Новости ТЭК — пятница, 11 июля 2025 года: Brent стремится к $75, правительство усиливает контроль над топливным рынком

К концу недели мировые рынки энергоресурсов продолжают рост на фоне сезонно высокого спроса и геополитических рисков. Цены на нефть держатся около максимальных уровней за последние месяцы (Brent уверенно стремится к отметке $75 за баррель), что обусловлено сочетанием устойчивого потребления топлива и ограниченного наращивания предложения. Одновременно российские власти усиливают контроль над внутренним рынком нефтепродуктов: после недавнего скачка цен на бензин правительство предупредило нефтяные компании о возможности временного запрета экспорта, чтобы стабилизировать ситуацию. Инвесторы и участники рынка внимательно отслеживают эти сигналы — как глобальные (политика ОПЕК+, данные по запасам, погодные аномалии), так и внутренние (регулирование цен, налоговые меры) — оценивая дальнейшие перспективы топливно-энергетического комплекса.

Рынок нефти

Мировые нефтяные котировки находятся на восходящем тренде. К утру 11 июля цена Brent удерживается в районе $73–75 за баррель, WTI — около $70. Поддержку рынку продолжает оказывать высокий летний спрос на топливо: в Северном полушарии в разгаре сезон отпусков, что обеспечивает повышенное потребление бензина и авиакеросина. Эффект от этого спросового фактора перевешивает сдерживающее влияние роста предложения, поэтому цены сохраняют большую часть завоеванных позиций.

• Решения ОПЕК+: Альянс нефтедобывающих стран на встрече 5–6 июля согласовал очередное наращивание добычи с августа примерно на +548 тыс. баррелей в сутки (против ожиданий около +411 тыс.) после нескольких месяцев добровольных ограничений. Это уже четвертое ежемесячное повышение подряд, призванное постепенно вернуть на рынок ранее снятые объемы. Таким темпом к сентябрю будут полностью устранены добровольные сокращения добычи (~2,17 млн б/с), введённые в начале года для поддержки цен.
• Добыча и квоты: Отдельные участники ОПЕК+ уже сейчас добывают больше установленного лимита, что требует компенсации в последующие месяцы. Например, квота Казахстана на июль составляет ~1,53 млн б/с, однако фактическая добыча превышает 1,8 млн. Страны договорились строго придерживаться квот, компенсируя перепроизводство, чтобы удержать баланс рынка и сохранить доверие участников сделки.
• Реакция рынка: Рынок во многом уже заложил ожидаемый рост предложения, поэтому умеренное увеличение квот не вызвало обвала цен. Brent остаётся близким к своим недавним максимумам. При сохранении высокого спроса (Китай продолжает наращивать импорт нефти, а в США рост поездок поддерживает потребление бензина) избыточное предложение компенсируется активным поглощением сырья. В результате баланс на нефтяном рынке выглядит относительно устойчивым, хотя потенциал для дальнейшего ценового ралли ограничен макроэкономическими факторами.
• Геополитические риски: Дополнительную премию к ценам добавляет нестабильная обстановка на Ближнем Востоке. В начале июля после длительной паузы вновь зафиксированы атаки на танкеры в акватории Красного моря (у берегов Йемена), что повышает страховые риски для ключевых маршрутов и заставляет перевозчиков обходить опасные зоны. Кроме того, Управление энергетической информации США (EIA) понизило прогноз добычи нефти в США на 2025 год из-за сокращения буровой активности на волне предыдущего падения цен. Эти факторы поддерживают ожидания, что глобальное предложение не выйдет за рамки потребности, хотя неопределённость в мировой торговле и экономике продолжает сдерживать оптимизм рынка.

Рынок природного газа

Ситуация на газовом рынке характеризуется смешанным влиянием сезонного спроса и комфортного уровня запасов. Аномальная жара в Европе и Азии этой летом приводит к росту потребления электроэнергии на кондиционирование воздуха, косвенно увеличивая спрос на газ для выработки электричества. Тем не менее ценовая волатильность остаётся низкой: благодаря высоким запасам в хранилищах и стабильным поставкам цены на газ в Европе колеблются в узком диапазоне и достигли минимальной переменчивости с 2021 года. Это снижает риски резких ценовых скачков для потребителей.

