Новости экономики 3 августа 2025 — снижение ставки ФРС, отчёты Apple и Meta, рост золота
Мировые финансовые рынки завершают неделю на неоднозначной ноте. С одной стороны, в США усилились ожидания скорого смягчения денежно-кредитной политики после серии слабых макроданных. С другой стороны, геополитическая напряжённость несколько спала: недавно достигнутый компромисс между Вашингтоном и Брюсселем позволил избежать новой тарифной войны, что поддержало аппетит к риску. Уолл-стрит, обновившая рекорды в июле, столкнулась с волатильностью на фоне смешанных сигналов. Инвесторы оценивают перспективы замедления экономики, но сильные отчёты техгигантов поддерживают интерес к рисковым активам, тогда как часть капитала уходит в защитные «тихие гавани». На первом плане – политика центробанков: ФРС США взяла паузу и может вскоре перейти к стимулам, тогда как Банк России после недавнего снижения ставки рассматривает дальнейшее смягчение.
Рынки США: слабый рынок труда и ожидания смягчения политики ФРС
Американский фондовый рынок завершил неделю небольшим снижением после публикации разочаровывающей статистики. В пятницу индексы S&P 500 и Nasdaq скорректировались на 0,3–0,4%, хотя по итогам июля остались в уверенном плюсе и недалеко от максимумов. Инвесторы отреагировали на слабый июльский отчёт по занятости: число новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось лишь на ~73 тыс. – минимальный прирост за последние годы. Ожидалось около 100 тыс., поэтому такой результат подчеркнул резкое охлаждение рынка труда. Уровень безработицы вырос до 4,2% (предыдущее значение 4,0%), сигнализируя о снижении спроса на рабочую силу. Вместе с более скромным ростом ВВП во II квартале (~1,5%) эти показатели указывают на потерю экономической динамики США.
Ослабление рынка труда резко повысило ожидания того, что Федеральная резервная система может приступить к снижению процентной ставки уже в ближайшие месяцы для поддержки деловой активности. На заседании 30 июля ФРС, как и прогнозировалось, сохранила ставку на уровне ~5,5%. Однако признаки замедления экономики усилили разговоры о скором развороте монетарной политики. Доходности долгосрочных казначейских облигаций США пошли вниз, доллар ослаб. Замедление инфляции в США (базовая ~3,3% г/г в июне) даёт регулятору дополнительный простор для манёвра. Ожидания более мягкого курса Федрезерва теперь доминируют – инвесторы уверены, что борьба с инфляцией вскоре уступит место стимулам для экономики.
Европа: торговый компромисс с США и замедление экономики
Европейские фондовые индексы завершили неделю умеренным ростом. Панъевропейский STOXX 600 прибавил около 0,5%, отыгрывая снижение внешних рисков. Главная новость – соглашение между Вашингтоном и Брюсселем, позволившее избежать с 1 августа введения новых пошлин США на товары из ЕС. Угроза масштабной тарифной войны, нависавшая над европейским автопромом, отступила. Акции крупнейших автоконцернов (Volkswagen, BMW, Stellantis) заметно выросли на известиях о компромиссе, поскольку риск 25–70%-ных тарифов на экспорт автомобилей в США был снят. Неопределённость в глобальной торговле, впрочем, сохраняется – переговоры США с Китаем и другими партнёрами продолжаются, и бизнес Европы по-прежнему закладывает возможность новых барьеров в будущем. Экономика еврозоны во II квартале фактически застыла (~+0,1% кв/кв), инфляция снизилась до ~3% (базовая ~3,5%). Европейский ЦБ 24 июля сохранил ставку и дал сигнал о близком завершении цикла ужесточения. Смягчение риторики ЕЦБ привело к небольшому снижению доходностей облигаций и укреплению евро. Индексы DAX, CAC40, FTSE100 выросли за неделю на доли процента – ослабление тарифных рисков компенсировало влияние высоких ставок и слабого внешнего спроса.
Азия: стимулы в Китае и устойчивый рост Индии
Азиатские рынки показывают смешанную динамику, отражая противоречие между внутренними проблемами и улучшением внешнего фона. В Китае заметны признаки замедления экономики: промышленный PMI в июле вновь опустился ниже 50 (до ~49,5), сигнализируя о сокращении производственной активности второй месяц подряд. Слабый внешний спрос и осторожное потребление тормозят промышленность. В ответ власти КНР анонсировали дополнительный пакет стимулов: снижение налогов для малого бизнеса, смягчение условий ипотечного кредитования и ускорение инфраструктурных проектов во втором полугодии. Народный банк Китая ранее уже понизил ключевые ставки (в июне–июле суммарно на 0,25 п.п.) и готов и дальше смягчать политику, чтобы не допустить развития дефляции. Эти меры призваны помочь приблизиться к цели роста ВВП ~5% в 2025 году.
На других азиатских площадках преобладает позитив. Японский Nikkei 225 держится у многолетних максимумов – слабая иена и сильные корпоративные отчёты поддерживают экспортеров; Банк Японии сохранил сверхмягкую политику, иена стабилизировалась около ¥145 за $1. Индия также выделяется: её фондовые индексы бьют рекорды, а экономика способна вырасти более чем на 6% в этом году, оставаясь одной из самых динамичных в мире. Тем не менее фактор замедления Китая и глобальные риски требуют от инвесторов осторожности.
