Новости ТЭК — воскресенье, 15 июня 2025 года: Brent близок к $78 на фоне угрозы перекрытия Ормузского пролива, газ в Европе остаётся ниже €40 за МВт·ч
15 июня 2025 года обстановка в глобальном топливно-энергетическом комплексе остаётся напряжённой. Цены на нефть достигли многомесячных пиков: котировки Brent превысили отметку $78 за баррель — это максимум с начала года, обусловленный военным конфликтом между Израилем и Ираном. Эскалация на Ближнем Востоке усилила геополитические риски, заставляя инвесторов закладывать премию за риск возможных перебоев в поставках. Одновременно рынок природного газа в Европе остаётся относительно спокойным: цены на газ удерживаются ниже €40 за МВт·ч (около €38) благодаря комфортным запасам и стабильному импорту СПГ. Высокие цены на традиционные энергоресурсы подчёркивают важность развития возобновляемых источников энергии (ВИЭ) для обеспечения устойчивости отрасли. Текущая ситуация несёт как вызовы, так и новые возможности для инвесторов и компаний ТЭК. В статье представлен обзор ключевых событий и тенденций на рынках нефти, газа, угля, электроэнергии и нефтепродуктов.
Мировой рынок нефти: Brent на максимумах из-за кризиса в Персидском заливе
Мировой нефтяной рынок переживает резкий скачок цен. Котировки Brent превысили $78 за баррель, что стало самым высоким уровнем с начала года. Главный драйвер ралли — обострение ситуации на Ближнем Востоке. Израиль в конце недели нанёс серию ударов по ядерным объектам Ирана, на что Тегеран ответил ракетными обстрелами израильской территории. Конфликт рискует перерасти в региональную войну, и трейдеры опасаются перебоев в экспорте нефти из Персидского залива.
Особое беспокойство вызывает судьба Ормузского пролива — ключевой артерии, через которую проходит около 20% мировых поставок нефти и до 30% глобального экспорта СПГ. Иранские власти заявили, что рассматривают возможность перекрыть пролив в ответ на внешнее давление и израильские атаки. Аналитики предупреждают: реализация этой угрозы может спровоцировать беспрецедентный ценовой шок. По оценкам экспертов, полная блокировка Ормуза способна взвинтить цены нефти вплоть до $120–130 за баррель и вызвать серьёзные перебои снабжения топлива в ряде регионов.
Пока прямых потерь добычи на Ближнем Востоке не зафиксировано — нефтяная инфраструктура Ирана и соседних стран не пострадала, экспорт продолжается в прежнем режиме. Тем не менее участники рынка закладывают в котировки геополитическую «надбавку» на случай дальнейшей эскалации. Альянс ОПЕК+ призывает к сдержанности: по заявлению генсека ОПЕК Хайтама аль-Гайса, фундаментальный баланс спроса и предложения остаётся стабильным и необходимости в экстренных мерах пока нет. Страны-производители выполняют намеченные планы по добыче — с июля суммарная квота ОПЕК+ увеличивается ещё примерно на 400 тыс. барр./сут. по ранее утверждённому графику. Эксперты отмечают, что низкие коммерческие запасы нефти и сезонный рост спроса (летние путешествия, активная автомобильная деятельность) тоже поддерживают высокие цены. Если конфликт удастся локализовать и угроза поставкам снизится, котировки могут откатиться к более умеренным уровням ($70–75). Однако в краткосрочной перспективе волатильность останется повышенной: новые вспышки напряжённости способны вновь разогнать рынок.
Рынок природного газа: спокойствие на фоне геополитики
В отличие от нефти, европейский рынок природного газа демонстрирует относительную стабильность. Фьючерсы на газ на хабе TTF удерживаются около €38 за МВт·ч, что существенно ниже уровней годичной давности. Даже новости о кризисе на Ближнем Востоке не вызвали роста цен на газ, поскольку прямого влияния на поставки топлива в Европу этот конфликт не оказывает. Европейские страны продолжают наращивать запасы: хранилища заполнены более чем на 60% общей ёмкости, что заметно опережает прошлогодний график. Комфортный уровень запасов и диверсифицированные поставки (включая стабильный приток сжиженного природного газа) обеспечивают надёжность снабжения к предстоящей зиме.
