Обзор новостей ТЭК на 2 сентября 2025 года: санкционное давление США и ЕС, стабилизация нефтяного рынка, рост цен на газ в Европе, перспективы угля и ВИЭ, меры по регулированию рынка нефтепродуктов в России.
Актуальные события топливно-энергетического комплекса (ТЭК) на 2 сентября 2025 года привлекают внимание инвесторов и участников рынка разнонаправленными тенденциями. Спустя более двух недель после безрезультатного саммита президентов России и США на Аляске геополитическая напряжённость не ослабевает. Вашингтон демонстрирует готовность наращивать давление на покупателей российских энергоресурсов — показательным шагом стало недавнее резкое повышение тарифов на импорт индийских товаров, призванное наказать Дели за закупки российской нефти. Кроме того, США призывают европейских союзников присоединиться к этой кампании, хотя обсуждаемый новый пакет санкций ЕС буксует из-за несогласия ряда стран вводить жёсткие ограничения на российский нефтяной экспорт, опасаясь навредить собственной энергобезопасности.
Тем не менее глобальные рынки энергоносителей демонстрируют относительную устойчивость. Цены на нефть после летнего спада восстановились к уровням около $70 за баррель, отражая хрупкий баланс спроса и предложения. Европейский газовый рынок остаётся напряжённым: несмотря на рекордные объёмы газа в хранилищах, приближение зимы вновь провоцирует всплеск цен. Одновременно энергопереход набирает обороты — во многих странах фиксируются рекорды генерации электроэнергии из возобновляемых источников, хотя для надёжности энергосистем по-прежнему задействованы традиционные виды топлива. В России власти продлили запрет на экспорт бензина, стремясь преодолеть возникший дефицит топлива: принятые меры, как ожидается, в ближайшие недели стабилизируют ситуацию на внутреннем рынке нефтепродуктов. Ниже представлен подробный обзор ключевых новостей и тенденций нефтяного, газового, угольного, энергетического и сырьевого секторов на текущую дату.
Рынок нефти: котировки удерживаются у $70 на фоне роста предложения и слабого спроса
Мировые цены на нефть к началу сентября остаются относительно стабильными после периода снижения. Североморская смесь Brent закрепилась в диапазоне $68–70 за баррель, вернувшись к отметкам начала лета. Американская WTI торгуется по $64–66 за баррель. Хотя текущие котировки примерно на 10% ниже, чем год назад, недавний подъём сигнализирует об определённом оживлении рынка. На динамику нефтяных цен сейчас влияет сразу несколько фундаментальных факторов:
- Рост добычи ОПЕК+. Нефтяной альянс продолжает постепенно наращивать предложение на рынке. В августе совокупная квота добычи основных участников сделки увеличена примерно на 0,5 млн баррелей в сутки; в сентябре ожидается сопоставимый прирост. Планомерное снятие ограничений, действовавших в 2022–2023 годах, приводит к росту мировых запасов нефти и нефтепродуктов, формируя избыточное предложение.
- Рекордная добыча в США. Крупнейший производитель нефти – Соединённые Штаты – неожиданно достиг рекордного уровня добычи. По данным Управления энергетической информации (EIA), в июне американская нефтедобыча превысила историческую отметку 13,5 млн барр./сут, добавив на глобальный рынок дополнительный объём предложения.
- Сдержанный рост спроса. Темпы увеличения глобального потребления нефти остаются невысокими. Согласно обновлённому прогнозу Международного энергетического агентства, в 2025 году мировой спрос вырастет лишь примерно на 0,7 млн баррелей в сутки (для сравнения: в 2023 году рост превышал 2,5 млн). ОПЕК также понизила свой прогноз – до +1,2–1,3 млн барр./сут в 2025 году. Причины – замедление мировой экономики и эффект высоких цен предыдущих лет, стимулировавших энергосбережение, а также ослабление промышленной активности в Китае.
- Геополитическая неопределённость. Затяжной конфликт и санкционное давление добавляют рынку нервозности. Отсутствие прогресса в переговорах между Россией и Западом означает сохранение жёстких ограничений на экспорт российской нефти, что поддерживает определённую риск-премию в ценах. С другой стороны, отдельные эпизодические контакты лидеров несколько снижают уровень паники, поэтому котировки колеблются в относительно узком коридоре без резких ралли или обвалов.
