Подробный обзор экономических событий и корпоративных отчётов на 18 декабря 2025 года. Ставки Банка Англии и ЕЦБ, саммит ЕС по замороженным активам РФ, инфляция CPI в США, данные рынка труда и промышленности, отчёт EIA по запасам газа, а также результаты компаний из США, Европы, Азии и России.
Четверг предлагает насыщенную повестку для глобальных рынков. В Азии рано утром выходит ВВП Новой Зеландии за 3-й квартал, задавая тон товарным валютам. В фокусе Европы – решения двух ключевых центробанков: Банк Англии, вероятно, смягчит политику на фоне замедления инфляции, тогда как ЕЦБ, по ожиданиям, сохранит ставку, сосредоточившись на прогнозах. Параллельно в Брюсселе стартует саммит ЕС, где лидеры обсудят конфискацию замороженных российских активов для поддержки Украины – геополитический фактор, способный повлиять на настроения инвесторов.
Во второй половине дня внимание смещается на США. Ключевой драйвер – публикация ноябрьского индекса потребительских цен (CPI), от которого зависит траектория политики ФРС и динамика доходностей казначейских облигаций. Одновременно выйдут свежие данные по рынку труда и промышленной активности, дополняя общую картину состояния американской экономики. На корпоративном фронте ожидается серия отчетов от крупнейших публичных компаний – от консалтинга и ритейла до транспорта – что поможет инвесторам оценить бизнес-тенденции на фоне макроэкономических сдвигов. Инвесторам важно рассматривать эти события в совокупности: решения центробанков ↔ курсы валют и доходности облигаций ↔ инфляционные тренды ↔ цены на сырьё ↔ аппетит к риску на рынках.
Календарь макроэкономики (МСК)
- в течение дня — Брюссель: саммит лидеров ЕС (18–19 декабря; главная тема — использование замороженных активов РФ для помощи Украине).
- 00:45 — Новая Зеландия: ВВП (III кв. 2025).
- 15:00 — Великобритания: решение Банка Англии по процентной ставке.
- 15:30 — Великобритания: выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли.
- 16:15 — Еврозона: решение ЕЦБ по ключевой ставке.
- 16:30 — США: первичные заявки на пособие по безработице (еженедельные).
- 16:30 — США: индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь.
- 16:30 — США: производственный индекс ФРБ Филадельфии (декабрь).
- 16:45 — Еврозона: пресс-конференция ЕЦБ (Кристин Лагард).
- 18:30 — США: еженедельные запасы природного газа по данным EIA.
Банк Англии: решение по ставке
- Банк Англии, вероятно, понизит ставку на 25 б.п. (с текущего уровня около 4%) на фоне неожиданного падения инфляции до района 3% и признаков ослабления рынка труда. Инвесторы будут внимательно изучать сопроводительное заявление и риторику главы Банка Англии Эндрю Бейли (пресс-брифинг в 15:30 МСК) на предмет дальнейших планов смягчения политики и оценки экономических рисков. Реакция фунта и доходностей гособлигаций Великобритании отразит, насколько «голубиным» окажется тон регулятора – более сильное смягчение может ослабить GBP и поддержать FTSE, тогда как сдержанная позиция ограничит рыночный эффект.
ЕЦБ: ставка и пресс-конференция
- Европейский Центробанк, как ожидается, оставит процентные ставки без изменений на четвертое подряд заседание, удерживая их на пиковом уровне текущего цикла. В центре внимания – новые макроэкономические прогнозы ЕЦБ и комментарии Кристин Лагард на пресс-конференции (16:45 МСК) относительно перспектив инфляции и роста экономики Еврозоны. Любые сигналы о готовности смягчать политику в 2026 году будут тщательно оценены рынками: намёки на будущие снижения ставок могут подтолкнуть вверх европейские акции и облигации, тогда как сохранение жесткой риторики поддержит евро и банковский сектор, но может сдержать рост фондовых индексов.
США: инфляция (CPI) и другие данные
- Индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь отразит текущую траекторию инфляции в США. Ключевой компонент – базовая инфляция без учета волатильных цен на энергоносители и продукты: дальнейшее замедление Core CPI (особенно в секторе услуг) усилит ожидания снижения ставки ФРС в 2026 году. Наоборот, неожиданно высокий показатель CPI способен вызвать рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара, что окажет давление на рынки акций, прежде всего на высокотехнологичный сектор.
- Параллельно публикуются еженедельные заявки на пособие по безработице и производственный индекс ФРБ Филадельфии. Стабильно низкое число новых заявок подтверждает устойчивость американского рынка труда, тогда как рост показателя будет первым сигналом его охлаждения. Индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии за декабрь покажет настроение промышленности: если значение улучшится, это может означать начало восстановления фабричной активности, тогда как углубление отрицательного значения индекса подтвердит сохраняющиеся сложности в секторе. Совокупность этих данных поможет оценить, насколько сбалансировано замедление инфляции с состоянием экономики США.
