Подробный обзор событий ТЭК на 3 сентября 2025 года: санкционное давление США и ЕС, договоренности России и Китая по газопроводу, ситуация на рынке нефти, газа и нефтепродуктов, энергетическая политика и корпоративные новости.
Актуальные события топливно-энергетического комплекса (ТЭК) на 3 сентября 2025 года привлекают внимание инвесторов и участников рынка разнонаправленными тенденциями. Спустя более двух недель после безрезультатного саммита президентов России и США на Аляске геополитическая напряженность не снижается. Вашингтон усиливает давление на покупателей российских энергоресурсов – показательным шагом стало резкое повышение с 27 августа таможенных пошлин на ряд индийских товаров до 50% в качестве наказания Дели за закупки российской нефти. Одновременно США призывают европейских союзников ужесточить энергетические санкции против Москвы, однако обсуждаемый очередной пакет ограничений в ЕС продвигается медленно: ряд стран блока не готовы вводить самые жесткие меры, опасаясь нанести ущерб собственной энергобезопасности.
Тем не менее глобальные рынки энергоносителей сохраняют относительную устойчивость. Цены на нефть после летнего спада восстановились к уровням около $70 за баррель – на рынок вернулся хрупкий баланс спроса и предложения. Европейский газовый рынок остается напряженным: несмотря на рекордные объемы газа в хранилищах, приближение зимы провоцирует новый всплеск цен и волатильности. Вместе с тем энергопереход набирает обороты – многие страны фиксируют рекорды выработки электроэнергии из возобновляемых источников, хотя для надежности энергосистем по-прежнему задействованы традиционные виды топлива. В России власти продлили запрет на экспорт бензина, пытаясь преодолеть возникший дефицит топлива; ожидается, что эти меры в ближайшие недели стабилизируют ситуацию на внутреннем рынке нефтепродуктов. Параллельно Москва и Пекин углубляют энергетическое сотрудничество: достигнута новая договоренность по строительству крупного газопровода «Сила Сибири – 2» в Китай. Ниже представлен подробный обзор ключевых новостей и тенденций нефтяного, газового, угольного, энергетического и сырьевого секторов на текущую дату.
Рынок нефти: котировки удерживаются около $70 на фоне растущего предложения и слабого спроса
Мировые цены на нефть к началу сентября относительно стабильны после периода снижения. Североморская смесь Brent закрепилась в диапазоне ~$68–70 за баррель, вернувшись к отметкам начала лета, а американская WTI торгуется по ~$64–66. Хотя текущие котировки примерно на 10% ниже, чем год назад, недавний рост сигнализирует об определенном оживлении рынка. На динамику нефтяных цен сейчас влияет сразу несколько фундаментальных факторов:
- Наращивание добычи ОПЕК+. Нефтяной альянс ОПЕК+ продолжает постепенное увеличение предложения. В августе совокупная квота добычи основных участников сделки была повышена примерно на 0,5 млн баррелей в сутки; в сентябре ожидался сопоставимый прирост. Однако аналитики допускают, что на ближайшем заседании альянса (намеченном на 7 сентября) страны могут взять паузу в дальнейшей наращивании добычи, учитывая появившийся избыток предложения и рост запасов нефти в мире.
- Рекордная добыча в США. Крупнейший производитель нефти – Соединенные Штаты – достиг исторически рекордного уровня добычи. По данным Управления энергетической информации (EIA), в июне американская нефтедобыча превысила 13,5 млн баррелей в сутки, что добавило на глобальный рынок значительный дополнительный объем предложения.
- Сдержанный рост спроса. Темпы роста глобального потребления нефти остаются низкими. Согласно обновленному прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), в 2025 году мировой спрос увеличится лишь на ~0,7 млн барр./сут (для сравнения: в 2023 году рост превышал 2,5 млн). ОПЕК также понизила свою оценку прироста спроса до ~1,2 млн барр./сут в 2025 году. Причины – замедление мировой экономики, эффекты высоких цен предыдущих лет (стимулировавшие энергосбережение), а также ослабление промышленной активности в Китае.
- Геополитическая неопределенность. Затяжной конфликт и санкционное противостояние добавляют рынку нервозности. Отсутствие прогресса в переговорах между Россией и Западом означает сохранение жестких ограничений на экспорт российской нефти, что поддерживает определенную риск-премию в ценах. С другой стороны, отдельные эпизодические контакты лидеров немного снижают уровень паники, поэтому котировки колеблются в относительно узком коридоре без резких ралли или обвалов.
