Рынок нефти: Brent у $87 — рынок в режиме ожидания сделки по Ормузу
Нефтяные котировки завершают неделю разнонаправленно. Brent торгуется около $87 за баррель после снижения на 2,2% в четверг, WTI — в районе $81. С начала конфликта США и Израиля с Ираном в конце февраля международный бенчмарк подорожал примерно на четверть, а в годовом выражении рост превышает 30%. Основные факторы ценовой динамики:
- Статус Ормузского пролива: ключевой морской коридор, через который до войны проходила примерно пятая часть мировых поставок нефти, формально остаётся заблокированным. Иран и Оман ведут переговоры о судоходных маршрутах, однако соглашение так и не достигнуто: Тегеран требует снятия американской морской блокады как предварительного условия полного открытия пролива.
- Фактические потоки: несмотря на тупик в переговорах, нефть продолжает покидать Персидский залив — по американским оценкам, через пролив транзитом проходит до 9 млн баррелей в сутки, часть танкеров следует с отключёнными транспондерами, а возможности ВМС США по сопровождению судов расширяются. Атаки на танкеры и энергетическую инфраструктуру сохраняют премию за риск.
- Дефицит предложения: МЭА оценивает нехватку нефти на мировом рынке в текущем квартале в 1,8 млн баррелей в сутки — вдвое выше предыдущего прогноза; в июле предложение оставалось на 6,3 млн б/с ниже прошлогоднего уровня.
Управление энергетической информации США (EIA) не ожидает возвращения ближневосточной добычи к довоенным уровням раньше начала 2027 года и прогнозирует среднюю цену Brent в 2026 году на уровне $87 за баррель.
Спрос под давлением: МЭА и ОПЕК режут прогнозы
Оборотная сторона ценового шока — разрушение спроса. На этой неделе МЭА понизило прогноз мирового потребления нефти, предупредив, что затяжной конфликт и высокие цены всё сильнее давят на экономическую активность. ОПЕК, в свою очередь, сократила оценку прироста глобального спроса в 2026 году до 580 тыс. баррелей в сутки — это уже четвёртый подряд пересмотр вниз. Дополнительный медвежий сигнал пришёл из США: коммерческие запасы нефти за неделю выросли сразу на 17,4 млн баррелей — рекордный недельный прирост — на фоне значительного расходования стратегического резерва и резкого увеличения импорта. Ряд аналитиков полагает, что пик дефицита на рынке был пройден в мае–июне, однако дальнейшая траектория цен целиком зависит от хода конфликта и статуса Ормузского пролива.
Газовый рынок: Европа входит в зиму с рекордно низкими запасами
Европейский газовый рынок остаётся самым уязвимым звеном мировой энергетики. Котировки на хабе TTF в течение недели колебались в диапазоне €56–62 за МВт·ч, а в начале недели взлетали более чем на 10% на новостях о рисках поставок. Ключевые проблемы:
- Низкие запасы: подземные хранилища ЕС заполнены лишь примерно на 55–58% — это худший показатель для середины августа за всю историю наблюдений с 2009 года и порядка 22 процентных пунктов ниже пятилетней средней. Брюссель уже снизил обязательную цель заполнения с 90% до 80% к 1 ноября, но и она под угрозой.
- Дефицит СПГ: отгрузки катарского сжиженного газа через Ормузский пролив идут с существенными задержками, а конкуренция с Азией за свободные партии обостряется на фоне жаркого лета.
- Норвежский фактор: продление ремонта на месторождении Ormen Lange до февраля 2027 года может изъять с рынка более 1 млрд кубометров газа в отопительный сезон.
Банки и энергокомпании повышают ценовые ориентиры: Commerzbank поднял прогноз на конец года до €50 за МВт·ч, Uniper ожидает коридора €50–60 до тех пор, пока пролив остаётся закрытым. Жара в Европе дополнительно разогревает спрос на электроэнергию для кондиционирования, усиливая давление на газовый баланс.
