Новости ТЭК – 4 сентября 2025: корректировка демпфера, санкции ЕС и развитие энергетики Дальнего Востока

Подробный обзор событий ТЭК на 4 сентября 2025 года: меры правительства по стабилизации топливного рынка (корректировка демпфера, запрет экспорта бензина), новые санкционные ограничения Евросоюза против российского нефтяного сектора, планы развития энергетики на Дальнем Востоке, актуальная ситуация на мировых рынках нефти, газа и нефтепродуктов, тренды энергоперехода, состояние угольной отрасли и корпоративные новости.

В начале сентября геополитическая обстановка продолжает определять повестку в энергетике. Санкционное давление на российский ТЭК усиливается: Евросоюз ввел с 3 сентября более жесткие ограничения цен на нефть из РФ, а Соединенные Штаты сигнализируют готовность к вторичным мерам против партнеров Москвы. Тем не менее диалог России с отдельными странами продолжается: на полях международных форумов обсуждаются новые энергетические проекты и сотрудничество (например, с Китаем и странами Азии). Одновременно глобальные сырьевые рынки демонстрируют относительную стабильность. Цены на нефть колеблются около уровня $70 за баррель, сохраняя хрупкий баланс спроса и предложения, а европейский газовый рынок, несмотря на рекордные запасы, остается волатильным в преддверии зимы.

В самой России власти предпринимают решительные шаги для нормализации ситуации на внутреннем топливном рынке. Действует запрет на экспорт бензина, а к 10 сентября ожидается принятие решений по корректировке демпфирующего механизма – ключевой субсидии для нефтепереработчиков – чтобы сдержать рост цен на бензин и дизтопливо. Предполагается повышение пороговых цен, от которых рассчитывается демпфер, задним числом с 1 августа, что позволит нефтяным компаниям получить дополнительные компенсации из бюджета. На региональном уровне акцент сделан на развитии энергетики: в рамках Восточного экономического форума запланировано совещание по ТЭК Дальнего Востока, где будут представлены новые проекты инфраструктуры и обсуждены меры поддержки отрасли в макрорегионе. В целом российский топливно-энергетический комплекс адаптируется к новым условиям – от перераспределения экспорта в дружественные страны до ускоренного развития внутренних ресурсов и технологий.

Рынок нефти: котировки стабилизировались около $70 на фоне увеличения предложения и замедленного спроса

Мировые цены на нефть к началу сентября относительно стабильны после летнего спада. Североморская смесь Brent держится в диапазоне ~$68–70 за баррель, вернувшись к уровням начала лета, а американская WTI торгуется по ~$64–66. Хотя текущие котировки примерно на 10% ниже, чем год назад, недавнее восстановление цен свидетельствует об определенном оживлении рынка. На динамику нефтяных цен сейчас влияет сразу несколько фундаментальных факторов:

• Наращивание добычи ОПЕК+. Нефтяной альянс ОПЕК+ продолжает постепенное увеличение предложения. В августе совокупная квота добычи основных участников сделки повышена примерно на 0,5 млн баррелей в сутки; в сентябре ожидается сопоставимый прирост. Однако аналитики допускают, что на ближайшем заседании альянса (намеченном на 7 сентября) страны могут взять паузу в дальнейшем увеличении добычи, учитывая появившийся избыток предложения и рост запасов нефти в мире.
• Рекордная добыча в США. Крупнейший производитель нефти – Соединенные Штаты – достиг исторического максимума добычи. По данным Управления энергетической информации (EIA), в июне американская нефтедобыча превысила 13,5 млн барр./сут, добавив на глобальный рынок значительный дополнительный объем предложения.
• Медленный рост спроса. Темпы роста мирового потребления нефти остаются низкими. Согласно обновленному прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), в 2025 году глобальный спрос увеличится лишь на ~0,7 млн барр./сут (для сравнения: в 2023 году рост превышал 2,5 млн). ОПЕК также понизила свою оценку прироста спроса до ~1,2 млн барр./сут в 2025 году. Причины – замедление мировой экономики, эффекты высоких цен предыдущих лет (стимулировавшие энергосбережение), а также ослабление промышленной активности в Китае.
• Геополитическая неопределенность. Затяжной конфликт и санкционное противостояние добавляют рынку нервозности. Отсутствие прогресса в переговорах между Россией и Западом означает сохранение жестких ограничений на экспорт российской нефти, что поддерживает определенную риск-премию в ценах. С другой стороны, отдельные эпизодические контакты лидеров несколько снижали уровень паники, поэтому котировки колеблются в относительно узком коридоре без резких ралли или обвалов.