• Поставки и запасы: Европейские страны заблаговременно заполнили подземные газовые хранилища до высоких уровней (по оценкам, более 80% ёмкости на начало июля). Импорт сжиженного природного газа (СПГ) и трубопроводные поставки из альтернативных источников (Норвегия, Северная Африка, Ближний Восток) продолжаются бесперебойно. Россия, после прекращения транзита через Украину, переориентировала экспорт на южный маршрут: газопровод «Турецкий поток» работает на максимальной мощности, обеспечивая свыше 50 млн кубометров в сутки в страны Южной и Центральной Европы. Высокие запасы и стабильный импорт позволяют Европе уверенно покрывать возросший летний спрос.
• Спрос и генерация: Пиковое потребление электроэнергии, зафиксированное в наиболее жаркие дни, приводит к увеличению сжигания газа на электростанциях, особенно в регионах с сокращением выработки ГЭС. Тем не менее энергосистема справляется с нагрузкой, а резервы мощности позволяют избежать дефицита. В некоторых регионах отмечены рекорды: например, на юге России суммарное потребление электроэнергии 10 июля достигло исторического максимума (~22,2 ГВт), что отчасти связано с включением дополнительных кондиционеров. В Татарстане в июне потребление электроэнергии выросло почти на 9% к прошлому году, обновив летние рекорды. Эти всплески повышают нагрузку на газовую генерацию, но не приводят к кризису благодаря достаточным резервам топлива.
• Перспективы рынка газа: Крупнейшие игроки отрасли позитивно оценивают долгосрочный спрос на газ. По заявлениям Генерального секретаря Форума стран-экспортёров газа (ФСЭГ), мировой спрос на природный газ в ближайшие десятилетия может войти в «золотой век». Ожидается рост потребления не только в электроэнергетике, но и в промышленности, транспорте, а также для производства водорода. Таким образом, несмотря на глобальный курс на декарбонизацию, газ сохраняет ключевую роль в энергобалансе и рассматривается как относительно экологичное ископаемое топливо на переходный период.

Внутренний топливный рынок России

На отечественном рынке нефтепродуктов в конце июня – начале июля наметилось ускорение роста цен, что привлекло пристальное внимание правительства. По данным Росстата, за две последние недели июня средняя розничная цена бензина в России выросла примерно на 0,5%, что в пересчёте соответствует темпам около 12% годовых – существенно выше привычной динамики. Хотя формально с начала года бензин подорожал примерно на 3,5–3,7% (марки АИ-95 и АИ-92) и тем самым пока остаётся в пределах инфляции, столь быстрый недельный рост вызвал обеспокоенность регуляторов. С середины июня оптовые биржевые котировки топлива также резко пошли вверх (+13% за первый месяц лета по бензину АИ-92, +17,5% по АИ-95), приближаясь к предельным значениям демпферного механизма.

Для предотвращения перегрева рынка правительство РФ готово прибегнуть к временным административным мерам. На совещании 9 июля вице-премьер Александр Новак дал нефтяникам неделю на снижение биржевых цен на бензин, пригрозив в противном случае ввести полный запрет на экспорт бензина сроком на два месяца (август–сентябрь). Власти подчёркивают, что это крайняя мера на случай, если ситуацию не удастся стабилизировать рыночными методами. Технически инфраструктура для тотального запрета экспорта уже подготовлена: профильные ведомства проводят ежедневный мониторинг, и при продолжении роста цен могут оперативно закрыть экспортные поставки топлива за рубеж. Отметим, что сейчас до 31 августа действует частичный запрет: экспорт бензина запрещён для независимых продавцов (трейдеров, нефтебаз и т.д.), но разрешён для нефтяных компаний с собственных НПЗ. Такая мера призвана удержать топливо внутри страны в период пикового летнего спроса и не допустить дефицита на АЗС.

