Новости ТЭК – пятница, 1 августа 2025: Brent держится выше $72; европейские хранилища газа рекордно заполнены
В начале августа глобальный топливно-энергетический комплекс демонстрирует умеренный рост и признаки стабилизации. Цены на нефть остаются на высоком уровне: марка Brent удерживается выше отметки $72 за баррель, что соответствует максимальным значениям с конца июня, на фоне сохраняющихся геополитических рисков и высокого сезонного спроса. Европейский газовый рынок относительно спокоен благодаря рекордному пополнению запасов газа в подземных хранилищах перед зимой. Одновременно регуляторы и участники рынка предпринимают шаги для поддержания баланса: с 1 августа альянс OPEC+ начинает плановое увеличение добычи нефти, чтобы избежать дефицита предложения, а решение ФРС США сохранить процентную ставку без изменений сигнализирует о стабильности макроэкономических условий и поддерживает оптимизм инвесторов. В России продолжает действовать введенный запрет на экспорт бензина, нацеленный на охлаждение внутренних цен на топливо в период пикового летнего спроса. Ниже представлен подробный обзор ключевых событий и тенденций в сегментах нефти, газа, электроэнергетики и других отраслях ТЭК на 1 августа 2025 года.
Рынок нефти: Brent удерживается выше $72, спрос и риски поддерживают цены
Нефтяные котировки удерживаются на максимумах последних недель. Североморская смесь Brent торгуется около многонедельного пика, превышая психологически важный уровень $72 за баррель. Американская WTI находится около отметки $69. Укрепление цен подпитывается сразу несколькими факторами:
- Торговая разрядка США и их партнёров. Заключение рамочного соглашения между Вашингтоном и Брюсселем позволило избежать эскалации торгового спора. Стороны договорились о взаимном снижении пошлин и существенном наращивании экспорта американских энергоносителей в Европу, что улучшило настроения инвесторов и усилило ожидания роста спроса на нефть и газ из США. Кроме того, США активизировали диалог с Индией по устранению торговых барьеров, смягчая глобальные напряжения.
- Геополитические риски и санкции. Президент США Дональд Трамп ужесточил риторику в отношении Москвы, предъявив ультиматум урегулировать конфликт на Украине в течение примерно 10 дней. Он пригрозил ввести 100%-ные пошлины на российский экспорт и вторичные санкции против стран-покупателей российской нефти при отсутствии прогресса. Эти заявления повысили неопределённость относительно глобальных поставок и добавили «премию за риск» в стоимость барреля.
- Действия OPEC+. Страны нефтяного альянса постепенно увеличивают предложение. С августа суммарные квоты добычи официально повышены примерно на 548 тыс. баррелей в сутки (даже выше изначально намеченного плана); ожидается, что аналогичное повышение произойдёт и в сентябре. Накануне Совместный мониторинговый комитет OPEC+ подтвердил приверженность сделке и готовность наращивать добычу, чтобы не допустить дефицита осенью – эти сигналы умеряют дальнейший рост цен.
В результате совокупного влияния этих факторов нефтяной рынок остаётся относительно сбалансированным. Brent закрепилась в диапазоне ~$70–72 за баррель: недавний импульс роста сдерживается ожиданиями увеличения поставок от OPEC+. Несмотря на повышение цен последних недель, текущий уровень всё ещё на 10–15% ниже показателей годичной давности – сказывается коррекция рынка после пиков энергетического кризиса 2022–2023 годов. Инвесторы продолжают следить за внешнеэкономическими сигналами: идут переговоры США и Китая по торговым спорам, а ФРС США по итогам заседания 30 июля действительно оставила ставку без изменений. Мягкие монетарные условия в сочетании с урегулированием торговых разногласий способны поддержать спрос на топливо во второй половине года.
Рынок газа: рекордные запасы к зиме и относительная стабильность цен
На газовом рынке в центре внимания остаётся Европа. Страны ЕС ускоренными темпами закачивают природный газ в подземные хранилища, готовясь к зимнему отопительному сезону. К концу июля европейские ПХГ заполнены уже более чем на 72% совокупной ёмкости (против ~59% месяцем ранее), что соответствует свыше 75 млрд кубометров запасов. Хотя в июле темпы закачки несколько замедлились по сравнению с рекордными 12–13 млрд м3, которые были закачаны в июне, Евросоюзу удалось существенно сократить отставание от прошлогоднего графика наполнения хранилищ. Целевой ориентир — достичь как минимум 90% к началу отопительного сезона — на данный момент выглядит достижимым.
