Новости экономики: пятница, 20 июня 2025 года – день 3 ПМЭФ, инфляция в Японии и индикаторы США

Пятница, 20 июня 2025 года, принесёт инвесторам ряд значимых событий мирового масштаба. Ранним утром в центре внимания окажется Азия: в Японии выйдут свежие данные по инфляции, а Банк Японии опубликует протокол предыдущего заседания и выступит с комментариями по денежно-кредитной политике; в Китае Народный банк озвучит решение по ключевой кредитной ставке (LPR). В Европе продолжится Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ, день 3) и выйдет индекс доверия потребителей еврозоны. Во второй половине дня в США ожидается статистика по промышленному выпуску и опережающим индикаторам. Совокупность этих факторов сформирует настроения на рынках к концу недели.

Эти события покажут, усиливается или ослабевает глобальная тенденция к экономическому замедлению и снижению инфляции. Решения центральных банков в Азии зададут тон с утра: возможные стимулы от Китая или сигналы от Банка Японии могут усилить аппетит к риску на азиатских площадках. Европейская повестка добавит региональные штрихи: итоги ПМЭФ повлияют на интерес к российским активам, а изменения в настроениях потребителей ЕС – на ожидания по европейскому рынку. Под вечер инвесторы сфокусируются на американских показателях, которые помогут оценить перспективы экономики США после недавнего решения ФРС. День обещает быть волатильным, а его итоги важны для корректировки инвестиционных стратегий перед началом новой торговой недели.

День 3 Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ)

В Санкт-Петербурге проходит третий день крупнейшего делового форума России. На ПМЭФ ожидаются ключевые выступления и заключение новых соглашений между бизнесом и государством. Инвесторы будут следить за речами руководства страны: если Владимир Путин и министры объявят о мерах поддержки экономики или крупных инвестиционных проектах, это усилит оптимизм в отношении российского рынка. Позитивные новости с форума (новые сделки, инвестиции, прогнозы) поддержат рост российских активов, тогда как отсутствие значимых сигналов оставит динамику рынка зависеть от внешнего фона.

Инфляция в Японии и риторика Банка Японии

Рано утром (02:30 мск) станут известны данные по инфляции в Японии за май. Ожидается, что индекс потребительских цен останется примерно на уровне предыдущего месяца (~3,5% г/г), существенно превышая целевые 2%. Банк Японии, вероятно, не станет торопиться с изменением курса – опубликованные в 02:50 мск протоколы заседания, скорее всего, подтвердят приверженность сверхмягкой политике. Позднее выступление главы Банка Японии Кадзуо Уэды (в 09:40 мск) станет дополнительным ориентиром: сохранение «голубиной» риторики (курс на продолжение стимулов) удержит иену слабой и поддержит азиатские рынки, тогда как неожиданные намёки на ужесточение (например, допущение повышения ставки или коррекции контроля доходности облигаций) могут привести к скачку курса иены и коррекции японских акций. Базовый сценарий – BoJ сохраняет выжидательную позицию, что не вызовет резких движений на рынках.

Китай: решение по ставке LPR

Китайский Народный банк объявит обновлённую ставку кредитования (1-year Loan Prime Rate) в 04:15 мск. Ожидается сохранение LPR на текущем уровне (около 3,45%), хотя небольшое снижение не исключено, если власти решат дополнительно стимулировать рост. Для рынков этот шаг – барометр политики Пекина: снижение ставки сигнализировало бы о готовности поддержать экономику (что вызовет рост азиатских акций и сырьевых цен, хотя и окажет давление на юань), тогда как отсутствие изменений подтвердит уверенность регулятора в достаточности прежних мер. Любые комментарии китайского ЦБ о состоянии экономики и кредитования повлияют на настроения на площадках развивающихся стран, учитывая роль Китая как драйвера спроса.

Экономика США: индекс ФРБ Филадельфии и опережающие индикаторы

Во второй половине дня инвесторы сосредоточатся на статистике из США. В 15:30 мск выйдет производственный индекс ФРБ Филадельфии за июнь – ожидается улучшение показателя к области около 0 после отрицательных значений весны (в мае было около –4), что укажет на стабилизацию деловой активности. Далее в 17:00 мск публикуется майский индекс опережающих экономических индикаторов (Leading Economic Index) от Conference Board. Прогноз предусматривает незначительное снижение LEI (порядка –0,1%) после резкого падения в апреле (–1,0%). Эти данные помогут оценить риск рецессии в США: слабые индикаторы подтвердят тренд к охлаждению экономики, а неожиданный рост показателей – напротив, вселит надежды на «мягкую посадку» (отсрочив ожидания снижения ставки ФРС). Рынки отреагируют соответственно: более сильные цифры способны подтолкнуть вверх доходности, а слабые – усилить спрос на облигации.