В совокупности доминирование предложения над спросом удерживает мировой нефтяной рынок в состоянии легкого профицита. Несмотря на недавний подъем цен, котировки остаются значительно ниже пиковых значений 2022–2023 годов. Ряд аналитиков прогнозирует, что при сохранении текущих трендов средняя цена Brent к началу 2026 года может опуститься ниже $60 за баррель. Дальнейшая динамика будет зависеть от действий ОПЕК+ и общей ситуации в глобальной экономике. Пока же умеренные цены на нефть помогают сдерживать инфляцию в странах-импортерах, хотя и сокращают экспортные доходы нефтедобывающих государств.
Рынок газа: полные хранилища не гарантируют стабильности цен
Основное внимание на газовом рынке по-прежнему приковано к Европе. Страны ЕС все лето ускоренными темпами закачивали природный газ в подземные хранилища, готовясь к осенне-зимнему периоду. К концу августа средний уровень заполненности европейских ПХГ превысил 92% – значительно выше целевого ориентира (90% к началу ноября). Такие рекордные запасы ранее позволяли удерживать цены под контролем. Однако с приближением холодов волатильность на газовом рынке вновь растет. В отсутствие перспектив скорого урегулирования конфликта трейдеры закладывают в цены риски возможных перебоев поставок. Дополнительным фактором стали плановые технические работы на норвежских месторождениях Северного моря в конце августа, временно сократившие экспорт газа из Норвегии.
В результате европейские газовые котировки развернулись вверх. Фьючерсы на ближайший месяц на нидерландском хабе TTF вновь превысили отметку $400 за 1 000 кубометров (около €38 за МВт·ч), достигнув максимума за последний месяц. Всего за неделю цены выросли с ~$380 до ~$410, прервав несколько недель плавного снижения. Хотя текущие уровни далеки от рекордных пиков 2022 года, рынок остается крайне чувствительным к любым факторам риска. Европейским странам по-прежнему приходится компенсировать выпавшие объемы российского трубопроводного газа рекордным импортом сжиженного природного газа (СПГ), конкурируя за партии СПГ с азиатскими покупателями по высоким ценам. Примечательно, что темпы пополнения хранилищ этим летом уже ниже прошлогодних (ввиду близости хранилищ к максимальной вместимости), что ограничивает возможности дальнейшего сглаживания ценовых колебаний. Эксперты ожидают, что неопределенность вокруг будущих поставок и погодных условий будет поддерживать высокую волатильность газового рынка предстоящей осенью и зимой.
Международная политика: диалог зашел в тупик, санкционное противостояние усиливается
Несколько недель, прошедшие после неудачного российско-американского саммита, не принесли прогресса в урегулировании геополитического кризиса – дипломатический диалог фактически зашел в тупик. Напротив, появились признаки дальнейшей эскалации санкционного режима. Соединенные Штаты пошли на беспрецедентные шаги: президент Дональд Трамп распорядился с 27 августа повысить на 25 процентных пунктов (до 50%) таможенные пошлины на ряд товаров из Индии в наказание за продолжающийся импорт российской нефти. Этот резкий шаг сигнализировал о готовности Вашингтона вводить вторичные санкции против крупных потребителей российских энергоресурсов. Индия выразила сожаление и официальный протест против увеличения тарифов, заявив, что закупки российской нефти продиктованы ее национальными экономическими интересами и не могут быть быстро сокращены.
Европейские союзники США, напротив, действуют осторожнее. В обсуждаемом новом санкционном пакете Евросоюза отсутствуют дополнительные ограничения на импорт российских энергоносителей – ряд государств ЕС фактически блокирует самые жесткие меры, опасаясь ударить по собственной энергобезопасности. Вместо этого Европа согласовала лишь точечное усиление ранее введенных мер. В частности, с 3 сентября вступает в силу понижение потолка цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, призванное сократить нефтяные доходы Москвы без введения прямого эмбарго. В целом санкционное противостояние в энергетической сфере остается напряженным: США наращивают давление на основных покупателей российских нефти и газа, тогда как Европа избегает крайних шагов, учитывая зависимость ряда экономик от критически важных поставок. Вашингтон также намекает на возможность распространения торговых ограничений на других ключевых импортеров российских энергоресурсов, если Москва не пойдет на уступки.
