16 мая 2025: ОПЕК+ ускоряет наращивание добычи – нефть дешевеет
На сырьевом рынке нефть продолжает дешеветь на фоне решения ОПЕК+ ускорить наращивание добычи, тогда как газ и электроэнергия демонстрируют разнонаправленную динамику. По данным Reuters, в начале мая Brent опустилась до ~$60 за баррель – минимума с февраля 2021 года. Это произошло после того, как на встрече 3 мая страны ОПЕК+ согласовали дополнительный рост квот на добычу на 411 тыс. барр./сут в июне, а общее ускорение на апрель–июнь составит почти 960 тыс. б/с. Рост предложения оказал давление на цены: даже Urals упал до уровня около 3,9 тыс. руб./барр., что почти на 41% ниже суммы, заложенной в бюджете-2025sergeytereshkin.ru. В результате «сырьевой рынок» нефти перешёл в медвежью фазу, и ряд аналитиков понизил прогнозы цен на 2025–2026 годы. Одновременно Саудовская Аравия наращивает поставки в Азию (примерно 48 млн барр. нефти в Китай в июне), что дополнительно усиливает избыточность предложения.
-
ОПЕК+ и мировые цены: Альянс ОПЕК+ второй месяц подряд ускоряет отмену добровольных сокращений. Увеличение добычи на апрель–июнь 2025 составит около 960 тыс. б/с. По оценке Reuters, такое решение может привести к росту глобальных нефтяных запасов на сотни миллионов баррелей в ближайшие кварталы, создавая риск дальнейшего падения цен. Barclays и ING уже снизили средние прогнозы Brent на 2025 год до $65–66.
-
Российский рынок: Снижение цен заметно отразилось и на РФ. По данным Финбаза Минфина, рублёвая «налоговая» цена Urals впервые за три года упала ниже 4 тыс. руб./барр. в начале мая. Это сильно влияет на доходы бюджетов регионов — крупнейшие НПЗ и нефтесервисные компании недополучают выручку. Однако модернизация нефтепереработки продолжается: Афипский НПЗ (Краснодарский край) запустил комплекс гидрокрекинга вакуумного газойля мощностью 2,5 млн т/год (проектная мощность – 3 млн т/год), что позволит довести глубину переработки до 93%. Завершение первого этапа модернизации поддержит выпуск высококачественных нефтепродуктов и импортозамещение.
-
Нефтепродукты: В контексте европейской конъюнктуры ЕС продлил временные исключения из санкций на поставки российской продукции. Так, Хорватия до конца 2025 года официально может закупать и импортировать российский вакуумный газойль. Это позволяет обеспечить работу крупнейшего НПЗ региона (ИНА в Хорватии), хотя давление на нефтепереработку в целом сохраняется из-за низких цен и роста конкуренции альтернативных поставок.
Газовый сектор
Цены на природный газ в Европе продемонстрировали разную динамику в мае. Фьючерсы июньской поставки TTF (Нидерланды) выросли до $408,2 за 1 тыс. м³ на торгах 15 мая (+0,4% за день). Такой подъём связан с насыщенным спросом в Азии: Bloomberg отмечает, что китайские и другие импортеры активизировали покупки СПГ после паузы, что создало конкуренцию с европейским рынком и подняло цены в начале недели. В целом с начала апреля газовые котировки в ЕС упали более чем на 15%, но в середине мая некоторое оживление спроса (после периода падения) привело к коррекции вверх.
-
Регулирование и санкции: Еврокомиссия в ближайшие месяцы опубликует «дорожную карту» отказа от российского газа к 2027 году. В 15-м пакете санкций Евросовет продлил до конца 2025 года возможность Хорватии импортировать российский вакуумный газойль, а также разрешил Чехии временно закупать нефтепродукты из российской нефти. Одновременно Россия наращивает сотрудничество с Азией: после встречи Путина и Си Цзиньпина 14 мая обсуждается проект «Силы Сибири–2» (пропускная способность 50 млрд м³/год) для поставок газа в Китай. По данным РИА Новости, стороны сблизили позиции по подписанию контракта на строительство по маршруту через Монголию, возможно, уже летом на ПМЭФ или осенью при визите Путина в КНР.
-
Трубопроводные поставки: Газпром с начала 2025 года направляет российский газ в ЕС только по «Турецкому потоку», поскольку транзит через украинскую ГТС полностью прекращён. Второй трубопровод «Турецкого потока» (направленный в Юго-Восточную Европу) в январе–апреле прокачал 5,133 млрд м³ газа – на 16,35% больше, чем годом ранее. Суточная загрузка второй нитки в середине апреля составляла около 41 млн м³. Этим маршрутом Москва пытается компенсировать потери европейского рынка, открывшегося для других поставщиков.
Угольный рынок
Мировые цены на уголь находятся под давлением. В Азии котировки энерготоплива достигли четырёхлетних минимумов: австралийский уголь 5 500 ккал упал ниже $70/т (до $69,98) впервые с мая 2021 года, а южноафриканский индекс 6 000 — к уровням ~$89/т. Снижение объясняется сокращением импорта крупнейшими потребителями: китайский импорт угля (СПЭГ, каменноугольная коксующаяся фракция) в апреле упал до 22,72 млн т (–5% к марту), а за январь–апрель Китай ввёз 91,56 млн т, что на 13,1% меньше, чем годом ранее. Падение обусловлено рекордным внутренним производством в КНР (440,6 млн т в марте, +9,6% г/г) и ростом генерации возобновляемых источников, что снизило потребность в угольной электроэнергии. Аналитики отмечают, что низкие котировки газа и нефти, завершение отопительного сезона и эскалация торговых войн также давят на европейские цены (они скорректировались до ~$103–104/т в портах ARA).
