Глобальный обзор стартапов и венчурных инвестиций на 4 ноября 2025 года: крупнейшие AI-сделки, возвращение IPO, рост венчурных фондов и формирование новых технологических хабов.
К началу ноября 2025 года глобальный венчурный рынок продолжает уверенное восстановление после затяжного спада. Инвесторы по всему миру снова активно финансируют технологические стартапы — заключаются рекордные сделки, а планы IPO вновь выходят на передний план. Крупнейшие игроки возвращаются с масштабными вложениями, правительства усиливают поддержку инноваций, и частный капитал вновь устремляется в стартап-экосистему.
Рост венчурной активности наблюдается во всех регионах. Северная Америка по-прежнему лидирует (особенно в сфере искусственного интеллекта, на которую приходится львиная доля инвестиций), но и другие части света набирают обороты. На Ближнем Востоке отмечен значительный скачок инвестиций, формируются собственные технохабы при поддержке суверенных фондов. В Европе рынок демонстрирует устойчивость: Германия впервые обгоняет Великобританию по числу сделок, а ранние стадии финансирования там особенно сильны. В Азии наблюдается смешанная картина: Китай показывает признаки оживления после слабого периода, хотя его активность всё ещё уступает пиковым уровням 2021–2022 годов; в то же время Индия и Юго-Восточная Азия привлекают существенный капитал на фоне относительного спада в Китае. Стартап-экосистемы России и соседних стран СНГ тоже стараются не отставать, несмотря на внешние ограничения. Формируется глобальный венчурный подъем на новом витке развития, хотя инвесторы по-прежнему действуют избирательно и осторожно.
Ниже перечислены ключевые события и тенденции, определяющие повестку венчурного рынка на 4 ноября 2025 года:
- Приток капитала и возвращение мегасделок. Ведущие венчурные фонды собирают рекордные суммы, крупнейшие инвесторы вновь активно вкладываются, насыщая рынок капиталом и разжигая аппетит к риску.
- Доминирование инвестиций в ИИ и новые «единороги». Необычайно крупные раунды финансирования взмывают оценки стартапов до новых высот, особенно в сегменте искусственного интеллекта, рождая новую волну «единорогов».
- Возвращение рынка IPO. Успешные выходы технологических компаний на биржу подтверждают, что долгожданное «окно» для экзитов открылось вновь и инвесторы могут рассчитывать на ликвидность.
- Расширение отраслевого фокуса. Венчурный капитал направляется не только в ИИ, но и в финтех, климатические и «зелёные» проекты, биотехнологии, оборонные разработки и даже в возрождающиеся криптостартапы.
- Консолидация через сделки M&A. Новая волна слияний, поглощений и стратегических инвестиций перекраивает ландшафт индустрии, создавая возможности для экзитов и ускоренного роста наиболее сильных игроков.
- Глобальные хабы и региональный рост. Ближний Восток, Юго-Восточная Азия, Латинская Америка и другие регионы усиливают позиции на венчурной карте мира, привлекая рекордный капитал на фоне замедления в Китае.
- Россия и СНГ: локальные инициативы. Несмотря на ограничения, в регионе запускаются новые фонды и программы поддержки стартапов, призванные стимулировать развитие местных экосистем и привлечь внимание инвесторов.
Возвращение мегафондов: большие деньги снова на рынке
На венчурную арену триумфально возвращаются крупнейшие инвестиционные игроки, что свидетельствует о новом росте аппетита к риску. Японский SoftBank, к примеру, формирует новый фонд Vision Fund III объемом около $40 млрд, сфокусированный на передовых технологиях (прежде всего на ИИ и робототехнике). Суверенные фонды стран Персидского залива тоже активизировались: они вливают миллиарды долларов в технологические проекты и разворачивают государственные мегапрограммы для поддержки стартап-сектора, создавая на Ближнем Востоке собственные «кремниевые долины». Одновременно по всему миру появляется множество новых венчурных фондов, привлекающих значительный институциональный капитал для инвестиций в высокотехнологичные отрасли.
Именитые венчурные фирмы Кремниевой долины также наращивают присутствие. Американские фонды накопили беспрецедентные резервы неинвестированного капитала (так называемый «сухой порох») — сотни миллиардов долларов, готовых к вложению в новые проекты. Всё это приводит к притоку ликвидности на стартап-рынок и формирует условия для появления мегасделок. Многомиллионные и даже миллиардные раунды финансирования вновь становятся регулярным явлением, существенно повышая оценки перспективных компаний и усиливая конкуренцию среди инвесторов за право войти в лучшие проекты.