Азия: Индия отстаивает свои интересы, Китай наращивает импорт и добычу
- Индия: Несмотря на беспрецедентное внешнее давление, Дели не намерен отказываться от выгодных российских энергоносителей. Руководство Индии открыто заявляет, что резкое сокращение импорта нефти и топлива из РФ неприемлемо для экономики страны. Индийские НПЗ продолжают закупать российскую нефть Urals с существенным дисконтом (около $5 ниже цены Brent), что позволяет наращивать объемы поставок. Более того, импорт российских нефтепродуктов (дизель, бензин) остается высоким, полностью удовлетворяя внутренний спрос. Параллельно правительство предпринимает шаги для снижения долгосрочной зависимости от импорта углеводородов. Премьер-министр Нарендра Моди 15 августа, выступая по случаю Дня независимости, объявил о запуске масштабной программы освоения глубоководных месторождений нефти и газа. Государственная компания ONGC уже начала бурение сверхглубоких скважин на шельфе Андаманского моря, и первые результаты оцениваются как обнадеживающие. Цель программы – открыть новые запасы углеводородов и укрепить энергетическую независимость Индии. Кроме того, 21 августа на встрече глав МИД в Москве Индия и Россия договорились об углублении торгово-экономического сотрудничества, ясно дав понять, что Нью-Дели намерен сохранять энергетические связи с Москвой вопреки внешнему давлению.
- Китай: Крупнейшая экономика Азии также активно пользуется ситуацией для укрепления собственной энергобезопасности. Пекин не присоединился к санкциям против Москвы и значительно нарастил импорт российских энергоресурсов по сниженным ценам. По данным китайской таможенной статистики, в 2024 году Китай ввез из РФ около 213 млн тонн нефти и 246 млрд куб. м природного газа – на 1,8% и 6,2% больше, чем годом ранее. В 2025 году поставки из России продолжают расти (хотя их темпы несколько замедлились на фоне общей экономической стагнации). Сообщается, что в августе поставки нефти Urals в Китай достигали ~75 тыс. баррелей в сутки, частично компенсируя сокращение импорта индийскими покупателями под давлением США. Одновременно Китай наращивает и собственную добычу нефти и газа, стремясь сократить зависимость от внешних источников. Несмотря на рекордные инвестиции в возобновляемую энергетику, страна по-прежнему опирается на традиционные углеводородные ресурсы для покрытия базового спроса. Правительство КНР выделяет значительные средства на геологоразведку и разработку труднодоступных месторождений, продвигая новые добычные проекты. Кроме того, 2 сентября на переговорах в Пекине «Газпром» и CNPC подписали юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири – 2» через Монголию. Реализация этого масштабного проекта позволит в ближайшие годы увеличить экспорт газа из России в Китай до 50 млрд куб. м в год, что свидетельствует о дальнейшем укреплении энергетического альянса Москвы и Пекина. Таким образом, два крупнейших потребителя Азии – Индия и Китай – продолжают играть ключевую роль на глобальных сырьевых рынках, сочетая рост импорта с развитием собственной ресурсной базы.
Энергопереход: рекорды «зеленой» энергетики и роль традиционных ресурсов
Глобальный переход к низкоуглеродной энергетике сохраняет набранный темп. В ряде стран фиксируются рекорды генерации электроэнергии из возобновляемых источников. По итогам 2024 года в Европейском союзе суммарная выработка на солнечных и ветряных электростанциях впервые превысила генерацию на угольных и газовых ТЭС, и эта тенденция продолжается в 2025 году. Ввод новых мощностей увеличивает долю «зеленой» энергии в энергобалансе, тогда как использование угля постепенно снижается (после временного роста в период энергетического кризиса 2022–2023 гг.). В США возобновляемая энергетика также бьет рекорды – в первой половине 2025 года более 30% всей электроэнергии произведено за счет ВИЭ, причем совокупная выработка на солнечных и ветряных станциях впервые обогнала генерацию на угольных электростанциях. Китай, являясь мировым лидером по установленным мощностям ВИЭ, ежегодно вводит десятки гигаватт новых солнечных панелей и ветрогенераторов, регулярно обновляя собственные рекорды «зеленой» генерации.
Масштабные инвестиции ускоряют энергопереход. По оценкам МЭА, совокупные мировые вложения в энергетику в 2025 году превысят $3,3 трлн, причем более половины этой суммы приходится на проекты в области ВИЭ, модернизацию электрических сетей и системы хранения энергии. В США в течение года планируется ввод около 33 ГВт новых солнечных электростанций – рекордный показатель, составляющий почти половину всех вводимых мощностей. Тем не менее энергосистемы все еще нуждаются в традиционных электростанциях для поддержания стабильности сети. Рост доли солнца и ветра создает новые вызовы для балансировки: в периоды отсутствия солнечной и ветряной генерации на выручку приходят резервные мощности или накопленные энергоресурсы. Таким образом, несмотря на беспрецедентный рост ВИЭ, традиционные ресурсы продолжают играть важную роль в обеспечении надежного энергоснабжения.
