Экономические события и корпоративные отчёты недели 1–5 декабря 2025: PMI, PCE, завершение QT ФРС, сезон отчётностей

Подробный обзор ключевых экономических событий и корпоративных отчётов на неделю 1–5 декабря 2025 года: PMI, PCE, завершение QT ФРС, заседания МИД ЕС, статистика по инфляции и занятости, релизы крупнейших компаний США, Европы, Азии и России.

На этой неделе центральные банки заканчивают годовые программы (включая завершение программы сокращения баланса ФРС), публикуются данные по инфляции и деловой активности (PMI) по ключевым экономикам, а также выходят квартальные отчёты крупнейших компаний. Среди корпоративных релизов – финансовые итоги Salesforce, Kroger, Dollar Tree и нескольких азиатских технологичных компаний. Такой набор событий создает смешанный фон для глобальных рынков: с одной стороны, замедление инфляции и окончание QT открывают перспективы поддержки активов с риском, с другой – тон корпоративных прогнозов и геополитические новости могут добавить волатильности.

Понедельник, 1 декабря 2025

Понедельник начнётся на спокойной ноте: глобальные макроэкономические события ограничены, поэтому внимание инвесторов сосредоточится на корпоративных отчётах. На азиатских рынках выйдут несколько технологических отчётов, в США крупнейших релизов нет. Котировки акций будут реагировать на настроение по более широкому рынку и динамику сырьевых цен. Инвесторы будут внимательно смотреть на итоги технологических и розничных компаний, а также на недельную статистику по PMI, чтобы оценить тренды мировой экономики.

До открытия рынка:

• Крупные компании не публикуют отчёты до открытия рынка.

После закрытия рынка:

• MongoDB (MDB) – США, технологический сектор (облачные БД). Отчиталась после закрытия рынка: инвесторы ждут сильный рост выручки благодаря спросу на облачные решения.
• Tatneft ADR (OAOFY) – Россия, энергетический сектор (нефть и газ). Опубликован отчёт по итогам III квартала: ключевой показатель для нефтяных бумаг и курса рубля.
• Children’s Place (PLCE) – США, розничный сектор (детская одежда). Отчиталась после закрытия; внимание инвесторов – к тенденциям продаж и запасов в секторе.
• Duluth Holdings (DLTH) – США, розничный сектор (одежда для активного образа жизни). Отчёт после закрытия рынка: маржа и выручка компании дают представление о покупательских настроениях.

Экономические события (время МСК):

• 00:00 – США: ФРС официально завершает программу количественного сокращения баланса (QT).
• — ЕС: совместное заседание МИД по 20-му пакету санкций против России (на фоне заявлений украинской стороны о дальнейшей поддержке).
• — Совместная пресс-конференция глав МИД ЕС по безопасности Украины (кафедра Каллас) после заседания.
• — КНР: глава МИД Ван И прибудет в Россию (1–2 декабря).
• 01:00 – Австралия: PMI в производственном секторе (ноябрь).
• 03:30 – Япония: PMI (ноябрь).
• 04:45 – Китай (Caixin): PMI (ноябрь).
• 08:00 – Индия: PMI (ноябрь).
• 09:00 – Россия: PMI (ноябрь).
• 10:00 – Турция: ВВП III кв 2025г.
• 11:55 – Германия: PMI (ноябрь).
• 12:00 – Еврозона: PMI (ноябрь).
• 12:30 – Великобритания: PMI (ноябрь).
• 16:00 – Бразилия: PMI (ноябрь).
• 17:30 – Канада: PMI (ноябрь).
• 17:45 – США: индекс S&P Global Manufacturing PMI (ноябрь).
• 18:00 – США: индекс ISM Manufacturing PMI (ноябрь).

Вывод для инвесторов: Понедельник проходит без крупных глобальных потрясений – макростатистика ограничена, а фондовые индексы могут торговаться в узком диапазоне. Сильные отчёты таких компаний, как MongoDB, поддержат интерес к технологическому сектору, тогда как итоги нефтяников (Tatneft) будут коррелировать с динамикой нефти и курса рубля. В отсутствие значимых новостей ключевыми индикаторами станут PMI по ведущим экономикам: поддержка деловой активности придёт из уровня 50+, а снижение может вызвать осторожность у инвесторов. Цены на нефть и сырьё остаются под наблюдением – они могут задавать тон энергетическому сектору и влиять на российский рынок (MOEX).

