Топ-7 крупнейших разблокировок токенов на текущей неделе: SUI, OP, ENA, EIGEN и другие. Аналитика token unlock, объёмы, влияние на рынок и ключевые факторы для инвесторов по всему миру.
Почему token unlock в конце года важен для global crypto investors
Неделя на стыке завершения года и первых дней января часто сопровождается более тонкой ликвидностью и повышенной чувствительностью цен к потокам заявок. В такой среде разблокировка токенов (token unlock) становится не просто календарным событием, а фактором, который может краткосрочно изменить баланс спроса и предложения. Для инвесторов по всему миру это прикладная тема risk management: важно понимать, какие объёмы выходят на рынок, насколько они значимы относительно рыночной капитализации (market cap) и как это соотносится с полностью разводнённой оценкой (fully diluted valuation, FDV).
В фокусе недели 29 декабря – 4 января — семь проектов: Sui (SUI), Audiera (BEAT), Ethena (ENA), EigenCloud (EIGEN), COCA (COCA), Kamino (KMNO) и Optimism (OP). Ниже — концентрированная аналитика по цифрам и краткий обзор каждого проекта, чтобы инвесторы могли соотнести потенциальный «навес» предложения (supply overhang) с фундаментальным контекстом.
Календарь недели: ключевые даты и объёмы разблокировки
События распределены по нескольким дням, что важно для оценки концентрации риска и возможных «окошек» волатильности. Для удобства — краткий список с основными параметрами: объём, стоимость разблокировки и доля от market cap.
- 31 декабря: KMNO — 220,00M (2,20%), $11,00M, 22,0% от market cap; OP — 32,21M (0,75%), $8,85M, 1,66%.
- 1 января: SUI — 55,31M (0,55%), $78,90M, 1,48%; BEAT — 21,25M (2,12%), $43,97M, 15,3%; EIGEN — 36,82M (2,07%), $14,44M, 7,44%.
- 2 января: ENA — 94,19M (0,63%), $20,08M, 1,22%.
- 3 января: COCA — 18,38M (1,84%), $12,99M, 16,2%.
Практическая логика для crypto investors проста: чем выше доля разблокировки от текущей рыночной капитализации и чем ниже средняя ликвидность инструмента, тем выше вероятность краткосрочного ценового давления. Однако номинальная стоимость выпуска тоже важна: крупные по доллару unlock могут менять поведение участников даже при умеренной доле от market cap.
SUI (Sui): инфраструктурная ставка на L1 и масштабируемость
Sui — Layer-1 блокчейн, ориентированный на высокую пропускную способность и низкие комиссии для приложений и DeFi. Для институциональных и частных инвесторов (institutional investors и retail) этот актив часто воспринимается как инфраструктурная позиция в сегменте L1.
- Разблокировка: 55,31M SUI (0,55%)
- Unlock amount: $78,90M
- % of market cap: 1,48%
- FDV: $14,26B; уже разблокировано: 37,4%
Ключевая особенность SUI на этой неделе — самая крупная разблокировка по долларовой стоимости среди топ-7. Даже при умеренной доле от market cap инвесторы обычно следят за реакцией спота и деривативов: рынок нередко «закладывает» событие заранее, но в тонкой ликвидности возможны резкие движения.
OP (Optimism): Layer-2 для Ethereum и роль governance-токена
Optimism — одно из крупнейших решений Layer-2 в экосистеме Ethereum, использующее optimistic rollups. Токен OP играет роль governance и компонент экосистемной модели стимулирования.
- Разблокировка: 32,21M OP (0,75%)
- Unlock amount: $8,85M
- % of market cap: 1,66%
- FDV: $1,18B; уже разблокировано: 41,2%
Для OP событие выглядит относительно «управляемым» по объёму, но важен контекст: актив широко торгуется, и реакция может зависеть от настроений по Ethereum L2 и общего risk-on/risk-off на crypto market.
EIGEN (EigenCloud): restaking-тезис и чувствительность к потокам предложения
EigenCloud (EIGEN) ассоциируется с темой restaking и расширения экономической безопасности поверх Ethereum. С инвестиционной точки зрения это ставка на инфраструктурный слой для новых сервисов и механизмов безопасности.