Цены на газ удерживаются на повышенном уровне, хотя волатильность невысока. Базовый европейский индекс TTF колеблется вокруг отметки $400 за тысячу кубометров, примерно соответствуя аналогичному периоду прошлого года. Летняя жара в Западной Европе увеличивает нагрузку на энергосистемы (массовое использование кондиционеров), частично повышая потребление газа на электростанциях. Одновременно солнечная погода обеспечивает высокую выработку солнечной энергии, что позволяет сдерживать спрос на газ в часы пиковой нагрузки. Стабильные поставки сжиженного природного газа (СПГ), а также относительно слабый промышленный спрос поддерживают баланс на рынке. В целом европейские цены сейчас значительно ниже кризисных пиков 2022 года; однако любые перебои в поставках или раннее похолодание осенью могут вновь повысить волатильность. Рекордно высокие уровни запасов в хранилищах снижают вероятность резких ценовых всплесков ближайшей зимой, что позитивно воспринимается инвесторами и промышленными потребителями. Одновременно участники рынка внимательно следят за дальнейшими шагами ЕС по укреплению энергобезопасности — включая обсуждаемое введение новых целевых нормативов заполнения хранилищ и возможные ограничения на импорт российского газа.
Глобальные соглашения и политика: торговая разрядка vs санкционное давление
В международной повестке заметно переплетаются две противоположные тенденции: деэскалация торговых конфликтов между крупными экономиками и усиление геополитической риторики. С одной стороны, ключевым событием последних дней стала торгово-энергетическая сделка США и ЕС, сопровождающаяся смягчением торговых споров. Вашингтон и Брюссель разработали договорённости, призванные не допустить новой тарифной войны: достигнуто взаимопонимание по взаимному снижению пошлин и увеличению экспорта энергоносителей из США в Европу. Энергетическая составляющая соглашения выгодна обеим сторонам: Евросоюз получает дополнительные гарантии поставок газа и нефти, а Штаты – расширение рынков сбыта и приток капитала вследствие роста экспорта. Этот позитивный торговый сигнал укрепил уверенность рынков в стабильности будущего спроса на энергоресурсы.
С другой стороны, администрация США продолжает усиливать давление на Москву. Президент Трамп в конце июля значительно сократил отведённый срок для достижения перемирия на Украине (ультиматум порядка 10 дней) и дал понять, что его «не волнует» реакция рынков на возможное введение новых жёстких мер против России. Речь идёт о потенциальном введении максимальных пошлин на российские товары и вторичных санкций в отношении покупателей российских энергоресурсов. Перспектива подобных шагов держит участников рынка в напряжении, учитывая риски для глобальных цепочек поставок нефти и нефтепродуктов. Таким образом, на глобальном уровне сейчас одновременно развиваются процессы торгового разряджения между ведущими экономиками и обострения санкционной риторики. Итог этих процессов во многом определит условия мировой торговли энергоресурсами. Инвесторы внимательно наблюдают, перевесят ли экономические выгоды новых соглашений об экспорте над потенциальными негативами санкционных ограничений – именно от этого будет зависеть долгосрочное соотношение спроса и предложения на глобальных рынках нефти и газа.
Электроэнергия и ВИЭ: рекордное потребление и рост «зелёной» генерации
Аномальная погода этим летом устанавливает новые рекорды в электроэнергетике и подчёркивает важность возобновляемых источников энергии (ВИЭ). В Китае в июле зафиксирована беспрецедентная нагрузка на энергосистему: пиковое потребление электроэнергии достигло исторического максимума около 1,5 ТВт. Такой уровень обусловлен экстремальной жарой и массовым использованием кондиционеров. Однако существенная часть прироста выработки была обеспечена солнечными электростанциями, а также увеличенной по сравнению с прошлым годом генерацией на ГЭС – это позволило частично компенсировать скачок спроса и избежать серьёзных сбоев.
