Новости экономики 11 мая 2025: ФРС сохранил ставку, мировые рынки под давлением

В центре внимания инвесторов сегодня — решения основных центробанков и состояние мировой экономики. Федеральная резервная система США оставила ключевую процентную ставку на уровне 4,25–4,5% годовых, придерживаясь осторожной монетарной политики. Европейский центральный банк на последнем заседании также продолжил цикл смягчения, снизив ставку на четверть пункта. В Азии Банка Японии сохранил учётную ставку на 0,5%, а Китай держит курс на поддержку кредитования. На фоне этих событий волатильность финансовых рынков остаётся высокой: фондовые индексы сбавляют обороты, укрепляется доллар и снижаются цены на нефть. Рост инфляции постепенно замедляется, однако на глобальном уровне сохраняются геополитические риски и санкционная напряжённость.

Центральные банки и монетарная политика

Центральные банки по всему миру демонстрируют осторожность в смягчении политики. ФРС США на заседании 6–7 мая во многом повторила ожидания рынка: ставка сохранена без изменений третий раз подряд. Руководство регулятора отмечает постепенное снижение инфляции и подчёркивает необходимость дождаться дополнительной информации перед следующими мерами. Многие аналитики не исключают вероятности снижения ставок уже в ходе июньского заседания, но на сегодня сохраняются риски замедления роста и торговых конфликтов.

Европейский центральный банк продолжил сокращать процентные ставки: в середине апреля ЕЦБ снизил их ещё на 25 базисных пунктов до 2,4%. Инфляция в еврозоне на начало мая составляет около 2,2% годовых, стабилизировавшись после предыдущего снижения. Регулятор подчёркивает смягчение потребительского спроса и сохраняющуюся торговую напряжённость, поэтому готов корректировать политику на ближайших заседаниях исходя из поступающих данных.

В Азии ситуация схожая: Банк Японии 1 мая оставил ставку неизменной на историческом уровне 0,5%, одновременно понизив прогнозы роста экономики. Центробанк Японии отмечает влияние американских тарифов на экспорт и задержку инфляции к целевым 2%. В Китае Народный банк Китая постепенно стимулирует ликвидность финансовой системы через удешевление кредитов, пытаясь поддержать экономику на фоне замедления деловой активности. Российский ЦБ 25 апреля также сохранил ключевую ставку на рекордном уровне 21%, ожидаемо продолжая жёсткую политику для борьбы с высоким давлением на цены. Регулятор подчёркивает, что инфляция в России по-прежнему высокая (около 10% годовых) и снижение её к 4% будет долгим процессом.

Инфляция и макроэкономические показатели

Мировая инфляция продолжает снижаться, хотя она остаётся предметом пристального внимания рынков. В США рост потребительских цен в марте составил примерно 2,4% в годовом выражении, после 2,8% в феврале. Аналитики прогнозируют апрельский индекс CPI чуть ниже, учитывая снижение стоимости топлива. Инфляция в еврозоне стабильно держится на уровне около 2,2%, что совпадает с прогнозами Евростата. В Китае инфляция умеренная, а деловая активность показывает разницу по секторам: промышленный PMI упал до 49,0 пунктов в апреле (снижение, впервые ниже 50), тогда как индекс услуг остался чуть выше «психологической» отметки около 50,4 пункта.

В России рост потребительских цен по итогам апреля замедлился: по данным Росстата, годовая инфляция в марте достигла примерно 10,3%, а в начале мая недельный прирост цен был минимальным. За последнюю неделю апреля цены в стране практически стояли на месте (+0,03%), что говорит о снижении инфляционных ожиданий. Вместе с тем рынок сохраняет осторожность: инфляционные ожидания населения немного выросли до 13% в апреле, а Центробанк заявил о продолжении «жёсткой денежно-кредитной политики» на длительный срок.

На макроэкономическом фронте также ожидаются важные публикации. В США инвесторы готовятся к выпуску данных по деловой активности в апреле (PMI, ISM). В еврозоне будут оглашены апрельские показатели промышленного производства и розничных продаж. В России внимание приковано к индексу деловой активности (PMI) и оценкам ВВП: аналитики полагают, что российская экономика продолжает расти умеренно, несмотря на внешнее давление. Данные за первый квартал ожидаются нейтральными, на что влияет сочетание высоких ставок и экспорта сырья.