Рекордные инвестиции в ИИ: новая волна «единорогов»
Сфера искусственного интеллекта выступает главным двигателем нынешнего венчурного подъёма, демонстрируя рекордные объёмы финансирования. Инвесторы охотно финансируют AI-стартапы на колоссальные суммы, поднимая их оценки до невиданных ранее высот. Только за последний квартал несколько компаний, работающих над генеративным ИИ и базовыми моделями, привлекли раунды на миллиарды долларов: в их числе калифорнийская Anthropic (получила ~$13 млрд), проект xAI Илона Маска (~$5,3 млрд), французская Mistral AI ($2 млрд) и ряд других. В итоге почти половина всех венчурных вложений сейчас приходится на сектор ИИ, а небольшая группа AI-компаний поглощает львиную долю всего привлечённого капитала.
Набирая капитал в таких масштабах, стартапы из сферы искусственного интеллекта быстро входят в клуб «единорогов» с оценкой свыше $1 млрд. Мировой список частных компаний-единорогов за считанные месяцы пополнился десятками новых AI-игроков, значительно увеличив свою совокупную стоимость. Крупные технологические корпорации тоже не остаются в стороне и вкладываются в инфраструктуру для ИИ: показательной стала сделка Microsoft, инвестировавшей $9,7 млрд в австралийский стартап IREN, занимающийся облачными вычислительными мощностями для AI-задач. Такая гонка вооружений в области ИИ привлекает всё новых инвесторов, стремящихся не упустить следующий прорыв, и подпитывает ощущение, что мы наблюдаем исторический всплеск интереса к искусственному интеллекту.
IPO-рынок оживает: окно возможностей для выходов
Мировой рынок первичных публичных размещений (IPO) выходит из затишья и вновь набирает обороты. После нескольких лет практически закрытого «окна» для выходов венчурные инвесторы наконец получают шанс зафиксировать прибыль: волна крупных технологических IPO свидетельствует о возвращении доверия к публичным рынкам. За последние месяцы сразу несколько «единорогов» успешно дебютировали на бирже с оценкой свыше $1 млрд. Одним из самых ожидаемых стал выход шведского финтех-гиганта Klarna на Нью-Йоркскую биржу с капитализацией около $15 млрд — значительно выше её последней частной оценки в 2022 году (около $6,7 млрд), хотя всё ещё ниже пиковой оценки 2021 года.
В США ярким событием стал IPO разработчика программного обеспечения Figma, которое привлекло внимание инвесторов после отмены сделки по его продаже. Также успешный листинг провела американская кибербезопасностная компания Netskope и ряд азиатских фирм (включая автопроизводителя Chery Automobile в Гонконге). Всего в третьем квартале на мировых рынках ценных бумаг разместилось более десятка венчурных компаний с оценкой unicorn, и тенденция продолжилась этой осенью. Компании спешат воспользоваться благоприятным моментом: растущий фондовый рынок и устойчивый спрос на технологические эмитенты создают «окно возможностей» для новых IPO. Если макроэкономические условия сохранят стабильность, эксперты ожидают дальнейшего увеличения числа выходов на биржу в конце 2025 и в 2026 году.
Диверсификация инвестиций: не только ИИ
В 2025 году венчурные вложения охватывают всё более широкий круг отраслей и больше не ограничиваются одним только искусственным интеллектом. После прошлогоднего спада оживает интерес к финтех-проектам: крупные инвестиции получают стартапы в области цифровых финансов, банковских услуг и платежей. Например, в США платёжная платформа SavvyMoney привлекла $225 млн, а в Европе активно растут необанки и сервисы «купи сейчас — заплати потом». Также мощный импульс наблюдается в климатических и экологических технологиях: «зелёные» стартапы в сфере возобновляемой энергетики, утилизации отходов и сокращения выбросов привлекают значительные раунды на фоне глобального акцента на ESG и устойчивое развитие.