В США стремительное развитие ВИЭ уже заметно меняет структуру генерации. По данным на середину 2025 года доля выработки на основе ветра и солнца достигла около 24%, превысив вклад угольных и вплотную приблизившись к атомным электростанциям (каждая из этих традиционных категорий сейчас даёт менее 20% генерации). В совокупности с гидро- и другими источниками более 30% электроэнергии в США производится «зелёными» технологиями – рекордный показатель. Таким образом, в США энергия ветра и солнца впервые опередила уголь по значимости и постепенно догоняет атомную генерацию.
Для Европы наращивание доли ВИЭ также стало стратегическим трендом, особенно после недавнего энергетического кризиса. Ещё в 2023 году отдельные страны ЕС временно увеличивали выработку на угле из-за дефицита газа, что привело к всплеску выбросов CO2 и рекордному росту цен на электроэнергию. Однако к 2025 году ситуация стабилизировалась: газовые хранилища заполнены, введены в строй новые ветряные и солнечные электростанции, и доля угля в энергобалансе ЕС снова снижается. Несмотря на новые температурные рекорды (например, экстремальная жара в конце июля привела к перегреву воды на некоторых АЭС, осложнив их охлаждение), энергосистема Европы выдерживает пиковые нагрузки без крупных отключений. Операторы сетей вводят режимы повышенной готовности в дни экстремальной жары, а возобновляемые источники берут на себя всё большую долю покрытия спроса. В целом, лето-2025 демонстрирует устойчивость электроэнергетики: даже в сложных условиях потребители обеспечены электричеством, во многом благодаря рекордным объёмам генерации на базе ВИЭ.
Угольный сектор: высокий спрос при стабильных ценах
Уголь продолжает играть заметную роль в энергобалансе многих стран, несмотря на глобальный курс на декарбонизацию. По прогнозам Международного энергетического агентства, мировое потребление угля в 2025 году останется близким к рекордным уровням и может даже установить новый максимум. Глобальная добыча ожидается на уровне ~9,2 млрд тонн, в первую очередь за счёт роста использования угля в Азии. В таких странах, как Индия и ряде государств Юго-Восточной Азии, выработка электроэнергии на угле продолжает расти для удовлетворения увеличивающегося спроса.
Крупнейший потребитель угля — Китай — вероятно, сохранит объёмы сжигания на уровне прошлого года или слегка снизит их в 2025 году (ожидается уменьшение менее чем на 1% к 2024 году). Между тем европейские страны, заполнив газовые хранилища и запустив новые мощности ВИЭ, активно сокращают использование угольной генерации. После всплеска выработки на угле в 2022–2023 годах (когда уголь временно заменял дорогой газ) доля угля в энергосистеме ЕС снова идёт вниз. Тем не менее уголь остаётся важным источником энергии для ряда экономик Восточной Европы — например, в Польше, Чехии, Греции — где его доля в генерации всё ещё велика.
В последние месяцы цены на уголь на мировом рынке демонстрируют умеренную динамику. Фьючерсы на энергетический уголь (индекс API2) торгуются в диапазоне $110–120 за тонну (порт Роттердам, конец июля). Это несколько выше уровней начала лета (за месяц котировки поднялись на ~5–7%), но значительно ниже цен годичной давности (летом 2024 года уголь был дороже на 15–20%). Подобная ценовая картина отражает баланс: с одной стороны, глобальный спрос на уголь остаётся высоким (особенно в периоды жары, когда уголь активно используется для покрытия пиковых нагрузок); с другой стороны, предложение на рынке достаточно, и потребители сформировали существенные запасы. Крупные экспортёры — такие как Австралия, Индонезия, Россия, ЮАР — сохраняют стабильные объёмы поставок. В развитых странах продолжается тренд на сокращение угольной генерации: экологические нормы и налоговая политика делают новые угольные проекты менее привлекательными. Однако в Азии, как отмечалось, некоторые государства временно наращивают сжигание угля, чтобы не закупать дорогой газ. В результате мировое потребление угля пока удерживается на плато. Аналитики МЭА ожидают начало постепенного снижения глобального спроса на уголь с 2026 года — при условии ускорения энергетического перехода и переориентации китайской экономики на газ и ВИЭ. Пока же угольный сектор обеспечивает почти рекордные уровни выработки электроэнергии по всему миру, оставаясь важнейшей составляющей энергоснабжения.