Вторник, 2 декабря 2025

Во вторник фокус вновь на корпоративной отчётности крупных технологических и потребительских компаний. Макроэкономическая повестка невелика, поэтому фондовые рынки будут реагировать преимущественно на тон отчётов. Главными релизами станут результаты кибербезопасных и ритейл-компаний США и Канады. Кроме того, особое внимание привлечёт визит спецпредставителя США Стива Уиткоффа в Москву и переговоры по мирному плану – геополитические факторы могут добавить волатильности в секторах энергоносителей и обороны.

До открытия рынка:

• Отсутствуют крупные отчёты перед началом торгов.

После закрытия рынка:

• CrowdStrike (CRWD) – США, кибербезопасность. Ожидается отчёт третьего квартала после закрытия рынка: инвесторы оценят рост ARR и выручки от облачных сервисов.
• Marvell Technology (MRVL) – США, полупроводники. Опубликовал финансовые результаты; ключевым будет динамика продаж чипов для дата-центров и 5G-сетей.
• Okta (OKTA) – США, кибербезопасность. Результаты компании по управлению доступом к облачным приложениям покажут состояние корпоративных ИТ-бюджетов.
• American Eagle Outfitters (AEO) – США, розничная торговля (одежда). Отчёт после закрытия: важны продажи в праздничном сезоне и прогноз по марже.
• Bank of Nova Scotia (BNS) – Канада, банковский сектор. Прогнозы учёта инфляции и кредитования критичны для канадского рынка акций.

Экономические события (время МСК):

• — Россия: продолжается 16-й инвестиционный форум «Россия зовёт!» (день 1).
• — НАТО: встреча министров иностранных дел Альянса (включая обсуждение мирного плана США по Украине).
• 00:30 – США: запасы сырой нефти по данным API.
• 13:00 – Еврозона: индикатор потребительской инфляции CPI (ноябрь, предварительный). Изменение годовой инфляции важно для ЕЦБ.
• 18:00 – США: число вакансий JOLTS (сентябрь). Показатель на рынке труда даст представление о тенденциях занятости.

Вывод для инвесторов: Во вторник внимание участников рынка сконцентрировано на корпоративных результатах – макроэкономические данные практически отсутствуют. Сильные отчёты CrowdStrike и Marvell могут поднять инвесторский оптимизм в технологическом секторе и поддержать Nasdaq. Успехи или разочарования в ритейле (American Eagle) отразятся на индексах S&P 500 и Nasdaq, сигнализируя об устойчивости потребительских расходов. Геополитический фон (встреча Уиткоффа с Путиным) может усилить колебания на энергетическом рынке – негативные новости способны повысить спрос на «защитные» активы. В целом, при минимуме статистики рынок будет реагировать на тон корпоративных прогнозов и внешнеполитические сигналы.

Среда, 3 декабря 2025

Среда станет ключевым днем: будут опубликованы широкий пакет PMI (по услугам и совокупный) во многих регионах, а также выступление главы ЕЦБ Лагард. Но главным событием для рынка останутся отчёты лидеров отрасли. Salesforce, Snowflake и Dollar Tree представят результаты III квартала – их публикации способны вызвать высокую волатильность на американских площадках. Утренние индикаторы деловой активности (с PMI S&P Global) покажут тенденции в экономике США, Китая и Европы к концу года. Инвесторы также внимательно отнесутся к комментариям Лагард в Европарламенте, которые могут скорректировать ожидания по ставкам ЕЦБ.

До открытия рынка:

• Отчёты перед открытием рынка не содержат глобальных лидеров.

После закрытия рынка:

• Salesforce (CRM) – США, корпоративный софт. Выходит после закрытия: главный показатель – рост выручки от CRM-систем в облаке.
• Snowflake (SNOW) – США, облачные решения для хранения данных. Отчёт осветит динамику доходов и подписок на фоне спроса на аналитику данных.
• Dollar Tree (DLTR) – США, ритейл (дискаунтеры). Отчиталась после рынка: цифры продаж и маржи покажут состояние потребительского спроса.
• Royal Bank of Canada (RY) – Канада, финансовый сектор. Результаты крупнейшего канадского банка укажут на устойчивость банковской системы.
• Inditex ADR (IDEXY) – Испания, розничная торговля (Zara). Американский депозитарный расписка: отчёт отразит состояние розницы в Европе и Азии.