Комментарий: «Уменьшение субсидий (демпфера) вызвано падением цен на нефть, которое привело к снижению “внешних” цен на нефтепродукты, учитывающихся в формуле демпфера. Чем меньше объём субсидий, тем ниже маржинальность нефтепереработки. Отыграть потери можно только за счёт повышения биржевых цен, что и происходило в июне и июле 2025 года», — отметил Сергей Терешкин в комментарии «Известиям».

Таким образом, одной из ключевых причин оптового роста цен стало сокращение выплат по топливному демпферу во II квартале. По данным Минфина, если в I квартале 2025 года суммарный объём компенсаций нефтяникам превышал 400 млрд руб., то во II квартале он составил лишь около 140 млрд. Выпадающие доходы нефтепереработчиков фактически переложились на биржевые котировки топлива. Это подтверждает наблюдение участников рынка: «нефть дешевеет – бензин дорожает». Правительство теперь пытается не допустить перелива этой нагрузки на конечных потребителей.

Регулирующие органы уже усилили контроль за ситуацией. Минэнерго по поручению Новака проводит оценку маржинальности сбытовых подразделений – прежде всего, независимых автозаправочных станций (АЗС) – с учётом их расходов. Федеральная антимонопольная служба продолжает тщательно следить за ценами на АЗС: рост розницы строго ограничен уровнем инфляции, и компании рискуют столкнуться с санкциями, если будут превышать этот порог. В итоге розничные цены пока остаются относительно «сдержанными» за счёт сокращения прибыли продавцов топлива.

В июне чистая маржа независимых АЗС при продаже бензина, по данным отраслевого агентства, снизилась до символических 2–4 руб. на литр. Крупные вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК) способны компенсировать часть издержек доходами от добычи и экспорта, тогда как независимые сети такой поддержки не имеют. Эксперты отмечают, что именно на несетевых заправках сокращение маржи сказывается сильнее всего, что ставит их перед риском работы на грани окупаемости.

Комментарий: «Независимым АЗС приходится закупать топливо на бирже, и при этом они лишены поддержки, которую получают АЗС вертикально интегрированных нефтяных компаний, у которых есть доступ к поставкам топлива напрямую с НПЗ», — отметил генеральный директор Open Oil Market Сергей Терешкин, комментируя ситуацию «Российской газете». Он считает, что серьёзных потрясений на рынке ждать не стоит, так как продолжают действовать правила демпфера. «Цены на бирже не будут выходить за рамки предельных значений (около 66,5 тыс. руб. за тонну бензина и 68,6 тыс. за тонну дизтоплива), иначе нефтяники лишатся субсидий по демпферу. То же касается и розницы: прирост цен на заправках не превысит уровень инфляции, иначе компании получат по рукам от регуляторов», — уверяет эксперт («Российская газета»).

Государственная политика и сотрудничество

Российское руководство продолжает реализацию долгосрочной энергетической стратегии, нацеленной на устойчивое развитие ТЭК в новых условиях. В фокусе – адаптация отрасли к санкционным ограничениям и мировому энергопереходу без потери лидерских позиций страны на глобальных рынках углеводородов. Для этого задействуется целый комплекс мер государственно-экономической политики:

• Налоговые стимулы: По поручению правительства к осени 2025 года готовятся предложения по налоговым послаблениям для топливно-энергетического комплекса. В частности, обсуждается расширение применения налога на дополнительный доход (НДД) на новые проекты, продление действующих льгот по НДПИ для месторождений с трудными условиями, а также компенсационные механизмы для нефтепереработки. Регуляторы стремятся найти баланс между фискальными интересами бюджета и необходимостью поддержать инвестиционную привлекательность отрасли. Эти налоговые новации увязываются с целями Энергостратегии-2035/2050 и обязательствами России по соглашениям ОПЕК+.
• Долгосрочные экспортные контракты: Параллельно ведётся проработка многолетних соглашений о поставках энергоресурсов с дружественными странами. Россия планирует заключить прямые контракты с крупными потребителями – Китаем, Индией, Турцией, странами Юго-Восточной Азии – с фиксацией объёмов и ценовых ориентиров на несколько лет вперёд. Такие сделки позволят гарантировать сбыт российской нефти и газа в обход санкционных барьеров, а партнёрам обеспечат надёжные поставки по предсказуемым ценам. Уже объявлено, что Российская энергетическая неделя (форум «РЭН-2025») пройдёт в октябре, где ожидается подписание ряда стратегических соглашений.
• Развитие новых сегментов: Государство также делает ставку на диверсификацию энергетики. Оказываются меры поддержки возобновляемой энергетике (ВИЭ) и альтернативной генерации – от упрощения подключения объектов зеленой энергетики до субсидирования пилотных проектов по водороду. Цель – постепенно снизить зависимость экономики от экспорта сырой нефти и газа, развивая внутреннее потребление газа, нефтехимии, электроэнергии. Инвестиции направляются в модернизацию инфраструктуры: строятся новые трубопроводы и порты на восточном направлении, расширяются мощности для сжижения газа (СПГ), стимулируется локализация оборудования для солнечных и ветряных станций.