В итоге доминирование предложения над спросом удерживает мировой нефтяной рынок в состоянии легкого профицита. Несмотря на подъем цен в конце лета, котировки остаются значительно ниже пиковых значений 2022–2023 годов. Ряд аналитиков прогнозирует, что при сохранении текущих трендов средняя цена Brent к началу 2026 года может опуститься ниже $60 за баррель. Дальнейшая динамика будет зависеть от действий ОПЕК+ и ситуации в глобальной экономике. Пока умеренные цены на нефть помогают сдерживать инфляцию в странах-импортерах, хотя и сокращают экспортные доходы нефтедобывающих государств.

Рынок газа: полные хранилища не гарантируют спокойствия цен

Основное внимание на газовом рынке сосредоточено на Европе. Страны ЕС все лето ускоренными темпами закачивали природный газ в подземные хранилища, готовясь к осенне-зимнему периоду. К концу августа средний уровень заполненности европейских ПХГ превысил 92% – значительно выше целевого ориентира (90% к началу ноября). Такие рекордные запасы ранее позволяли удерживать цены под контролем. Однако с приближением холодов волатильность на газовом рынке вновь растет. В отсутствие перспектив скорого урегулирования конфликта трейдеры закладывают в котировки риски возможных перебоев поставок. Дополнительным фактором стали плановые технические работы на норвежских месторождениях Северного моря в конце августа, временно сократившие экспорт газа из Норвегии.

В результате европейские газовые цены развернулись вверх. Фьючерсы на ближайший месяц на нидерландском хабе TTF вновь превысили отметку $400 за 1 000 куб. м (около €38 за МВт·ч), достигнув максимума за последний месяц. Всего за неделю котировки выросли с ~$380 до ~$410, прервав несколько недель плавного снижения. Хотя текущие уровни далеки от пиков 2022 года, рынок остается крайне чувствительным к любым факторам риска. Европейским странам по-прежнему приходится компенсировать выпавшие объёмы российского трубопроводного газа рекордным импортом сжиженного природного газа (СПГ), конкурируя за партии СПГ с азиатскими покупателями по высоким ценам. Эксперты ожидают, что неопределённость вокруг будущих поставок и погодных условий будет поддерживать высокую волатильность газового рынка предстоящей осенью и зимой.

Международная политика: санкции ужесточаются, компромиссов не видно

Несколько недель, прошедшие после неудачного российско-американского саммита в Аляске, не принесли прогресса в урегулировании геополитического кризиса – дипломатический диалог фактически заморожен. Напротив, появляются признаки дальнейшей эскалации санкционного режима. Соединённые Штаты пошли на беспрецедентный шаг: президент Дональд Трамп распорядился с 27 августа повысить на 25 процентных пунктов (до 50%) таможенные пошлины на ряд товаров из Индии в наказание за продолжающийся импорт российской нефти. Этот резкий шаг сигнализировал о готовности Вашингтона вводить вторичные санкции против крупных потребителей российских энергоресурсов. Индия выразила сожаление и официальный протест против увеличения тарифов, заявив, что закупки российской нефти продиктованы её национальными экономическими интересами и не могут быть быстро сокращены.

Европейские союзники США, напротив, действуют осторожнее. В новом, 18-м санкционном пакете Евросоюза отсутствуют радикальные меры против российского экспорта энергоносителей – ряд государств ЕС блокирует самые жёсткие предложения, опасаясь ударить по собственной энергобезопасности. Вместо этого Европа согласовала точечное усиление ранее введённых ограничений. В частности, с 3 сентября вступило в силу понижение потолка цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, призванное сократить нефтяные доходы Москвы без введения прямого эмбарго. В целом санкционное противостояние в энергетической сфере остается напряжённым: США продолжают наращивать давление на основных покупателей российских нефти и газа, тогда как Европа старается избегать крайних шагов, учитывая зависимость ряда экономик от критически важных поставок. Вашингтон также намекает на возможность распространения торговых ограничений на других ключевых импортеров российских энергоресурсов, если Москва не пойдёт на уступки, что поддерживает высокий уровень неопределенности.

