Обзор ключевых макроданных и корпоративной отчётности на 17 октября 2025: Non-Farm Payrolls США, CPI ЕС, отчёты American Express, Schlumberger, China Mobile и других компаний. Прогнозы, аналитика и влияние на рынки.
Глобальные встречи МВФ и Всемирного банка – День 5
На пятницу приходится заключительный пятый день ежегодного собрания МВФ и Всемирного банка. В течение недели финансовые лидеры и центробанкиры обсуждали перспективы мировой экономики, инфляционные риски и финансовую стабильность. Завершающий этап встреч может принести важные комментарии от руководителей центральных банков – инвесторы ожидают сигналов о будущей денежно-кредитной политике. Любые заявления о темпах глобального роста, долге развивающихся рынков или координации регуляторов будут внимательно изучены рынком. Итоги этих дискуссий способны повлиять на общий аппетит к риску: например, оптимистичные прогнозы могут поддержать мировые фондовые индексы, тогда как предупреждения о рисках – усилить осторожность инвесторов.
Инфляция в еврозоне: финальные данные CPI за сентябрь
Европейские инвесторы ожидают публикации окончательного индекса потребительских цен (CPI) в еврозоне за сентябрь. Предварительная оценка показала ускорение инфляции до примерно 2,2% г/г (с 2,0% в августе), чуть выше целевого ориентира Европейского центробанка. Финальные данные подтвердят, сохранился ли этот рост. Базовая инфляция в регионе также остается в районе 2–3%, что указывает на ещё не до конца снятое инфляционное давление. Для ЕЦБ такая статистика важна: устойчивое замедление инфляции позволило бы регулятору сделать паузу в повышении ставок, однако рост показателя может вызвать новые дискуссии о монетарной политике. Рынки отреагируют на отчёт CPI динамикой евро и европейских облигаций: более высокая инфляция способна усилить ожидания дальнейших шагов ЕЦБ, тогда как слабый ценовой рост поддержит «голубиный» настрой регулятора.
Рынок жилья США: данные Housing Starts за сентябрь
Во второй половине дня выйдет статистика по жилищному строительству в США – Housing Starts за сентябрь. Этот индикатор отражает количество начатых строек жилья и является важным барометром состояния экономики и рынка недвижимости. В условиях высоких ипотечных ставок (близких к многолетним максимумам) строительная активность заметно снизилась за последние месяцы. В августе объем жилищного строительства находился на уровне около 1,3 млн домов в пересчёте на год (SAAR), что было одним из самых низких показателей за последние пару лет. Прогнозы на сентябрь предполагают стабилизацию около этих уровней – дорогие кредиты и высокая стоимость материалов продолжали сдерживать застройщиков. Если отчёт покажет неожиданное повышение числа закладок новых домов (например, значительный рост выше ожидаемых уровней), это может свидетельствовать о некоторой адаптации отрасли к высоким ставкам и поддержать акции строительных компаний. Однако дальнейшее снижение Housing Starts усилит опасения по поводу замедления экономики и может давить на связанные сектора (девелоперы, производители стройматериалов).
Рынок труда США: Non-Farm Payrolls и безработица
Ключевым событием дня станет официальный отчёт по рынку труда США за сентябрь – Non-Farm Payrolls, выходящий в 15:30 мск. Данные по занятости вне сельского хозяйства покажут, сколько рабочих мест было создано (или сокращено) в американской экономике за месяц. Аналитики ожидают весьма скромный рост: порядка +50 тыс. новых рабочих мест, что, по прогнозам, немного превысит слабый результат августа (+22 тыс.), но останется существенно ниже средних темпов начала года. Подобное замедление найма указывает на охлаждение экономики под воздействием прошлых повышений процентных ставок ФРС. Уровень безработицы, по медианному прогнозу, сохранится около отметки 4,3% (на уровне предыдущего месяца). Инвесторы будут особенно внимательно анализировать детали отчёта:
- Сектора роста или сокращения: важным сигналом станет, в каких отраслях идут основные изменения занятости. Например, рост найма в сфере услуг при спаде в промышленности подтвердит смещение экономики в сторону сервисов.
- Рост заработной платы: динамика средней почасовой оплаты труда влияет на инфляционные ожидания. Умеренный рост зарплат поддержит мнение, что инфляция снижается, тогда как скачок в оплате может встревожить ФРС.
- Пересмотр предыдущих данных: пересмотры цифр за прошлые месяцы могут скорректировать восприятие тенденций. Если, скажем, августовский показатель найма будет пересмотрен в большую сторону, это смягчит негатив от слабых новых данных.