Уголь: высокий мировой спрос вопреки климатической повестке
Несмотря на усилия по декарбонизации экономики, уголь сохраняет значительное место в глобальном энергобалансе. В 2025 году мировой спрос на уголь остается близким к рекордным уровням. Главный драйвер – Азия, прежде всего Китай и Индия, где угольные электростанции и промышленность (металлургия, цемент) поддерживают экономический рост. Для этих стран уголь по-прежнему самый доступный и надежный источник энергии, способный покрывать базовую нагрузку энергосистемы. По оценкам отраслевых аналитиков, суммарный ввод новых угольных энергомощностей в мире к концу 2025 года может достигнуть порядка 80 ГВт, что делает текущий год одним из наиболее успешных для этой отрасли за последнее десятилетие. В то время как многие развитые экономики ускоряют отказ от угля (после кратковременного увеличения его использования в ходе кризиса 2022 года), устойчивый спрос со стороны развивающихся стран поддерживает глобальный угольный рынок. Такая ситуация подчеркивает разрыв между климатическими целями и реальными потребностями: доля угля в энергетике снижается недостаточно быстро, оставаясь существенной из соображений надежности и доступности энергоснабжения.
Российский рынок нефтепродуктов: меры государства охлаждают цены, ожидается профицит топлива
Во внутреннем топливном секторе России в августе развернута масштабная кампания по нормализации ценовой ситуации. В первой половине месяца оптовые биржевые цены на бензин и дизельное топливо подскочили до рекордных уровней, что вызвало серьезную обеспокоенность правительства. Основные причины этого всплеска – сезонный рост спроса (посевная и уборочная кампании), плановые ремонты на крупных нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ), ослабление рубля, а также высокая прибыльность экспорта нефтепродуктов на фоне возросших мировых цен. В некоторых отдаленных регионах возник локальный дефицит топлива, усиливший давление на розничные цены и спровоцировавший перебои на АЗС.
Власти оперативно отреагировали, чтобы не допустить развития кризиса. С 15 августа введен временный запрет на экспорт автомобильного бензина (первоначально до конца месяца) с целью насытить внутренний рынок. В конце августа правительство продлило этот запрет: с 1 по 30 сентября он распространяется на всех экспортеров (включая нефтяные компании), а для трейдеров и посредников сохранится вплоть до 31 октября. Параллельно профильные ведомства скорректировали «демпферный» механизм – систему компенсаций нефтяникам при высоких экспортных ценах. Формула расчета демпфера пересчитана задним числом с 1 августа 2025 года, благодаря чему выплаты нефтепереработчикам значительно увеличиваются. Эти меры призваны сделать поставки бензина и дизтоплива на внутренний рынок более выгодными для компаний по сравнению с экспортом. По официальным заявлениям, принятые шаги уже позволили притормозить рост цен и гарантировать достаточное снабжение топливом внутри страны.
Эксперты отрасли, впрочем, предупреждают, что административные меры дают лишь временный эффект. Прямые запреты на экспорт и ручное регулирование цен способны приглушить волну подорожания только на короткий срок. Для устойчивой стабилизации необходимы рыночные инструменты: более гибкий демпфер, адресные субсидии на доставку топлива в удаленные регионы, совершенствование налоговой политики. По предварительным прогнозам, при комплексе таких шагов темпы роста цен на бензин к концу года удастся снизить до уровня ниже общей инфляции. Однако нефтяным компаниям предстоит непростой период: жесткая монетарная политика (ради сдерживания инфляции) и сохраняющиеся ограничения на экспорт топлива будут сдерживать их маржинальность.
Тем не менее ситуация постепенно выравнивается. Правительство ожидает, что уже в сентябре объемы производства бензина превысят внутреннее потребление, устранив дефицит и охладив цены. Запасы нефтепродуктов на базах достигли рекордных значений (свыше 5 млн тонн бензина и дизтоплива суммарно), что полностью покрывает потребности внутреннего рынка. Контроль над топливной сферой остается на самом высоком уровне: профильные ведомства готовят новые предложения, чтобы не допустить повторения подобного кризиса в будущем. В результате российский рынок топлива постепенно возвращается к равновесию после потрясений начала августа.