Спрос на газ в ЕС остаётся сдержанным. Мягкая погода и меры по повышению энергоэффективности ограничивают потребление, позволяя направлять избыток газа в хранилища. На глобальном рынке СПГ наблюдается сбалансированная ситуация: снижение импорта газа в Китае и ряде других азиатских стран освобождает дополнительные объёмы для Европы. В результате азиатская премия на газ минимальна, и европейские покупатели могут закупать топливо без ценовой гонки. В США цены на природный газ (Henry Hub) колеблются в районе $3,7 за MMBtu: рост спроса на электричество для кондиционирования в южных штатах поддерживает котировки, но высокий уровень запасов сдерживает их от дальнейшего повышения.
Угольный рынок: Азия удерживает позиции, Европа сокращает спрос
Глобальный рынок угля продолжает демонстрировать разнонаправленные тенденции. В Азии потребление угля остаётся высоким, несмотря на климатические инициативы: страны региона наращивают добычу и вводят новые угольные электростанции для обеспечения энергобезопасности. В Китае внутреннее производство угля бьёт рекорды, уменьшая зависимость от импорта: за первые пять месяцев 2025 года импорт энергетического угля в КНР сократился примерно на 14% по сравнению с прошлым годом. Индия также удерживает высокий уровень угольной генерации, одновременно увеличивая добычу внутри страны. Эти шаги укрепляют самостоятельность азиатских экономик в энергоснабжении, хотя затрудняют глобальное снижение выбросов.
В Европе продолжается ускоренное вытеснение угля из энергетики. Жёсткая климатическая политика и доступность более чистых источников энергии (природного газа, ВИЭ) позволяют снижать использование угля в генерации. Спрос на уголь в ЕС в середине года упал на двузначные проценты по сравнению с 2024 годом. Цены на энергетический уголь на мировом рынке стабилизировались: австралийский уголь Newcastle торгуется около $105 за тонну, а европейские цены (порт Роттердам) держатся возле $100 за тонну. Рост добычи в ключевых странах-экспортёрах (Австралия, Индонезия, Россия) компенсирует падение спроса в Европе. Таким образом, угольный сегмент сохраняет ведущую роль в Азии, но глобально постепенно уступает позиции более экологичным видам топлива.
Электроэнергия и ВИЭ: чистая энергетика набирает обороты
Энергетический переход в электроэнергетике ускоряется на фоне высоких цен на ископаемое топливо и стремления стран укрепить энергонезависимость. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в 2025 году выработка электроэнергии из возобновляемых источников впервые превысит генерацию на угле в мировом масштабе. Рекордные темпы ввода новых солнечных и ветряных станций продолжаются как в развитых экономиках, так и в государствах Азии. В Европе реализуются масштабные проекты в сфере ВИЭ: вводятся новые офшорные ветропарки в Северном море, южноевропейские страны бьют рекорды по установке солнечных панелей. В США существенный импульс «зелёным» инвестициям даёт закон Inflation Reduction Act, стимулирующий строительство возобновляемых мощностей и инфраструктуры хранения энергии. Благодаря этим усилиям глобальная доля ВИЭ в производстве электроэнергии неуклонно растёт.
Наряду с возобновляемой энергетикой ряд государств возвращает фокус на атомную энергетику как надёжный источник безуглеродной генерации. На этой неделе Чехия заключила крупный контракт (около $18,6 млрд) с международным подрядчиком на строительство нового энергоблока АЭС «Дукованы». Это крупнейший атомный проект в Европе за последнее десятилетие и призван обеспечить стабильное энергоснабжение при снижении углеродного следа. Параллельно продолжается возведение новых реакторов на Ближнем Востоке и в Азии (в Турции, Китае и др.), призванных удовлетворить растущий спрос на электроэнергию без увеличения выбросов. Таким образом, одновременный ускоренный рост ВИЭ и поддержка атомной отрасли свидетельствуют о долгосрочном смещении энергетического сектора в сторону низкоуглеродных технологий.