Россия: устойчивый рубль и курс на снижение ставки
Для российского рынка минувшая неделя прошла спокойно. Курс рубля после кратковременного проседания на фоне июльского решения Центробанка закрепился около 80 ₽ за $1. Понижение ключевой ставки на 200 б.п. лишь умеренно снизило привлекательность рублёвых активов – отток спекулятивного капитала оказался небольшим, поскольку этот шаг был ожидаем и заложен в цены. Продажа экспортной валютной выручки и точечные интервенции регулятора сглаживают колебания, обеспечивая относительную стабильность рубля даже при сокращении процентного дифференциала. Волатильность на валютном рынке РФ значительно снизилась по сравнению с началом года.
Макроусловия в России постепенно улучшаются после прошлогодних потрясений. Годовая инфляция замедлилась до ~7,5% (против >12% прошлой зимой), что даёт Банку России возможность продолжить снижение ставки при сохранении текущих тенденций. Регулятор отмечает снижение инфляционных ожиданий и слабый потребительский спрос и допускает дальнейшее смягчение политики. Доходности государственных облигаций пошли вниз, а индекс МосБиржи остаётся около 2850 пунктов. Снижение ставок поддерживает компании внутреннего спроса, а сырьевой экспорт выигрывает от высоких цен на энергоносители. Несмотря на сохраняющиеся санкционные риски, неопределённость на рынке снизилась – более мягкая политика ЦБ и стабильный рубль создают условия для оживления экономики во втором полугодии.
Сырьевые рынки: баланс нефти и взлёт золота
Нефть торгуется в узком диапазоне: баррель Brent держится около $68–69 – немного ниже уровней начала июля. С одной стороны, ожидания глобального экономического замедления и слабые данные из США и Китая ограничивают спрос на сырьё. Некоторые аналитики допускают снижение цен к $60 к концу года. С другой стороны, участники ОПЕК+ продолжают сокращать добычу, не допуская избытка предложения: Саудовская Аравия продлила добровольное сокращение добычи на 1 млн барр./сутки (август), Россия ограничивает экспорт на 500 тыс. барр./сутки. Благодаря этим мерам мировые поставки остаются сдержанными.
Золото стремительно дорожает, возвращая себе статус надёжного актива. После кратковременной коррекции в июле драгоценный металл вновь пошёл вверх. К концу недели цена золота достигла ~$3380 за унцию, вплотную приблизившись к историческому максимуму около $3400. Слабые данные из США усилили ожидания скорого снижения ставки ФРС, что снизило реальную доходность облигаций и повысило привлекательность золота. На фоне неопределённости инвесторы ищут в нём «тихую гавань». Фундаментальные условия благоприятны для дальнейшего роста цен на драгоценные металлы: инфляция в ведущих экономиках всё ещё выше целевых ориентиров, а переход центробанков к смягчению политики только намечается – это поддерживает высокий спрос на хеджирующие активы вроде золота.
Корпоративные отчёты: технологические гиганты, нефтегазовые лидеры и потребительский спрос
Сезон квартальной отчётности продолжается, и результаты крупнейших компаний мира демонстрируют разнонаправленные тенденции. Ниже приведены наиболее заметные отчёты и тренды последних дней:
- Apple – IT-гигант превзошёл прогнозы аналитиков. Выручка Apple за апрель–июнь выросла примерно на 10% год к году, до ~$94 млрд – это рекорд для третьего финансового квартала компании. Чистая прибыль составила ~$23 млрд (~+9% г/г) благодаря высоким продажам ключевых продуктов и строгому контролю расходов. Apple расширила программу обратного выкупа акций, демонстрируя уверенность руководства в будущем спросе. Сильные результаты подтвердили доминирующее положение корпорации даже в условиях глобальной неопределённости.
- Meta – владелец крупнейших соцсетей отчитался о мощном восстановлении финансовых показателей. Во II квартале выручка Meta выросла на ~22%, до ~$47,5 млрд, отражая возвращение рекламодателей и рост аудитории. Чистая прибыль подскочила на 36%, превысив $18 млрд, во многом благодаря жёсткому контролю затрат. Руководство уверенно смотрит на долгосрочные перспективы бизнеса, и рынок позитивно воспринял возвращение Meta к устойчивому росту прибыли.
- ExxonMobil и Chevron – американские нефтегазовые гиганты ощутили спад прибыли на фоне снижения цен на энергоресурсы по сравнению с прошлым годом, однако сохраняют стабильное финансовое положение. ExxonMobil получил во II квартале около $7 млрд чистой прибыли, а Chevron – порядка $3 млрд. Сокращение нефтегазовых котировок ожидаемо ударило по выручке, но жёсткая экономия и рост добычи поддержали операционные результаты. Обе компании продолжают генерировать значительный денежный поток и придерживаются политики щедрых дивидендов и обратного выкупа акций, что демонстрирует их устойчивость даже в период ценовой волатильности на сырьевых рынках.
В целом корпоративные результаты отражают смешанную картину в мировой экономике. Технологические лидеры продолжают бурный рост на волне цифровизации и внедрения AI-решений, тогда как сырьевые и промышленные компании испытывают давление из-за циклического спада спроса. Финансовый сектор ранее выигрывал от высоких ставок, хотя отдельные банки понесли убытки на проблемных рынках. Потребительский сегмент подает противоречивые сигналы: массовый спрос начал ослабевать под влиянием инфляции, зато премиум-бренды сохраняют высокие продажи у состоятельной клиентуры. Инвесторы анализируют эти тенденции: устойчивость прибыли многих корпораций внушает оптимизм, однако наличие слабых звеньев напоминает о рисках. С приближением осени всё больше внимания уделяется перспективам смягчения политики центральных банков и тому, насколько корпоративные прибыли оправдают текущие высокие оценки акций.