Азия: Индия отстаивает интересы, Китай наращивает импорт, Индонезия ищет сотрудничества

• Индия: Несмотря на беспрецедентное внешнее давление, Дели не намерен отказываться от выгодных российских энергоносителей. Руководство Индии открыто протестует против санкционных мер США – в ответ на повышение пошлин индийская сторона заявила, что импорт нефти из РФ продиктован экономическими интересами и не может быть сокращён в короткие сроки. Индийские НПЗ продолжают закупать российскую нефть Urals с существенным дисконтом (около $5 ниже цены Brent), что позволяет поддерживать высокие объёмы поставок. Более того, импорт российских нефтепродуктов (бензин, дизель) остаётся значительным, полностью удовлетворяя внутренний спрос. Параллельно правительство стремится снизить долгосрочную зависимость от внешних источников: государственная компания ONGC начала бурение сверхглубоких скважин на шельфе Андаманского моря, чтобы открыть новые запасы нефти и газа. Эта программа призвана укрепить энергетическую независимость Индии на перспективу.
• Китай: Крупнейшая экономика Азии также активно пользуется ситуацией. Пекин не присоединился к санкциям против Москвы и значительно увеличил импорт российских энергоресурсов по сниженным ценам. Согласно данным китайской таможни, в 2024 году Китай ввёз из РФ около 213 млн тонн нефти и 246 млрд кубометров природного газа – на 1,8% и 6,2% больше, чем годом ранее. В 2025 году поставки из России продолжают расти (хотя темпы замедлились на фоне общей экономической стагнации). Одновременно Китай наращивает и собственную добычу нефти и газа, стремясь сократить зависимость от внешних источников. Несмотря на рекордные инвестиции в возобновляемую энергетику, страна по-прежнему опирается на традиционные углеводородные ресурсы для покрытия базового спроса. 2 сентября «Газпром» и китайская корпорация CNPC подписали юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири – 2» через Монголию. Реализация этого масштабного проекта в ближайшие годы позволит существенно нарастить поставки российского газа в КНР, ещё плотнее связав энергосистемы двух стран.
• Индонезия: Москва расширяет энергетическое сотрудничество и в Юго-Восточной Азии. Ведутся переговоры об участии российских компаний в разработке нефтегазовых месторождений на шельфе Индонезии, а также о поставках российской нефти и сжиженного природного газа в эту страну. Как отметил глава МИД РФ Сергей Лавров, подобные проекты могут открыть новые рынки сбыта для российского ТЭК, укрепив присутствие России в динамично растущем азиатском регионе. Параллельно прорабатывается соглашение о зоне свободной торговли между Индонезией и ЕАЭС, что облегчит энергетическое сотрудничество и взаимные инвестиции.

Энергопереход: рекорды «зеленой» энергетики и роль традиционных ресурсов

Глобальный переход к низкоуглеродной энергетике продолжает набирать обороты. Многие страны фиксируют рекорды выработки электроэнергии из возобновляемых источников (ВИЭ). В первой половине 2025 года в мире введено около 380 ГВт новых солнечных мощностей – на 64% больше, чем годом ранее, что свидетельствует о беспрецедентном росте инвестиций в «зеленую» энергетику. В США доля возобновляемой генерации прошлым летом превысила 30%, а в ЕС по итогам года ожидается более 35%. Вместе с тем для надёжности энергосистем традиционные энергоресурсы по-прежнему востребованы: углеводороды и атомная энергия покрывают базовую нагрузку в периоды, когда солнце и ветер недоступны. Многие государства вкладываются в технологии накопления энергии и модернизацию сетей, однако на данном этапе баланс между «зелёной» генерацией и классическими видами топлива остаётся необходимым для стабильного энергоснабжения.

Уголь: высокий спрос сохраняется вопреки климатической повестке

Несмотря на усилия по декарбонизации, уголь сохраняет значительное место в мировом энергобалансе. По данным МЭА, в 2024 году глобальное потребление угля достигло рекордных ~8,8 млрд тонн, и в 2025-м ожидается удержаться на этом плато. Основной рост спроса идёт в Азии: Китай и Индия продолжают наращивать добычу и использование угля для удовлетворения своих энергетических потребностей. В Европе и США, напротив, угольная генерация постепенно снижается, но глобально это с избытком компенсируется азиатским ростом. Цены на уголь в 2025 году остаются относительно высокими по историческим меркам, поддерживаемые спросом на фоне дорогого газа. Тем не менее аналитики видят первые признаки перелома тренда: по мере ускорения развития ВИЭ и введения углеродных ограничений спрос на уголь может достичь пика и пойти на снижение к концу десятилетия.

Российский рынок нефтепродуктов: госмеры охлаждают цены, ожидается стабилизация

На внутреннем топливном рынке России в августе сложилась напряжённая ситуация, вызванная ростом цен и локальным дефицитом бензина. Правительство ответило комплексом шагов: введён запрет на экспорт автомобильного топлива, повышены нормативы продажи нефтепродуктов через биржу, а нефтяные компании получили увеличенные компенсации по демпфирующему механизму. В августе выплаты нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ) из бюджета по топливному демпферу достигли 75,5 млрд руб. (+8% к июлю) – это максимальный показатель с марта 2025 года, хотя всё ещё в 2,2 раза меньше, чем в августе 2024-го. Рост субсидий объясняется наращиванием поставок топлива на внутренний рынок и подъёмом экспортных цен на дизельное топливо в конце лета. С января по август суммарный объём выплат по демпферу составил 681 млрд руб., что почти вдвое меньше, чем за тот же период год назад – сказывается эффект крепкого рубля и снижения экспортных котировок.