Энергорынок: запасы природного газа (США)
- Еженедельный отчет Управления энергетической информации (EIA) по запасам природного газа в США даст понимание баланса спроса и предложения на пороге зимнего сезона. Существенное сокращение запасов (больше ожидаемого) будет свидетельствовать о высоком потреблении газа для отопления и может поддержать рост цен на газовые фьючерсы. Напротив, скромный отток или неожиданное увеличение запасов ослабит ценовой натиск на газ. Эти данные важны не только для американского энергетического сектора, но и в глобальном контексте – динамика цен на газ влияет на энергетические компании и коммунальный сектор по всему миру, включая Европу, где газовый рынок остается чувствительным к любым изменениям предложения.
Отчётность: до открытия (BMO)
- Accenture plc (ACN) – крупнейший консалтингово-технологический холдинг. Инвесторы ожидают роста выручки в сегментах цифровых услуг и облачных решений; важно, как замедление мировой экономики влияет на спрос со стороны корпоративных клиентов. Также в фокусе прогноз Accenture на следующий квартал и динамика новых заказов, что послужит индикатором настроений бизнеса на 2026 год.
- FactSet Research Systems (FDS) – провайдер финансовой аналитики и данных. Ключевые метрики: рост подписок и выручки от платформы, операционная маржа, а также комментарии руководства по внедрению новых AI-решений. Интерес инвесторов вызывает конкурентоспособность FactSet на фоне усиления конкуренции (Bloomberg, Refinitiv) и способность сохранять высокие ретенции клиентов.
- Darden Restaurants, Inc. (DRI) – оператор сетевых ресторанов (Olive Garden, LongHorn Steakhouse и др.). Результаты Darden покажут состояние потребительского спроса в сфере общепита: особое внимание – сопоставимым продажам (like-for-like) и трафику гостей. Рентабельность ресторанов на фоне инфляции издержек (продукты, труд) и комментарии по ценовой политике дадут сигнал о том, насколько устойчив американский потребитель в конце года.
- Cintas Corporation (CTAS) – ведущий поставщик корпоративной униформы и услуг для бизнеса. Показатели Cintas воспринимаются как опережающий индикатор деловой активности: рост выручки от аренды спецодежды и сопутствующих услуг будет свидетельствовать об увеличении занятости и расширении компаний-клиентов. Важно проследить динамику маржи Cintas под влиянием зарплатных расходов и инфляции материалов, а также обновленные прогнозы менеджмента на фоне возможного замедления экономики.
- CarMax, Inc. (KMX) – крупнейшая сеть продаж подержанных автомобилей в США. Финансовые результаты CarMax дадут представление о здоровье американского авторынка: инвесторы смотрят на объемы продаж и средние цены подержанных авто, которые зависят от ставок по автокредитам и потребительских предпочтений. Также важны показатели запасов и валовой маржи: более высокие закупочные цены на машины могут давить на прибыль, тогда как эффективное управление запасами поддержит доходность.
- Birkenstock Holding plc (BIRK) – немецкий производитель обуви, недавно вышедший на биржу (IPO 2023). Это первый отчет Birkenstock в статусе публичной компании: рынки ожидают данных по выручке за 4-й квартал и динамике продаж на ключевых рынках (Северная Америка, Европа, Азия). Также будут анализироваться показатели маржинальности и планы расширения дистрибуции. Успешные результаты и позитивный прогноз могут укрепить доверие инвесторов к бренду после дебюта на бирже.
Отчётность: после закрытия (AMC)
- Nike, Inc. (NKE) – мировой лидер спортивной одежды и обуви (Dow Jones / S&P 500). Отчет Nike за 2-й финансовый квартал даст важный сигнал для ритейла: в фокусе продажи в Северной Америке и Китае, где компания стремится восстановить рост, а также динамика онлайн-продаж. Инвесторы оценят уровень товарных запасов и валовой маржи Nike, так как избыток складских остатков или скидки могут указывать на замедление спроса. Прогноз менеджмента на праздничный квартал и 2026 финансовый год станет ключевым фактором для акций как самой Nike, так и всего сектора потребительского discretionary.
- FedEx Corporation (FDX) – один из крупнейших в мире курьерских и логистических операторов. Результаты FedEx за сентябрь-ноябрь покажут состояние глобальной торговли: важны объемы посылок в разных сегментах (экспресс-доставка, наземная перевозка, грузовая авиа) и географических регионах. Инвесторы ожидают обновлений по программе сокращения затрат FedEx и оценят, удалось ли компании улучшить операционную маржу в условиях умеренного спроса. Прогноз FedEx на следующий год будет индикатором для промышленного сектора и всего рынка – как реакция менеджмента на мировые экономические тренды.
- KB Home (KBH) – крупный американский застройщик жилья. Отчетность KB Home за четвертый квартал важна для понимания ситуации на рынке недвижимости США: количество новых заказов и темпы их роста/сокращения покажут, как высокие ипотечные ставки влияют на спрос покупателей. Будут анализироваться уровень аннуляций контрактов и средняя цена проданного дома. Также инвесторы обратят внимание на прогноз компании и комментарии о состоянии рынка жилья в 2026 году – любые признаки стабилизации или ухудшения могут отразиться на акциях девелоперов и строительном секторе.