Реакция рынков на Non-Farm Payrolls традиционно сильна: более мощный рост занятости, чем ожидалось, может спровоцировать скачок доходностей казначейских облигаций и давление на фондовые индексы, так как усилит вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС. И наоборот, слабые данные (или рост безработицы) могут сыграть на руку акциями и облигациям, повысив надежду на скорое завершение цикла повышения ставок. Отчёт по рынку труда, отложенный на более поздний срок (17 октября) из-за недавней приостановки работы правительства США, станет определяющим фактором для торговли в конце недели.
Промышленное производство США за сентябрь
Чуть позже, в 16:15 мск, выйдет статистика по промышленному производству в США за сентябрь. Этот показатель отражает выпуск в обрабатывающем секторе, энергетике и горнодобыче. В предыдущем месяце американская промышленность показала незначительный рост порядка +0,1% м/м, отчасти за счёт повышения выпуска автомобилей и стабилизации добычи нефти. Ожидания на сентябрь осторожные: экономисты прогнозируют около 0% – +0,1% изменения, указывая на продолжающееся слабое место в экономике. Сильный доллар, высокие ставки и умеренный потребительский спрос сказываются на фабричном производстве. Дополнительным фактором могла стать забастовка рабочих в автопроме (если она имела место в сентябре), что временно сократило выпуск автомобилей. Если отчёт отразит падение промышленного производства сильнее ожиданий, это подтвердит рецессионные риски для промышленного сектора и может негативно сказаться на акциях промышленного сектора и ценах на сырье. Скромный же рост или нулевая динамика будут восприняты нейтрально, а неожиданное увеличение выпуска станет позитивным сюрпризом, указывающим на устойчивость американской экономики несмотря на сдерживающие факторы.
Нефтегазовый сектор: число буровых установок Baker Hughes
В 20:00 мск традиционно публикуется еженедельный отчёт Baker Hughes по активным буровым установкам в нефтегазовой отрасли США. Этот индикатор косвенно сигнализирует об активности добывающих компаний и об ожиданиях относительно цен на нефть и газ. В предыдущем отчётном периоде общее число буровых установок в США составляло около 547 единиц, продолжая тенденцию снижения. За последний год количество активных вышек упало примерно на 7%, что означает осторожность производителей на фоне волатильности цен на энергоносители и стремления повысить эффективность вместо наращивания объёмов бурения. Если свежие данные покажут дальнейшее сокращение числа вышек, это может быть воспринято как признак возможного ограничения будущего предложения нефти на рынке – фактор поддержки цен на нефть. Однако рост числа установок (например, впервые за несколько недель) сигнализировал бы о возвращении доверия нефтяников и газодобытчиков, вероятно благодаря стабильно высоким ценам на энергоносители. Инвесторы в сырьевом сегменте уделят особое внимание этому релизу, поскольку он влияет на котировки нефти, акции нефтегазовых компаний и даже валюты сырьевых стран.
США: отчёты American Express, Schlumberger и региональных банков
В разгаре и корпоративный сезон отчётности в США – 17 октября свои финансовые результаты за третий квартал публикует сразу несколько крупных американских компаний. Среди главных:
- American Express (AXP) – ведущая платежная система и эмитент кредитных карт. Инвесторы ожидают уверенный рост прибыли на фоне устойчивых расходов по премиальным картам и восстановления деловых поездок. По прогнозам аналитиков, квартальная прибыль AmEx могла увеличиться на ~15% год к году, выручка – на 8–10%. В фокусе внимания будут комментарии менеджмента о потребительских тратах: сохраняется ли высокий спрос со стороны держателей карт или заметны признаки экономии из-за высоких ставок. Также рынок оценит показатели просрочки по кредитному портфелю American Express – они отражают финансовое здоровье заёмщиков.
- Schlumberger (SLB) – крупнейшая в мире нефтесервисная компания. Ее результаты дадут представление о состоянии нефтяной отрасли. Ожидания по Schlumberger сдержанные: из-за снижения активности бурения в Северной Америке и переноса части проектов, аналитики прогнозируют падение прибыли в районе 20–25% год к году. Инвесторов будут интересовать новые заказы и прогноз менеджмента по услугам для нефтедобычи на фоне устойчивых цен на нефть около $80–90 за баррель. Если Schlumberger сообщит о росте международных проектов (например, на Ближнем Востоке) или об увеличении маржи благодаря технологиям, это поддержит доверие к нефтесервисному сектору.
