Новости стартапов и венчурных инвестиций — воскресенье, 5 октября 2025 года: AI-фонды, мегараунды и новые тенденции рынка

Новости стартапов и венчурных инвестиций — воскресенье 5 октября 2025 года: рекордные AI‑раунды, подготовка к IPO и новые фонды

В начале октября рынок венчурного капитала демонстрирует противоречивые сигналы. С одной стороны, рост числа многомиллионных сделок в области искусственного интеллекта (ИИ) и полупроводников обусловил всплеск глобальных инвестиций. С другой — оценки некоторых стартапов вызывают опасения перегрева рынка. Для инвесторов из СНГ актуальна не только глобальная статистика, но и локальные новости: в Москве прошёл Moscow Startup Summit, где было предложено более 1,2 млрд рублей инвестиций в проекты на ранней стадии, а региональные фонды представили новые инструменты для поддержки. Ниже — подробный разбор ключевых трендов.

Глобальные тренды: концентрация капитала вокруг ИИ и полупроводников

Данные PitchBook за первый квартал 2025 года показали, что на ИИ пришлось 57,9 % всего венчурного финансирования, а объём привлечённого капитала достиг 73,1 млрд долларов. К третьему кварталу, по оценке Bloomberg, совокупные инвестиции в ИИ‑стартапы превысили 192,7 млрд долларов. Этот приток «крупных чеков» сопровождается снижением числа сделок и падением финансирования на ранних стадиях, что отмечают аналитики по всему миру. В Южной Корее в третьем квартале было заключено лишь 296 венчурных сделок, на 35 % меньше, чем годом ранее, однако общий объём инвестиций вырос до 2,43 трлн вон (≈ 1,8 млрд долларов) благодаря одиннадцати крупным раундам более 50 млрд вон каждый. Большая часть средств ушла в компании Rebellions, FuriosaAI и Medit, занимающиеся ИИ‑процессорами и медицинскими технологиями. В то же время количество посевных и серий A раундов сократилось почти на половину.

Эксперты предупреждают, что оценки в секторе ИИ начинают отрываться от реальности: по словам главы инвестиционного блока сингапурского GIC Брайана Йо, некоторые компании получают оценку 400 млн – 1,2 млрд долларов на одного сотрудника, а инвесторы охотно платят за бренд «ИИ». Директор по исследованиям PitchBook Кайл Сэнфорд отмечает, что рынок «раскололся»; крупные игроки в области искусственного интеллекта привлекают рекордные суммы, тогда как традиционные проекты вынуждены бороться за внимание инвесторов.

Крупнейшие раунды недели

Мировые инвесторы по‑прежнему делают ставку на инфраструктурные и глубокотехнологические проекты. Крупнейшие сделки последней недели включают:

• Cerebras Systems — разработчик ИИ‑процессоров привлёк 1,1 млрд долларов в раунде серии G. Инвесторами выступили Fidelity и Atreides Management, оценка компании составила 8,1 млрд долларов.
• Nscale — оператор центров обработки данных для ИИ, получил 433 млн долларов для строительства дата‑центров нового поколения.
• Filevine — поставщик платформы для автоматизации юридической работы, привлёк 400 млн долларов при участии StepStone Group и Golub Capital.
• Periodic Labs — стартап, создающий автономные лаборатории для научных экспериментов, запустился с 300 млн долларов стартового капитала от Andreessen Horowitz, NVentures, DST Global и других фондов.
• Vercel — платформа для разработчиков, обеспечивающая корпоративный облачный хостинг, привлекла 300 млн долларов при оценке 9,3 млрд долларов.
• Rebellions — южнокорейский разработчик чипов, получил 250 млн долларов серии C для вывода на рынок процессоров на основе RISC‑V.
• Crystalys Therapeutics — биотехнологическая компания, собрала 205 млн долларов для разработки препарата от подагры.
• Flying Tulip — финтех‑платформа для децентрализованного обмена, закрыла 200 млн долларов раунда при участии CoinFund, DWF Labs и FalconX.
• Supabase — разработчик инструментов для работы с PostgreSQL, получил 100 млн долларов при оценке 5 млрд долларов. Растущий спрос на разработческие платформы и MLOps поддерживает интерес инвесторов.
• Другие сделки: Eve (103 млн долларов), Einride (100 млн долларов на автономные грузовики), DualEntry (90 млн долларов), Empower Semiconductor (140 млн долларов для повышения энергоэффективности ИИ).

