Новости ТЭК – суббота, 2 августа 2025: Brent около $73; в России ограничен экспорт бензина для стабилизации цен
К началу августа глобальный топливно-энергетический комплекс демонстрирует стабильность и умеренный рост. Цены на нефть по-прежнему держатся на высоком уровне: североморская марка Brent закрепилась около отметки $73 за баррель (максимумы с конца июня) на фоне сохраняющихся геополитических рисков и высокого сезонного спроса. Европейский газовый рынок ощущает относительное спокойствие благодаря рекордным темпам закачки топлива в подземные хранилища накануне зимы. Одновременно регуляторы и участники рынка предпринимают шаги для поддержания баланса: с 1 августа альянс OPEC+ начал плановое увеличение добычи нефти, чтобы предотвратить дефицит предложения, а решение ФРС США оставить процентную ставку без изменений сигнализирует о стабильности макроэкономической обстановки и поддерживает оптимизм инвесторов. В России продолжает действовать экстренный запрет на экспорт бензина, призванный охладить внутренние цены на топливо в период пикового летнего спроса. Ниже представлен подробный обзор ключевых событий и тенденций в сегментах нефти, газа, электроэнергетики и других отраслях ТЭК по состоянию на 2 августа 2025 года.
Рынок нефти: Brent удерживается на максимумах, спрос и риски поддерживают цены
Нефтяные котировки завершили неделю на многонедельных максимумах. Североморская смесь Brent торгуется близко к пиковым значениям последних недель (около $72–73 за баррель, выше психологически важной отметки $72). Американская WTI находится в районе $69–70. Укрепление цен подпитывается сразу несколькими факторами:
- Торговая разрядка США–ЕС. Заключение рамочного соглашения между Вашингтоном и Брюсселем позволило избежать эскалации давнего торгового спора. Стороны договорились о взаимном снижении пошлин и существенном увеличении экспорта американских энергоносителей в Европу, что улучшило настроения инвесторов и усилило ожидания роста спроса на нефть и газ из США. Кроме того, США активизировали диалог с Индией по устранению торговых барьеров, смягчая глобальные напряжения на рынке.
- Геополитические риски и санкционная неопределённость. Президент США Дональд Трамп ужесточил риторику в отношении Москвы, дав ей ультиматум в течение порядка 10 дней урегулировать конфликт на Украине. Он пригрозил ввести 100%-ные пошлины на российский экспорт и вторичные санкции против покупателей российской нефти при отсутствии прогресса. Эти заявления повышают неопределённость относительно будущих поставок и добавляют “премию за риск” в стоимость барреля. Пока что Москва не демонстрирует готовности идти на уступки; российские официальные лица назвали подобные ультиматумы неприемлемыми, что сохраняет напряжённость в ожиданиях рынка.
- Действия OPEC+. Страны нефтяного альянса планово наращивают предложение. С августа суммарные квоты добычи официально повышены примерно на 548 тыс. барр./сут (даже несколько выше изначально намеченного графика); ожидается, что аналогичное увеличение будет утверждено и на сентябрь. Накануне Совместный мониторинговый комитет OPEC+ подтвердил приверженность сделке и готовность увеличивать добычу, чтобы не допустить дефицита осенью – эти сигналы умеряют дальнейший рост цен.
В результате влияния всех этих факторов нефтяной рынок остаётся относительно сбалансированным. Brent закрепилась в диапазоне ~$72–73 за баррель: недавний импульс роста сдерживается ожиданиями увеличения поставок от OPEC+. Несмотря на повышение цен за последние недели, текущий уровень всё ещё на 10–15% ниже показателей годичной давности – сказывается коррекция рынка после пиков энергетического кризиса 2022–2023 годов. Инвесторы продолжают следить за внешними сигналами: идут переговоры США и Китая по урегулированию торговых разногласий, а ФРС США по итогам заседания 30 июля оставила ставку без изменений. Мягкие монетарные условия в сочетании с урегулированием торговых споров способны поддержать спрос на энергоресурсы во второй половине года.