Энергоснабжение новых регионов: крымский газопровод и автономные решения
В конце августа предприняты шаги по улучшению энергообеспечения новых регионов России. В частности, из Крыма построен новый газопровод в Херсонскую область, что позволило обеспечить газоснабжение южных районов региона. Как сообщил губернатор Херсонской области Владимир Сальдо на встрече с президентом РФ, на реализацию проекта уже потрачено около 1,7 млрд руб., и теперь ведется поквартирное подключение домовладений к газу. Полномасштабная газотранспортная сеть для новых территорий еще предстоит к созданию, однако уже сейчас используются временные решения для покрытия потребностей в энергии.
Комментарий эксперта: "В новых регионах целесообразно использовать автономные источники энергоснабжения, не требующие масштабной инфраструктуры. Например, комбинированные энергоустановки – дизель-генераторы обеспечивают электроэнергию утром и вечером, а солнечные панели днем, направляя избыток энергии в накопители для ночного снабжения. Аналогично можно применять малые установки регазификации СПГ, которое доставляется автоцистернами," – отметил Сергей Терешкин, генеральный директор Open Oil Market, в комментарии газете «Взгляд».
Таким образом, наряду со строительством магистральных трубопроводов, предлагается активно задействовать локальную генерацию и мобильные СПГ-решения для оперативного энергоснабжения новых территорий.
Корпоративные новости: дивиденды, контракты и новые проекты
Крупнейшие компании российского ТЭК продолжают реализацию своих стратегий развития, несмотря на внешнее давление. На корпоративном уровне происходят события, важные для инвесторов и акционеров:
- «Новатэк». Совет директоров компании 21 августа рассмотрел вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года. Благоприятная финансовая ситуация (обеспеченная в том числе высоким спросом на газ в России и успешным экспортом СПГ) позволяет рассчитывать на щедрые промежуточные дивиденды. Рынок позитивно воспринял эти ожидания, увидев в них признак устойчивости бизнеса.
- «Газпром нефть». 25 августа совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 17,3 рубля на акцию по итогам первого полугодия 2025 года. По текущей цене бумаг это соответствует доходности около 3,3% годовых. Несмотря на некоторое снижение прибыли в этом году, компания демонстрирует готовность делиться доходом с акционерами, что поддерживает доверие инвесторов к отрасли.
- «Роснефть». Нефтяная компания отчиталась об успехах в реализации ключевых добычных проектов, несмотря на падение чистой прибыли почти на 70% в первом полугодии 2025 года (год к году) из-за снижения цен на нефть. В Восточной Сибири «Роснефть» вывела на проектную мощность новое нефтяное месторождение, запущенное в рамках стратегического проекта «Восток Ойл». Выход на плановые показатели добычи нефти и попутного газа на этом активе во второй половине года увеличит общий объем производства компании. Кроме того, «Роснефть» начала промышленную добычу природного газа на новой кустовой площадке Сузунского месторождения – это важный шаг в развитии восточносибирских кластеров, призванных компенсировать спад добычи на старых промыслах Западной Сибири.
- «Газпром». Газовый концерн укрепляет присутствие на азиатских рынках. В августе «Газпром» заключил новый долгосрочный контракт на поставку сжиженного природного газа одному из крупных потребителей Азиатско-Тихоокеанского региона. Это позволит увеличить загрузку дальневосточных СПГ-заводов компании и частично компенсировать сокращение экспорта трубопроводного газа в Европу. Параллельно при поддержке правительства продолжается поиск новых партнеров: на двусторонних встречах обсуждаются совместные нефтегазовые проекты России и Индии в Арктике. Если эти инициативы будут реализованы, отечественные компании получат доступ к дополнительным инвестициям и рынкам, а Индия – к долгосрочным источникам энергосырья.
Совокупность этих новостей показывает, что ведущие игроки российского топливно-энергетического комплекса не сворачивают программы развития, несмотря на санкции и геополитическую неопределенность. Компании адаптируются: запускаются новые месторождения, выплачиваются дивиденды, заключаются контракты в обход прежних направлений. Это вселяет умеренный оптимизм и подтверждает, что ТЭК остается опорой экономики и привлекательной сферой для инвестиций. В долгосрочной перспективе модернизация, импортозамещение технологий и переориентация экспортных потоков на Азию и Ближний Восток могут заложить фундамент нового этапа роста российского ТЭК – когда внешние ограничения ослабнут.