-
Ситуация в СНГ: Россия является крупным экспортером угля, но логистические сложности и ограничения влияют на рынок. Например, в мае Минэнерго Кыргызстана предложило на полгода запретить экспорт угля автотранспортом (коды ТН ВЭД 2701–2702), чтобы обеспечить внутренний рынок и удержать цены на сдержанном уровне. Ожидается, что аналогичные ограничения для местного сектора в преддверии осени могут краткосрочно сократить экспорт.
Электроэнергетика
Цены на электроэнергию в Европе в апреле серьёзно упали благодаря дешёвому газу и рекордной генерации ВИЭ. По данным Reuters, оптовые цены на электроэнергию (на сутки вперёд) в странах ЕС за последние месяцы более чем вдвое ниже мартовских максимумов: снижение спровоцировал обвал цен на газ (–33% с января) и бум солнечной генерации. Также на фоне масштабного ветрогенерирующего дефицита в первом квартале европейские энергетики вынуждены были компенсировать нехватку генерацией СПГ, но к началу весны ветроэнергия вернулась, способствуя снижению цен. По данным аналитиков AleaSoft, в первой половине апреля цены большинства дневных товаров на «электрочасы» в ЕС держались ниже €75/МВт·ч, что стало рекордным минимумом за последние годы. Средняя апрельская цена в Польше составила €81,7/МВт·ч, в Словакии – €85,2/МВт·ч, в Венгрии – €86,4/МВт·ч. Рекордный объём солнечной генерации в Германии, Франции и Италии (свыше 30 ТВт·ч в месячном выражении) создавал периоды отрицательных цен даже по вечерним пик-фурам.
В России и СНГ электроэнергетика пока испытывает иные тренды. Зимний максимум спроса уже пройден, но наблюдается осторожный рост потребления в ряде регионов. По данным ЦБ РФ, инвестиции в отрасль электроэнергетики увеличились: предприятия электроэнергетики России в I квартале 2025 года нарастили инвестиции по РСБУ на 26,8% к прошлому году, чему способствовало расширение генерирующих мощностей. (Точные цифры и детали следует искать в отчётах Минэнерго и регулятора).
ВИЭ и «зелёные» проекты
Ключевые инициативы в возобновляемой энергетике носят глобальный и региональный характер. В Китае к концу марта 2025 г. установленная мощность ветряных и солнечных электростанций впервые превысила угольную – достигла 1,482 трлн кВт. В I квартале суммарная генерация ветра и солнца составила 536,4 млрд кВт·ч (22,5% от общего энергопотребления, на 4,3 п.п. больше, чем годом ранее). Это отражает энергопереход Поднебесной и стимулирует снижение мировых котировок угля.
В центральной Азии при поддержке России развивается ВИЭ: структура «Росатома» в 2026 г. начнёт строительство ветропарка мощностью 100 МВт в Иссык-Кульской области Кыргызстана. Также запланированы строительство 250 МВт солнечной станции в селе Тору-Айгыр (Иссык-Куль) и газовой электростанции 500 МВт в Чуйской области. Эти проекты помогут диверсифицировать энергобаланс регионов и укрепят сотрудничество РФ со странами СНГ в «зелёной» энергетике.
Согласно прогнозам отраслевых агентств, к 2030 году мощность ВИЭ в РФ может вырасти в 2,5–3 раза (сейчас – около 18–20 ГВт). При этом 90–95% прироста дадут солнечные и ветряные станции. В перспективе это создаст дополнительный спрос на смежные рынки электрооборудования и материалов, а также усилит конкуренцию с традиционной генерацией.
Итоги: динамика сырьевых рынков
В результате в энергетическом секторе сохраняется высокая волатильность. По состоянию на середину мая 2025 года основные игроки сырьевого рынка фиксируют следующие тенденции:
-
Нефть: ОПЕК+ не отказался от ускоренного наращивания добычи, что «переполнило» рынок и сбросило цены Brent к $60/баррель. На нефте рынках доминирует низкий спрос на фоне высокой геополитической неопределённости и избыточных запасов.
-
Газ: Европейские цены на газ остаются на исторически высоких уровнях ($408 за 1 тыс. м³ TTF), несмотря на умеренный рост избыточного предложения. В Азиатско-Тихоокеанском регионе спрос на СПГ поддерживает котировки.
-
Уголь: Глобальные цены продолжили спад, достигнув минимальных уровней за несколько лет. Китайский экспорт сокращается, а внутренние поставки рекордно растут, что избыточно для мирового рынка.
-
Электроэнергия: Оптовые цены в ЕС резко упали после зимнего пика. Энергетики рассчитывают на продолжение тренда снижения затрат благодаря дешёвому газу и увеличению доли возобновляемых источников.
Таким образом, на 16 мая 2025 г. глобальные и региональные тренды в топливно-энергетическом комплексе складываются неблагоприятно для нефтяного сектора и благоприятно для потребителей газа и электроэнергии. Профессиональным участникам рынка важно следить за выходом следующих статистических данных и решений регуляторов (в том числе саммита ОПЕК+ в июне, европейскими энергетическими директивами и программами субсидирования ВИЭ), чтобы своевременно корректировать стратегию в отрасли «энергетики» и сырьевого рынка.