Глобальные инвестиции: капитал идёт в чистую энергетику
Инвестиционные тренды в мировом ТЭК всё более смещаются в пользу экологичных проектов. По оценкам МЭА, в 2025 году общий объём инвестиций в энергетику достигнет рекордных $3,3 трлн (+2% к 2024 г.). При этом около двух третей этих средств (≈$2,2 трлн) направляется в низкоуглеродный сегмент — на развитие ВИЭ, атомной энергетики, электросетей, систем хранения и повышение энергоэффективности. Для сравнения, суммарные вложения в добычу и переработку нефти, газа и угля составят порядка $1,1 трлн. Крупнейшим направлением остаётся солнечная энергетика: на неё приходится более $400 млрд капитальных вложений в 2025 году, почти вдвое больше, чем пять лет назад. Отмечается снижение инвестиций в нефтедобычу (~–5% г/г) и стабильный уровень вложений в газовую отрасль, тогда как угольный сектор привлекает немного больше капитала (+3–4% г/г) за счёт проектов в Азии.
Локомотивом энергоинвестиций выступает Азия, прежде всего Китай. На долю КНР приходится до трети всех мировых вложений в отрасль — Пекин масштабно финансирует и возобновляемую энергетику, и модернизацию электрических сетей, а также повышение эффективности угольной генерации. В Европе и Северной Америке сохраняется высокий уровень инвестиций благодаря государственным программам поддержки перехода на чистую энергию. В целом глобальный капитал всё активнее переориентируется на проекты, сочетающие в себе энергетическую безопасность и экологическую устойчивость, тогда как интерес к расширению добычи углеводородов постепенно ослабевает.
Санкции и российский топливный сектор: адаптация продолжается
Западные страны не ослабляют санкционное давление на российский нефтегазовый комплекс. Обсуждается дальнейшее снижение ценового потолка на экспорт российской нефти — ряд членов G7 предлагает уменьшить его с $60 до $45 за баррель, чтобы сократить нефтяные доходы Москвы. Консенсуса пока нет: США занимают осторожную позицию, опасаясь дестабилизации рынка. В ответ Россия продлевает собственные контрмеры: президент Владимир Путин продлил до конца 2025 года запрет на поставки российской нефти и нефтепродуктов тем покупателям, которые соблюдают ценовой потолок (ранее указ действовал до 1 июля 2025). Таким образом, санкционное противостояние вокруг российского ТЭК вступает в затяжную фазу.
Российские нефтяные компании за последние полтора года сумели перестроить экспортные каналы, переориентировав поставки на азиатские рынки. Сейчас около 80–85% экспортируемой нефти из РФ закупается Китаем, Индией и другими странами Азии, тогда как Европа практически полностью отказалась от прямых закупок. Ради сохранения доли рынка российским поставщикам приходится предоставлять значительные скидки: сорт Urals торгуется с дисконтом порядка $20 к цене Brent. Для обхода западных ограничений используется альтернативная логистика — сформирован «теневой флот» танкеров вне западной юрисдикции, практикуется перевалка нефти с судна на судно в нейтральных водах. В результате совокупная добыча нефти в России удерживается близко к уровням начала 2022 года, а рост мировых цен частично компенсирует эффект от скидок. Российский ТЭК продолжает адаптироваться к новым условиям, делая ставку на расширение инфраструктуры восточного направления и углубление сотрудничества с партнёрами в Азии, однако санкции формируют долгосрочные риски для отрасли.
Рынок нефтепродуктов и переработка: стабильность перед пиком сезона
Мировой рынок нефтепродуктов в середине года демонстрирует относительную стабильность цен и баланса. В Северном полушарии начинается период пикового летнего спроса на топливо: миллионы автомобилистов отправляются в поездки, что повышает потребление бензина, а туристический сезон стимулирует спрос на авиационное топливо. На этом фоне нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) увеличивают загрузку мощностей, чтобы удовлетворить рост потребления. Цены на бензин и дизельное топливо на основных рынках удерживаются в умеренных диапазонах: например, средняя цена бензина в США составляет около $3,5 за галлон (близко к уровню прошлого года), а европейские цены на дизель стабилизировались после снижения весной.
