Экономические новости на 8 сентября 2025 года: саммит БРИКС, политический кризис во Франции, ВВП Японии, торговля Китая, промышленное производство Германии, инфляционные ожидания в США и отчёт Casey’s. Анализ для инвесторов.
Новая неделя начинается на фоне смешанных настроений на мировых рынках. Инвесторы оценивают признаки замедления экономики и перспективы смягчения денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков после серии слабых макроданных в США и Европе. В фокусе внимания — внеочередной саммит лидеров БРИКС для выработки ответа на торговую политику Вашингтона, политический кризис во Франции, а также выход важной статистики по Азии, Европе и США. Рассмотрим подробнее ключевые события и тенденции, способные повлиять на настроения инвесторов из стран СНГ.
Ключевые события дня 8 сентября 2025 года
- Китай: Начало сессии Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей в Пекине (день 1 из 5).
- Франция: Внеочередная сессия парламента и голосование о доверии правительству премьера Франсуа Байру.
- Саммит БРИКС: Виртуальная встреча лидеров БРИКС по инициативе Бразилии для обсуждения торговой политики президента США Дональда Трампа.
- Япония: Публикация ВВП за 2-й кв. 2025 г. (02:50 мск) – оценка состояния третьей экономики мира.
- КНР: Данные по внешней торговле за август (экспорт, импорт, торговый баланс) (06:00 мск).
- Германия: Отчёт по промышленному производству за июль (09:00 мск).
- Еврозона: Индекс доверия инвесторов Sentix за сентябрь (12:00 мск).
- США: Потребительские инфляционные ожидания за август (16:00 мск).
Глобальные рынки: надежды на снижение ставок перевешивают опасения
Финансовые рынки завершили предыдущую неделю неоднозначно. В США вышли слабые данные рынка труда: в августе было создано лишь около 20–25 тыс. новых рабочих мест, а уровень безработицы поднялся до 4,3% — максимума за почти четыре года. Эти признаки охлаждения экономики усилили ожидания, что Федеральной резервной системе вскоре придется перейти к более мягкой денежно-кредитной политике. Доходность казначейских облигаций США заметно снизилась, а индекс доллара просел, отражая рост уверенности инвесторов в скором паузе или даже снижении базовой ставки ФРС.
На этом фоне фондовый рынок США пытался расти в первой половине дня в пятницу: перспектива “дешёвых денег” поддерживала высокотехнологичный Nasdaq и широкий S&P 500. Однако к концу сессии усилились опасения, что резкое замедление экономики может перерасти в рецессию. В результате основные индексы откатились от дневных максимумов: S&P 500 потерял около 0,5%, Dow Jones – 0,6%, Nasdaq – 0,2% за пятницу. Тем не менее, общая тенденция последних недель остается позитивной для рынка акций благодаря ожиданиям смягчения политики центробанков и отсутствию новых шоков.
Инвесторы глобально балансируют между надеждами на стимулирующие меры и рисками замедления. На предстоящей неделе ключевыми ориентирами станут решения Европейского центрального банка (заседание ЕЦБ намечено на 11 сентября) и сигналы от ФРС США перед встречей в конце месяца. Ожидания склоняются к тому, что регуляторы возьмут паузу в повышении ставок, учитывая замедляющуюся инфляцию и рост неопределенности в экономике.
Европа: Франция на пороге кризиса и слабая индустрия Германии
Европейские рынки завершили прошлую неделю сдержанно. Панъевропейский индекс STOXX 600 в пятницу слегка снизился (~-0,2%), а индекс Euro Stoxx 50 остался около нулевых изменений. Инвесторы в Европе с одной стороны приветствуют возможную мягкость ФРС, с другой — тревожатся о собственных проблемах региона. В центре внимания – политическая ситуация во Франции: премьер-министр Франсуа Байру вынес на 8 сентября вопрос о доверии своему правительству на внеочередном заседании Национальной ассамблеи. Этот шаг, поддержанный президентом Эмманюэлем Макроном, призван подтвердить мандат кабинета на фоне социальных протестов и споров вокруг бюджета. Однако существует риск, что правительство не получит достаточной поддержки депутатов. Потенциальный провал вотума доверия может спровоцировать отставку правительства и новый политический кризис во Франции. Такая неопределенность давит на французский рынок: доходность французских гособлигаций выросла, а акции местных банков и компаний коммунального сектора под давлением из-за политических рисков.
