Новости экономики: четверг, 19 июня 2025 года – день 2 ПМЭФ, встреча Еврогруппы и решения центробанков

Четверг, 19 июня 2025 года, обещает инвесторам немало важных событий мирового и локального масштаба, несмотря на закрытые рынки США в связи с праздником Juneteenth. В фокусе дня – решения сразу нескольких центробанков (Великобритании, Швейцарии, Турции), продолжение Петербургского международного экономического форума, а также встреча министров финансов стран еврозоны (Еврогруппа) и выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Утром выйдут данные по ВВП Новой Зеландии за 1-й квартал, дающие представление о состоянии экономики Азиатско-Тихоокеанского региона.

Отсутствие торгов в Нью-Йорке может снизить общемировую активность, однако это не означает спокойствия: европейские рынки и развивающиеся площадки будут активно реагировать на новости. Решения по ставкам в Лондоне, Берне и Анкаре способны вызвать заметные колебания соответствующих валют – британского фунта, швейцарского франка и турецкой лиры – и повлиять на динамику рынков облигаций и акций. Заявления, прозвучавшие на ПМЭФ и по итогам встречи Еврогруппы, добавят локальных акцентов, особенно для инвесторов в российские и европейские активы. Совокупность этих факторов сформирует комплексную картину рисков и возможностей для участников рынка в этот день.

День 2 Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ)

В Санкт-Петербурге продолжается ежегодный Международный экономический форум – одно из ключевых деловых событий России. День 2 ПМЭФ посвящён практическим дискуссиям и заключению соглашений: на полях форума ожидаются подписания контрактов между российскими и зарубежными компаниями, а официальные лица делятся планами экономического развития. Инвесторы внимательно следят за выступлениями руководства страны и министерств: любые новые меры поддержки экономики, объявления о крупных инвестициях или комментарии о курсе рубля могут повлиять на перспективы российских активов. Позитивные сигналы с форума – например, сообщения о новых инвестпроектах или подтверждение макроэкономической устойчивости – способны укрепить доверие к рынку РФ. В противном случае отсутствие конкретики или осторожные прогнозы могут сдерживать аппетит к риску на локальном рынке.

Заседание Еврогруппы: координация экономической политики

Лидеры финансовых ведомств стран еврозоны собираются на заседание Еврогруппы, чтобы обсудить состояние экономики и согласовать фискальную политику. В центре внимания – продолжающееся замедление инфляции (по предварительным оценкам, в мае показатель в еврозоне опустился к 2% г/г) и меры по поддержанию устойчивого роста. Министры могут затронуть вопрос обновления бюджетных правил и координации инвестиций. Рынки внимательно отнесутся к итогам встречи: единая позиция по ключевым вопросам повысит доверие инвесторов к еврозоне, тогда как разногласия или указание на слабость отдельных стран способны увеличить настороженность в отношении европейских активов.

ВВП Новой Зеландии: оценка экономического восстановления

Рано утром выйдут данные по ВВП Новой Зеландии за 1-й квартал 2025 года (01:45 мск). Ожидается умеренный рост экономики – около +0,5–0,7% к/к, что сигнализирует об избегании рецессии. В годовом выражении возможен небольшой спад, но тренд указывает на постепенное восстановление после прошлогоднего замедления. Эти цифры важны для Резервного банка Новой Зеландии: устойчивый рост при снижении инфляции позволит ему удерживать ставку без изменений или даже задуматься о её снижении ближе к концу года. Новозеландский доллар отреагирует соответственно: сильный ВВП поддержит курс «киви», а слабый отчет усилит ожидания смягчения политики и давление на валюту.

Решение Центробанка Швейцарии: борьба с дефляцией

Швейцарский национальный банк (SNB) объявит решение по процентной ставке в четверг утром, и многие ожидают её снижения. В стране фактически началась дефляция: потребительские цены упали на 0,1% г/г, а базовая инфляция лишь около 0,5%. Такая ситуация даёт регулятору основания для смягчения денежно-кредитной политики. Если SNB действительно уменьшит ставку (с текущих +0,25% до нуля или ниже), это будет направлено на предотвращение закрепления дефляции и поддержание экономики. Швейцарский франк в результате может умеренно ослабнуть, хотя его статус валюты-убежища ограничивает масштаб реакции. Инвесторы изучат сопроводительное заявление SNB и прогнозы, чтобы оценить дальнейшие планы регулятора и перспективы франка.

Выступление главы ЕЦБ Лагард: сигналы для рынков

В середине дня (13:30 мск) запланировано выступление президента Европейского центрального банка Кристин Лагард. Её речь прозвучит вскоре после публикации майской инфляции в еврозоне, которая опустилась к целевому уровню ЕЦБ. Инвесторы будут искать намёки на дальнейшие действия регулятора. Скорее всего, Лагард подчеркнёт готовность удерживать достигнутый прогресс и отметит, что цикл повышения ставок, вероятно, близок к завершению. Если Лагард даст сигнал о длительной паузе или намекнет на снижение ставки при дальнейшем ослаблении ценового давления, европейские акции и облигации пойдут в рост, а евро может слегка ослабнуть. Напротив, подчеркнутая готовность ЕЦБ вновь поднять ставку при необходимости остудит оптимизм участников рынка. Нюансы выступления Лагард станут важным ориентиром для участников рынка при оценке перспектив ставок в еврозоне.

