Новости ТЭК — суббота, 14 июня 2025 года: Brent взлетает выше $74 на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, газ в Европе остаётся ниже €40 за МВт·ч

14 июня 2025 года мировой рынок ТЭК столкнулся с резким ростом цен на нефть: котировки Brent поднялись к отметкам выше $74 за баррель, сигнализируя о новом многомесячном максимуме. Этот скачок связан с военной эскалацией на Ближнем Востоке, которая усилила геополитические риски. Одновременно газовый рынок Европы остаётся относительно спокойным: цены на природный газ удерживаются ниже €40 за МВт·ч на фоне достаточных запасов и стабильного предложения. В то же время высокие цены на энергоресурсы и глобальный курс на энергопереход поддерживают устойчивый рост возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Текущая ситуация создаёт как новые вызовы, так и возможности для инвесторов и компаний топливно-энергетического сектора. В данной статье мы рассмотрим ключевые события в нефтяной и газовой отрасли, динамику рынков угля и электроэнергии, а также последние тренды в сфере ВИЭ.

Мировой рынок нефти: Brent на многомесячном максимуме

Brent подорожала более чем на 7% за сутки, превысив отметку $74 за баррель (в пике до $78,5) — это максимум с конца января. Резкий скачок цен вызван новыми военными действиями: Израиль нанес авиаудары по крупнейшему ядерному объекту Ирана в Натанзе, спровоцировав ответные угрозы Тегерана и подняв тревоги относительно перебоев поставок нефти с Ближнего Востока. Пятничный рост стал самым сильным дневным ралли с 2022 года, когда начало конфликта на Украине взвинтило цены на энергоресурсы.

Хотя прямого ущерба нефтяной инфраструктуре пока не отмечено — иранские нефтепромыслы и экспортные терминалы работают штатно — трейдеры закладывают премию за риск дальнейшей эскалации. Инвесторы опасаются, что обострение конфликта может затронуть транспортировку нефти через Ормузский пролив или вовлечь другие страны региона, что потенциально сократит предложение на рынке.

ОПЕК призывает участников рынка к выдержке. По заявлению генерального секретаря картеля Хайтама аль-Гайса, существенных нарушений баланса спроса и предложения не наблюдается, и текущая ситуация не требует чрезвычайных мер. ОПЕК раскритиковала заявления главы МЭА Фатиха Бироля о готовности стран высвободить стратегические запасы нефти, назвав такие комментарии преждевременными и провоцирующими излишнюю тревожность. Ряд аналитиков указывает, что котировки Brent уже содержат геополитическую «надбавку» порядка $4 относительно фундаментальной стоимости барреля. В случае дальнейшего обострения (например, блокировки Ормузского пролива) цены теоретически могут кратно вырасти; однако базовые ожидания рынка на 2025 год по-прежнему находятся в диапазоне $60–70 при отсутствии новых шоков.

Рынок природного газа: стабильность в Европе

В отличие от нефти, рынок природного газа в Европе остаётся сравнительно стабильным. Котировки газа на хабе TTF удерживаются ниже €40 за МВт·ч (около €38), что на порядок ниже пиков прошлого года. Небольшой рост цен на этой неделе не изменил общей картины: высокий уровень заполнения европейских газохранилищ и диверсифицированные поставки, включая сжиженный природный газ (СПГ), поддерживают стабильность рынка. Спрос со стороны промышленности и населения остаётся умеренным благодаря мягкой погоде и мерам экономии, поэтому дефицита топлива не наблюдается.

ЕС уже превысил промежуточные цели по запасам газа на лето и движется к достижению 90%-го заполнения хранилищ к началу зимы. Таким образом, геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке практически не повлияла на газовый рынок: цены на газ остаются на комфортном для потребителей уровне, а Европа чувствует себя значительно увереннее, чем год назад, перед отопительным сезоном.

Угольный рынок: рост в Азии, спад в Европе

На рынке угля наблюдается разнонаправленная динамика: в Азии спрос на уголь остаётся высоким, тогда как в Европе продолжается сокращение использования этого топлива. Стремясь обеспечить энергетическую безопасность, такие страны, как Китай и Индия, наращивают добычу и строительство новых угольных электростанций. Китай в 2024 году одобрил около 100 ГВт новых угольных мощностей — рекордный показатель с середины 2010-х, и инвестиции в угольную промышленность там в 2025 году вырастут примерно на 4%. В Индии также увеличивается потребление угля для удовлетворения растущих потребностей экономики и электроснабжения.