Нефтепродукты и переработка: региональные контрасты
Рынок нефтепродуктов в разных частях света складывается по-разному. В России власти накануне пошли на беспрецедентный шаг для стабилизации цен на топливо. С 1 августа вступил в силу временный полный запрет на экспорт автомобильного бензина для всех компаний, включая крупных производителей и НПЗ, сроком до 31 августа 2025 года. Эта экстренная мера призвана предотвратить дефицит топлива на внутреннем рынке и сбить волну подорожания в период пикового летнего спроса (сезон отпусков и уборочная кампания). Ранее ограничения касались только трейдеров и мелких переработчиков, однако к концу июля оптовые цены на бензин обновили исторические максимумы, что вынудило правительство прибегнуть к административным мерам. Теперь российские НПЗ направляют практически весь объём бензина на внутренний рынок. Ожидается, что рост предложения на бирже охладит цены, которые в июне–июле достигали рекордных уровней. После появления новостей о готовящемся эмбарго во второй половине июля биржевые котировки действительно перестали расти: к 25 июля стоимость бензина АИ-92 снизилась примерно на 1,5%, АИ-95 – на 1,1%, предвосхищая введение запрета.
Тем не менее розничные цены на топливо продолжили ползти вверх: по данным Росстата, за последнюю неделю июля бензин на АЗС подорожал ещё на 0,3% (с начала года рост составляет ~4,6%, что чуть выше общей инфляции ~4,5%). К 31 июля биржевые цены автобензина оставались возле пиковых значений. Правительство сигнализировало, что не исключает продления экспортного ограничения и после 31 августа, если в оптовом и розничном сегментах не произойдёт ощутимой стабилизации цен.
«На фоне падения прибыли нефтепереработки биржевые цены, скорее всего, останутся около текущих уровней, вне зависимости от того, продлят ли запрет на экспорт», — Сергей Терешкин, РБК.
Таким образом, пример России иллюстрирует, что даже один из крупнейших экспортёров бензина готов ограничить внешние продажи ради защиты внутренних потребителей – это подчёркивает наличие локальных дисбалансов топлива в разных регионах мира. Противоположная картина наблюдается в США, где внутренний рынок топлива переживает этап относительного изобилия. Благодаря высоким объёмам переработки на американских НПЗ и нетипично слабому летнему спросу, цены на бензин в США опустились до минимальных уровней за последние несколько лет. Национальная средняя цена бензина после Дня независимости снизилась до ~$3,14 за галлон (около $0,83 за литр) – рекордно низкого значения для летнего сезона с 2021 года. Аналитики отмечают, что в августе–сентябре средний показатель по стране может пробить психологическую отметку $3/галлон, чего не случалось с весны 2021 года.
Причины удешевления топлива в США многообразны. Во-первых, летний спрос оказался несколько слабее ожиданий: по данным Минэнергетики США, потребление бензина в начале июля было на 1–2% ниже, чем годом ранее. Аномальная жара на юге частично сократила дальние автопоездки; кроме того, распространение удалённой работы и режим экономии снижают пробеги водителей. Во-вторых, предложение бензина выросло: американские нефтеперерабатывающие заводы работают с высокой загрузкой, а импорт топлива из Европы и Канады резко увеличился на Восточном побережье. В июне США импортировали порядка 100 тыс. баррелей бензина в сутки – максимум более чем за год. Оптовые базы и хранилища наполнены, что ведёт к снижению оптовых цен и передаче этой динамики в розницу. В-третьих, относительно низкие цены нефти в первом полугодии (котировки WTI сейчас ~на 20% ниже, чем год назад) снизили затраты для нефтепереработчиков, позволив частично перенести эту выгоду на конечных потребителей.