Помимо политики, Европа получает новую порцию макростатистики. В Германии в понедельник выйдут данные по промышленному производству за июль, и прогнозы остаются пессимистичными. Германская индустрия переживает спад на фоне слабого внешнего спроса и высоких цен энергии; по предварительным оценкам, выпуск мог сократиться на 1–2% м/м. Любое улучшение относительно ожиданий может краткосрочно поддержать евро и акции промышленного сектора, однако общий тренд в крупнейшей экономике Еврозоны указывает на стагнацию. Одновременно опубликуется сентябрьский индекс доверия инвесторов Sentix по Еврозоне. В августе показатель неожиданно ушел в отрицательную зону, отразив ухудшение настроений (значение -3,7 пункта после +4,5 в июле). Если сентябрьский опрос Sentix подтвердит пессимизм участников рынка, это станет сигналом о росте тревог относительно перспектив экономики Еврозоны. Тем не менее, умеренное ослабление евро в последние недели и ожидания скорого окончания цикла ужесточения ЕЦБ внушают надежду на постепенное восстановление доверия позже в этом году.
Сам Европейский Центробанк готовится к заседанию 11 сентября. Консенсус-прогноз предполагает, что ставка ЕЦБ останется на уровне 4,25% без изменений – экономика Еврозоны охлаждается, а инфляция замедлилась до ~3,5% г/г, приближаясь к целевым уровням. Рhetorика ЕЦБ станет важной для рынков: любые намеки на дальнейшую паузу или готовность при необходимости возобновить стимулирование могут заметно повлиять на курс евро и европейские акции.
Азия: заседание в Пекине и рост экономики Японии
Азиатские рынки настроены относительно позитивно после роста японского индекса Nikkei на прошлой неделе. В фокусе – экономика двух крупнейших стран региона. В Китае 8 сентября стартует сессия Постоянного комитета Всекитайского СНП, на которой законодатели рассмотрят ряд ключевых законопроектов и экономических докладов. В частности, будет обсуждаться выполнение плана социально-экономического развития на 2025 год и исполнение бюджета КНР за текущий год. Это мероприятие проходит на фоне признаков замедления роста в Китае: власти КНР ранее сигнализировали о возможных мерах поддержки экономики, включая фискальные стимулы и смягчение кредитной политики. Инвесторы будут искать в новостях из Пекина намеки на дополнительные стимулы или реформы, способные поддержать деловую активность.
Утром в понедельник Китай также опубликует данные по внешней торговле за август. В июле китайский экспорт неожиданно вырос на 7,2% г/г, ускорившись по сравнению с июнем, однако аналитики предупреждают, что этот импульс может ослабнуть. Новый раунд торговых тарифов и ограничений со стороны США (часть протекционистской политики администрации Трампа) начинает сказываться на поставках. Ожидается более скромный рост или даже небольшое снижение экспорта в августе, тогда как импорт может оставаться вяло растущим на фоне слабого внутреннего спроса. Данные по торговле из КНР дадут рынкам важные сигналы о состоянии мировой торговли: резкое снижение показателей усилит опасения за глобальный рост и может ударить по ценам на сырье, тогда как устойчивые цифры поддержат настроения на азиатских биржах.
Япония же, напротив, демонстрирует признаки устойчивого восстановления. ВВП Японии за 2-й квартал 2025 года, опубликованный в 02:50 мск, превысил ожидания. Экономика выросла примерно на 1,0% в пересчете на годовые темпы (около +0,3% кв/кв) благодаря неожиданно сильному экспорту и восстановлению туристической отрасли. Несмотря на слабость внутреннего потребления, внешние факторы оказались позитивными: японским компаниям удалось нарастить поставки автомобилей и электроники, частично компенсируя эффект американских тарифов. Рост ВВП оказал поддержку фондовому индексу Nikkei 225, который прибавил за последние дни благодаря оптимизму инвесторов относительно корпоративных прибылей. Однако аналитики предупреждают, что для сохранения позитивной динамики Японии потребуется устойчивый внутренний спрос: Банк Японии пока сохраняет сверхмягкую политику, и инфляция в стране остается ниже цели, что позволяет продолжать стимулирование экономики.