Экономические события (время МСК):

• 03:30 – Австралия: ВВП III кв 2025.
• 10:30 – Швейцария: CPI (ноябрь). Годовая инфляция важна для SNB.
• 11:55 – Германия: PMI (услуги и совокупный, ноябрь).
• 12:00 – Еврозона: PMI (услуги и совокупный, ноябрь).
• 12:30 – Великобритания: PMI (услуги и совокупный, ноябрь).
• 12:00 – ЦБ РФ объявит параметры валютных операций на декабрь (границы покупки и продажи валюты).
• 13:00 – Еврозона: PPI (октябрь, предварительно). Данные по промышленным ценам ЕС.
• 16:15 – США: ADP Nonfarm Employment (ноябрь). Развёрнутые данные по занятости, предвестник NFP.
• 16:30 – США: выступление Ф. Пауэлла (пресс-конференция или выступление ФРС).
• 16:30 – Евросоюз: выступление главы ЕЦБ К.Лагард на слушаниях в Европарламенте (экономический комитет).
• 17:15 – США: промышленное производство (ноябрь).
• 17:30 – Канада: PMI (октябрь).
• 17:45 – США: S&P Global Services/Composite PMI (ноябрь).
• 18:00 – США: ISM Services PMI (ноябрь).
• 18:30 – Евросоюз: выступление К.Лагард (в качестве главы ЕВСБ) на слушаниях в Европарламенте.
• 18:30 – США: еженедельный отчёт EIA по запасам нефти (через 30 мин после API).
• 19:00 – Россия: CPI (ноябрь) — годовая инфляция.

Вывод для инвесторов: Среда несёт сразу несколько сигналов для глобальных рынков. Утренние индикаторы PMI в Великобритании и еврозоне подтвердят тренд на замедление инфляции и могут поддержать европейские индексы и евро. Однако основная интрига дня – отчёты Salesforce, Snowflake и Dollar Tree после американского закрытия: результаты этих компаний, особенно в технологическом и потребительском секторах, зададут тон торгов на Уолл-стрит. Любые отклонения от ожиданий могут резко изменить аппетит к риску. Кроме того, комментарии главы ЕЦБ Лагард на слушаниях в ЕС добавляют важности дню – инвесторы будут искать указания на дальнейшую политику ЕЦБ. В целом сочетание сильных данных PMI и позитивных корпоративных результатов придало бы оптимизма рынкам, тогда как слабые цифры или осторожные прогнозы компаний подтолкнут участников к более «защитным» активам.

Четверг, 4 декабря 2025

В четверг инвесторы будут следить сразу за несколькими крупными направлениями. На этот день запланированы два значимых внешнеполитических события – визит президента Путина в Индию и визит президента Макрона в Китай – что может усилить волатильность на развивающихся рынках и валютном фоне. Финансовые рынки сосредоточатся также на крупных розничных отчетах и центральных банках: утром США представят результаты таких ретейлеров, как Kroger (продажи продуктов) и Ulta Beauty (косметика), вечером – Dollar General (дискаунтеры). Кроме того, в четверг выйдет предварительная оценка ВВП Бразилии за III квартал. В конце дня инвесторы обратят внимание на еженедельные данные по безработице в США.

До открытия рынка:

• Отчёты до открытия: отсутствуют крупные релизы.

После закрытия рынка:

• Kroger (KR) – США, продуктовый ритейл. Отчёт за III кв.: важен рост продаж пищевых товаров и комментарии по расходам потребителей.
• Dollar General (DG) – США, дискаунтеры. Финансовые результаты покажут устойчивость спроса на недорогие товары в эконом-сегменте.
• Ulta Beauty (ULTA) – США, косметика. Отчёт за III кв. оценивается по выручке от премиум-косметики и прогнозу на праздник.
• Hewlett Packard Enterprise (HPE) – США, ИТ-услуги. Финансовый релиз после закрытия: метрики облачных сервисов и услуги для корпораций.
• TD Bank (TD), BMO (BMO), CIBC (CM) – Канада, банковский сектор. Крупнейшие канадские банки отчитались до или после торгов, их результаты отражают состояние кредитования и влияния инфляции.