- State Street (STT) – один из крупнейших банков-хранителей и поставщиков финансовых услуг институциональным инвесторам. Отчёт State Street покажет, как повлияла волатильность рынка и рост доходностей облигаций на его комиссионные доходы и объемы активов под управлением. Высокие процентные ставки могли как увеличить процентный доход банка от свободных средств, так и снизить оценку активов в управлении. Инвесторы оценят, удалось ли State Street нарастить клиентскую базу и сохранить рентабельность в сложной рыночной конъюнктуре.
- Региональные банки США – в пятницу отчёты представят сразу несколько крупных региональных финансовых учреждений: Truist Financial, Fifth Third Bancorp, Regions Financial, Huntington Bancshares, Ally Financial и др. Эти банки работают в разных штатах и сферах (потребительское и коммерческое кредитование, автокредиты, ипотека), и их результаты станут барометром здоровья банковской системы на местном уровне. Ключевые метрики, за которыми следят инвесторы: чистая процентная маржа (как выросли доходы от кредитов на фоне повышения ставок и стоимость привлечённых депозитов), динамика депозитов (удалось ли сохранить клиентские средства после весеннего стресса в секторе), объём резервов под возможные убытки по кредитам и уровень невыплат. Пока что высокие ставки поддерживали прибыль банков благодаря дорогим кредитам, но также повышали риски просрочек. Комментарии руководства о состоянии экономики в регионах (спрос на кредиты, состояние рынка недвижимости, бизнеса) будут важны для оценки перспектив сектора.
Европа: отчёт Volvo и другие корпоративные результаты
Европейская корпоративная повестка 17 октября тоже насыщена, хотя большинство отчётов приходится на компании второго эшелона. Из наиболее значимых:
- AB Volvo – шведский производитель грузовых автомобилей и строительной техники. Результаты Volvo за 3-й квартал покажут ситуацию в глобальном промышленном цикле. Ранее компания предупреждала о нормализации спроса после рекордных заказов прошлых лет. Ожидается некоторое снижение выручки и прибыли по сравнению с прошлым годом из-за более слабых продаж в Европе и Северной Америке, а также увеличения издержек. Инвесторы уделят внимание объему новых заказов на грузовики и прогнозам менеджмента: сохранится ли осторожный спрос со стороны перевозчиков и строительных компаний или рынок стабилизируется. Акции Volvo чувствительны к любым сигналам об изменении конъюнктуры в промышленности.
- Yara International – крупный норвежский производитель минеральных удобрений. Отчёт Yara продемонстрирует, как компания адаптируется к волатильности цен на удобрения и энергоносители. После резкого спада цен на удобрения в 2023–2024 годах компания столкнулась с падением прибыли. В третьем квартале тренд мог сохраниться: возможно, выручка осталась под давлением из-за невысокого спроса и дешёвого газа. Однако инвесторы будут искать признаки восстановления – например, рост объёмов продаж удобрений по мере того, как фермеры возобновляют закупки. Также важны комментарии о стоимости газа (ключевой сырьё в производстве аммиака): снижение цен на газ в Европе могло поддержать рентабельность Yara.
- Прочие европейские компании – среди компаний, публикующих отчётность или операционные показатели в этот день, можно отметить:
- Pearson plc (Великобритания) – образовательное издательство, представит trading update, отражающий продажи учебных материалов и цифровых сервисов. Инвесторы оценят прогресс в перестройке бизнеса Pearson на цифровые платформы и спрос на образовательные продукты после пандемии.
- Tomra Systems ASA (Норвегия) – производитель автоматов для переработки тары, отчитается о результатах. Компания выгодно позиционируется на трендах экологии и переработки, но её рост мог замедлиться из-за задержек внедрения новых проектов. Отчёт прояснит ситуацию с заказами на автоматы для депозитных систем и маржинальность сегментов.
- Avanza Bank (Швеция) – онлайн-банк и брокер, популярный среди частных инвесторов, опубликует финансовые результаты. Рынок узнает, как волатильность и снижение активности на фондовых рынках повлияли на комиссионные доходы и приток новых клиентов платформы.
- Basic-Fit N.V. (Нидерланды) – оператор сети фитнес-клубов, предоставит обновление по бизнесу. Инвесторы следят, сохранился ли рост числа абонентов и клубов после пандемии, а также как инфляция издержек (аренда, электроэнергия) сказывается на прибыли.