Фондовые рынки мира

Глобальные фондовые рынки демонстрируют смешанную динамику. В США после заседания ФРС основные индексы слабо опустились: на 6 мая S&P 500 потерял около 0,6%, NASDAQ — 0,7%. Технологические гиганты отчитались разноречиво: акции Apple после публикации квартального отчёта показали умеренный рост (+5% к выручке), а бумаги Tesla пережили серьёзное падение. По итогам первого квартала выручка Tesla упала на 9% год к году, операционная прибыль рухнула на 66% из-за обновления заводов и снижения цен, что стало негативным сюрпризом для инвесторов.

На европейских биржах настроения более нейтральные. Несмотря на снижение ставок ЕЦБ, индекс Stoxx Europe 600 практически не изменился в начале мая: устойчивое снижение инфляции сбалансировалось с внешними рисками. Компании с экспортным потенциалом (автопром, промышленные концерны) ограниченно выросли в цене, тогда как чувствительные к внутреннему спросу сектора остались под давлением.

В Азии ведущие индексы выросли. Японский Nikkei поднялся после сохранения ставок Банком Японии и заявлений о будущих повышениях. Китайские биржи демонстрируют умеренный рост на новостях о смягчении локдаунов и господдержке предприятий, хотя спад в обрабатывающей промышленности удерживает инвесторов в настороженности. Другие азиатские рынки, включая Южную Корею и Тайвань, следуют позитивной динамике на фоне стабильности региональной экономики.

Сырьевые товары

На сырьевых рынках сырьевая повестка остаётся напряжённой. Цены на нефть марки Brent в начале второй декады мая росли: по итогам 9 мая баррель североморской нефти торговался выше $63,9, а марка WTI — около $61,1 (рост более чем на 1,5% за сутки). Поддержку ценам оказала неопределённость вокруг соглашения ОПЕК+ и возможные перебои поставок. Вместе с тем среднесрочные прогнозы Минэкономразвития указывают на умеренную цену Brent $63–66 к концу года, учитывая ожидаемое восстановление добычи в крупных нефтедобывающих странах.

Драгоценные металлы взлетели до новых рекордов. Фьючерс на золото на COMEX пробил отметку $3 320 за тройскую унцию, обновив исторический максимум; серебро превысило $32,8 за унцию. Инвесторы скупают активы-убежища на фоне геополитической напряжённости и слабого доллара. По итогам торгов 9 мая золото подорожало почти на 0,5%, а платина укрепилась более чем на 1,8%.

На других сырьевых сегментах также наблюдаются изменения: цены на медь остаются под давлением из-за замедления промышленного спроса в Китае, а продовольственные товары — относительно стабильны. В краткосрочной перспективе ключевым фактором для сырьевых рынков будут служить ожидания спроса со стороны крупнейших экономик и шаги эмитентов, влияющие на мировой рост.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок продолжил расти: биткоин преодолел отметку $99 000 и приблизился к $100 000 за монету — максимальному уровню за несколько месяцев. По состоянию на середину первой декады мая крипторынок показал недельный рост около 10%. Эфириум торгуется около $1 900, также демонстрируя значительный отскок. Рост криптовалют объясняется как снижением ожиданий ужесточения политики ФРС, так и благоприятной динамикой технологий Web3. Многие аналитики считают уровень $100 000 психологически важным: при пробое этой отметки возможен дальнейший рост к целям в $130–150 тыс.

Новостной фон также играет роль: принятие новых правил для майнинга в США и ожидания либерализации регулирования способны привлечь дополнительный капитал в сектор. Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации вокруг цифровых валют центральных банков и альткоинов с высокой капитализацией. Однако отмечается, что высокая волатильность крипторынка сохраняется, поэтому резкие коррекции также возможны при изменении макроэкономического фона.

Санкции и геополитика

Тема санкций остаётся в фокусе финансовых новостей. Евросоюз планирует согласовать 17-й пакет санкций против России — новый раунд ограничений затронет более 50 физических и юридических лиц, включая китайские компании, связанные с оказанием помощи российским военным. ЕС также намерен расширить санкционный список на сотни судов «теневого флота» РФ. Одновременно обсуждается продление исключения из санкций для проекта «Сахалин-2» до середины 2026 года для обеспечения поставок газа. США рассматривают дальнейшее ужесточение санкций: американские сенаторы предлагают ввести до 500%-ные пошлины на нефть и газ из РФ в случае продолжения войны, что может сильно ударить по российской экономике.