Экономические события (время МСК):

• 04:30 – Китай: решение Народного банка КНР по ключевым ставкам (ожидается сохранение LPR без изменений).
• 15:00 – Бразилия: ВВП III кв. (предварительные данные).
• 16:30 – США: первичные заявки по безработице (еженедельно).
• 18:00 – Канада: PMI (ноябрь).
• 00:30 (5 дек) – США: запасы сырой нефти по данным API.

Вывод для инвесторов: Четверг формирует смесь корпоративных и макро факторов. Утренние отчёты Kroger и Dollar General зададут тон потребительскому сектору США: сильные результаты поднимут рынки, а слабые укажут на давление инфляции на расходную способность населения. Объявления центральных банков – особенно возможное смягчение в Китае и Индии – подтверждают тренд на мягкую политику в условиях контролируемой инфляции. С другой стороны, инвесторам важно «выбирать лучшие» сектора: технологические и финансовые компании (Intuit, другие) будут реагировать на собственные драйверы. Российский рынок акций в этот день скорее будет зависеть от внешнего фона – стабильные цены на нефть и признаки снижения инфляции в мире могут поддержать индекс МосБиржи. В целом комбинация позитивных макро (смягчение банков) и корпоративных новостей в США создаёт предпосылки для умеренно-бычьих настроений перед выходными.

Пятница, 5 декабря 2025

Финальный день недели принесёт насыщенный блок глобальной макростатистики, тогда как корпоративная активность уже практически завершилась. В центре внимания – индексы PMI по обслуживающему сектору и оценка деловых настроений в США (Michigan), а также квартальные итоги еврозоны. Утром рынки проанализируют данные по инфляции в Японии и завершившиеся государственные визиты (Индия, Китай). Итоговые PMI дадут представление о входе экономик в последний квартал 2025, а индикатор потребительских ожиданий Michigan – о настроениях американцев. Вечером выйдет дефлятор PCE за сентябрь и данные Michigan Sentiment, которые могут скорректировать ожидания по монетарной политике ФРС.

До открытия рынка:

• Baker Hughes – число буровых установок (21:00 мск); важный индикатор активности в нефтегазовом секторе.

После закрытия рынка:

• Крупные компании не публикуют отчёты в пятницу.

Экономические события (время МСК):

• 02:30 – Япония: CPI (октябрь).
• 07:30 – Индия: решение Банка Индии по ставке (предварительно ожидается сохранение на рекордно высоком уровне для борьбы с инфляцией).
• 13:00 – Еврозона: ВВП III кв. (расширенная оценка).
• 18:00 – США: PCE Price Index (индекс цен расходов, сентябрь); Michigan Consumer Sentiment (декабрь, предварительно); инфляционные ожидания потребителей (декабрь, предв.).
• 18:30 – США: речь члена Федсовета или публикация денежных агрегатов (по событиям дня).

Вывод для инвесторов: В пятницу рынки переварят обширный блок макроэкономической информации. Публикация PMI в США, Европе и Великобритании покажет, насколько уверенно бизнес вступает в заключительный квартал года: рост PMI и улучшение настроений придали бы оптимизм и поддержали бы акции циклических отраслей, тогда как слабые данные подтолкнут инвесторов в оборонительные активы. Индикатор Michigan покажет уровень потребительских ожиданий – его рост будет благоприятен для потребительских компаний. Окончательная оценка инфляции (особенно в Японии) и сигналы Банка Индии (ВИПР по ставкам) дополняют картину: замедление инфляции по всему миру вселяет уверенность в неизменности денежно-кредитной политики центробанков. Инвесторам стоит оценивать эти данные в сочетании с завершением сезона отчётности: умеренные инфляционные риски и прояснение монетарных перспектив создают условия для более предсказуемой среды. Тем не менее геополитические новости (саммит МИД НАТО) и динамика цен на нефть по итогам недели остаются важными факторами неопределённости.