Рынок газа: рекордное заполнение хранилищ и относительная стабильность цен
На газовом рынке в центре внимания остаётся Европа. Страны ЕС ускоренными темпами закачивают природный газ в подземные хранилища, готовясь к зимнему отопительному сезону. К началу августа европейские ПХГ заполнены уже более чем на 73% совокупной ёмкости (против ~59% месяцем ранее), что соответствует свыше 75 млрд кубометров запасов. Хотя в июле темпы закачки несколько замедлились по сравнению с рекордными объёмами (12–13 млрд м3 в июне), Евросоюзу удалось существенно сократить отставание от прошлогоднего графика наполнения хранилищ. Целевой ориентир — достичь как минимум 90% к началу отопительного сезона — на данный момент выглядит достижимым.
Цены на газ удерживаются на повышенном, но стабильном уровне, при невысокой волатильности. Базовый европейский ценовой индекс TTF колеблется вокруг отметки $400 за тысячу кубометров, примерно соответствуя аналогичному периоду прошлого года. Летняя жара в Западной Европе увеличивает нагрузку на энергосистемы (массовое использование кондиционеров), что частично повышает потребление газа на электростанциях. Одновременно солнечная погода обеспечивает рекордную выработку солнечной энергии, позволяя сдерживать спрос на газ в часы пиковой нагрузки. Стабильные поставки сжиженного природного газа (СПГ), а также сравнительно слабый промышленный спрос поддерживают баланс на рынке. В целом европейские цены сейчас значительно ниже кризисных пиков 2022 года; однако любые перебои в поставках или раннее похолодание осенью могут вновь повысить волатильность. Рекордно высокие объёмы запасов в хранилищах снижают вероятность резких ценовых всплесков ближайшей зимой, что позитивно воспринимается инвесторами и промышленными потребителями. Одновременно участники рынка внимательно следят за дальнейшими шагами ЕС по укреплению энергобезопасности — включая обсуждение новых нормативов заполнения хранилищ и возможных ограничений на импорт российского газа.
Глобальные соглашения и политика: торговая разрядка vs санкционное давление
В международной повестке переплетаются две противоположные тенденции: с одной стороны, деэскалация торговых конфликтов между крупными экономиками, с другой – усиление геополитической риторики. Ключевым событием последних дней стала торгово-энергетическая сделка США и ЕС, сопровождаемая смягчением взаимных торговых споров. Вашингтон и Брюссель разработали договорённости, призванные не допустить новой тарифной войны: достигнуто взаимопонимание по снижению пошлин и увеличению поставок энергоносителей из США в Европу. Энергетическая составляющая соглашения выгодна обеим сторонам: Евросоюз получает дополнительные гарантии стабильных поставок газа и нефти, а Штаты – расширение рынков сбыта и приток капитала за счёт роста экспорта. Этот позитивный торговый сигнал укрепил уверенность рынков в устойчивости будущего спроса на энергоресурсы.
Одновременно администрация США продолжает усиливать давление на Москву. Президент Трамп в конце июля сократил отведённый срок для достижения перемирия на Украине (ультиматум порядка 10 дней, истекает 8 августа) и дал понять, что его «не волнует» возможная негативная реакция рынков на введение новых жёстких мер против России. Речь идёт о потенциальном введении максимальных пошлин на российские товары и вторичных санкций в отношении покупателей российских нефти и газа. Перспектива подобных шагов держит участников рынка в напряжении, учитывая риски для глобальных цепочек поставок энергоресурсов. Москва, в свою очередь, дала понять, что не намерена менять политику под внешним ультиматумом. Таким образом, на мировом уровне сейчас параллельно развиваются процессы торгового разряджения между ведущими экономиками и обострения санкционной риторики. Итог этого противоборства во многом определит условия мировой торговли нефтью и газом. Инвесторы внимательно наблюдают, перевесят ли экономические выгоды новых соглашений по экспорту над потенциальными негативами санкционных ограничений – от этого будет зависеть долгосрочный баланс спроса и предложения на глобальных рынках энергоресурсов.