В совокупности преобладание предложения над спросом удерживает мировой нефтяной рынок в состоянии лёгкого профицита. Несмотря на недавний рост, цены остаются значительно ниже пиковых значений 2022–2023 годов. Ряд аналитиков прогнозирует, что при сохранении текущих трендов средняя цена Brent к началу 2026 года может опуститься ниже $60 за баррель. Дальнейшая динамика будет зависеть от действий ОПЕК+ и общего состояния глобальной экономики. Пока же относительно умеренные цены на нефть помогают сдерживать инфляцию в странах-импортёрах, хотя и сокращают экспортные доходы нефтедобывающих стран.
Рынок газа: полные хранилища не гарантируют ценовой стабильности
Основное внимание на газовом рынке по-прежнему приковано к Европе. Страны ЕС всё лето ускоренными темпами закачивали природный газ в подземные хранилища, готовясь к осенне-зимнему периоду. К концу августа средний уровень заполненности европейских ПХГ превысил 92% — значительно выше целевого ориентира 90% к началу ноября. Такие рекордные запасы ранее способствовали сдерживанию цен. Однако приближение холодного сезона вновь провоцирует рост волатильности на газовом рынке. В отсутствие перспектив быстрого урегулирования конфликта трейдеры продолжают закладывать в цены риски возможных перебоев поставок. Дополнительным фактором стали плановые технические работы на норвежских месторождениях Северного моря в конце августа, временно сократившие экспорт газа из Норвегии.
В результате европейские газовые котировки развернулись вверх. Фьючерсы на ближайший месяц на нидерландском хабе TTF вновь поднялись выше $400 за 1 000 куб. м (около €38 за МВт·ч), достигнув максимума за последний месяц. Всего за неделю цены выросли примерно с $380 до $410, прервав несколько недель плавного снижения. Хотя текущие уровни несопоставимы с рекордными пиками 2022 года, рынок остаётся крайне чувствителен к любым факторам риска. Странам Европы всё ещё приходится компенсировать выпавшие объёмы российского трубопроводного газа рекордным импортом сжиженного природного газа (СПГ), конкурируя за партии СПГ с азиатскими покупателями по высоким ценам. Примечательно, что темпы пополнения запасов этим летом уже ниже прошлогодних (ввиду близости хранилищ к максимальной вместимости), что ограничивает возможности дальнейшего сглаживания ценовых колебаний. Эксперты ожидают, что неопределённость вокруг будущих поставок и погодных условий будет поддерживать высокую волатильность газового рынка предстоящей осенью и зимой.
Международная политика: диалог зашёл в тупик, санкционное противостояние усиливается
Минувшие недели после неудачного российско-американского саммита не принесли прогресса в урегулировании кризиса – дипломатический диалог фактически зашёл в тупик. Напротив, появились признаки дальнейшей эскалации санкционного режима. Соединённые Штаты пошли на беспрецедентные меры: президент Дональд Трамп распорядился с 27 августа повысить на 25 процентных пунктов (до 50%) таможенные пошлины на ряд товаров из Индии в наказание за продолжающийся импорт российской нефти. Этот шаг стал сигналом готовности Вашингтона вводить вторичные санкции против крупных потребителей российских энергоресурсов. Индия выразила сожаление и официальный протест против резкого увеличения тарифов, заявив, что закупки российской нефти продиктованы её национальными экономическими интересами и не могут быть быстро сокращены.
Европейские союзники США, напротив, действуют более осмотрительно. В обсуждаемом новом пакете санкций Евросоюза не значатся дополнительные ограничения на импорт российских энергоносителей – ряд государств ЕС фактически блокирует самые жёсткие меры, опасаясь ударить по собственной энергобезопасности. Таким образом, санкционное противостояние в энергетической сфере остаётся напряжённым: США наращивают давление на основных покупателей российских нефти и газа, тогда как Европа избегает крайних шагов, учитывая зависимость целого ряда экономик от критически важных поставок. Вашингтон также намекает на возможность распространения торговых ограничений и на других ключевых импортёров российских углеводородов – в том числе на Китай, который ныне лидирует по закупкам российской нефти. Одновременно в кулуарах циркулируют сообщения о неформальных контактах между Москвой и Вашингтоном по вопросам энергетики, способных в перспективе заложить основу для частичного компромисса. Однако официальных подтверждений этим переговорам нет, и в целом энергетический диалог пока не способен разрядить общее политическое противостояние.