В фокусе рынка: Ускоренное наращивание добычи ОПЕК+ при одновременном устойчивом спросе остаются ключевыми факторами для нефтяного рынка в ближайшие недели. Участники рынка пристально следят за статистикой коммерческих запасов и за погодными условиями, влияющими на потребление энергии. Одновременно внутренние меры регулирования (заморозка цен, демпферные выплаты, возможные ограничения экспорта) формируют обстановку на российском топливном рынке. Инвесторам и компаниям важно учитывать как краткосрочные рыночные колебания, так и структурные изменения отрасли для успешной адаптации к новым условиям.

Рынок электромобилей: спад замедляется

На стыке автомобильного и энергетического рынков в России наблюдается парадоксальная ситуация: продажи электромобилей падают уже год подряд, однако темпы этого падения начинают замедляться. По итогам первого полугодия 2025 года в стране реализовано всего 4 398 новых электромобилей – на 57% меньше, чем за тот же период 2024 года. Сокращение продаж фиксируется двенадцать месяцев подряд (с июля прошлого года), причем пик спада пришёлся на март 2025-го, когда реализация электроавто провалилась на 77% год к году. Однако к началу лета негативная динамика смягчается: например, в июне в РФ было продано 965 электрокаров, что лишь на 10% ниже уровня июня 2024-го. Это позволяет аналитикам осторожно говорить о возможном «дне» рынка и постепенной стабилизации спроса на электромобили.

Структура рынка при этом претерпевает изменения. Лидером остаётся китайский бренд Zeekr, на долю которого в январе—июне пришлось около 1,44 тыс. электромобилей (примерно треть всех продаж, падение на 68% к прошлому году). На втором месте – отечественный Evolute (561 шт., спад ~30%), на третьем – китайская марка Avatr (354 шт., –18%). В топ-5 входят также российский «Москвич» (350 шт., –50%) и китайская ORA (292 шт.), причём последняя единственная показала рост (в 2,5 раза) благодаря эффекту низкой базы прошлого года. Таким образом, спрос концентрируется на немногих моделях: потребители выбирают преимущественно предложения китайских производителей, а также ограниченно – локально собираемые электрокары.

Причины спада: Главным фактором снижения рынка называют резкое ужесточение фискальной политики в отношении электротранспорта. С 2025 года ставка утильсбора на новые электромобили в России была повышена в 20 раз – с 32,6 тыс. до 667,4 тыс. рублей для машин младше 3 лет. Такое многократное удорожание серьезно ударило по экономической привлекательности электромобиля для покупателя, фактически нивелировав эффект отмененного ранее НДС. Одновременно игроки рынка указывают на слабую развитость зарядной инфраструктуры: даже в крупных городах количество зарядных станций ограничено, а на дальних маршрутах их практически нет. В совокупности эти факторы сдерживают массовое распространение электрического транспорта, заставляя потребителей откладывать переход на него.