Электроэнергия и ВИЭ: рекордное потребление и рост «зелёной» генерации
Аномальная погода этим летом устанавливает новые рекорды в электроэнергетике и подчёркивает важность возобновляемых источников энергии (ВИЭ). В Китае в июле зафиксирована беспрецедентная нагрузка на энергосистему: пиковое потребление электроэнергии достигло исторического максимума порядка 1,5 ТВт. Такой уровень обусловлен экстремальной жарой и массовым использованием кондиционеров. Тем не менее существенную часть прироста выработки удалось обеспечить за счёт солнечных электростанций, а также увеличенной генерации на ГЭС по сравнению с прошлым годом – это позволило частично компенсировать скачок спроса и избежать серьёзных перебоев в энергоснабжении.
В США стремительное развитие ВИЭ заметно меняет структуру генерации. По данным на середину 2025 года доля выработки на основе ветра и солнца достигла около 24%, превысив вклад угольных электростанций и вплотную приблизившись к уровню атомной генерации (каждая из этих традиционных категорий сейчас даёт менее 20% производства). В совокупности с гидро- и другими источниками более 30% электроэнергии в США производится «зелёными» технологиями – это рекордный показатель. Таким образом, энергия ветра и солнца в США впервые обошла уголь по значимости и постепенно догоняет атомную энергетику.
Для Европы наращивание доли ВИЭ также стало стратегическим трендом, особенно после недавнего энергетического кризиса. Ещё в 2023 году отдельные страны ЕС вынужденно увеличивали выработку электричества на угле из-за дефицита газа, что привело к всплеску выбросов CO2 и рекордному росту цен на электроэнергию. Однако к 2025 году ситуация стабилизировалась: газовые хранилища заполнены, введены в строй новые ветряные и солнечные электростанции, и доля угля в энергобалансе ЕС вновь снижается. Несмотря на новые температурные рекорды (например, экстремальная жара в конце июля привела к перегреву воды на некоторых АЭС, усложнив их охлаждение), энергосистема Европы выдерживает пиковые нагрузки без крупных отключений. Операторы сетей вводят режим повышенной готовности в дни экстремальной жары, а возобновляемые источники берут на себя всё большую часть покрытия спроса. В целом лето 2025 демонстрирует устойчивость электроэнергетики: даже в сложных условиях потребители обеспечены электричеством, во многом благодаря рекордным объёмам генерации на базе ВИЭ.
Угольный сектор: высокий спрос при умеренных ценах
Уголь продолжает играть заметную роль в энергобалансе многих стран, несмотря на глобальный курс на декарбонизацию. По прогнозам Международного энергетического агентства, мировое потребление угля в 2025 году останется близким к рекордным уровням и может даже установить новый максимум. Глобальная добыча ожидается на уровне ~9,2 млрд тонн, главным образом за счёт роста использования угля в Азии. В таких странах, как Индия и ряд государств Юго-Восточной Азии, выработка электроэнергии на угле продолжает расти для удовлетворения стремительно увеличивающегося спроса.
Крупнейший потребитель угля — Китай — вероятно, сохранит объёмы сжигания на уровне прошлого года или снизит их незначительно в 2025 году (ожидается уменьшение менее чем на 1% к 2024-му). Между тем европейские страны, заполнив газовые хранилища и запустив новые мощности ВИЭ, активно сокращают использование угольной генерации. После всплеска выработки на угле в 2022–2023 годах (когда уголь временно заменял дорогой газ) доля угля в энергосистеме ЕС снова идёт вниз. Тем не менее уголь остаётся важным источником энергии для ряда экономик Восточной Европы — например, в Польше, Чехии, Греции — где его доля в генерации всё ещё велика.