- HEICO Corporation (HEI) – диверсифицированный производитель авиакосмических и электрониковых компонентов. Как поставщик для гражданской авиации и обороны, HEICO демонстрирует устойчивый спрос: участники рынка ждут роста выручки в сегментах авиадеталей благодаря восстановлению пассажирских перевозок, а также стабильных заказов от военных программ. Ключевой вопрос – динамика прибыли и маржинальности, учитывая инфляцию затрат на сырье и рабочую силу. Любые намеки в отчёте на замедление заказов или на проблемы с цепочками поставок могут повлиять на оценку перспектив авиакосмического сектора.
Другие регионы и индексы: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: на 18 декабря среди европейских «голубых фишек» нет заметных корпоративных отчетов, поэтому динамика площадок Еврозоны будет определяться макро-факторами. Решения Банка Англии и ЕЦБ, а также новости с саммита ЕС (в частности, по замороженным активам РФ) зададут тон для европейских рынков. Реакция EUR и GBP на действия центробанков отразится на экспортно-ориентированных секторах, тогда как политические итоги саммита могут повлиять на банковский и энергетический сегменты Европы.
- Nikkei 225 / Япония: в Токио сезон финансовой отчетности в данный период не содержит крупных релизов, поэтому инвесторы ориентируются на внешние сигналы. Японский рынок будет следить за курсом иены и глобальными трендами: снижением инфляции в США, решениями ЕЦБ/ФРС, а также за ожиданиями перед собственным заседанием Банка Японии (которое должно пройти на следующей неделе). В отсутствие внутренних драйверов, Nikkei 225 может колебаться в такт общемировому аппетиту к риску и динамике технологического сектора.
- MOEX / Россия: корпоративная повестка на московском рынке в этот день сравнительно спокойна – период основных публикаций за 9 месяцев у эмитентов завершился к декабрю. В центре внимания локальных инвесторов остаются глобальные факторы: цены на нефть и газ, курс рубля, а также геополитическая повестка. Обсуждение на саммите ЕС идеи изъятия российских активов добавляет неопределенности: хотя прямого влияния на текущие торги акциями на МосБирже это не окажет, возможные решения могут отразиться на настроениях в отношении российских активов за рубежом и долгосрочных рисках. В целом же динамика индекса МосБиржи будет зависеть от общего отношения к риску на развивающихся рынках и трендов товарных рынков.
Итоги дня: на что обратить внимание инвестору
- 1) Инфляция в США (CPI): темпы базовой инфляции и цен на услуги – главный триггер для доходностей облигаций и оценки высокотехнологичных бумаг. Неудивительно, что после выхода данных по CPI возможны резкие колебания индексов S&P 500 и Nasdaq: мягкий отчёт усилит надежды на снижение ставки ФРС и поддержит ростовые акции, тогда как неожиданный разгон цен может спровоцировать распродажу на фондовом и сырьевом рынках.
- 2) Центробанки (Банк Англии и ЕЦБ): разворот Банка Англии к снижению ставки и параллельная пауза от ЕЦБ очерчивают разницу монетарных курсов. Это отразится прежде всего на валютном рынке (пары EUR/GBP, EUR/USD и GBP/USD) и на европейских бондах. Инвесторам важно оценить тон комментариев: более «голубиная» риторика обоих регуляторов поддержит облигации и акции, а жесткие заявления о борьбе с инфляцией могут временно остудить энтузиазм рынков Европы.
- 3) Саммит ЕС и геополитика: обсуждения по использованию замороженных российских активов и продлении поддержки Украине предоставят политический контекст рынкам. Хотя непосредственный эффект на котировки акций может быть ограниченным, любые конкретные решения по конфискации активов или новым санкциям способны повлиять на отдельные финансовые институты Европы и общий уровень геополитического риска. Инвесторам стоит учесть этот фон при оценке перспектив европейских энергетических и банковских компаний.
- 4) Корпоративные отчёты: после волатильной сессии макроданных фокус может сместиться на отдельные компании. Особое внимание – к результатам Nike и FedEx: их отчёты выступают барометрами для потребительского спроса и глобальной торговли соответственно. Сильные отчёты этих гигантов способны улучшить сентимент в соответствующих секторах (ритейл, промышленный транспорт), даже если макро-фон останется напряженным. Также релизы Accenture, KB Home и других компаний дадут микроориентиры и могут привести к перегруппировке капитала между секторами.
- 5) Риск-менеджмент: день характеризуется высокой плотностью значимых событий, что повышает рыночную неопределенность. Инвесторам стоит заранее определить допустимые диапазоны волатильности и ключевые уровни для своих позиций. Использование стоп-лосс и лимитных ордеров, а также рассмотрение хеджирования (например, через опционы или защитные активы) поможет пережить потенциально бурный новостной фон четверга с минимальными потерями и даже извлечь выгоду из ценовых колебаний.
