Новости ТЭК — четверг, 10 июля 2025 года: Brent выше $70, топливный рынок под контролем правительства

К концу недели мировые энергетические рынки продолжают демонстрировать восходящую динамику, опираясь на устойчивый сезонный спрос, который компенсирует рост предложения. Цены на нефть удерживаются около максимальных значений за последние месяцы (Brent уверенно торгуется выше $70 за баррель), тогда как газовый сектор использует летний период для пополнения запасов, несмотря на рекордное потребление электроэнергии из-за жары. Инвесторы и участники рынка отслеживают широкий спектр сигналов — от политики ОПЕК+ и ценовых шагов Саудовской Аравии до данных по запасам в США и геополитических факторов — чтобы оценить дальнейшие перспективы. Одновременно на внутреннем рынке России правительство держит ситуацию под контролем: недавнее повышение тарифов и другие меры в ТЭК призваны обеспечить долгосрочную устойчивость отрасли.

Рынок нефти

После колебаний в июне нефтяные котировки консолидировались около достигнутых максимумов последних месяцев. К утру 10 июля Brent торгуется в районе $70–71 за баррель, WTI — около $68. Устойчиво высокий летний спрос на топливо (активное потребление бензина и авиакеросина в Северном полушарии) продолжает поддерживать цены, хотя нарастающее предложение и макроэкономические факторы сдерживают потенциал дальнейшего ралли.

• Решение ОПЕК+: на заседании 5–6 июля альянс из восьми стран ОПЕК+ с добровольными ограничениями договорился повысить совокупную нефтедобычу в августе примерно на 548 тыс. баррелей в сутки (против ожиданий около +411 тыс.). Это четвертое ежемесячное увеличение подряд, ускоряющее возвращение предложения на рынок. Таким темпом к сентябрю будут полностью сняты добровольные ограничения объемом ~2,17 млн б/с. Очередная встреча «восьмерки» ОПЕК+ назначена на 3 августа для утверждения квот на сентябрь.
• Квоты и выполнение: некоторые производители уже добывают сверх установленных лимитов, и альянс требует компенсировать перепроизводство, строго придерживаясь договоренностей. Например, квота Казахстана на июль составляет ~1,53 млн б/с, тогда как фактическая добыча превышает 1,85 млн. Расширяя добычу, ОПЕК+ стремится вернуть себе долю рынка на фоне роста предложения от конкурентов, ссылаясь на устойчивый мировой спрос и низкие запасы нефти как обоснование своих шагов.
• Реакция рынка: на утро 10 июля цены Brent удерживаются около $70 — близко к максимальным уровням последних месяцев. Рынок во многом учел ожидавшееся увеличение предложения, поэтому согласованное наращивание добычи лишь слегка остудило недавний рост котировок и не спровоцировало обвала цен. При сохранении высокого спроса (Китай продолжает активно импортировать сырье, а в США в разгаре автомобильный сезон отпусков) баланс на нефтяном рынке выглядит относительно устойчивым.
• Геополитика и прогнозы: дополнительные факторы также влияют на рынок нефти. В начале июля после длительного перерыва возобновились атаки на танкеры в Красном море (в районе Йемена), что повысило риски для ключевых маршрутов перевозки нефти и заставляет суда обходить опасные зоны. Это формирует дополнительную премию за риск в ценах. Одновременно Управление энергетической информации США (EIA) понизило прогноз добычи нефти в США на 2025 год из-за замедления буровой активности на фоне предыдущего падения цен. Подобные сигналы оказывают поддерживающее влияние на ожидания баланса спроса и предложения, хотя потенциальные сдерживающие факторы (например, неопределенность в мировой торговле и экономике) также сохраняются.

Рынок природного газа

Европейский газовый рынок продолжает лавировать между высоким летним спросом и адаптацией к новым логистическим реалиям. Аномальная жара в Европе (а также в ряде регионов Азии) приводит к всплеску потребления электроэнергии на кондиционирование, что косвенно усиливает спрос на газ для выработки электроэнергии. Ограниченные маршруты экспорта из РФ после остановки транзита через Украину компенсируются максимальной загрузкой газопровода «Турецкий поток» и увеличением поставок из других источников.