Для сравнения, мировые тренды демонстрируют противоположную картину. Согласно данным Международного энергетического агентства (МЭА), доля электромобилей в продажах новых легковых авто в ведущих экономиках уверенно растёт: в 2024 году она достигла ~2% в Индии, ~10% в США, ~21% в Евросоюзе и до 48% в Китае. На этом фоне Россия с ее долей менее 1% существенно отстаёт, что свидетельствует о влиянии местной регуляторики. Тем не менее потенциал рынка электроавто в стране сохраняется – особенно с учётом того, что развитие этого сегмента стимулирует смежные отрасли (электроэнергетику, ИТ-инфраструктуру, производство аккумуляторов).

Комментарий: «Рынок электромобилей становится всё более значимым (в том числе для энергетиков); эта ниша может получить развитие и в России — при условии снижения утильсбора», — отметил Сергей Терешкин в аналитическом материале для РБК.

Таким образом, эксперты считают, что при смягчении налоговой нагрузки и государственном содействии рынок электромобилей РФ способен перейти от затяжного спада к росту. Возможное снижение утильсбора, поддержка локальных производителей электроавто, расширение сети зарядных станций – все эти шаги могут вернуть интерес покупателей к электрическому транспорту. Для топливно-энергетического сектора это означало бы постепенное формирование нового потребителя электроэнергии и снижение долгосрочного спроса на традиционные нефтепродукты, что в перспективе следует учитывать нефтяным и газовым компаниям.

Глобальный обзор: спрос на энергоносители и тенденции

Несмотря на разговоры о энергетическом переходе, ведущие профильные организации прогнозируют дальнейший рост мирового потребления углеводородов в предстоящие десятилетия. Организация стран-экспортёров нефти (ОПЕК) в свежем долгосрочном прогнозе ожидает увеличения глобального спроса на нефть почти на 19 млн баррелей в сутки к 2050 году – до уровня ~123 млн б/с (с ≈104 млн б/с в 2024 г.). Если эти ожидания сбудутся, доля стран ОПЕК+ в мировых поставках вырастет с нынешних 48% до 52% по мере опережающего наращивания добычи. Одновременно Форум стран-экспортёров газа (ФСЭГ) указывает на сохраняющийся потенциал расширения газового рынка: генеральный секретарь ФСЭГ заявил о планах повысить прогноз спроса на газ, подчеркнув, что к середине века может реализоваться сценарий «золотого века» для природного газа благодаря его востребованности в электроэнергетике, промышленности, транспорте и производстве водорода.

Фактически нефть, газ и уголь по-прежнему остаются основой мировой энергетики. Совокупно ископаемое топливо составляет более половины глобального энергобаланса – практически столько же, сколько и в 1960 году. Это ставит под сомнение сценарии стремительного отказа от углеводородов: переход на ВИЭ идёт постепенно и пока не способен полностью заместить традиционные ресурсы. В то же время в угольной отрасли наметились сложности: снижается внешнее и внутреннее потребление. Например, один из крупнейших российских угледобытчиков – ПАО «Мечел» – за первое полугодие сократил добычу угля примерно на 25% в годовом выражении из-за слабого спроса, а аналитики прогнозируют консолидацию игроков отрасли на фоне кризисных явлений. Тем не менее в краткосрочной перспективе уголь продолжает играть значимую роль, особенно в энергетике азиатских стран.

Взгляд вперед: Главными ориентирующими факторами для рынков энергоносителей остаются баланс спроса и предложения и регуляторная политика. В ближайшие недели внимание участников рынка будет приковано к реализации решения ОПЕК+ об увеличении добычи и к динамике запасов нефти – это поможет понять, не образуется ли избыток сырья. Также важны климатические и геополитические события: аномальная жара или новые санкции могут быстро повлиять на цены. На внутреннем рынке России решающее значение будут иметь результаты правительственных мер по сдерживанию цен на топливо – инвесторы оценят, удалось ли стабилизировать ситуацию без радикального вмешательства. В более долгосрочной перспективе компаниям ТЭК необходимо готовиться к структурным сдвигам: постепенно растущей роли газа и ВИЭ, развитию электромобилей и ужесточению экологических требований. От того, насколько гибко бизнес сможет адаптироваться к новым условиям, будет зависеть его успешность и конкурентоспособность в грядущие годы.