Решение Банка Англии: курс на стабилизацию

Во второй половине дня (14:00 мск) станет известно решение Банка Англии по процентной ставке. Британский регулятор в мае уже снизил ставку с 4,5% до 4,25% годовых на фоне снижения инфляции примерно до 3,4% г/г (при целевом уровне 2%). Теперь большинство аналитиков полагает, что июньское заседание завершится без изменений ставки – пауза необходима для оценки эффекта предыдущих мер. Ключевой момент – тон сопроводительного заявления и баланс голосов комитета. Мягкая риторика (акцент на том, что инфляция устойчиво снижается и можно задуматься о дальнейшем уменьшении ставки) ослабит фунт и поддержит британский рынок акций. Если же Банк Англии укажет на риски сохраняющейся инфляции и необходимость длительно удерживать жёсткую политику, фунт может укрепиться, а британские гособлигации потеряют в цене. Участники рынка тщательно проанализируют послание регулятора, чтобы понять, насколько близок переход к нейтральной политике или же возможны новые шаги в случае изменения экономической ситуации.

Центробанк Турции: ставка остаётся на рекордном уровне

Центральный банк Турции объявит решение по ключевой ставке также в 14:00 мск. После прошлогоднего подъёма ставки до 50% годовых (для обуздания разгонявшейся инфляции) регулятор в начале 2025-го смягчил политику до 46%. Сейчас годовая инфляция в стране всё ещё около 35%, и в таких условиях эксперты сходятся во мнении, что ЦБ воздержится от изменений, сохранив ставку на уровне 46%. Жёсткая монетарная политика призвана окончательно сбить инфляцию и поддержать курс лиры. Для рынка такой исход ожидаем: турецкая лира, вероятно, останется вблизи текущих значений, а внимание инвесторов сместится на заявление регулятора. Если турецкий ЦБ даст понять, что готов начать снижать ставку при дальнейшем замедлении инфляции, это может улучшить настроение инвесторов. Однако отсутствие сигналов о будущем смягчении подтвердит сохранение жёстких условий финансирования ещё на несколько месяцев, что ограничит потенциал роста в экономике Турции.

Корпоративные отчёты: выборочные публикации

Четверг не изобилует громкими корпоративными событиями из-за выходного дня в США, но несколько отчетов международных компаний привлекут внимание инвесторов:

• Cheetah Mobile (CMCM). Китайский разработчик мобильных приложений и сервисов AI представит результаты за первый квартал. Компания переживает спад из-за сокращения аудитории своих утилит и игр, но пытается перезапустить рост, делая ставку на проекты в области искусственного интеллекта. Признаки улучшения – рост выручки или сокращение убытка – станут позитивным сигналом. Если же отчёт покажет продолжение падения продаж или убытков, это усилит опасения относительно жизнеспособности бизнес-модели Cheetah Mobile.
• Addex Therapeutics (ADXN). Швейцарская биотехнологическая компания, разрабатывающая препараты для лечения неврологических нарушений, отчитается за 1-й квартал. Поскольку коммерческих продуктов у Addex пока нет, инвесторы сфокусируются на расходовании средств и прогрессе в клинических испытаниях. Позитивные новости (например, успешные результаты промежуточной стадии испытаний или партнёрство с крупной фармкомпанией) могут подстегнуть интерес к акциям Addex, тогда как увеличение убытков или задержки в исследованиях негативно отразятся на доверии к компании.
• Российский корпоративный сектор. На внутреннем рынке РФ на этот день не запланировано публикаций финансовой отчётности крупных компаний. Многие эмитенты либо уже раскрыли результаты за первый квартал, либо предпочитают делать ключевые заявления в рамках ПМЭФ. Таким образом, корпоративный фон в России в четверг нейтрален, и инвесторы сосредоточены на макроэкономической повестке и новостях форума. Тем не менее, высказывания топ-менеджеров на сессиях ПМЭФ (о финансовых показателях, прогнозах или новых проектах) могут косвенно подсказать состояние дел в отдельных отраслях – рынок учтет и эти сигналы наряду с официальной статистикой.

На что обратить внимание инвесторам

Разнообразие событий четверга требует от инвесторов комплексного подхода к оценке рисков. Прежде всего, решения центробанков зададут общий тон: смягчение политики (SNB снижает ставку, Банк Англии намекает на дальнейшее снижение или ЦБ Турции готов к будущим послаблениям) усилит аппетит к риску и поддержит мировые фондовые рынки, тогда как более жёсткая позиция (отсутствие сигналов о смягчении или «ястребиные» комментарии) способна повысить спрос на защитные активы. Внимательно следует отнестись и к риторике главы ЕЦБ: мягкие интонации Лагард о достижении цели по инфляции могут порадовать инвесторов, а предупреждения о возможном новом ужесточении – наоборот, усилить осторожность. Колебания евро, фунта и франка после этих событий скажутся на европейской экономике.

Для российского рынка ключевым ориентиром станут итоги ПМЭФ. Сообщения о новых сделках, инвестициях или мерах поддержки отраслей, озвученные на форуме, могут стать драйвером роста отдельных акций и повысить общий оптимизм на бирже. Если же значимых новостей не прозвучит, динамика российского рынка будет определяться внешним фоном – прежде всего, настроениями на глобальных рынках и ценами на сырьё. Участникам рынка следует мониторить выступления и заявления на ПМЭФ, так как они порой раскрывают планы компаний и правительства, способные повлиять на оценку перспектив отраслей (банковского сектора, энергетики, промышленности и т.д.).

Наконец, даже при отсутствии торгов в США, волатильность на других площадках возможна. Пониженная ликвидность может усилить волатильность на локальных новостях. Пусть корпоративных отчётов сегодня немного, они дают важную информацию о положении дел в отраслях экономики. Сочетая макро- и микроуровень, инвестор сможет точнее оценить перспективы в условиях снижающейся инфляции и смены курсов центробанков.