В последние месяцы цены на энергетический уголь на мировом рынке демонстрируют сдержанную динамику. Фьючерсы на уголь марки API2 (ориентир для Европы) торгуются в диапазоне $110–120 за тонну (порт Роттердам, конец июля). Это несколько выше уровней начала лета (за месяц котировки поднялись на ~5–7%), но существенно ниже цен годичной давности (летом 2024 года уголь был дороже на 15–20%). Подобная ценовая картина отражает баланс факторов: с одной стороны, глобальный спрос на уголь остаётся высоким (особенно в периоды сильной жары, когда уголь используется для покрытия пиковых нагрузок); с другой стороны, предложение на рынке достаточное, и потребители сформировали существенные запасы. Крупные экспортёры — такие как Австралия, Индонезия, Россия, ЮАР — сохраняют стабильные объёмы поставок. В развитых странах продолжается тренд на сокращение угольной генерации: экологические нормы и налоговая политика делают новые угольные проекты менее привлекательными. Однако в Азии, как отмечалось, некоторые государства временно наращивают сжигание угля, чтобы не закупать дорогой газ. В результате мировое потребление угля пока удерживается на плато. По оценкам МЭА, при ускорении энергетического перехода и постепенном переориентировании Китая на газ и ВИЭ глобальный спрос на уголь начнёт плавно снижаться с 2026 года. Пока же угольный сектор обеспечивает близкие к рекордным уровни выработки электроэнергии по всему миру, оставаясь важнейшей составляющей энергоснабжения.
Нефтепродукты и переработка: контрасты рынков и меры стабилизации
Рынок нефтепродуктов в разных регионах мира складывается по-разному. В России власти накануне пошли на беспрецедентный шаг ради стабилизации цен на топливо. С 1 августа вступил в силу временный полный запрет на экспорт автомобильного бензина для всех компаний, включая крупных производителей и НПЗ, сроком до 31 августа 2025 года. Эта экстренная мера призвана предотвратить дефицит топлива на внутреннем рынке и сбить волну подорожания бензина в период пикового летнего спроса (сезон отпусков и уборочная кампания). Ранее ограничения касались только трейдеров и мелких переработчиков, однако к концу июля оптовые цены на бензин обновили исторические максимумы, что вынудило правительство прибегнуть к жёстким административным мерам. Теперь российские НПЗ направляют практически весь объём бензина на внутренний рынок. Ожидается, что рост предложения на бирже охладит цены, которые в июне–июле достигали рекордных уровней. После появления новостей о готовящемся эмбарго во второй половине июля биржевые котировки действительно перестали расти: к 25 июля стоимость бензина Аи-92 снизилась примерно на 1,5%, Аи-95 – на 1,1%, предвосхищая введение запрета.
Тем не менее розничные цены на топливо продолжили ползти вверх: по данным Росстата, за последнюю неделю июля бензин на АЗС подорожал ещё на 0,3% (с начала года рост составляет ~4,6%, что чуть выше общей инфляции ~4,5%). К 31 июля биржевые цены на автобензин оставались возле пиковых значений. Правительство уже сигнализировало, что не исключает продления экспортного ограничения и после 31 августа, если в оптовом и розничном сегментах не произойдёт ощутимой стабилизации цен.
«На фоне падения рентабельности нефтепереработки биржевые цены, скорее всего, останутся около текущих уровней независимо от того, продлят ли запрет на экспорт», — Сергей Терешкин, Российская газета.
Таким образом, пример России иллюстрирует, что даже один из крупнейших экспортёров бензина готов ограничить внешние продажи ради защиты внутренних потребителей. Это подчёркивает наличие локальных дисбалансов топлива в разных регионах мира. Противоположная картина наблюдается в США, где внутренний рынок топлива переживает период относительного изобилия. Благодаря высоким объёмам переработки на американских НПЗ и нетипично слабому летнему спросу цены на бензин в США опустились до минимальных уровней за последние несколько лет. Национальная средняя цена бензина после Дня независимости снизилась до ~$3,14 за галлон (около $0,83 за литр) – рекордно низкого показателя для летнего сезона с 2021 года. Аналитики отмечают, что в августе–сентябре средний показатель по стране может опуститься ниже психологической отметки $3/галлон, чего не случалось с весны 2021 года.