Возвращается аппетит и к биотехнологиям. Стартапы в области медицинских технологий и фармацевтики (от новых методов лечения до генетических исследований) вновь интересны инвесторам, о чём говорит рост финансирования отрасли — в прошедшем квартале здравоохранение и биотех привлекли почти $16 млрд по всему миру. На волне геополитических изменений заметно внимание к оборонным и аэрокосмическим разработкам: фонды поддерживают компании, создающие дроны, спутники, системы кибербезопасности и другую продукцию «dual-use». Даже криптоиндустрия, пережившая спад, получает второе дыхание — некоторые криптостартапы и блокчейн-платформы вновь начинают привлекать капитал по мере стабилизации рынка цифровых активов. Таким образом, венчурный капитал сейчас распределяется куда более широко, охватывая разнообразные сектора экономики.
Консолидация и сделки M&A: укрупнение игроков
Завышенные оценки стартапов и жёсткая конкуренция за рынки подталкивают индустрию к консолидации. Крупные сделки по слияниям и поглощениям снова выходят на авансцену, укрупняя ключевых игроков и перекраивая ландшафт технологического сектора. После относительного затишья предыдущих лет корпоративные гиганты и «единороги» с солидными резервами средств активизировали поглощения перспективных проектов, чтобы укрепить свои позиции и получить доступ к новым технологиям.
В третьем квартале 2025 года объём глобальных M&A-сделок с участием венчурных компаний достиг одного из самых высоких уровней за последние годы. Девять стартапов были приобретены по цене более $1 млрд каждый. Среди наиболее заметных примеров — покупка компанией OpenAI калифорнийского AI-стартапа Statsig для усиления своих разработок и приобретение корпорацией Workday немецкой платформы искусственного интеллекта Sana Labs. В Европе было зафиксировано сразу несколько «выходов» через продажу: крупные сделки M&A состоялись в сфере финтеха, кибербезопасности и медтеха (например, израильская AI-компания Noma Security привлекла стратегического инвестора, а шведская Sana была поглощена в рамках международной сделки). Кроме того, в криптоиндустрии американская биржа Coinbase ведёт переговоры о приобретении лондонского финтех-стартапа BVNK примерно за $2 млрд — этот шаг призван консолидировать рынок стейблкоинов. Волна объединений обеспечивает инвесторам столь необходимую ликвидность и позволяет наиболее успешным игрокам нарастить масштабы бизнеса, хотя общее число независимых стартапов при этом сокращается.
Региональный рост: новые венчурные хабы
Венчурная активность становится всё более глобальной — на авансцену выходят новые региональные хабы инноваций. Ближний Восток превратился в один из самых динамично растущих венчурных рынков: страны Персидского залива, прежде в основном инвестировавшие за рубежом, теперь активно развивают собственные экосистемы. В Объединённых Арабских Эмиратах и Саудовской Аравии запускаются технопарки и фонды для поддержки местных стартапов, что уже привело к ряду рекордных сделок. Так, в Дубае стартап Xpanceo привлёк $250 млн на разработку «умных» контактных линз, а саудовский финтех-проект Hala получил $157 млн для экспансии платёжной платформы — суммы беспрецедентные для региона ранее.
Азиатский венчурный рынок тоже демонстрирует улучшение за пределами Китая. В Юго-Восточной Азии ведущую роль взял на себя Сингапур: объём инвестиций в сингапурские стартапы почти утроился по сравнению с прошлым годом благодаря нескольким крупным раундам (например, $220 млн для местного провайдера eSIM-сервисов Airalo). В Индии финансирование стартапов слегка снизилось в последние месяцы, но остаётся значительным по абсолютным цифрам, а в Южной Корее и Японии прошли масштабные раунды в области полупроводников и робототехники (корейский проект Rebellions привлёк $250 млн на разработку AI-чипов). Израиль продолжает удерживать позиции одного из мировых центров инноваций, несмотря на определённое снижение объёмов инвестиций по сравнению с пиковым 2021 годом.