Электроэнергетика и ВИЭ: солнце и ветер переписывают рекорды
На фоне углеводородного шторма возобновляемая энергетика демонстрирует структурный прорыв. По оценкам аналитического центра Ember, в 2026 году совокупная выработка солнечных и ветряных станций Европы может превышать газовую генерацию в течение самого продолжительного периода за всю историю наблюдений — ежемесячная выработка ВИЭ достигла 80–110 ТВт·ч. Глобальная картина не менее впечатляющая: в 2025 году мир ввёл рекордные 800 ГВт возобновляемых мощностей (+16% за год), из которых свыше 600 ГВт пришлось на солнечную энергетику; Китай обеспечил около 60% мирового прироста. Впервые в истории именно солнце стало крупнейшим источником покрытия прироста мирового энергопотребления. В США ветер и солнце дали рекордные 17% выработки электроэнергии, а в 2026 году практически весь чистый прирост генерирующих мощностей обеспечат ВИЭ и накопители. Высокие цены на газ и нефть лишь ускоряют инвестиции в чистую генерацию, системы хранения и сети.
Уголь: бенефициар энергетического кризиса
Угольный рынок укрепляется на эффекте межтопливного переключения. Фьючерсы на энергетический уголь Newcastle стабилизировались около $130 за тонну — примерно на 17% выше прошлогоднего уровня: дорогие нефть и газ повышают привлекательность угольной генерации в странах-импортёрах Европы и Азии. Китай опубликовал пятилетний план развития угольной отрасли, предусматривающий укрупнение и цифровизацию шахт при создании резерва мощностей свыше 100 млн тонн в год. Индия наращивает собственную добычу — в июле производство выросло на 7,5% в годовом выражении, снижая зависимость от импорта. В краткосрочной перспективе уголь остаётся страховкой энергосистем Азии от дефицита газа и дорогой нефти.
Россия: экспортный запрет на топливо продлён до конца января 2027 года
На внутреннем рынке нефтепродуктов России продолжается режим ручного управления. Правительство продлило полный запрет на экспорт автомобильного бензина — теперь до 31 января 2027 года, распространив ограничения и на производителей, и на трейдеров; ужесточён режим вывоза дизельного топлива, судового топлива и газойлей. Причины и сопутствующие меры:
- усиление атак беспилотников на НПЗ в начале августа привело к остановке ряда заводов и сокращению биржевых продаж бензина;
- биржевые цены стабилизировались на высоких уровнях: индекс АИ-92 держится около 71,4 тыс. рублей за тонну, АИ-95 — около 76 тыс. рублей за тонну;
- властями разрешён выпуск топлива класса «Евро-3» и упрощён импорт нефтепродуктов из дружественных стран;
- развивается механизм прямых договоров между заводами и поставщиками в обход биржи для снижения спекулятивного давления.
Эксперты ожидают постепенной нормализации предложения к концу августа и не исключают заметного снижения оптовых цен не ранее четвёртого квартала — при условии отсутствия новых нештатных остановок НПЗ.
Что это значит для инвесторов и участников рынка ТЭК
Рынок вошёл в фазу хрупкого равновесия: геополитическая премия в нефти сталкивается с нарастающими признаками разрушения спроса, а газовый рынок Европы закладывает в цены риск дефицитной зимы. Для инвесторов ключевые ориентиры на ближайшие недели:
- Переговоры по Ормузскому проливу — любой прогресс способен обвалить нефтяные и газовые котировки на 10–15%, срыв диалога вернёт Brent к $90 и выше.
- Темпы закачки газа в ПХГ Европы — отставание от графика к концу сентября спровоцирует раннее ценообразование зимнего дефицита на TTF.
- Данные по запасам и спросу в США и Китае — подтверждение слабости потребления усилит коррекционный сценарий в нефти.
- Ситуация с российскими НПЗ — от восстановления переработки зависит баланс внутреннего топливного рынка и сроки смягчения экспортных ограничений.
Итоги дня: ключевые цифры ТЭК на 15 августа 2026 года
- Brent — около $87 за баррель; WTI — около $81;
- дефицит на мировом рынке нефти — 1,8 млн б/с в текущем квартале (оценка МЭА);
- прогноз роста спроса на нефть в 2026 году — 580 тыс. б/с (ОПЕК, четвёртое понижение подряд);
- газ TTF — €56–62 за МВт·ч; заполненность ПХГ ЕС — около 55–58%;
- уголь Newcastle — около $130 за тонну (+17% год к году);
- запрет на экспорт бензина из РФ — продлён до 31 января 2027 года.
Суббота на энергетических рынках пройдёт под знаком ожидания: судьба Ормузского пролива остаётся главным фактором ценообразования для нефти, газа, угля и электроэнергии по всему миру. Инвесторам и компаниям ТЭК стоит готовиться к повышенной волатильности — осень 2026 года обещает стать проверкой на прочность для всей мировой энергетической системы.