Еврозона: доверие потребителей

Европейский экономический календарь включает быстрый индикатор доверия потребителей в еврозоне за июнь (ожидается в 17:00 мск). По предварительным оценкам, показатель может немного улучшиться относительно мая (когда он составил –15,2 пункта) на фоне замедления инфляции в регионе. Хотя индекс всё ещё остаётся в зоне отрицательных значений (то есть преобладают пессимистические настроения), тенденция к росту доверия, если она продолжится, укажет на постепенное оживление внутреннего спроса. Более высокий, чем прогноз, уровень оптимизма среди домохозяйств поддержит европейские рынки и курс евро, сигнализируя, что снижение цен придаёт гражданам уверенности в будущем. В случае же стагнации или ухудшения настроений инвесторы сделают вывод, что потребители продолжают экономить, и это может тормозить восстановление экономики еврозоны.

Корпоративные отчёты: Accenture, Kroger и другие

В конце недели публикуются отчёты сразу нескольких крупных компаний, отражающие ситуацию в разных секторах мировой экономики:

• Accenture (ACN): глобальный лидер в сфере ИТ-консалтинга отчитается за квартал, завершившийся 31 мая. Отчёт Accenture покажет состояние корпоративного спроса на технологии и цифровые услуги. Ожидается умеренный рост выручки и прибыли (по оценкам, примерно +5% г/г), что укажет на устойчивые бюджеты компаний на цифровую трансформацию. Сильные результаты и позитивный прогноз от Accenture станут сигналом здоровья сектора технологий, тогда как слабые числа намекнут на то, что бизнес может начинать сокращать расходы на IT при ухудшении экономики.
• Kroger (KR): одна из крупнейших розничных сетей США (супермаркеты) опубликует результаты за 1-й квартал 2025 г. Как представитель сектора потребительских товаров первой необходимости, Kroger демонстрирует, как инфляция и изменение покупательских привычек влияют на продажи. Аналитики ожидают небольшого роста сопоставимых продаж (~+1–2% г/г) благодаря всё ещё высокому спросу на продукты питания. Если прибыль и выручка Kroger окажутся на уровне прогнозов, это подтвердит устойчивость потребительского спроса на базовые товары даже в условиях снижения инфляции. Любое ухудшение показателей станет тревожным знаком, что американские потребители начали экономить даже на продуктах.
• Darden Restaurants (DRI): холдинг сетевых ресторанов (Olive Garden и др.) представит отчёт за финальный квартал своего 2025 финансового года. Результаты Darden отразят состояние сферы общественного питания: ожидается уверенный рост продаж и прибыли (около +10% г/г), что означает – люди продолжают посещать рестораны, несмотря на выросшие цены. Если Darden подтвердит такую динамику, акции компаний сферы услуг получат поддержку, ведь это признак сохраняющейся готовности потребителей тратить на досуг. Однако слабый отчёт или осторожный прогноз (например, намёки на замедление трафика в июне) могут указать на исчерпание постпандемического подъёма спроса и заставят инвесторов насторожиться относительно потребительского сектора.
• Berkeley Group (BKG): британский застройщик жилья опубликует годовой отчет, отражающий состояние рынка недвижимости Великобритании в условиях высоких ипотечных ставок. Ранее компания прогнозировала небольшое снижение прибыли (около £525 млн в 2025 г.), и фактические цифры покажут, оправдались ли эти ожидания. Если прибыль окажется близкой к прогнозу, спрос на жильё премиум-класса остаётся устойчивым; заметное же отклонение в худшую сторону усилит опасения насчёт охлаждения рынка.

На что обратить внимание инвесторам

Для инвесторов главное – отследить, какие из событий пятницы окажут наибольшее влияние на рынки. Прежде всего, сюрпризы в американских данных (индекс ФРБ Филадельфии, LEI) могут изменить прогнозы по ставке ФРС и траекторию доллара и доходностей облигаций. Решение Китая по LPR задаст тон сырьевым и валютным рынкам: снижение ставки усилит аппетит к риску, а пауза сохранит осторожность. Риторика Банка Японии повлияет на курс иены и настроения инвесторов по отношению к азиатским активам. Наконец, локально стоит учесть итоги ПМЭФ: новые инвестсоглашения или заявления в Петербурге способны вызвать переток капитала в отдельные российские акции. Совокупный фон пятницы поможет скорректировать стратегии перед новой неделей, исходя из обновлённой картины мировой экономики и корпоративных трендов.