Азия: Индия отстаивает свои интересы, Китай увеличивает импорт и добычу
- Индия: Несмотря на беспрецедентное внешнее давление, Дели не намерен отказываться от выгодных российских энергоносителей. Руководство Индии открыто заявляет, что резкое сокращение импорта нефти и топлива из РФ неприемлемо для экономики страны. Индийские НПЗ продолжают закупать российскую нефть марки Urals с существенным дисконтом – около $5 ниже цены Brent, что позволяет наращивать объёмы поставок. Более того, импорт российских нефтепродуктов (дизельного топлива, бензина) остаётся высоким, полностью удовлетворяя внутренний спрос в стране. Параллельно правительство предпринимает шаги для снижения долгосрочной зависимости от импорта углеводородов. Премьер-министр Нарендра Моди 15 августа, выступая по случаю Дня независимости, объявил о запуске масштабной программы освоения глубоководных месторождений нефти и газа. Государственная компания ONGC уже начала бурение сверхглубоких скважин на шельфе Андаманского моря, и первые результаты оцениваются как обнадёживающие. Цель программы – открыть новые запасы углеводородов и укрепить энергетическую независимость Индии. Кроме того, 21 августа на встрече глав МИД в Москве Индия и Россия договорились об углублении торгово-экономического сотрудничества, ясно дав понять, что Нью-Дели намерен сохранять энергетические связи с Москвой вопреки внешнему давлению.
- Китай: Крупнейшая экономика Азии также активно пользуется ситуацией для укрепления собственной энергобезопасности. Пекин не присоединился к санкциям против Москвы и значительно нарастил импорт российских энергоресурсов по сниженным ценам. По данным китайской таможенной статистики, в 2024 году Китай ввёз из РФ около 213 млн тонн нефти и 246 млрд куб. м природного газа — на 1,8% и 6,2% больше, чем годом ранее. В 2025 году поставки из России продолжают расти (хотя их темпы несколько замедлились на фоне общей экономической стагнации). Сообщается, что в августе поставки нефти Urals в Китай достигали около 75 тыс. баррелей в сутки, частично компенсируя сокращение импорта индийскими покупателями под давлением США. Одновременно Китай наращивает и собственную добычу нефти и газа, стремясь сократить зависимость от внешних источников. Несмотря на рекордные инвестиции в возобновляемую энергетику, страна по-прежнему опирается на традиционные углеводородные ресурсы для покрытия базового спроса. Правительство КНР направляет значительные средства в геологоразведку и разработку труднодоступных месторождений, продвигая новые добычные проекты. Таким образом, два крупнейших потребителя Азии — Индия и Китай — продолжают играть ключевую роль на глобальных сырьевых рынках, сочетая рост импорта с развитием собственной ресурсной базы.
Энергопереход: рекорды «зелёной» энергетики и роль традиционных ресурсов
Глобальный переход к низкоуглеродной энергетике сохраняет набранный темп. В ряде стран фиксируются рекордные показатели выработки электроэнергии из возобновляемых источников. По итогам 2024 года в Европейском союзе суммарная генерация на солнечных и ветряных электростанциях впервые превысила выработку на угольных и газовых ТЭС, и эта тенденция продолжается в 2025 году. Ввод новых мощностей увеличивает долю «зелёной» энергии в энергобалансе, тогда как использование угля постепенно снижается (после временного роста в период энергетического кризиса 2022–2023 гг.). В США возобновляемая энергетика также бьёт рекорды – в первой половине 2025 года более 30% всей электроэнергии произведено за счёт ВИЭ, причём совокупная выработка на солнечных и ветряных станциях впервые обогнала генерацию на угольных электростанциях. Китай, являясь мировым лидером по установленным мощностям ВИЭ, ежегодно вводит десятки гигаватт новых солнечных панелей и ветрогенераторов, регулярно обновляя собственные рекорды «зелёной» генерации.