США: инфляционные ожидания и потребительский спрос
Американская экономика привлекает пристальное внимание на фоне противоречивых сигналов. С одной стороны, рынок труда начал сдавать позиции, что уменьшает инфляционное давление. С другой — потребительские расходы пока держатся на достаточно высоком уровне, поддерживая рост ВВП. В понедельник выйдет сразу несколько индикаторов, отражающих настроения и поведение потребителей. Во-первых, Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликует результаты опроса домохозяйств о потребительских инфляционных ожиданиях за август. В предыдущем месяце ожидания годовой инфляции в США держались в районе ~3%, что близко к многолетним максимумам, но постепенно снижается по мере охлаждения экономики. Если свежие данные покажут дальнейшее снижение ожиданий, это станет дополнительным аргументом в пользу мягкой политики ФРС. Однако возможен и обратный риск: повышение инфляционных ожиданий (например, из-за роста цен на нефть в конце лета) может обеспокоить регулятора.
Во-вторых, инвесторы оценят отчёт по объёмам потребительского кредитования в США, который также публикуется 8 сентября. Рост задолженности американцев в последние месяцы замедляется из-за повышения ставок и ужесточения условий выдачи займов. Снижение темпов роста потребительского кредита может указывать на более осторожное поведение домохозяйств и ослабление потребительского спроса впереди. Любые признаки этого тенденции способны повлиять на прогнозы по экономическому росту США на 3-й квартал.
На фоне этих данных представители ФРС продолжают взвешивать дальнейшие шаги. Рhetoric из последних выступлений членов Федрезерва указывает на склонность к паузе в сентябре: многие чиновники выражают удовлетворение темпами дезинфляции. Тем не менее, ФРС оставляет дверь открытой для ещё одного повышения ставки до конца года, если инфляция не спадет до целевых ~2%. Таким образом, каждый новый статистический отчёт (включая инфляционные ожидания и потребительские тренды) может изменить баланс мнений в комитете. Для рынка важна предсказуемость: пока базовый сценарий – сохранение ставки ФРС в диапазоне 5,25–5,50% на ближайшем заседании, что уже учтено в котировках. Значимые отклонения в экономических индикаторах способны скорректировать эти ожидания и привести к повышенной волатильности доллара и акций американских компаний.
Геополитика: саммит БРИКС и торговые войны
Политические факторы вновь выходят на передний план и могут повлиять на глобальные рынки. В понедельник пройдет внеочередной онлайн-саммит глав государств БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР), созванный по инициативе президента Бразилии Луиса Лулы да Силвы. Главная тема встречи – координация позиций стран БРИКС в ответ на торговую политику США при администрации Дональда Трампа. С момента возвращения Трампа в Белый дом в начале 2025 года Вашингтон возобновил жесткий курс на защиту американского рынка: повышены импортные пошлины на ряд товаров из Китая, введены новые ограничения против высокотехнологичного экспорта в адрес Китая и санкции против отдельных компаний. Эти шаги вызывают обеспокоенность у развивающихся экономик и крупных экспортеров.
Ожидается, что лидеры БРИКС (включая председателя КНР Си Цзиньпина и президента РФ Владимира Путина, который присоединится по видеосвязи) обсудят совместные меры поддержки многосторонней торговли и реформирования глобальных институтов, чтобы снизить зависимость от доллара и давления США. Могут прозвучать заявления о расширении расчетов в национальных валютах, укреплении Нового банка развития БРИКС и наращивании кооперации с другими развивающимися странами. Любые итоги этого саммита будут внимательно изучаться инвесторами: жесткая риторика и скоординированные меры в противовес США могут усилить напряженность в международных отношениях и подтолкнуть спрос на защитные активы (золото, иена, франк). Напротив, стремление к диалогу и компромиссу смягчит опасения эскалации торговых войн. В целом, геополитическая составляющая сейчас играет существенную роль: новости с саммита БРИКС, как и любые обновления по конфликтам или санкциям, способны краткосрочно влиять на сырьевые и валютные рынки, особенно в странах emerging markets.