Сокращение цен на топливо в США совпало с улучшением ситуации в переработке. Весенние ремонты НПЗ завершены, и производство бензина и дизтоплива находится на сезонно высоком уровне. Дополнительный фактор – действия OPEC+: увеличение добычи нефти картелем в августе повышает доступность сырья и оказывает понижающее давление на мировые цены нефти, тем самым косвенно облегчая дальнейшее удешевление бензина. Иными словами, текущая конъюнктура рынка нефтепродуктов в США благоприятна для потребителей: предложение превышает спрос, цены постепенно снижаются без признаков дефицита.
В Европе ситуация с ценами на моторное топливо относительно стабильна. После потрясений 2022–2023 годов, в течение которых санкции и перестройка логистики приводили к резким ценовым колебаниям, рынки бензина и дизеля в 2025 году пришли к равновесию. Оптовые цены на бензин сейчас близки к уровням начала года и значительно ниже пиков прошлогодней давности. Способствующие факторы – сравнительно недорогая нефть (~$70 против >$100 год назад) и успешная переориентация импорта нефтепродуктов: ЕС наладил устойчивые каналы поставок дизельного топлива из Ближнего Востока, Азии и США взамен утраченных российских объёмов. По мере того как дорогие партии топлива, закупленные европейскими импортёрами прошлой зимой, расходуются и заменяются более дешёвыми поставками, заправочные станции в ЕС постепенно снижают розничные цены. Тем не менее из-за высоких налогов и сборов бензин в Европе остаётся дорогим для конечных потребителей – в крупнейших экономиках ЕС цены держатся в диапазоне €1,6–1,8 за литр на АЗС.
В целом глобальный рынок нефтепродуктов в настоящее время не испытывает острых дефицитов, хотя региональные различия сохраняются. В некоторых развивающихся странах (например, Пакистан, Бангладеш, ряд государств Африки) высокая стоимость импортного топлива создаёт напряжение – властям приходится субсидировать бензин для населения, чтобы избежать социального недовольства. Между тем на Ближнем Востоке и в Индии нефтепереработка бьёт рекорды: местные НПЗ, ориентированные на экспорт дизеля и авиакеросина, работают на максимальной мощности, насыщая мировой рынок нефтепродуктами. С другой стороны, структурные изменения в отрасли – такие как закрытие ряда устаревших НПЗ в Западной Европе и США (включая консервацию некоторых мощностей в Калифорнии) – создают риски локального сокращения предложения в будущем. Однако пока лето 2025 проходит для рынка нефтепродуктов относительно спокойно: цены на топливо либо снижаются, либо стабилизировались, а потребители по всему миру в целом обеспечены бензином и дизелем без перебоев.
Перспективы: на что обратить внимание
- Денежно-кредитная политика: Дальнейшие решения центральных банков (прежде всего ФРС США) по процентным ставкам и динамика курса доллара могут отразиться на стоимости заимствований, инвестициях и, как следствие, на спросе на энергоресурсы.
- Санкции и торговые споры: Развитие санкционной риторики вокруг России (в т. ч. возможное введение новых ограничений США) и ход торговых переговоров США с Китаем, Индией и другими странами будут влиять на глобальные цепочки поставок нефти и газа.
- Экономический рост и спрос: Макроэкономические показатели в ключевых странах – темпы роста ВВП и промышленности в Китае, США, Европе и Индии – определят динамику потребления нефти, газа и электроэнергии. Сильные данные (например, рост ВВП США на 3% во 2-м квартале 2025 года) поддерживают оптимизм, но замедление экономики где-либо может охладить спрос на топливо.
- Заполнение газовых хранилищ: Прогресс Европы в достижении цели 90% заполнения ПХГ к отопительному сезону и обеспечение альтернативных поставок газа будут определять ценовую ситуацию на газовом рынке осенью и зимой.
- Действия OPEC+: Выполнение странами OPEC+ намеченных планов по наращиванию добычи нефти, а также решения, которые могут быть приняты на следующих встречах альянса, окажут влияние на баланс рынка и динамику цен на нефть.
- Рынок топлива в России: Эффект введённого запрета на экспорт бензина в РФ и последующие решения властей (отмена или продление ограничения после августа) будут влиять на внутренние цены на топливо и потенциал экспортных поставок из России.
