Актуальные новости нефтегазовой и энергетической отрасли на 1 декабря 2025 года: тенденции на рынке нефти, газовый баланс Европы, развитие ВИЭ, динамика угольного сектора и перспективы НПЗ. Аналитика для инвесторов и компаний ТЭК.
Текущие события на мировом энергетическом рынке развиваются под давлением избыточного предложения и геополитической неопределённости. Цены на нефть остаются около двухлетних минимумов на фоне слабого спроса, в то время как европейские газовые запасы близки к рекордным значениям, обеспечивая спокойствие по отопительному сезону. На этом фоне мировые инвесторы активно вкладывают средства в «зелёную» энергетику и модернизацию сетей, учитывая долгосрочные тренды перехода на чистую энергию. Ниже приведён обзор ключевых новостей нефтегазового и энергетического секторов на 1 декабря 2025 года.
Нефтяной рынок: баланс предложения и спроса
- Рост добычи ОПЕК+: участники сделки ОПЕК+ согласовали небольшое увеличение квот в декабре (приблизительно +137 тыс. баррелей/сутки), сохранив при этом режим приостановки дальнейшего наращивания в I квартале 2026 г. из опасений перенасыщения рынка. Это поддерживает профицит предложения и сдерживает сильный рост цен.
- Замедление спроса: Международное энергетическое агентство фиксирует слабую динамику мирового потребления нефти. Спрос растёт гораздо медленнее, чем в прошлом году, что вкупе с накоплением запасов (особенно в США) оказывает понижательное давление на котировки.
- США и запасы: уровень коммерческих запасов нефти в США продолжает расти (отчёты Минэнерго показывают увеличение на прошлой неделе), а число действующих буровых установок остаётся близким к историческому минимуму. При этом добыча в США (13,8 млн барр./сут в сентябре) бьёт рекорды, что усиливает опасения избыточного предложения на рынке.
- Геополитический фон: переговоры США, России и Украины по урегулированию конфликта всё ещё остаются в центре внимания инвесторов. Заявления о готовности к миру ранее кратковременно снижали цены на нефть (в ожидании снятия санкций), но отсутствие гарантий сохраняет неопределённость. Даже в случае мирного соглашения любое снятие ограничений на экспорт российской нефти будет постепенным, поэтому его эффект для мировых цен вряд ли будет мгновенным.
Газовый рынок: запасы и региональные тренды
- Запасы в Европе: по состоянию на начало декабря европейские подземные хранилища заполнены примерно на 75–80% от общей мощности, что заметно превышает средние показатели предыдущих лет и обеспечивает запас прочности в холодное время года. Это положение дел исключает ажиотажные закупки и резкие ценовые всплески на газ.
- Цены и СПГ: европейские цены газа (TTF) удерживаются на уровне ниже €30/МВт·ч — самых низких с начала энергетического кризиса. США и другие поставщики активно наращивают экспорт сжиженного газа (за 2025 г. импорт СПГ в ЕС увеличился вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). При этом Россия продолжает перенаправлять газ на восток: по «Силе Сибири» поставки в Китай растут, и Газпром увеличивает поставки в Турцию, компенсируя полное прекращение транзита через Украину.
- Изменение маршрутов: Европа продолжает диверсифицировать поставки — строятся дополнительные СПГ-терминалы и межрегиональные газопроводы (через Северную Африку, Азербайджан и др.). Российская сторона ищет новые маршруты и механизмы продаж: рассматриваются сухопутные пути в Китай, ускоряется наращивание СПГ-потоков «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ», а также обсуждаются новые газопроводы для южных направлений.
Электроэнергетика и ВИЭ: инвестиции и инновации
- Рекордный рост «зелёной» генерации: во многих странах побиты исторические рекорды выработки электроэнергии из ветра и солнца. В Европе, США и Китае завершены крупные проекты ветро- и солнечных станций. Инвесторы вкладывают рекордные суммы в расширение «чистой» энергетики и развитие систем накопления энергии (литий-ионные и альтернативные батареи) для повышения гибкости сетей при высокой доле возобновляемых источников.
- Климатическая повестка: на климатическом саммите COP30 в Бразилии лидеры стран договорились о ежегодных вложениях порядка $148 млрд в модернизацию электросетей и энергонакопителей, а также о запуске глобальной системы торговли углеродными квотами. При этом итоговая декларация не включила прямых призывов к отказу от углеводородов, что отражает попытку учесть интересы экспортеров топлива и сторонников «зелёного» перехода.