Азия: результаты China Mobile, Reliance и динамика рынков
Азиатская сессия 17 октября также приносит ряд важных корпоративных публикаций, главным образом в Китае и Индии:
- China Mobile – крупнейший телекоммуникационный оператор Китая, представит финансовые результаты за 3-й квартал. Как правило, бизнес компании отличается стабильностью: рост выручки идёт в основном за счёт развития 5G-сервисов и повышения потребления трафика. Инвесторы посмотрят на темпы прироста новых мобильных абонентов и пользователей широкополосного интернета, а также на показатели ARPU (средний доход на пользователя). В условиях замедления экономики КНР важны сигналы: не сказывается ли слабый макрофон на платёжеспособности клиентов и корпоративном спросе на связь. Также рынку интересны планы China Mobile по развитию технологий (например, облачных сервисов) и распределению прибыли (дивиденды).
- Reliance Industries – индийский конгломерат, публикующий финансовые показатели за 2-й квартал 2026 финансового года. Reliance – барометр экономики Индии, его бизнес охватывает нефтепереработку, нефтехимию, телекоммуникации (Jio) и розничную торговлю. Ожидается, что телеком-подразделение Jio продолжило наращивать число пользователей и прибыль благодаря доминирующей позиции на рынке связи Индии. Розничный сегмент тоже мог внести вклад за счёт расширения сети магазинов. Однако нефтехимическое направление, вероятно, испытывало давление из-за невысоких маржей и цен на пластики. Инвесторы оценят совокупную прибыль Reliance и комментарии руководства – особенно относительно планов выделения бизнеса Jio или возможного IPO розничного подразделения, что уже давно обсуждается на рынке.
- Zijin Mining – крупная китайская горнодобывающая компания, специализирующаяся на добыче золота, меди и других металлов. Ее результаты за 3-й квартал продемонстрируют, насколько горнодобывающий сектор Китая выигрывает от повышения цен на золото (вокруг $1900–2000) и восстановления спроса на промышленные металлы. Если прибыль Zijin заметно выросла, это укажет на благоприятную конъюнктуру в секторе драгоценных металлов и возможное стимулирование инфраструктурных проектов в КНР (повышающее спрос на медь). Однако любые упоминания о регуляторных ограничениях или росте издержек (энергия, рабочая сила) тоже повлияют на оценку перспектив компании.
Следует отметить, что на рынке Японии 17 октября крупных корпоративных отчетов не запланировано – большинство компаний из индекса Nikkei 225 готовят публикацию финансовых результатов за полугодие ближе к концу октября. Поэтому азиатские инвесторы будут в основном реагировать на отчёты вышеупомянутых китайских и индийских корпораций, а также на внешний фон, сформированный глобальными событиями дня.
На что обратить внимание инвесторам
Таким образом, к концу недели на рынки одновременно влияют и макроэкономические, и корпоративные факторы. Инвесторам стоит обратить особое внимание на следующие моменты:
- Тон данных по США: сочетание отчёта Non-Farm Payrolls, статистики по жилью и промышленности даст целостную картину состояния крупнейшей мировой экономики. Если показатели дружно укажут на замедление (слабый найм, снижение строительства, стагнация выпуска), это может усилить ожидания смягчения политики ФРС в будущем и поддержать фондовый рынок. В случае же смешанной картины или неожиданно сильных данных по занятости, волатильность может возрасти – инвесторам важно быть готовыми к колебаниям индексов и пересмотру ставок на рынке облигаций.
- Реакция центральных банков: итоги встречи МВФ/ВБ и показатели инфляции в Европе будут интерпретироваться через призму будущих решений центробанков. Любые «ястребиные» сигналы (например, комментарии о необходимости дальнейшего повышения ставок из-за инфляции) способны охладить аппетит к риску, особенно на развивающихся рынках. Напротив, признаki стабилизации цен и мягкие заявления регуляторов поддержат позитивный настрой.
- Корпоративные сюрпризы: продолжающиеся отчёты компаний могут локально влиять на отдельные акции и секторы. Инвесторам в банковском секторе важно следить за маржей и качеством активов региональных банков США. В сырьевом сегменте – за прогнозами Schlumberger и добывающих компаний относительно спроса. В потребительском – за комментариями American Express о тратах населения. Любые существенные отклонения результатов от ожиданий аналитиков могут вызвать перераспределение капитала между секторами в последние часы торговой недели.
В итоге, пятница обещает быть динамичной: сочетание важных макроданных и корпоративных новостей задаст направление движения рынков. Инвесторам из стран СНГ следует внимательно следить за публикациями в течение дня и оценивать их влияние на мировые индексы, сырьевые товары и валюты. Завершающий аккорд недели – статистика по буровым установкам и любые вечерние заявления – поможет сформировать понимание, с каким настроем рынки войдут в новую неделю. Осмотрительность и готовность быстро реагировать на выходящую информацию станут залогом успешной навигации в такой насыщенный событиями день.