Между тем Китай предпринимает шаги к торговому сближению с Западом: Пекин обсуждает снятие санкций с нескольких депутатов Европарламента, чтобы возобновить переговоры о сделке с ЕС на фоне ростущей тарифной войны с США. Такая «оттепель» в отношениях с ЕС происходит на фоне напряжённых торговых переговоров между США и Китаем (в том числе снятие части пошлин), что создаёт сложный перекрёстный фон для глобальной экономики. Военные конфликты и политическая нестабильность в других регионах (Ближний Восток, Украина) также оказывают давление на рынки, вызывая рост спроса на защитные активы и укрепление доллара.

Отчёты компаний

Крупнейшие корпорации опубликовали результаты первого квартала, и они оказались разнонаправленными. Американский техносектор продолжает демонстрировать рост: Apple отчитался о выручке $95,4 млрд во втором финансовом квартале (январь–март), что на 5% выше показателя прошлого года, а прибыль на акцию выросла на 8%. Эта динамика превысила ожидания аналитиков благодаря сильному спросу на услуги и новые продукты. В то же время в автопроме возникли трудности. Tesla сообщила о падении выручки до $19,34 млрд (-9% г/г) из-за обновления модельного ряда и снижения цен на автомобили. Операционная прибыль Tesla упала на 66%, что стало одним из главных драйверов снижения акций компании.

Российские компании также отчитались за квартал: IT-холдинг Яндекс нарастил выручку на 34% год к году (до 306,5 млрд руб.), однако скорректированная прибыль снизилась на 41% из-за роста затрат на развитие технологий. «Яндекс» подтвердил прогноз роста выручки более чем на 30% за год и планирует увеличить инвестиции в генеративные сервисы. В банковском секторе отчёты выходят умеренными: ожидается сохранение прибыли на фоне высоких ставок, но прибыльность кредитов снижается. В целом корпоративный сектор адаптируется к ограничениям санкций и меняющимся потребительским предпочтениям, что отражается в более осторожных ожиданиях акционеров.

Российская экономика и финансовый рынок

Российская экономика остаётся в отдельном поле внимания инвесторов. В апреле годовая инфляция в России выросла до 10,3%, но месячные темпы инфляции замедляются благодаря стабилизации цен на продукты и энергию. На прошедшей неделе рост цен составил лишь 0,03%, что свидетельствует о почти полном отсутствии недельной инфляции. Однако правительство и ЦБ сохраняют осторожность: в апреле-инфляционные ожидания населения немного повысились, а Банком России заявлено о необходимости продолжать сдерживать денежную массу.

Курс рубля демонстрирует укрепление. В начале недели рубль резко вырос: «американец» потерял более 2% на Московской бирже, опустившись к значению около 74–75 руб. за доллар, тогда как евро торгуется в районе 80–81 рубля. Усиление национальной валюты связано с поступлением валютной выручки от экспорта сырья, а также ожиданиями смягчения политики ЦБ. При этом высокие ставки по-прежнему сдерживают активность внутреннего спроса и инвестиций.

Фондовый рынок России продолжает коррекцию под давлением внешних факторов. Индекс МосБиржи опустился к отметке около 2 740 пунктов, приблизившись к минимумам начала апреля. Лидерами снижения стали тяжёлые бумаги: акции «Газпрома» упали более чем на 7% за последнюю неделю, на фоне опасений пролонгирования конфликта на Украине и новых санкций. Рублёвый индекс РТС также снизился из-за укрепления доллара. На этом фоне инвесторы надеются на возможное улучшение ситуации: ожидаемые новости о смягчении санкционного давления и позитивная динамика цен на энергоносители могут поддержать российские компании.

11 мая мировая экономическая конъюнктура остаётся многоплановой. Центральные банки демонстрируют готовность продолжить мягкую политику, инфляция замедляется, но риски сохраняются из-за геополитики и санкций. Инвесторам стоит внимательно следить за ближайшими данными по инфляции и безработице, а также за корпоративными отчетами, чтобы своевременно оценивать перспективы рынков и отдельных отраслей.