Глобальный венчурный рынок восстанавливается: крупнейшие AI-сделки, новые IPO, рост венчурных хабов и активизация инвесторов в США, Европе и Азии. Подробный обзор тенденций на 5 ноября 2025 года.
К началу ноября 2025 года глобальный венчурный рынок уверенно восстанавливается после затяжного спада последних лет. Инвесторы по всему миру вновь активно финансируют технологические стартапы — заключаются рекордные сделки, а планы выхода компаний на IPO снова выходят на передний план. Крупнейшие игроки возвращаются на рынок с масштабными вложениями, правительства усиливают поддержку инноваций, и частный венчурный капитал вновь устремляется в стартап-экосистему.
Рост венчурной активности наблюдается во всех регионах. США по-прежнему лидируют (особенно в сфере искусственного интеллекта, на который приходится львиная доля новых инвестиций), но и другие части света набирают обороты. На Ближнем Востоке объем вложений за год практически удвоился, формируются собственные технохабы при поддержке суверенных фондов. В Европе рынок демонстрирует стабильность: Германия впервые обгоняет Великобританию по числу венчурных сделок, а ранние стадии финансирования там особенно оживлены. В Азии картина смешанная: Китай показывает признаки оживления после слабого периода, хотя его активность все еще уступает пиковым уровням 2021–2022 годов; одновременно Индия и Юго-Восточная Азия привлекают рекордный капитал на фоне относительного спада в Китае. Стартап-экосистемы России и других стран СНГ тоже стараются не отставать, несмотря на внешние ограничения. Формируется новый венчурный подъем, хотя инвесторы по-прежнему действуют выборочно и осторожно.
Ниже перечислены ключевые события и тенденции, определяющие повестку венчурного рынка на 5 ноября 2025 года:
- Приток капитала и возвращение мегасделок. Ведущие венчурные фонды собирают рекордные суммы, крупнейшие инвесторы вновь активно вкладываются, насыщая рынок капиталом и разжигая аппетит к риску.
- Необычайный рост инвестиций в ИИ и новая волна «единорогов». Чрезвычайно крупные раунды финансирования взмывают оценки стартапов до новых высот, прежде всего в сегменте искусственного интеллекта, рождая плеяду новых «единорогов».
- Возвращение рынка IPO. Успешные выходы технологических компаний на биржу подтверждают, что долгожданное «окно» для экзитов открылось вновь, возвращая венчурному рынку ликвидность.
- Расширение отраслевого фокуса. Венчурный капитал направляется не только в ИИ, но и в финтех, климатические и «зеленые» проекты, биотехнологии, оборонные разработки и даже в восстановившиеся криптостартапы.
- Волна консолидации: сделки слияний и поглощений (M&A). Новая активность на поле M&A перекраивает ландшафт индустрии, создавая возможности для экзитов и ускоренного роста наиболее сильных игроков.
- Региональный рост: новые венчурные хабы. Ближний Восток, Юго-Восточная Азия, Латинская Америка и другие регионы усиливают позиции на венчурной карте мира, привлекая рекордный капитал на фоне замедления в Китае.
- Россия и СНГ: локальные инициативы. Несмотря на ограничения, в регионе запускаются новые фонды и программы поддержки стартапов, призванные развивать местные экосистемы и привлекать внимание инвесторов.
Возвращение мегафондов: большие деньги снова на рынке
На венчурную арену триумфально возвращаются крупнейшие инвестиционные игроки — это свидетельствует о новом витке аппетита к риску. Японский конгломерат SoftBank, к примеру, формирует новый фонд Vision Fund III объемом около $40 млрд, сфокусированный на передовых технологиях. Суверенные фонды стран Персидского залива также активизировались: они вливают миллиарды долларов в технологические проекты и разворачивают государственные мегапрограммы для поддержки стартапов, формируя на Ближнем Востоке собственные технохабы. Одновременно во всем мире создаются десятки новых венчурных фондов, привлекающих значительный институциональный капитал для инвестиций в высокотехнологичные сферы.