Сырьевые товары и валюты: нефть на максимумах, рубль стабилизируется
На сырьевых рынках в начале недели ожидается повышенная активность после важного события выходных. Страны ОПЕК+ на своем заседании 7 сентября договорились продлить ограничения добычи нефти еще на месяц, до конца октября, чтобы поддержать баланс спроса и предложения. Саудовская Аравия и Россия подтвердили приверженность ранее взятым на себя добровольным сокращениям производства. В результате цена нефти марки Brent удерживается близко к локальным максимумам – около $90 за баррель. Инвесторы закладывают, что на фоне продления ограничений и приближения зимнего сезона дефицит нефти на мировом рынке сохранится, что будет поддерживать цены высокими. Дорогая нефть, в свою очередь, позитивно сказывается на валютах и активах сырьевых стран, включая Россию.
Российский рубль в последние дни сумел несколько укрепиться после продолжительного периода ослабления. Умеренное снижение доллара США на глобальном рынке и высокие нефтяные цены сыграли на руку рублю. Курс доллара опустился ниже психологической отметки 95 ₽/$, что способствует снижению инфляционных рисков в РФ и несколько облегчает задачу Банка России. Тем не менее, по сравнению с началом года рубль все еще заметно слабее, и российские финансовые власти продолжают внимательно следить за валютным рынком. Банк России по-прежнему рассматривает возможность повышения ключевой ставки (сейчас 12%) на ближайших заседаниях, если инфляционное давление не спадет. В целом же, на валютных рынках развивающихся стран преобладает относительно позитивная динамика: ослабление доллара и рост аппетита к риску помогли валютам emerging markets немного восстановиться. Однако дальнейшее их поведение будет зависеть от риторики ФРС и ЕЦБ, а также от геополитической обстановки.
На рынке драгоценных металлов золото удерживается вблизи отметки $1940 за унцию, пользуясь статусом защитного актива в период неопределенности. Инвесторы увеличили долю золота в портфелях на фоне разговоров о возможной рецессии и геополитических рисков. В то же время, рост ожиданий снижения ставок ограничивает потенциал удорожания золота, так как делает альтернативные безрисковые активы (например, облигации) более привлекательными.
Корпоративные отчёты: затишье после сезона
Сезон квартальной отчетности крупных компаний практически завершился, и в понедельник 8 сентября новых публикаций немного. В США из крупных эмитентов отчет представит ритейлер удобных магазинов Casey’s General Stores – компания объявит финансовые результаты 1-го квартала 2026 финансового года после закрытия торгов в Нью-Йорке. Инвесторы ожидают устойчивого роста выручки около +10% г/г благодаря расширению ассортимента и повышенному спросу на топливо, и прибыль около $5 на акцию. Результаты Casey’s дадут представление о состоянии потребительского спроса на американском Среднем Западе и о влиянии инфляции на розничный бизнес.
Другие корпорации взяли паузу: ни в индексе S&P 500, ни среди крупнейших компаний Европы на этот день не запланировано публикации финансовых результатов. В Японии и Китае сезон отчетов за апрель–июнь уже завершился, а новые релизы ожидаются ближе к октябрю. Российские публичные компании также пока не радуют новостями – основные отчеты за полугодие уже вышли в августе, и теперь рынок ждет начала сезона отчетности за 3-й квартал ближе к концу месяца.
Тем не менее, участники рынка продолжают внимательно следить за корпоративными новостями и прогнозами. Любые неожиданные заявления о прибыли или пересмотре прогнозов даже вне официального сезона отчетности могут вызвать локальные движения акций. Сейчас фокус смещается на отраслевые тренды: по итогам прошедшего сезона видно, что технологические гиганты сохраняют высокие темпы роста благодаря цифровизации и спросу на ИИ-решения, тогда как компании реального сектора, особенно в промышленности и потребительском сегменте, ощущают давление из-за роста издержек и слабого спроса. Инвесторы будут учитывать эти факторы, корректируя свои стратегии, и готовиться к следующему потоку отчетов, который начнется в октябре.