Масштабные инвестиции ускоряют энергопереход. По оценкам МЭА, совокупные мировые вложения в энергетику в 2025 году превысят $3,3 трлн, причём более половины этой суммы приходится на проекты в области ВИЭ, модернизацию электрических сетей и системы хранения энергии. В США планируется ввод около 33 ГВт новых солнечных электростанций за год – рекордный показатель, составляющий почти половину всех вводимых генерирующих мощностей. Тем не менее энергосистемы всё ещё нуждаются в традиционных электростанциях для поддержания стабильности сети. Рост доли солнца и ветра создаёт новые вызовы для балансировки: в периоды отсутствия солнечной и ветряной генерации на выручку приходят резервные мощности или накопленные энергоресурсы. Таким образом, несмотря на беспрецедентный рост ВИЭ, традиционные ресурсы продолжают играть важную роль в обеспечении надёжного энергоснабжения.
Уголь: высокий мировой спрос вопреки климатической повестке
Несмотря на усилия по декарбонизации экономики, уголь сохраняет значительное место в глобальном энергобалансе. В 2025 году мировой спрос на уголь остаётся близким к рекордным уровням. Главный драйвер – Азия, прежде всего Китай и Индия, где угольные электростанции и промышленность (металлургия, цемент) поддерживают экономический рост. Для этих стран уголь по-прежнему самый доступный и надёжный источник энергии, способный покрывать базовую нагрузку энергосистемы. По оценкам отраслевых аналитиков, суммарный ввод новых угольных мощностей в мире к концу 2025 года может достигнуть ~80 ГВт, что делает текущий год одним из самых успешных для этой отрасли за последнее десятилетие. В то время как многие развитые экономики ускоряют отказ от угля (после кратковременного увеличения его использования в ходе кризиса 2022 года), устойчивый спрос со стороны развивающихся стран поддерживает глобальный угольный рынок. Такая ситуация подчёркивает разрыв между климатическими целями и реальными потребностями: доля угля в энергетике снижается недостаточно быстро, оставаясь существенной из соображений надёжности и доступности энергоснабжения.
Российский рынок нефтепродуктов: меры государства охлаждают цены, ожидается профицит топлива
Во внутреннем топливном секторе России в августе была развёрнута масштабная кампания по нормализации ценовой ситуации. В первой половине месяца оптовые биржевые цены на бензин и дизельное топливо подскочили до рекордных уровней, что вызвало серьёзную обеспокоенность правительства. Основные причины этого всплеска – сезонный рост спроса (посевная и уборочная кампании), плановые ремонты на ряде крупных нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ), ослабление рубля, а также высокая прибыльность экспорта нефтепродуктов при возросших мировых ценах. В некоторых отдалённых регионах возник локальный дефицит топлива, усиливший давление на розничные цены и создав угрозу перебоев на АЗС.
Власти оперативно отреагировали, чтобы не допустить развития кризиса. С 15 августа был введён временный запрет на экспорт автомобильного бензина (первоначально до конца месяца) с целью насытить внутренний рынок. В конце августа правительство продлило этот запрет: с 1 по 30 сентября он распространяется на всех экспортёров (включая нефтекомпании), а для трейдеров и посредников сохранится вплоть до 31 октября. Параллельно профильные ведомства скорректировали демпферный механизм – систему компенсаций нефтяникам при высоких экспортных ценах. Формула расчёта демпфера пересчитана задним числом с 1 августа 2025 года, благодаря чему выплаты нефтепереработчикам значительно увеличиваются. Эти меры призваны сделать поставки бензина и дизтоплива на внутренний рынок более выгодными для компаний по сравнению с экспортом. По официальным заявлениям, принятые шаги уже позволили притормозить рост цен и гарантировать достаточное снабжение топливом внутри страны.
Эксперты отрасли, впрочем, предупреждают, что административные меры дают лишь временный эффект. Прямые запреты на экспорт и ручное регулирование цен способны приглушить волну подорожания только на короткий срок. Для устойчивой стабилизации необходимы рыночные инструменты: более гибкий демпфер, адресные субсидии на доставку топлива в удалённые регионы, совершенствование налоговой политики. По предварительным прогнозам, при комплексе таких шагов темпы роста цен на бензин к концу года удастся снизить до уровня ниже общей инфляции. Однако нефтяным компаниям предстоит непростой период: жёсткая монетарная политика (ради сдерживания инфляции) и сохраняющиеся ограничения на экспорт топлива будут сдерживать их маржинальность.