Столь концентрированная активность подтверждает тезис о смещении капитала в пользу инфраструктурных компаний, занимающихся аппаратным обеспечением, облаком и инструментами для ИИ.

Новые фонды и усиление военного технологического сектора

Кроме сделок, на рынке появляются специализированные фонды, готовые финансировать сложные технологии. В США заработал фонд Wave Function Ventures объёмом 15 млн долларов, ориентированный на аппаратные и глубокотехнологические стартапы, а испанский фонд 4Founders Capital собрал 70 млн евро для инвестиций на ранних стадиях в финтех и кибербезопасность. В Европе растёт число фондов, поддерживающих оборонные и двойного назначения технологии, что обусловлено геополитическими рисками; инвесторы требуют ясных коммерческих дорожных карт и выручки от стартапов.

В России в 2025 году было запущено несколько новых фондов:

• «Медскан» сформировал фонд на 10 млрд рублей для поддержки медицинских стартапов.
• Rebel Capital, основанный со‑основателем 3DLook Вадимом Роговским и инвестором Анной Маркусской, нацелен на приобретение ИТ‑компаний.
• Kama Flow запустил фонд объёмом 10 млрд рублей, предназначенный для поздних стадий высокотехнологичных компаний.
• T‑Investments предлагает частным инвесторам доступ к венчурным возможностям, что отражает тенденцию демократизации рынка.

Модернизация IPO‑рынка и пути к ликвидности

Осенью 2025 года наблюдается оживление на публичных рынках. В первую очередь внимание привлекают ИИ‑компании: SoftBank и MGX поддержали тендер OpenAI, оценивающий компанию в 500 млрд долларов, а «Fermi America» дебютировал на Nasdaq с капитализацией 21,5 млрд долларов. Ряд крупных компаний готовятся к выходу на биржу:

• Wealthfront подала заявку на IPO, зафиксировав рост выручки на 43 % до 309 млн долларов и чистую прибыль 194 млн долларов.
• Navan увеличила выручку на 30 % за первое полугодие и планирует размещение в США, которое может оценить её более чем в 8 млрд долларов.
• Испанский сервис путешествий TravelPerk нанял банки Morgan Stanley, Goldman Sachs и Jefferies для подготовки листинга в США.
• Zelis Healthcare рассматривает размещение в 2026 году и уже привлёк дополнительный капитал для расширения бизнеса.
• Dataiku подготовила банки Morgan Stanley и Citigroup для возможного IPO в первой половине 2026 года; компания обслуживает более 700 корпоративных клиентов и имеет годовой доход свыше 300 млн долларов.
• Klook, сервис для бронирования активностей и туров, выбрал Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan для потенциального листинга в США, который может привлечь 500 млн долларов, в зависимости от конъюнктуры.

За рамками публичных рынков стоит отметить крупные вторичные сделки: группа инвесторов во главе с саудовским фондом PIF и Silver Lake собирается приобрести Electronic Arts за 55 млрд долларов; Meta планирует купить стартап Rivos, разработчика микропроцессоров на архитектуре RISC‑V, чтобы усилить собственные полупроводниковые мощности.

M&A и корпоративные сделки

В условиях сокращения числа IPO внимание венчурных инвесторов переключается на стратегические сделки купли‑продажи и партнёрства. Ключевые события недели:

• Meta Platforms достигла соглашения о покупке стартапа Rivos, создающего RISC‑V‑совместимые чипы для систем искусственного интеллекта, что усилит направление MTIA (Meta Training and Inference Accelerator). Сумма сделки не раскрывается, но Rivos ранее оценивался почти в 2 млрд долларов.
• Perplexity приобрела дизайн‑стартап Visual Electric, усиливая собственные возможности в области генеративного ИИ.
• Группа инвесторов, среди которых Saudi PIF, Silver Lake и Affinity Partners, покупает Electronic Arts за 55 млрд долларов, демонстрируя интерес суверенных фондов к IP‑проектам в игровой индустрии.
• В России Arenadata приобрела компанию Ubic Technologies, расширяя свою экосистему обработки больших данных.

Параллельно развиваются технологические партнёрства: OpenAI договорилась о поставках памяти с Samsung и SK Hynix для удешевления ИИ‑серверов, Salesforce представила сервис AI Cloud для разработчиков, а Stripe получила федеральную и нью‑йоркскую лицензии на выпуск стейблкоинов, что открывает перспективы токенизации финансовых операций.