Дополнительное предложение нефтепродуктов на глобальный рынок поступает благодаря вводу новых крупных НПЗ в Азии, на Ближнем Востоке и в Африке. В Китае, странах Персидского залива, а также в Нигерии вводятся современные перерабатывающие мощности, способные перерабатывать миллионы баррелей нефти в сутки. Появление новых игроков усиливает конкуренцию на экспортных рынках топлива и сдерживает рост цен на нефтепродукты даже на фоне подорожания нефти. В России нефтепереработка также перестраивается: после эмбарго ЕС на российские нефтепродукты экспорт перенаправлен в Турцию, Африку, на Ближний Восток и в Латинскую Америку. Одновременно внутренний рынок РФ остаётся стабильным благодаря госрегулированию цен и максимальной загрузке отечественных НПЗ, что позволяет избежать дефицита бензина и дизеля внутри страны. В целом маржа переработки остаётся комфортной для производителей топлива, однако дальнейший рост цен на нефть может начать давить на прибыль НПЗ, если розничные цены на АЗС будут отставать от сырьевых котировок.
Реакция рынков и перспективы
Молниеносный рост цен на нефть уже отразился на стоимости акций энергетических компаний. Котировки нефтегазовых гигантов по всему миру пошли вверх: инвесторы ожидают роста прибыли добывающих корпораций на фоне удорожания сырья. В США секторный индекс S&P 500 Energy вырос примерно на 5% за неделю, акции ExxonMobil и Chevron достигли многомесячных максимумов. Российский рынок также отреагировал: индекс МосБиржи превысил 2750 пунктов благодаря ралли в акциях «Роснефти» и «Лукойла». При этом для компаний переработки и нефтехимии удорожание нефти несёт риск снижения маржи, если они не смогут вовремя переложить возросшие сырьевые затраты в цены своей продукции.
В ближайшее время внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых факторах:
- Дипломатические шаги в конфликте Израиля и Ирана: возможные переговоры способны снизить напряжённость и убрать часть рисковой премии из цены нефти, тогда как расширение боевых действий, напротив, грозит новым скачком котировок.
- Меры импортеров против высоких цен: ряд стран обсуждает координацию высвобождения нефти из стратегических резервов в случае дефицита на рынке. Пока это лишь гипотеза, но при реализации она могла бы заметно охладить котировки сырья.
- Подготовка к зиме на газовом рынке: темпы заполнения европейских ПХГ и конкуренция за СПГ между Европой и Азией определят баланс газа к концу года. Успешное накопление запасов до близких к 100% уровней поддержит ценовую стабильность, тогда как неожиданные перебои или высокий азиатский спрос могут вернуть волатильность.
Корпоративные события
- Американская Plug Power и эмиратская Allied Green подписали контракт на поставку 2 ГВт электролизёров для нового завода по производству «зелёного» водорода в Узбекистане (сумма сделки — около $5,5 млрд). Проект отражает растущий мировой интерес к водородным технологиям как части энергетического перехода.
- Японская компания Taiyo Oil впервые импортировала партию российской нефти, доставленной танкером «теневого флота», находящимся под санкциями США и ЕС. Это показывает, как азиатские потребители ищут способы обеспечить сырьём свои НПЗ, обходя западные ограничения.
- Правительство Канады объявило о планах продать недавно расширенный нефтепровод Trans Mountain частным инвесторам. Увеличение мощности до 890 тыс. барр./сут. удвоило стоимость проекта примерно до 34 млрд канадских долларов; при этом текущая загрузка трубопровода ниже плановой, а высокие тарифы ставят под вопрос его окупаемость. Тем не менее Trans Mountain остаётся стратегически важным для экспорта канадской нефти на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР).