Тем не менее ситуация постепенно выравнивается. Правительство ожидает, что уже в сентябре объёмы производства бензина превысят внутреннее потребление, устранив дефицит и охладив цены. Запасы нефтепродуктов на базах достигли рекордных значений (суммарно свыше 5 млн тонн бензина и дизельного топлива), что полностью покрывает потребности внутреннего рынка. Контроль над топливной сферой остаётся на самом высоком уровне: профильные ведомства готовят новые предложения, чтобы предотвратить повторение подобного кризиса в будущем. В результате российский рынок топлива постепенно возвращается в равновесие после потрясений начала месяца.
Корпоративные новости: дивиденды, контракты и новые проекты
Крупнейшие компании российского ТЭК продолжают реализовывать свои стратегии развития, несмотря на внешнее давление. На корпоративном уровне происходят события, важные для инвесторов и акционеров:
- «Новатэк». Совет директоров компании 21 августа рассмотрел вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года. Благодаря устойчивым финансовым результатам (в том числе высокому спросу на газ в стране и успешному экспорту СПГ) руководство настроено порадовать акционеров щедрыми промежуточными дивидендами. Рынок позитивно воспринял эти ожидания, видя в них признак финансовой устойчивости бизнеса.
- «Газпром нефть». 25 августа совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 17,3 рубля на акцию за первое полугодие 2025 года. По текущей цене акций это соответствует доходности около 3,3% годовых. Несмотря на некоторое снижение прибыли в этом году, компания демонстрирует готовность делиться доходом с акционерами, что поддерживает доверие инвесторов к отрасли.
- «Роснефть». Нефтяная компания отчиталась об успехах в реализации ключевых проектов добычи, несмотря на падение чистой прибыли почти на 70% в первом полугодии 2025 года (год к году) из-за снижения цен на нефть. В Восточной Сибири «Роснефть» вывела на проектную мощность новое нефтяное месторождение, запущенное в рамках стратегического проекта «Восток Ойл». Выход на плановые показатели добычи нефти и попутного газа на этом активе во второй половине года увеличит общий объём производства компании. Кроме того, «Роснефть» начала промышленную добычу природного газа на новой кустовой площадке Сузунского месторождения — это важный шаг в развитии восточносибирских кластеров, призванных компенсировать спад добычи на старых промыслах Западной Сибири.
- «Газпром». Газовый концерн укрепляет присутствие на азиатских рынках. В августе «Газпром» заключил новый долгосрочный контракт на поставку сжиженного природного газа одному из крупных потребителей Азиатско-Тихоокеанского региона. Это позволит увеличить загрузку дальневосточных СПГ-мощностей «Газпрома» и частично компенсировать сокращение экспорта трубопроводного газа в Европу. Параллельно российское правительство поддерживает поиск новых партнёров: на двусторонних встречах обсуждаются совместные нефтегазовые проекты России и Индии в Арктике. Если эти инициативы будут реализованы, отечественные компании получат доступ к дополнительным инвестициям и рынкам сбыта, а Индия — к долгосрочным источникам энергосырья.
Совокупность этих новостей показывает, что ведущие игроки российского топливно-энергетического комплекса не сворачивают программы развития, несмотря на санкции и геополитическую неопределённость. Инвесторы воспринимают активность компаний как признак адаптивности отрасли: запускаются новые месторождения, выплачиваются дивиденды, заключаются контракты в обход традиционных направлений. Всё это вселяет умеренный оптимизм и подтверждает, что ТЭК остаётся опорой экономики и привлекательной сферой для инвестиций. В долгосрочной перспективе модернизация, импортозамещение технологий и переориентация экспортных потоков на Азию и Ближний Восток способны заложить фундамент нового этапа роста российского ТЭК, который наступит, когда внешние ограничения ослабнут.
Telegram-канал «Open Oil Market» – ежедневная аналитика и новости рынка ТЭК для профессионалов. Подписывайтесь на наш канал @open_oil_market, чтобы первыми получать актуальные комментарии и обзоры ключевых событий отрасли.