Ожидается, что совокупные меры государства в ближайшие недели охладят внутренний топливный рынок. Уже к началу сентября биржевые цены на бензин перестали обновлять максимумы. По оценкам властей, постепенно ситуация будет стабилизироваться, к осени сформируется даже профицит бензина и дизтоплива на рынке. Это позволит создать запасы и предотвратить новые ценовые всплески для потребителей.

Энергоснабжение новых регионов: поддержка топливом и локальные решения

В новых регионах продолжаются усилия по интеграции в единую энергосистему России. В конце августа завершено строительство газопровода из Крыма в Херсонскую область, что позволит обеспечить природным газом ряд населённых пунктов на юге. Кроме того, правительство ввело льготы на транспортировку угля в Донбассе и приазовских регионах, чтобы стабилизировать снабжение топливом для электростанций и жилых домов. Параллельно рассматриваются альтернативные автономные источники энергии для удалённых районов. Эксперты отмечают, что комбинированные решения – например, использование дизель-генераторов вместе с солнечными панелями и системами накопления энергии – могут повысить надёжность энергоснабжения без длительного ожидания расширения сетевой инфраструктуры. Подобные пилотные проекты уже обсуждаются на региональном уровне как часть стратегии обеспечения энергобезопасности новых территорий.

Дальний Восток: фокус на проекты развития энергетики

На Дальнем Востоке топливно-энергетический комплекс становится одним из центральных направлений развития. Во Владивостоке стартовал Восточный экономический форум (ВЭФ-2025), на площадке которого 4 сентября президент Владимир Путин проводит совещание по вопросам развития ТЭК макрорегиона. В повестке – ускоренное освоение местных ресурсов, модернизация инфраструктуры и обеспечение отдалённых территорий энергией. В формате видеоконференции главе государства будут представлены новые объекты: добывающие проекты, объекты переработки, территории опережающего развития. Уже реализуются крупные инициативы: например, на Камчатке идёт строительство береговой инфраструктуры для приёма и регазификации СПГ, чтобы обеспечить регион газом; расширяются электросети для подключения новых производств. Ожидается, что комплекс мер поддержки дальневосточного ТЭК, обсуждаемый на ВЭФ, позволит повысить энергообеспечение регионов и создать базу для наращивания экспорта энергоресурсов на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона.

Корпоративные новости: дивиденды, экспорт СПГ и стратегические инициативы

• «Газпром нефть» – дивиденды. Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2025 года в размере 17,3 рубля на акцию. Это заметно меньше, чем за тот же период годом ранее (≈52 руб.), что связано с сокращением прибыли компании на фоне налоговой нагрузки и слабой конъюнктуры. Тем не менее «Газпром нефть» сохраняет высокий коэффициент выплат акционерам и продолжает следовать своей дивидендной политике.
• «Новатэк» – поставки через Севморпуть. В начале сентября «Новатэк» отправил первую в этом году партию сжиженного природного газа по Северному морскому пути. Старт арктической навигации позволяет компании ускорить доставку российского СПГ в Азию, минуя Суэцкий канал, и оптимизировать логистику для проектов «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ». Использование кратчайшего маршрута существенно сокращает время и стоимость транспортировки газа до азиатских потребителей.
• «Лукойл» – обратный выкуп акций. Нефтяная компания «Лукойл» продолжает программу обратного выкупа акций, запущенную ранее в 2025 году. Общая сумма выкупа уже достигла порядка 650 млрд руб., и значительная часть этих акций будет аннулирована, что повысит долю прибыли, приходящуюся на каждую оставшуюся в обращении акцию. Несмотря на снижение финансовых показателей по сравнению с прошлым годом, «Лукойл» таким образом поддерживает капитализацию и демонстрирует приверженность интересам акционеров, параллельно реализуя стратегические проекты развития бизнеса.

Несмотря на внешнее давление, крупнейшие компании российского ТЭК сохраняют устойчивость и продолжают развитие. Выплаты дивидендов, выкуп акций и освоение новых маршрутов экспорта демонстрируют стремление отрасли поддерживать инвестиционную привлекательность даже в сложной конъюнктуре. Российские нефтегазовые гиганты адаптируются к новой реальности и намерены и далее следовать своим долгосрочным стратегиям, обеспечивая энергоресурсами как внутренний рынок, так и зарубежных партнёров.