Европа, хотя и уступает США по объемам финансирования, сохраняет стабильность и постепенно наращивает обороты. Общий объём инвестиций в европейские стартапы в последнем квартале превысил $13 млрд (на уровне предыдущего квартала и на 22% больше, чем год назад), причем около 60% этой суммы пришлось на раунды ранних стадий. Стартап-сцена континента диверсифицируется: помимо Лондона и Берлина, крупные сделки проходят в Париже, Стокгольме, Тель-Авиве и других технологических центрах. Примечательно, что четыре из девяти глобальных M&A-сделок стоимостью свыше $1 млрд в прошлом квартале пришлись на европейские компании — свидетельство зрелости ряда местных игроков. Кроме того, Латинская Америка внесла свой вклад в мировой рост: в Бразилии объём венчурных инвестиций за лето вырос почти на 50%, вновь выводя эту страну в лидеры региона. Таким образом, мировая венчурная карта продолжает расширяться — капитал всё активнее перемещается в разные уголки планеты в поисках талантливых команд и перспективных идей.
Россия и СНГ: локальные инициативы на фоне мировых трендов
Несмотря на внешние ограничения, в России и соседних странах наблюдается оживление стартап-активности. Региональные инвесторы и корпорации запускают новые фонды и программы, стремясь развивать местные стартап-экосистемы в русле глобальных тенденций. За последний год российский рынок венчурных инвестиций начал выходить из состояния стагнации: по данным Московского инновационного кластера, объём венчурных вложений в РФ в первой половине 2025 года увеличился почти на 91% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го (до $87 млн). Хотя абсолютные цифры пока скромны, позитивная динамика очевидна — число активных инвесторов выросло более чем на 20%, и все больше проектов получают финансирование.
В условиях ухода многих иностранных фондов локальные игроки занимают освободившуюся нишу. Частные и государственные венчурные фонды сейчас обеспечивают львиную долю инвестиций в стартапы, тогда как роль бизнес-ангелов сократилась из-за высоких рисков и дороговизны капитала. Ключевой тренд — концентрация ресурсов на более зрелых и устойчивых компаниях. Например, государственный Московский венчурный фонд совместно с рядом частных фондов и корпораций за время недавнего Moscow Startup Summit заключил 5 сделок на общую сумму ~500 млн руб., вложившись в стартапы с уже подтверждённой бизнес-моделью. Крупные технологические компании тоже подключаются: «Яндекс» запустил программу поддержки малого бизнеса объемом 500 млн руб. (рекламные кредиты и льготные сервисы для начинающих компаний), а в экосистеме Сбербанка продолжает работу корпоративный акселератор для финтех-проектов.
Помимо России, венчурное движение развивается и в других странах бывшего СНГ. В Казахстане и Узбекистане за последний год появились новые фонды и стартап-ускорители, запланировано проведение в 2026 году центральноазиатского венчурного форума, чтобы привлечь международных инвесторов. Таким образом, регион старается интегрироваться в глобальный рынок венчурного капитала, делая ставку на собственные сильные стороны — от ИИ-разработок до традиционно сильных в регионе финтеха и агротеха. Хотя внешние факторы накладывают ограничения, локальные инициативы внушают осторожный оптимизм и вселяют надежду на дальнейший рост стартап-экосистем на постсоветском пространстве.
Осторожный оптимизм и качественный рост
К началу ноября 2025 года венчурный рынок демонстрирует умеренно оптимистичные настроения. Успешные IPO и крупные инвестиционные раунды указывают на то, что худший период спада остался позади, и экосистема вступает в новую фазу развития. Вместе с тем нынешний подъем отличается более взвешенным подходом по сравнению с ажиотажным бумом предыдущих лет: инвесторы всё тщательно оценивают, средства концентрируются в самых перспективных компаниях, а от стартапов ожидают более осмысленной unit-экономики и чёткого плана достижения прибыльности.
Венчурный капитал теперь растёт скорее вглубь, чем вширь — речь идёт о качественном росте. Рынок учёл уроки прошлых «пузырей» и перегревов: стоимость многих компаний была пересмотрена до более реалистичного уровня, сделав их более привлекательными для долгосрочных вложений. Консолидация игроков свидетельствует о стремлении к эффективности и устойчивости, а расширение отраслевого фокуса говорит о том, что инновационные возможности существуют в самых разных сферах. Если не произойдёт новых внешних шоков, эксперты ожидают, что тенденция умеренного роста сохранится: в 2026 году венчурные инвестиции могут продолжить увеличение, но без излишней эйфории, а с акцентом на качество проектов. Таким образом, рынок стартапов и венчурного капитала вступает в новый год с осторожным оптимизмом, сбалансировав высокие ожидания от технологий (особенно ИИ) с более трезвым и рациональным подходом к инвестированию.