Именитые венчурные фирмы Кремниевой долины тоже наращивают свое присутствие. У них накоплены рекордные резервы неинвестированного капитала («сухого пороха») — сотни миллиардов долларов, готовых к вложению по мере возвращения уверенности на рынке. Приток таких «больших денег» наполняет стартап-рынок ликвидностью, обеспечивая ресурс для новых раундов финансирования и поддерживая рост оценок перспективных компаний. Возвращение мегафондов и крупных инвесторов обостряет конкуренцию за лучшие сделки, но одновременно вселяет уверенность, что приток капитала на рынок продолжится.
Рекордные инвестиции в ИИ: новая волна «единорогов»
Сфера искусственного интеллекта выступает главным двигателем нынешнего венчурного подъема, демонстрируя беспрецедентные объемы финансирования. Инвесторы стремятся занять позиции среди лидеров AI-рынка, направляя колоссальные средства в самые перспективные проекты. Только за последние недели объявлено о нескольких мегараундах: американский стартап Crusoe (инфраструктура для AI-датацентров) привлек ~$1,4 млрд при оценке порядка $10 млрд; крупные инвестиции получили также разработчики базовых AI-моделей Anthropic (~$13 млрд привлечено) и xAI (~$5,3 млрд). Подобные сделки взлетают до невиданных высот, подчеркивая ажиотаж вокруг ИИ-стартапов и порождая новую волну компаний-«единорогов». По оценкам рынка, почти половина всех венчурных инвестиций в мире в третьем квартале 2025 года пришлась на AI-компании.
При этом венчурный капитал идет не только в прикладные AI-продукты, но и в инфраструктуру для них — рынок готов финансировать даже «лопаты и кирки» для новой технологической лихорадки. Эксперты предупреждают о риске перегрева отдельных проектов, однако аппетит инвесторов к AI-стартапам пока не ослабевает.
IPO-рынок оживает: окно возможностей для выходов
Мировой рынок первичных публичных размещений выходит из затяжного затишья и вновь набирает обороты. В Азии новую волну IPO запустил Гонконг: за последние месяцы там успешно вышли на биржу несколько крупных технологических компаний, суммарно привлекших инвестиции на миллиарды долларов. В США и Европе ситуация тоже улучшается: ряд высокооцененных стартапов (например, финтех-гигант Chime и дизайн-платформа Figma) успешно дебютировали на бирже, продемонстрировав высокий спрос со стороны инвесторов и уверенный рост котировок. К концу 2025 года к публичному размещению готовятся и другие «единороги» — среди наиболее ожидаемых IPO называют платежный сервис Stripe и ряд крупных технологических компаний.
Даже криптоиндустрия старается воспользоваться оживлением: финтех-компания Circle летом успешно провела IPO (ее акции затем заметно выросли), а криптобиржа Bullish подала заявку на листинг в США с целевой оценкой около $4 млрд. Возвращение активности на IPO-рынке крайне важно для венчурной экосистемы: удачные публичные выходы позволяют фондам фиксировать прибыльные экзиты и направлять высвободившийся капитал в новые проекты, поддерживая дальнейший рост отрасли.
Расширение отраслевого фокуса: не только AI
Венчурные инвестиции 2025 года охватывают гораздо более широкий круг отраслей и уже не ограничиваются одной лишь AI-лихорадкой. Оживление заметно в финтех-секторе (крупные раунды финансирования по всему миру), в климатических и агротехнологиях (востребованы «зеленые» инновации), в биотехе и медтехе (новые разработки снова получают капитал), в оборонных проектах (спрос на технологии двойного назначения) и даже в криптостартапах (после стабилизации рынка отдельные проекты вновь привлекают инвестиции). Такой широкий фокус делает стартап-экосистему устойчивее и снижает риск перегрева отдельных сегментов.
