Обзор крупнейших IPO компаний России и мира в 2025 году

Обзор крупнейших IPO компаний России и мира в 2025 году

Первичные публичные размещения акций (IPO) в 2025 году отразили перестройку глобальных инвестиционных приоритетов: технологии, здравоохранение и «зелёная экономика» получили первый дивиденд доверия, а регуляторы усилили требования к прозрачности и ESG. Аналитики отмечают, что компании проявляют всё большую гибкость: строят гибридные модели размещения, включают secondary offerings и private placements и активно используют цифровые платформы для подписки.

1. Рейтинги крупнейших IPO

1.1 Мировые лидеры

Finova показала, что финтех остаётся «миллиардным» сегментом: её IPO объёмом 4,2 млрд USD стало крупнейшим за всю историю NASDAQ. Компания продала 28% акций по 45 USD, а через месяц котировки укрепились до 52 USD — уверенное подтверждение рыночного аппетита. NovaBio на LSE привлекла 3,5 млрд USD, во многом благодаря прорывным результатам клинических испытаний, а CarbonX в Гонконге, опираясь на растущий спрос ESG-фондов, получила 2,9 млрд USD.

1.2 Российские чемпионы

РосЭнерго провела IPO на 1,8 млрд USD по курсу 120 RUB за акцию — крупнейшая сделка на MOEX за последние пять лет. DataCloud выбилась в лидеры IT-сектора с 1,2 млрд USD, предложив инвесторам инновации в области облачных вычислений. СереброМет привлекла 1,1 млрд USD, оформив стабильный спрос на сырьевые активы в ожидании роста металлургического цикла.

Кейсовый обзор

• Finova: вовремя сконцентрироваться на цифровых платежах
• NovaBio: выход на LSE после успешных испытаний
• РосЭнерго: двойной листинг и стратегия захвата ликвидности

2. Региональные сравнения и биржевые площадки

2.1 NASDAQ vs NYSE

NASDAQ останется «технопарком» рынка с 870 IPO и 130 млрд USD, где преимущество — высокая скорость листинга и широкая розничная база. NYSE, напротив, концентрирует институциональные сделки (560 IPO, 80 млрд USD) с более строгой процедурой раскрытия и традиционно высокой рыночной капитализацией.

2.2 Европа: LSE и Euronext

LSE привлёк 60 млрд USD (рост 12%), опираясь на сделки GreenFuel (2,5 млрд USD) и DataLens (1,8 млрд USD). Euronext собрал 45 млрд USD, усилив внимание к «зелёным» облигациям внутри проспектов и стандартам SASB.

2.3 Азия: Гонконг и Шанхай

Гонконг — 30 млрд USD; здесь IPO китайских стартапов привлекли ESG-фонды и местные миллиардеры. Шанхай — 15 млрд USD, но после смягчения регуляции к концу года ожидается рост размещений малых компаний. Сингапур и Токио обеспечили вместе 25 млрд USD, стимулируя биотеч- и индустриальные проекты.

2.4 MOEX и двойной листинг

MOEX провёл 45 IPO на 6 млрд USD, при этом 60% эмитентов одновременно выходили на NASDAQ или LSE, чтобы обеспечить инвесторам доступ к лучшей ликвидности и хеджировать региональные риски.

3. Секторный анализ и отраслевые лидеры

3.1 Технологии

520 IPO на 60 млрд USD: CloudNet собрала 2,4 млрд USD, CogniTech — 2,1 млрд USD. Ключевой драйвер — спрос на решения по автоматизации и аналитике больших данных.

3.2 Биотехнологии и здравоохранение

150 IPO на 35 млрд USD: HealthGen и TeleMedi получили по 1,8 млрд USD, отразив интерес к генной терапии и удалённым медицинским услугам.

3.3 Энергетика и «зелёная» экономика

85 IPO на 25 млрд USD: GreenFuel (2,8 млрд USD) и SolarNext (2,3 млрд USD) активно сотрудничали с правительственными фондами устойчивого развития.

3.4 Финтех и финансовые сервисы

110 IPO на 28 млрд USD: PaySecure привлёк 1,9 млрд USD, опираясь на крипто- и DeFi-платформы.

3.5 Промышленные и сырьевые активы

75 IPO на 22 млрд USD: акции металлургии и горнодобычи в среднем привлекали по 300–400 млн USD каждая, благодаря долгосрочным контрактам и стабильному денежному потоку.

4. Андеррайтеры и посредники

Лидеры рынка

Goldman Sachs провёл 70 IPO на 18 млрд USD, Morgan Stanley — 85 IPO на 16 млрд USD. JPMorgan и UBS сфокусировались на «green IPO», Citi и Bank of America обслуживали крупные промышленные эмитенты.

Комиссии и услуги

Комиссии варьировались от 3% до 6%, в зависимости от сложности сделки и пакета услуг (стабилизация, маркетинг, роад-шоу).

5. Пост-IPO динамика и ликвидность

Волатильность цен

Средняя волатильность первых двух недель — 17%. Объём торгов за 10 дней — 50–70% от капитала размещения.

Стабилизационные механизмы

Механизмы stabilizing bids и lock-up до 180 дней обеспечивали плавный старт рынка: акции Finova выросли на 12%, CarbonX скорректировались на 5%.

6. ESG и нестандартные параметры размещения

ESG-метрики

Проспекты 68% эмитентов включали ESG-метрики: планы по снижению выбросов CO₂, социальные проекты и корпоративное управление.

Secondary и private placements

Secondary offerings и private placements использовали 20% компаний для привлечения капитала без сильного разбавления акций.

7. Макроэкономика и регуляции

Процентные ставки и инфляция

Снижение ставок ФРС и ЕЦБ стимулировало IPO, а инфляция до 5% расширила ценовые коридоры на 10–15%.

Регуляторные изменения

Новые правила SEC и ESMA ужесточили раскрытие рисков и ESG-показателей, увеличив объём документации на 20% и сроки подготовки на 10–15 дней.

Заключение и прогнозы

Ключевые выводы

• К концу 2025 года количество IPO превысит 1 900, объём — 280 млрд USD.
• Лидерами останутся технологии и биотехнологии.
• Доля «зелёных» эмитентов вырастет до 20%.
• Андеррайтеры внедрят цифровые и блокчейн-решения.
• Secondary offerings и private placements станут массовыми инструментами.