• Поставки и хранилища: Россия стабильно отправляет более 50 млн куб. м газа в сутки по «Турецкому потоку» в страны Южной и Центральной Европы, замещая украинский транзит и простаивающие «Северные потоки». Одновременно рекордный импорт СПГ в ЕС, а также рост добычи и экспорта из Норвегии позволяют продолжать закачку газа в подземные хранилища даже при повышенном потреблении. Запасы газа в европейских ПХГ уже превышают 60% общей емкости и продолжают расти; при сохранении нынешних темпов есть шансы достичь 90% заполненности к середине октября.
• Цены и конкуренция за СПГ: в разгар июньской жары спотовые цены на газ в Европе подскакивали до ~$430 за 1000 куб. м, но к началу июля фьючерсы TTF стабилизировались в районе $410–420 (около €33–34 за МВт·ч). Этому способствуют стабильные поставки СПГ и трубопроводного газа. Тем не менее жесткая конкуренция с Азией за партии СПГ сохраняется, поддерживая европейские котировки на относительно высоком уровне.

Угольный рынок

После длительного спада мировой угольный рынок начинает оживляться благодаря росту спроса в Азии. Крупные импортеры, такие как Китай и Индия, наращивают закупки высококалорийного угля, что выгодно поставщикам, ориентированным на восточные рынки, включая Россию.

• Возросший экспорт: российские угольные компании увеличивают поставки в Азию, работая практически на полную мощность (доля российского топлива в импорте угля Китая достигла ~25%). Аналитики отмечают, что падение цен на уголь завершилось: к зиме ожидается рост котировок на 10–20% за счет сезонного увеличения спроса (нынешний ориентир — около $100 за тонну).

Электроэнергетика и тарифы

Российская электроэнергетика с 1 июля вступила в новый тарифный период, что привело к заметному росту цен для потребителей. Одновременно отрасль столкнулась с рекордными нагрузками из-за аномальной жары, вынуждая генерирующие компании увеличить выработку для удовлетворения возросшего спроса на кондиционирование. Власти объясняют повышение тарифов необходимостью модернизации инфраструктуры и развития генерации, параллельно вводя механизмы контроля за использованием дополнительных доходов.

• Повышение тарифов: с 1 июля электроэнергия для населения подорожала в среднем на ~12%, для промышленности и ЖКХ – на 10–12%. Пропорционально проиндексированы тарифы на передачу энергии по сетям. Кроме того, цены на природный газ для крупной промышленности выросли примерно на 10%. Такое единовременное повышение нацелено на привлечение инвестиций в обновление электросетей и строительство новых мощностей.
• Инвестиции и контроль: чтобы смягчить эффект для потребителей, Минэнерго запускает программу льготного кредитования строительства новых энергообъектов под 5% годовых. Это должно снизить себестоимость реализации проектов (ТЭС, ВЭС, СЭС) на 30–40%. Параллельно усилен контроль за целевым использованием дополнительных тарифных доходов — государство требует направлять полученные средства исключительно на модернизацию сетей и станций.

Возобновляемая энергетика (ВИЭ)

Переход к «зеленой» энергетике остается стратегическим приоритетом, хотя доля возобновляемых источников в энергобалансе России пока невысока (около 2,6%). Для ее увеличения требуются масштабные инвестиции и продуманные стимулы. Этим летом правительство запланировало дополнительный отбор проектов ВИЭ для Единой энергосистемы Востока, чтобы покрыть прогнозируемый дефицит генерации в быстроразвивающихся регионах.

• Новые конкурсы: в июле–августе объявят тендер примерно на 1,7 ГВт новых мощностей ветровых и солнечных электростанций (преимущественно в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке). Привлечение инвесторов к этим проектам возобновляемой энергетики должно обеспечить энергоснабжение удаленных территорий и снизить использование дорогостоящего дизельного топлива в местной генерации.
• Глобальный тренд: по данным МЭА, глобальные инвестиции в чистую энергетику в 2025 году вырастут до $2,2 трлн – более чем вдвое превысив вложения в углеводородный сектор (~$1,1 трлн). Локомотивом роста остается солнечная энергетика (около $450 млрд инвестиций). Крупнейшие энергетические компании Европы и Азии ускоряют ввод проектов ВИЭ, включая офшорные ветропарки. Постепенно эти тенденции отражаются и в странах СНГ: в I полугодии 2025 года инвестиции в электроэнергетику России и сопредельных государств увеличились на 25–30% благодаря госпрограммам и механизмам поддержки.