Консолидация и M&A: укрупнение игроков
Завышенные оценки стартапов и жесткая конкуренция за рынки провоцируют волну консолидации. Крупные сделки по слияниям и поглощениям снова выходят на авансцену, укрупняя ключевых игроков и перекраивая ландшафт технологического сектора. После затишья предыдущих лет корпоративные гиганты и «единороги» с солидными резервами средств активизировали поглощения перспективных проектов, чтобы укрепить позиции и получить доступ к новым технологиям.
В третьем квартале 2025 года объем глобальных M&A-сделок с участием венчурных компаний достиг максимума за последние годы: девять стартапов были приобретены по цене свыше $1 млрд каждый. Среди наиболее заметных — покупка корпорацией Google израильского стартапа кибербезопасности Wiz примерно за $32 млрд (крупнейший экзит в истории израильского хай-тека). Подобные мегасделки демонстрируют стремление корпораций заполучить передовые технологии и команды. Волна объединений обеспечивает инвесторам столь необходимую ликвидность и позволяет успешным игрокам нарастить масштабы бизнеса, хотя общее число независимых стартапов при этом сокращается. Активизация M&A свидетельствует о созревании рынка: зрелые проекты либо объединяются друг с другом, либо становятся объектом поглощения со стороны корпораций, а венчурные фонды получают долгожданные прибыльные экзиты.
Региональный рост: новые венчурные хабы
Венчурная активность становится все более глобальной — на авансцену выходят новые региональные центры инноваций. Ближний Восток сейчас один из самых динамичных рынков: страны Персидского залива, прежде инвестировавшие главным образом за рубежом, активно развивают собственные экосистемы. Запускаются технопарки и фонды для поддержки местных стартапов, что уже приводит к рекордным сделкам — отдельные проекты там привлекают финансирование в сотни миллионов долларов. Одновременно оживляется Азия за пределами Китая. Юго-Восточная Азия (лидирует Сингапур) утроила объем венчурных вложений за год благодаря нескольким крупным раундам. Индия немного сбавила темп, но сохраняет высокий уровень финансирования, а в Южной Корее и Японии прошли масштабные инвестиции в полупроводниковые и робототехнические стартапы. Израиль удерживает позиции одного из мировых хабов инноваций, хотя активность там чуть ниже пиков 2021 года.
Европа, хотя и уступает США по объему инвестиций, демонстрирует устойчивость и постепенный рост. Венчурное финансирование европейских стартапов увеличилось двузначными темпами, особенно активны сделки на ранних стадиях. География крупных раундов расширяется: помимо Лондона и Берлина инвесторы все чаще находят перспективные проекты в Париже, Стокгольме, Тель-Авиве и других технокластерах. Несколько громких сделок M&A в Европе подтвердили зрелость местных игроков. Латинская Америка тоже оживляется: например, в Бразилии венчурные инвестиции за лето выросли почти на 50%, вновь выведя эту страну в лидеры региона. Таким образом, мировая венчурная карта продолжает расширяться — капитал все активнее движется в новые точки в поисках талантливых команд и перспективных идей.
Россия и СНГ: локальные инициативы
Несмотря на внешние ограничения, в России и соседних странах наблюдается оживление стартап-активности. Венчурный рынок РФ начал выходить из стагнации: объем вложений в первой половине 2025 года вырос почти вдвое (до ~$87 млн), увеличилось число активных инвесторов, появились новые фонды объемом около 10 млрд руб каждый. Частные и государственные игроки занимают нишу ушедших иностранных фондов: формируются отечественные венчурные фонды, крупные корпорации запускают акселераторы и программы поддержки технологических проектов. Похожие процессы идут в Казахстане, Узбекистане и других странах региона. Эти инициативы внушают осторожный оптимизм, хотя масштабы венчурного рынка СНГ пока уступают мировым лидерам.
Осторожный оптимизм
Венчурный рынок завершает 2025 год на подъеме, но рост происходит более взвешенно, чем в прошлые бумы. Инвесторы уделяют больше внимания качеству проектов и устойчивости бизнес-моделей, избегая излишнего риска. Ожидается, что в 2026 году венчурные инвестиции продолжат расти умеренными темпами, а стартап-экосистема будет развиваться более сбалансированно и рационально.
