В апреле число открытых позиций в США неожиданно выросло до 7,4 млн, что всё ещё значительно выше докризисного уровня и сигнализирует о напряжённости на рынке труда. Прогноз на май указывает на небольшой откат показателя – возможно, до ~7,2 млн вакансий – в результате постепенного охлаждения найма. Тем не менее, даже такие уровни отражают сохранение дефицита кадров в ряде отраслей. Инвесторы рассмотрят цифры JOLTS в контексте общих тенденций занятости: существенное снижение количества вакансий могло бы свидетельствовать об ослаблении спроса на рабочую силу и уменьшить давление на ФРС в части дальнейшего ужесточения политики. Напротив, устойчиво высокий показатель подтвердит, что рынок труда остаётся сильным, позволяя Федрезерву сохранять решительный настрой против инфляции.
Комплекс сегодняшних данных из США – от PMI до вакансий – даст более полное представление о состоянии крупнейшей экономики мира на пороге второго полугодия. Они также послужат прелюдией к ключевому отчёту по занятости (Nonfarm Payrolls), ожидаемому позже на этой неделе. Реакция рынков на американскую статистику проявится через динамику доллара, движения на фондовых индексах США и переоценку ожиданий по ставке ФРС на ближайшие месяцы.
Корпоративные отчёты: фокус на Constellation Brands и промышленный сектор
Корпоративный календарь вторника включает несколько заметных отчётов публичных компаний. Хотя массовый сезон публикации квартальных результатов ещё впереди (основная волна стартует в середине июля), нынешние релизы дадут первые ориентиры инвесторам. В числе отчётных компаний:
- Constellation Brands (NYSE: STZ) – американский производитель алкогольных напитков (пиво Corona, Modelo, вина и крепкий алкоголь) опубликует финансовые результаты 1-го квартала 2026 финансового года после закрытия рынка. В прошлом квартале руководство Constellation Brands понизило прогнозы продаж, сославшись на ослабление спроса на пиво премиум-категории среди потребителей с низкими доходами. Инвесторы ожидают, удалось ли компании стабилизировать рост выручки в сегменте пива за счёт летнего сезона и компенсировать снижение в бизнесе вин и спиртного. Особое внимание будет приковано к прогнозам менеджмента на весь финансовый год: любые намёки на улучшение потребительского спроса или успешное сокращение издержек могут подстегнуть рост акций STZ.
- MSC Industrial Direct (NYSE: MSM) – один из крупнейших в США дистрибьюторов промышленного оборудования и инструментов отчитается за 3-й квартал 2025 финансового года. Результаты MSC служат барометром активности в производственном секторе и малом бизнесе. Аналитики прогнозируют умеренный рост выручки на фоне стабильного спроса со стороны производителей, однако следят за маржинальностью компании ввиду роста затрат. Руководство может пролить свет на динамику заказов во II квартале календарного года: признаки замедления индустриального спроса или, напротив, устойчивый приток заказов повлияют на оценки перспектив всего сектора промышленных поставок.
- Greenbrier Companies (NYSE: GBX) – американский производитель железнодорожных вагонов представит финансовые результаты за квартал. Спрос на грузовые вагоны является важным индикатором состояния транспортной отрасли и торговли. В предыдущих отчётах Greenbrier отмечала улучшение портфеля заказов благодаря обновлению парка вагонов и росту перевозок в Северной Америке. Инвесторы оценят, сохранился ли рост новых заказов во втором квартале и как компания справляется с инфляцией издержек. Сильные результаты Greenbrier могут указывать на оживление в сфере железнодорожных перевозок и инфраструктуры, тогда как слабые цифры насторожат относительно объёмов грузоперевозок в экономике.
В целом реакция рынка на отчёты вторника покажет настроения инвесторов перед началом основного сезона отчётности. Пока в центре внимания – преимущественно отдельные истории, однако выявляемые тенденции (будь то восстановление потребительского спроса на пиво или динамика инвестиций в промышленном секторе) помогут скорректировать стратегии на старте квартала.
На что обратить внимание инвестору
- Глобальные PMI: свежие индексы деловой активности по всему миру укажут, где промышленный спад замедляется (Япония, Германия), а где сохраняется или углубляется (Китай, Великобритания). Эти данные повлияют на настроения на сырьевых рынках и спрос на акции экспортёров.
- Европейская экономика: цифры по инфляции в еврозоне и промышленным PMI Европы определят ожидания относительно политики ЕЦБ. Неожиданно низкая инфляция либо слабые PMI усилят разговоры о скором завершении повышения ставок, что отразится на курсе евро и доходностях облигаций.
- Речи центробанков: синхронные выступления Пауэлла, Лагард и Бэйли могут вызвать волатильность на рынках. Инвесторам важно уловить тон высказываний – жёсткий сигнал поддержит соответствующую валюту (доллар, евро или фунт), а мягкие заявления, напротив, её ослабят.
- Статистика из США: индекс ISM и отчёт по вакансиям JOLTS дадут ориентиры по состоянию экономики США. Сильный рынок труда при слабой промышленности создаёт неоднозначный фон для ФРС. Реакция акций и доллара будет зависеть от того, подтвердят ли данные тренд на замедление экономики или укажут на её устойчивость.
- Корпоративные отчёты: результаты Constellation Brands, MSC Industrial и других компаний выступят индикаторами состояния потребительского и промышленного сегментов. Позитивные сюрпризы усилят аппетит к риску на отдельных акциях и секторах, тогда как негативные тенденции могут повысить настороженность инвесторов перед началом сезона квартальных отчётов.
Таким образом, 1 июля складывается как день множества сигналов для финансовых рынков. Перекрёстное влияние макроэкономических данных, геополитических событий и корпоративных новостей требует от инвесторов особого внимания и оперативной реакции. Сосредоточенность на ключевых метриках и заявлениях поможет верно оценить ситуацию и адаптировать портфель к новым реалиям начала второго полугодия.