Причины удешевления топлива в США многообразны. Во-первых, летний спрос оказался слабее ожиданий: по данным Минэнерго США, потребление бензина в начале июля было на 1–2% ниже, чем годом ранее. Аномальная жара на юге страны частично сократила дальние автопоездки; кроме того, распространение удалённой работы и режим экономии снизили пробеги водителей. Во-вторых, предложение бензина выросло: американские нефтеперерабатывающие заводы работают с очень высокой загрузкой мощностей, а импорт топлива из Европы и Канады резко увеличился на Восточном побережье. В июне США импортировали порядка 100 тыс. баррелей бензина в сутки – максимум более чем за год. Оптовые базы и хранилища наполнены доверху, что ведёт к снижению оптовых цен и передаётся затем в розницу. В-третьих, относительно невысокие цены нефти в первой половине года (котировки WTI сейчас примерно на 20% ниже, чем год назад) снизили затраты нефтепереработчиков, позволив им частично перенести эту выгоду на конечных потребителей.
Одновременно с удешевлением топлива улучшилась ситуация в нефтепереработке США. Весенние ремонты НПЗ завершены, и производство бензина и дизельного топлива находится на сезонно высоком уровне. Дополнительный фактор – действия OPEC+: предстоящее увеличение добычи нефти в августе повысит доступность сырья и оказывает понижающее давление на мировые цены нефти, что косвенно облегчает дальнейшее снижение цен на бензин. Иными словами, текущая конъюнктура рынка нефтепродуктов в США благоприятна для потребителей: предложение превышает спрос, цены постепенно опускаются без признаков дефицита.
В Европе ситуация с ценами на моторное топливо относительно стабильна. После потрясений 2022–2023 годов, когда санкции и перестройка логистики приводили к резким ценовым всплескам, рынки бензина и дизеля в 2025 году пришли к равновесию. Оптовые цены на бензин сейчас близки к уровням начала года и значительно ниже пиков прошлой зимы. Способствующие факторы – сравнительно недорогая нефть (~$70 за баррель против >$100 год назад) и успешная переориентация каналов импорта нефтепродуктов: ЕС наладил устойчивые поставки дизельного топлива из Ближнего Востока, Азии и США взамен утраченных российских объёмов. По мере того как дорогие партии топлива, закупленные европейскими импортёрами прошлой зимой, расходуются и заменяются более дешёвыми, заправочные станции в ЕС начинают понемногу снижать розничные цены. Тем не менее из-за высоких налогов и акцизов бензин в Европе остаётся дорогим для конечных потребителей – в крупнейших экономиках ЕС цены держатся в диапазоне €1,6–1,8 за литр на АЗС.
В целом глобальный рынок нефтепродуктов сейчас не испытывает острых дефицитов, хотя региональные различия сохраняются. В некоторых развивающихся странах (например, Пакистане, Бангладеш, ряде государств Африки) высокая стоимость импортного топлива создаёт серьёзное напряжение – властям приходится субсидировать бензин для населения, чтобы избежать социального недовольства. Между тем на Ближнем Востоке и в Индии нефтеперерабатывающие заводы бьют рекорды: местные НПЗ, ориентированные на экспорт дизеля и авиакеросина, работают на максимальной мощности, насыщая мировой рынок нефтепродуктами. С другой стороны, структурные изменения в отрасли – такие как закрытие ряда устаревших НПЗ в Западной Европе и США – формируют риски локального снижения предложения в будущем. Однако пока лето 2025 проходит для рынка нефтепродуктов относительно спокойно: цены на топливо в большинстве регионов либо снижаются, либо стабилизировались, а потребители по всему миру в целом обеспечены бензином и дизелем без перебоев.