Российский и соседний рынок: выживаемость стартапов и новые сделки

Исследование Московского инновационного кластера показало, что 61 % российских технологических компаний переживают первые три года работы, что соответствует показателям Европы и США. Несмотря на миф о «90 % неудач», современные стартапы устойчивее, особенно благодаря поддержке клиентов, партнёров и институтов развития. Однако 80 % команд сталкиваются с кризисом в первые годы, и важнейшее значение приобретает адаптация бизнес‑модели и построение сильной команды.

На этой неделе ряд российских и стран СНГ стартапов привлёк новый капитал:

• Nozomio (Казахстан) — разработчик платёжного сервиса на основе ИИ получил 6,2 млн долларов от Y Combinator, CRV и других инвесторов.
• Platformeco — сервис для поддержки маркетплейсов, привлёк 100 млн рублей от Kama Flow.
• Altairika (EdTech) — собрала 39,7 млн рублей в преддверии IPO.
• Qummy — AI‑система для управления предприятиями, привлекла 440 млн рублей, подтвердив рост интереса инвесторов к бизнес‑приложениям на базе машинного обучения.
• Павел Дуров объявил о запуске AI‑лаборатории в Астане, демонстрируя интерес частного капитала к развитию регионального научного потенциала.
• Яндекс.Еда запустила платформу для сотрудничества ресторанов и инфлюенсеров, открывая новый канал монетизации для малых предприятий.

Кроме того, на Moscow Startup Summit состоялась презентация новых проектов акселератора Sber500: 25 финалистов из 1 900 команд получили предложения на сумму более 1,2 млрд рублей. Среди представленных решений — диагностическая платформа для выявления психических расстройств по анализу липидома крови, нейропроцессоры нового поколения, 3D‑печать многоэтажных зданий и портативный дыхательный тренажёр с AI‑ассистентом. 85 % стартапов работают с искусственным интеллектом, что подчёркивает доминирование технологии даже в локальной экосистеме.

Тенденции в Азии и решения для молодёжи

Южная Корея в третьем квартале 2025 года продемонстрировала резкий рост венчурных инвестиций: объём финансирования достиг 2,43 трлн вон, однако количество сделок сократилось. Почти 70 % капитала пришло на стадии B и C, а доля ранних раундов упала на 44 %. Сектор ИИ и полупроводников доминирует, привлекая глобальный капитал, однако местные эксперты предупреждают, что снижение числа посевных сделок может привести к вымиранию стартап‑пайплайна. Для поддержания инновационной экосистемы правительству предстоит найти баланс между крупными инвестициями и поддержкой начинающих команд.

В России тем временем газовая компания и крупнейший банк договорились о совместных программах для молодёжных стартапов. Подписание соглашения между Gazprom Neft и Сбером на Moscow Startup Summit расширяет возможности начинающих команд; к инициативам подключаются акселераторы «Индастрикс» и «Сбер500», которые уже помогли выпускникам привлечь более 750 млн рублей инвестиций. Такие шаги показывают важность синергии между корпоративными гигантами и стартап‑экосистемой.

Что это значит для венчурных инвесторов

Смещение капитала в сторону ИИ, полу­проводников и прочих глубоких технологий очевидно. Однако быстрый рост оценок и сокращение числа ранних сделок означают более высокие риски. Инвесторам стоит:

• Отбирать качественные проекты. Обратить внимание на команды со зрелыми технологиями и устойчивыми бизнес‑моделями; в 2025 году 61 % российских стартапов переживают первые три года и демонстрируют потенциал долгосрочного роста.
• Диверсифицировать портфель. Помимо ИИ, интерес представляют финтех для B2B, двойного назначения оборонные технологии и климатические проекты, особенно в странах Азии и Европы.
• Подготовить стратегии выхода. IPO‑рынок оживляется, но компании ищут гибридные механизмы ликвидности через вторичные сделки и стратегические продажи. Инвесторам важно заранее планировать возможные выходы.
• Следить за регуляторной средой. Развитие RISC‑V и полупроводников, лицензирование стейблкоинов и усиление контроля над AI‑моделями создают как риски, так и возможности для портфельных компаний.
• Сотрудничать с корпорациями. Совместные акселераторы, партнёрства с индустриальными лидерами и пилоты в реальном секторе позволят стартапам быстрее проверять гипотезы и масштабировать решения.

В будущем году ожидания умеренно оптимистичны: восстановление IPO‑рынка и появление новых фондов могут открыть возможности для выхода из инвестиций, но перегрев в секторе ИИ требует осторожного подхода к оценкам и управлению портфелем.