Одновременно европейские страны, реализуя климатическую политику, ускоренно снижают генерацию на угле. Спрос на уголь в ЕС упал по сравнению с прошлым годом, поскольку возобновляемые источники и доступный газ вытесняют угольную генерацию. Цены на энергетический уголь на мировом рынке в последние месяцы стабилизировались: предложение остаётся достаточным благодаря росту добычи в основных странах-экспортёрах (например, в Австралии и Индонезии), а повышение спроса в Азии уравновешивается падением потребления в Европе. В целом угольный сегмент сохраняет большую роль в Азии, но глобальный тренд смещается в сторону более чистых источников энергии.

Электроэнергия и ВИЭ: расширение чистой энергетики

Сектор электроэнергии продолжает трансформацию под влиянием роста доли возобновляемых источников энергии. По последним данным, в 2024 году совокупная доля генерации из ВИЭ и атомной энергии превысила 41% в мировом масштабе — рекордный уровень, отражающий ускорение энергетического перехода. В 2025 году эта тенденция усиливается: страны по всему миру вводят новые мощности солнечных и ветряных электростанций, а инвестиции в чистую энергетику бьют рекорды. В Европе рекордная выработка электроэнергии из ветра и солнца вместе с восстановлением работы АЭС позволили удержать оптовые цены на электричество ниже пиковых уровней прошлого года. Также продолжается модернизация энергосистем: расширяется инфраструктура хранения энергии и «умных» сетей для интеграции неравномерной возобновляемой генерации.

Особое внимание уделяется развитию атомной энергетики. На этой неделе Чехия заключила крупный контракт (~$18,6 млрд) с южнокорейским подрядчиком на строительство нового энергоблока АЭС «Дукованы». Этот проект отражает стремление европейских стран обеспечить стабильную генерацию и снизить углеродный след. Одновременно в Турции, Китае и ряде других стран продолжается сооружение новых реакторов. Таким образом, рост ВИЭ в сочетании с поддержкой низкоуглеродных проектов (атом, водород) указывает на долгосрочный сдвиг структуры электроэнергетики в пользу чистых технологий.

Глобальные инвестиции в энергетику: приоритет ВИЭ

Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало свежий отчёт, свидетельствующий о беспрецедентном смещении капитальных вложений в сторону чистой энергетики. По оценкам МЭА, в 2025 году глобальные инвестиции в энергетику достигнут нового рекорда:

• Общий объём инвестиций: около $3,3 трлн (на 2% больше, чем в 2024 году).
• Чистая энергетика vs ископаемая: ~66% инвестиций (≈ $2,2 трлн) приходится на возобновляемые источники, атомную энергетику, электросети, системы хранения и повышение эффективности; ~34% (≈ $1,1 трлн) — на нефть, газ и уголь.
• Солнечная энергетика: крупнейшее направление, привлекающее ~$450 млрд инвестиций (почти в 2 раза больше, чем пять лет назад).
• Нефть и уголь: инвестиции в нефтяной сектор снижаются на ~6% (первый спад с 2020 г.), тогда как инвестиции в уголь растут на ~4% за счёт проектов в Азии.
• Региональный лидер: Китай теперь обеспечивает 33% всех мировых энергоинвестиций, инвестируя почти столько же, сколько США и ЕС вместе взятые.

Таким образом, мировые инвестиционные тренды явно смещаются в пользу низкоуглеродной энергетики — на это влияет и политика декарбонизации, и стремление повысить энергетическую безопасность. Несмотря на экономическую неопределённость, в 2025 году глобальные расходы на электроэнергетическую инфраструктуру, ВИЭ и новые технологии устойчиво растут, тогда как интерес к расширению добычи углеводородов начинает постепенно ослабевать.

Санкции и российский нефтяной экспорт

Санкционное давление на российский нефтяной сектор усиливается. Страны G7 обсуждают возможность дальнейшего снижения предельной цены на российскую нефть — с текущих $60 до $45 за баррель — чтобы сократить экспортные доходы Москвы от нефти. Хотя США занимают осторожную позицию, европейские союзники настаивают на ужесточении ограничений. В ответ президент Владимир Путин продлил до конца 2025 года запрет на поставки российской нефти и нефтепродуктов тем иностранным покупателям, которые соблюдают ценовой потолок. Изначально этот указ действовал до 1 июля 2025 года, теперь его срок продлён на фоне продолжающейся санкционной конфронтации.