Корпоративные новости: итоги квартала и инвестиционные планы
Конец июля ознаменовался публикацией финансовых результатов крупнейших нефтегазовых корпораций за второй квартал 2025 года. Отчётность отраслевых лидеров отражает нормализацию конъюнктуры по сравнению с рекордным прошлым годом. Так, одна из крупнейших компаний, Shell, сообщила о скорректированной прибыли порядка $4,3 млрд за 2-й квартал 2025 года — это почти на треть меньше, чем годом ранее, вследствие более низких цен на нефть и газ. Тем не менее результат превзошёл ожидания аналитиков, что было позитивно встречено рынком. По схожей траектории прошли и другие мейджоры: ведущие нефтекомпании Европы и США (включая BP, TotalEnergies, ExxonMobil и Chevron) показали снижение квартальной прибыли по сравнению с пиковой первой половиной 2024 года, но в целом заработали больше, чем прогнозировалось. Несмотря на откат от прошлогодних рекордных показателей, нефтегазовый сектор продолжает генерировать солидный денежный поток. Многие компании сохраняют щедрые выплаты акционерам (дивиденды, обратный выкуп акций), сигнализируя уверенность в стабильности бизнеса.
При этом отрасль наметила курсы дальнейшего развития, адаптируясь к новым вызовам. Значительная часть дополнительных доходов направляется на инвестиции не только в традиционные проекты добычи нефти и газа, но и в переход к «зелёной» энергетике. Крупные международные игроки увеличивают вложения в возобновляемые источники, инфраструктуру СПГ, водородные технологии и сокращение углеродного следа. Например, ряд компаний анонсировали проекты по развитию офшорной ветроэнергетики и «зелёного» водорода, что соответствует долгосрочным трендам декарбонизации. Одновременно национальные нефтегазовые гиганты (такие как Saudi Aramco, «Роснефть» и др.) продолжают реализацию стратегических проектов по наращиванию мощностей, диверсификации рынков сбыта и импортозамещению оборудования. В целом финансовые итоги квартала подтверждают устойчивость нефтегазового сектора и его способность инвестировать в будущее, даже несмотря на умеренное снижение прибыли.
Перспективы: факторы, за которыми следует следить
- Денежно-кредитная политика. Дальнейшие решения ведущих центральных банков (прежде всего ФРС США и ЕЦБ) по процентным ставкам и динамика курса доллара будут влиять на стоимость заимствований, инвестиционную активность и, как следствие, на мировой спрос на энергоресурсы.
- Санкции и торговые споры. Развитие санкционной политики в отношении России (в том числе потенциальные новые ограничения со стороны США) и ход торговых переговоров США с Китаем, Индией и другими странами напрямую скажутся на глобальных цепочках поставок нефти и газа, что может повлиять на цены и доступность энергоресурсов.
- Экономический рост и спрос. Макроэкономические показатели в ключевых экономиках – темпы роста ВВП и промышленности в Китае, США, Европе, Индии – будут определять динамику потребления нефти, газа и электроэнергии. Сильные данные (например, рост ВВП США во 2-м квартале на ~3%) поддерживают оптимизм, тогда как замедление экономики может охладить спрос на топливо.
- Заполнение газовых хранилищ. Прогресс Европы в достижении цели 90% заполнения ПХГ к отопительному сезону, а также обеспечение альтернативных поставок газа (например, через СПГ) определят ситуацию на газовом рынке осенью и зимой. Достаточные запасы способны сдерживать цены, тогда как отставание от графика или перебои в импорте могут вернуть волатильность.
- Действия OPEC+ и добыча. Выполнение странами OPEC+ намеченных планов по увеличению добычи нефти, а также возможные решения на ближайших встречах альянса будут влиять на баланс рынка и ценовую динамику. Кроме того, показатели добычи в США и других независимых производителях (сланецевый сектор) могут скорректировать соотношение спроса и предложения на мировом рынке нефти.
- Рынок топлива в России. Эффект введённого в августе запрета на экспорт бензина в РФ и последующие шаги властей (отмена либо продление ограничения после 31 августа) скажутся как на внутренних ценах на топливо, так и на объёмах доступного экспорта из России. Инвесторы и трейдеры будут оценивать, удалось ли стабилизировать розничные цены в стране и не приведут ли ограничения к появлению дефицита или, напротив, профицита бензина на внутреннем рынке.