Нефтепродукты и НПЗ

Нефтеперерабатывающая отрасль демонстрирует сезонный подъем активности: в летний период, после завершения весенних ремонтов, нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) нарастили выпуск топлива для удовлетворения всплеска спроса на бензин и дизель. При этом значительная часть дополнительных объемов направляется на внутренний рынок, что отражается на статистике экспорта нефтепродуктов. Правительство продолжает пристально следить за топливным рынком, стремясь не допустить резкого роста цен для конечных потребителей.

• Экспорт vs внутренний рынок: в июне суммарный морской экспорт российских нефтепродуктов снизился примерно на 8% к маю (до ~2 млн барр./сут), поскольку нефтяные компании направили дополнительные объемы на внутренний рынок. В то же время экспорт автобензина, несмотря на жесткие ограничения, резко вырос – приблизительно втрое, до ~432 тыс. тонн, благодаря распродаже накопленных запасов топлива.
• Цены и меры контроля: внутри страны спрос на бензин и дизельное топливо остается высоким, что поддерживает оптовые (биржевые) цены на топливо (в июне +10% к маю). Биржевые котировки бензина по итогам июня достигли максимальных значений с начала года и в июле вплотную приблизились к рекордам 2023 года. ФАС тщательно мониторит ситуацию: действуют ограничения, по которым вывоз бензина разрешен только крупным НПЗ по спецконтрактам, чтобы основные объемы оставались на внутреннем рынке. По данным регуляторов, с начала 2025 года рост цен на бензин в рознице не превысил уровень инфляции – это свидетельствует об эффективности принятых мер по стабилизации рынка ГСМ.
• Возможный запрет экспорта: власти рассматривают дополнительные шаги для обеспечения наполнения внутреннего топливного рынка. На совещании у вице-премьера Александра Новака 9 июля обсуждалось введение полного запрета на экспорт бензина (включая для нефтяных компаний) до конца сентября. Пока окончательное решение о тотальном запрете не принято, однако технически все готово: профильные ведомства будут мониторить рынок и готовы оперативно ввести запрет, если ситуация ухудшится. На данный момент до 31 августа действует частичный запрет – экспорт бензина запрещен для независимых продавцов, но разрешен с заводов-изготовителей нефтепродуктов. Такая мера, в случае реализации, временно предотвратит отток топлива за рубеж, помогая избежать дефицита и сдержать рост цен внутри страны в период пикового летнего спроса.

Комментарий: «Уменьшение субсидий вызвано падением цен на нефть, которое привело к снижению “внешних” цен на нефтепродукты, учитывающихся в формуле демпфера. Чем меньше объем субсидий, тем ниже маржинальность нефтепереработки. Отыграть потери можно только за счет повышения биржевых цен, что и происходило в июне и июле 2025 года», — отметил Сергей Терешкин в комментарии «Известиям».

Государственная политика и сотрудничество

Правительство РФ реализует новую энергетическую стратегию, направленную на сохранение лидирующих позиций страны в ТЭК и адаптацию к меняющимся мировым условиям. Ключевые направления – налоговое стимулирование нефтегазовой отрасли, долгосрочные экспортные соглашения с партнерскими государствами, а также развитие инфраструктуры для переориентации потоков энергоносителей.

• Налоговые льготы: по поручению кабинета министров к осени готовятся предложения по льготному налогообложению в топливно-энергетическом комплексе. Рассматривается расширение применения налога на дополнительный доход (НДД) и продление действующих налоговых преференций для новых добывающих и перерабатывающих проектов. Налоговые инициативы увязываются с целями Энергостратегии-2050 и обязательствами России в рамках сделки ОПЕК+.
• Долгосрочные контракты: параллельно прорабатывается заключение многолетних соглашений о поставках нефти и газа с дружественными странами – Китаем, Индией, Турцией и другими. Предполагается зафиксировать объемы и ориентиры цен на несколько лет вперед. Такие сделки обеспечат гарантированный сбыт российских энергоресурсов в обход санкций, а партнерам – стабильные поставки по предсказуемым ценам.

В фокусе рынка: ускоренное наращивание добычи ОПЕК+ и устойчивый спрос остаются ключевыми факторами в ближайшие недели. Участники рынка пристально следят за статистикой запасов и погодными условиями, влияющими на потребление энергии. Одновременно государственные инициативы (налоговые новации, поддержка ВИЭ, долгосрочные экспортные сделки) определяют долгосрочную траекторию отрасли. Инвесторам и компаниям важно учитывать как краткосрочные рыночные колебания, так и структурные изменения для успешной адаптации к новым условиям.