Несмотря на санкции, российский экспорт нефти остаётся существенным благодаря перенаправлению потоков в Азию. Китай и Индия вместе сейчас закупают порядка 85% от всего объёма российской экспортной нефти, вытеснив Европу из числа ключевых покупателей. Ради сохранения доли рынка российские компании предоставляют крупные скидки на своё сырьё — сорт Urals продаётся с дисконтом к Brent — и задействуют альтернативную логистику. В частности, для обхода западных ограничений сформирован «теневой флот» танкеров, а также практикуются перевалки нефти с судна на судно в нейтральных водах.

Дополнительное снижение ценового потолка до $45 может существенно ударить по экспортным доходам РФ. Некоторые аналитики предупреждают, что в таком случае экспортные объёмы могут сократиться вплоть до двух раз, если не будут найдены новые обходные пути. Тем не менее, пока российская нефтедобыча удерживается близко к досанкционным уровням, а мировой рост цен частично компенсирует эффект скидок. Москва адаптируется к новым условиям, делая ставку на азиатские рынки, хотя перспективы отрасли во многом будут зависеть от дальнейших шагов Запада и ответных мер России.

Рынок нефтепродуктов и переработка

Мировой рынок нефтепродуктов в середине года демонстрирует относительно стабильные показатели. В Северном полушарии начинается высокий летний сезон потребления топлива: повышенный спрос на бензин со стороны автомобилистов поддерживает нефтепереработчиков, тогда как рынок дизельного топлива остаётся сбалансированным благодаря умеренной промышленной активности. Цены на бензин и дизельное топливо на ключевых рынках колеблются в умеренных пределах. Например, в США бензин в среднем стоит около $3,5 за галлон, что близко к уровню прошлогоднего лета, а в Европе котировки дизеля стабилизировались после зимних скачков.

Нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) во всём мире увеличивают загрузку мощностей, чтобы удовлетворить сезонный рост спроса. Одновременно ввод новых крупных НПЗ в Азии и на Ближнем Востоке (в Китае, странах Персидского залива) повышает глобальное предложение нефтепродуктов. Конкуренция на экспортных рынках топлива усиливается, что сдерживает рост цен на нефтепродукты.

Для России нынешний период стал испытанием гибкости нефтепереработки. После введения эмбарго ЕС на импорт дизельного топлива и других нефтепродуктов российские компании переориентировали экспорт на Африку, Ближний Восток и Латинскую Америку. Внутренний рынок РФ удерживается в стабильном состоянии благодаря мерам госрегулирования цен и максимальной загрузке отечественных НПЗ, что позволяет избегать дефицита бензина и дизеля внутри страны. В целом мировая маржа переработки остаётся приемлемой, хотя стремительный рост цен на нефть способен снизить прибыльность НПЗ, если розничные цены на топливо будут повышаться недостаточно быстро.

Реакция компаний и рыночные перспективы

Резкий рост цен на нефть практически мгновенно отразился на капитализации энергетических компаний. Акции нефтегазового сектора по всему миру пошли вверх: инвесторы закладывают ожидания повышения прибыли добывающих компаний на фоне подорожания нефти. В России индекс МосБиржи к концу недели превысил отметку 2750 пунктов во многом благодаря ралли акций нефтегазовых гигантов после скачка Brent выше $73 за баррель. Стоимость компаний, занимающихся добычей и экспортом сырья, растёт, тогда как для переработчиков и нефтехимического сектора удорожание нефти несёт риск сжатия маржи, если цены на их продукцию не успевают подняться следом.

Участники рынка с осторожностью следят за развитием геополитической ситуации. Ключевым событием ближайших дней станут возможные переговоры США и Ирана по ядерной сделке — их исход способен либо снизить напряжённость, либо привести к новым виткам конфликта. Кроме того, инвесторы оценивают дальнейшие шаги ОПЕК+: текущий уровень цен выгоден большинству экспортёров, однако картель может пересмотреть параметры соглашения по добыче, если волатильность останется повышенной. В газовом секторе внимание переключается на подготовку к зиме: даже при комфортных запасах в Европе сохранение ценовой стабильности будет зависеть от объёмов импорта СПГ и спроса со стороны Азии.

В целом краткосрочные перспективы энергетических рынков будут определяться сочетанием сезонных и геополитических факторов. Высокие нефтяные цены, вероятно, сохранятся, пока сохраняются риски на Ближнем Востоке, но фундаментальные показатели — объёмы добычи, уровень запасов и темпы экономического роста — также станут важными факторами. В долгосрочной перспективе же мировой ТЭК всё активнее движется в сторону декарбонизации: ускоренное развитие ВИЭ, альтернативных источников энергии и инфраструктуры хранения позволит со временем снизить зависимость экономики от ценовых шоков на нефть и газ, обеспечивая более устойчивое развитие отрасли.