- Ядерная энергетика: Россия анонсировала масштабную программу развития АЭС — до 2042 года планируется ввод ещё 38 энергоблоков (около 30 ГВт), что доведёт долю атомной генерации до четверти энергетического баланса. Одновременно Китай, США и ряд европейских стран вкладываются в новые малые модульные реакторы и исследуют инновационные ядерные технологии, поддерживая роль атомной энергетики в обеспечении стабильности сетей.
Угольный сектор: спрос и цены
- Рост в Азии: Китай вошёл в отопительный сезон 2025/2026 с рекордным объёмом выработки на угле — в октябре-ноябре производство электроэнергии с угольных станций превысило показатели прошлого года на 7–8%. При этом ограничения на добычу угля в КНР (по «антиинфляционным» меркам) ведут к дефициту сырья и росту внутренних цен: на припортовых терминалах котировки угля поднялись почти на 40% относительно минимума этого года.
- Европа и мир: в противоположность Азии, Европа и США продолжают сокращать потребление угля (в пользу газа и ВИЭ). Некоторые страны начинают планомерно закрывать угольные ТЭЦ, снижая спрос. По оценкам Мирового банка, в первой половине 2025 года мировой спрос на уголь сократился примерно на 1% год к году из-за быстрого роста «зелёной» генерации, хотя возобновление промышленного роста может изменить эту динамику.
- Цены и торговля: ограниченная добыча у крупнейших экспортеров (Индонезия, Австралия) и растущий спрос в Азии поддерживают мировые цены на уголь. Европейские трейдеры уменьшают закупки, но на рынке остаются волатильные фонды: крупные игроки уже заключают долгосрочные контракты на поставки угля в 2026 году, ожидая, что цены продолжат расти.
Нефтепродукты и НПЗ: внутренний рынок и экспорт
- Налоговые стимулы за рубежом: в конце ноября 2025 года в России принят закон, дающий нефтекомпаниям право на возврат уплаченных акцизов за переработку нефти на зарубежных НПЗ по «давальческой» схеме. Механизм демпфера распространяется на бензин и дизель, произведённые из российской нефти на иностранных НПЗ (включая белорусские), что стимулирует переработку за границей и увеличивает экспорт нефтепродуктов в страны Азии и Европы.
- Стабилизация внутреннего рынка: после осеннего дефицита топлива правительство ввело ограничения на экспорт бензина и дизеля и расширило демпферные инструменты. К концу ноября внутренние оптовые цены на автомобильное топливо начали снижаться, что позволило ликвидировать дефицит на АЗС. Это стабилизирует розничные цены и снижает инфляционное давление на экономику.
Российский нефтегазовый сектор: финансы и инфраструктура
- Финансовые результаты: суммарная чистая прибыль крупнейших российских нефтегазовых компаний за девять месяцев 2025 года упала почти вдвое (до порядка 2 трлн руб.), а число убыточных предприятий резко выросло. Это связано с падением средней экспортной цены Urals (до ~$65–70 вместо $75–80 годом ранее), укреплением рубля и ростом издержек (страхование, логистика) в условиях санкций.
- Газовый сегмент: «Газпром» остаётся прибыльным благодаря высоким контрактным ценам и диверсификации рынков. Несмотря на полное прекращение транзита через Украину, компания нарастила поставки по «Силе Сибири» и «Турецкому потоку». Государство поддерживает отрасль программами модернизации газотранспортной инфраструктуры и строительства новых ПХГ.
- Нефтяной сегмент: добыча нефти в России близка к максимуму, но выручка падает из-за санкций и перенасыщения рынка. Запуск новых проектов затруднён ограничениями (против «Роснефти» и «Лукойла» введены санкции), поэтому «Газпром нефть» и «Роснефть» перераспределяют мощности в пользу нефтехимии и экспорта на восточные рынки, а внутренние НПЗ работают на пониженной загрузке.
Геополитика и санкции: влияние на энергорынок
- Дипломатические переговоры: рынок энергоносителей остро реагирует на сообщения о ходах переговоров по Украине. Пока реальных сдвигов к миру нет, локальные ценовые реакции ограничены ожиданиями будущих изменений. Инвесторы понимают, что любое соглашение приведёт лишь к постепенному смягчению экспортных ограничений, поэтому основное влияние на котировки пока остаётся у фундаментальных факторов спроса и предложения.
- Международная диверсификация: страны Запада продолжают планомерно уменьшать зависимость от российских энергоресурсов. Европа наращивает закупки у США, Ближнего Востока и других регионов, а также расширяет программы по зелёной энергетике. США и их союзники увеличивают собственную добычу нефти и газа, чтобы укрепить энергетическую безопасность, одновременно поддерживая санкции против нефтегазовых проектов РФ.