- Разблокировка: 36,82M EIGEN (2,07%)
- Unlock amount: $14,44M
- % of market cap: 7,44%
- FDV: $698M; уже разблокировано: 21,4%
Высокая доля от market cap (7,44%) делает EIGEN одним из более «чувствительных» инструментов недели. Для инвесторов важно отслеживать, как распределяются токены и как ведёт себя ликвидность: даже при одинаковом unlock amount влияние на цену различается в зависимости от глубины стакана и активности маркет-мейкеров.
ENA (Ethena): стейблкоин-модель, деривативы и фактор эмиссии
Ethena — проект вокруг синтетического долларового актива и механизмов доходности, которые завязаны на деривативные рынки. ENA — токен управления и экономической координации внутри протокола.
- Разблокировка: 94,19M ENA (0,63%)
- Unlock amount: $20,08M
- % of market cap: 1,22%
- FDV: $3,20B; уже разблокировано: 51,5%
По ENA доля разблокировки от market cap относительно невысока, но объём в токенах заметный. Инвесторам (инвесторы, crypto investors) стоит оценивать не только абсолютные цифры, но и то, как событие коррелирует с динамикой USDe/доходностей и общим спросом на «yield»-стратегии на мировом рынке криптовалют.
KMNO (Kamino): Solana DeFi и максимальная доля от market cap
Kamino — DeFi-инфраструктура в экосистеме Solana (ликвидность, стратегии, кредитование). В силу специфики DeFi активы могут реагировать на token unlock резче, если ликвидность распределена неравномерно.
- Разблокировка: 220,00M KMNO (2,20%)
- Unlock amount: $11,00M
- % of market cap: 22,0%
- FDV: $499M; уже разблокировано: 32,1%
KMNO — самый «агрессивный» unlock недели по доле от market cap (22%). Это не означает автоматическое падение, но повышает вероятность краткосрочного давления предложения и расширения спредов. Для global investors это кандидат на повышенный мониторинг в день события.
BEAT (Audiera) и COCA: нишевые активы, где ликвидность решает всё
Audiera (BEAT) позиционируется как Web3-проект на пересечении музыки и пользовательских механик вовлечения. COCA — платёжный и consumer-ориентированный криптопродукт, связанный с инфраструктурой платежей и токенизированными бонусами. Для таких активов ключевой риск token unlock чаще всего связан не с «идеей» проекта, а с ликвидностью и поведением держателей.
- BEAT: 21,25M (2,12%), $43,97M, 15,3% от market cap; FDV $2,08B; уже разблокировано 16,1%.
- COCA: 18,38M (1,84%), $12,99M, 16,2% от market cap; FDV $708M; уже разблокировано 21,8%.
В обоих случаях доля разблокировки от market cap двузначная, что повышает чувствительность к любым продажам. Для инвесторов рационально смотреть на объём торгов, глубину стакана и динамику цены в преддверии события, а не только на headline-цифры.
Как инвестору использовать календарь разблокировок: чек-лист на неделю
Ниже — практический набор шагов, который помогает встроить token unlock в торговую и инвестиционную дисциплину. Это особенно актуально для портфелей, ориентированных на глобальный рынок (USA, Europe, Asia) и работающих в разных часовых поясах.
- Сопоставляйте unlock с ликвидностью: одинаковый % от market cap может давать разный эффект при разной глубине рынка.
- Смотрите на FDV и долю уже разблокированных токенов: высокий FDV при низкой текущей доле unlocked повышает чувствительность к будущим выпускам.
- Отмечайте «красные зоны» недели: KMNO, COCA и BEAT выделяются двузначной долей от market cap.
- Разделяйте краткосрочную и среднесрочную логику: краткосрочно важен поток предложения, среднесрочно — фундаментал и спрос на продукт.
- Учитывайте конец года: сезонные факторы ликвидности могут усилить волатильность даже на умеренных unlock.
Итоговый смысл календаря прост: разблокировка токенов (token unlock) — это не прогноз цены, а карта событий, которая позволяет инвесторам заранее определить участки повышенного риска и принять решения по позиции, хеджу или размеру экспозиции.
