Новости ТЭК – среда, 24 сентября 2025 года: усиление санкционного давления Запада, стабильные цены на нефть и газ, энергетические стратегии Китая и Индии, рекорды ВИЭ, высокий спрос на уголь, продолжение мер стабилизации топливного рынка в России. Полный обзор для инвесторов и участников энергетического сектора.
Актуальные события топливно-энергетического комплекса (ТЭК) на 24 сентября 2025 года демонстрируют одновременную стабилизацию основных сырьевых рынков при усиливающемся геополитическом напряжении. Западные страны готовят новые ограничения против российского энергетического сектора, сохраняя жесткую санкционную линию без видимого смягчения. Тем временем мировой рынок нефти остается относительно спокойным: избыток предложения и умеренный спрос удерживают цены марки Brent в районе верхней части $60 за баррель. Европейский газовый рынок встречает осень во всеоружии – подземные хранилища газа практически заполнены (более 90% емкости), обеспечивая высокий уровень энергобезопасности и удерживая цены на умеренном уровне. В то же время крупнейшие экономики Азии – Китай и Индия – продолжают активно наращивать закупки нефти, газа и угля, отстаивая свои стратегии энергобезопасности вопреки внешнему давлению. Глобальный переход к чистой энергетике набирает обороты: во многих странах фиксируются рекорды генерации от возобновляемых источников, хотя для надежности энергосистем по-прежнему задействованы традиционные виды топлива. В России после недавнего всплеска цен на бензин власти продлевают и усиливают меры стабилизации внутреннего рынка – от корректировки демпфирующего механизма до продления временных ограничений на экспорт нефтепродуктов. Ниже представлен подробный обзор ключевых новостей и тенденций нефтяного, газового, энергетического и сырьевого секторов на текущую дату.
Рынок нефти: баланс предложения и спроса поддерживает ценовую стабильность
К концу сентября мировые цены на нефть демонстрируют сдержанную динамику после летних колебаний. Эталонная смесь Brent торгуется около $66–68 за баррель, американская WTI – в диапазоне $62–64, что примерно на 10% ниже уровней годичной давности. Рынок нефти постепенно откатывается от пиков энерго-кризиса 2022–2023 годов и находится под влиянием ряда фундаментальных факторов:
- Рост добычи ОПЕК+. Нефтяной альянс продолжает планомерно увеличивать предложение на рынке, поэтапно снимая ранее действовавшие ограничения. С октября странам ОПЕК+ разрешено дополнительно добывать около +140 тыс. баррелей в сутки (после прибавки ~+550 тыс. б/с месяцем ранее). Несмотря на сравнительно низкие цены на нефть, ключевые экспортёры стремятся отвоевать утраченные рыночные доли. Суммарно с весны квоты добычи выросли более чем на 2,5 млн б/с, насыщая мировой рынок сырой нефтью. В середине сентября на встрече технического комитета ОПЕК+ в Вене делегаты обсуждали методику оценки максимальных мощностей добычи – этот шаг может предвосхитить будущую корректировку квот. Полноценное заседание министров альянса намечено на 5 октября, где будет решаться вопрос о сохранении текущих темпов наращивания добычи.
- Слабый спрос и скромный рост потребления. Глобальное потребление нефти увеличивается значительно медленнее, чем в предыдущие годы. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что в 2025 году мировой спрос вырастет менее чем на 1 млн баррелей в сутки (для сравнения, в 2023-м прирост превышал 2,5 млн б/с). ОПЕК также ожидает умеренное увеличение потребления – порядка +1,2 млн б/с за год. Причины – замедление мировой экономики (особенно снижение промышленных темпов в Китае) и эффект высоких цен прошлых лет, стимулировавших энергосбережение. Дополнительно спрос сдерживают высокая инфляция и жёсткая монетарная политика в ряде стран, сокращающие экономическую активность.
- Рост запасов вне ОПЕК. Коммерческие запасы нефти за пределами ОПЕК увеличиваются, сигнализируя о формировании профицита на рынке. В США нефтяные компании поддерживают добычу близ рекордного уровня (~13 млн барр./сут), и в сентябре там отмечен неожиданный рост товарных запасов сырой нефти. При этом власти США не спешат возобновлять активное пополнение стратегических резервов, чтобы не стимулировать рост цен. Совокупно рост добычи вне ОПЕК+ (включая США, Бразилию, Гайану и другие страны) усиливает давление на котировки.
- Геополитические риски и финансы. Санкционное противостояние между Россией и Западом продолжает создавать нервозность на нефтяном рынке. Определённая «премия за риск» сохраняется в ценах, отражая опасения потенциальных перебоев в поставках из-за конфликтов или санкций. Одновременно точечные дипломатические контакты между крупнейшими державами временами дают рынку надежду на разрядку. Однако пока серьёзных предпосылок для смягчения геополитической напряжённости нет, и инвесторы закладывают в прогнозы затяжной характер противостояния.
Рынок газа: заполненные хранилища обеспечивают ценовую стабильность в Европе
Основное внимание на газовом рынке по-прежнему сосредоточено на Европе, которая уверенно готовится к зимнему сезону. Страны ЕС всё лето ускоренными темпами закачивали природный газ в подземные хранилища, и к концу сентября средний уровень заполненности ПХГ превысил 90% от общей ёмкости (что эквивалентно более чем 95 млрд кубометров запасов). Этот показатель не только значительно опережает установленные Еврокомиссией целевые 90% к началу ноября, но и является рекордным для данного времени года. Благодаря столь высоким запасам и снижению потребления газа по сравнению с докризисными годами европейский рынок вошёл в осенне-зимний период с повышенной устойчивостью.
Практически полные хранилища уже отразились на ценовой динамике: оптовые цены на газ в ЕС удерживаются на относительно комфортном уровне и значительно ниже пиковых значений 2022 года. Дополнительный фактор — стабильные поставки сжиженного природного газа (СПГ) из США, Катара и других стран, которые компенсировали сокращение импорта трубопроводного газа из России. В итоге Европа подходит к отопительному сезону в максимально выгодной позиции: высокий уровень запасов и диверсифицированные источники поставок снижают риск повторения газового кризиса, а биржевые цены колеблются в умеренном диапазоне. Тем не менее эксперты предупреждают, что в случае экстремально холодной зимы или непредвиденных перебоев с поставками ценовое давление может временно усилиться — хотя вероятность такого сценария существенно ниже, чем в прошлые два года.
Международная политика: санкционное противостояние без признаков разрядки
Геополитическая обстановка вокруг энергетического сектора остаётся напряжённой. После отдельных сигналов летом о готовности к диалогу ощутимых прорывов так и не произошло. Напротив, к концу сентября западные союзники лишь усиливают санкционное давление на Москву. Соединённые Штаты рассматривают новые ограничения против российского ТЭК — включая санкции в отношении крупнейших нефтяных и газовых экспортёров, а также иностранных компаний, помогающих обходить действующие запреты. Евросоюз, отложив на прошлой неделе презентацию 19-го пакета санкций (ожидалось объявление 17 сентября), намерен доработать меры совместно с партнёрами по G7. Согласно утечкам в европейской прессе, Еврокомиссия может представить новый пакет уже в конце сентября либо в начале октября. Предполагается, что он затронет российские нефтегазовые компании и банки, а также впервые нацелится на третьи страны: под ударом могут оказаться иностранные нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) в Индии и Китае, перерабатывающие российскую нефть и тем самым фактически помогающие обходить европейские ограничения. В то же время новых прямых запретов на импорт российской нефти в ЕС вводить не планируется — ряд государств блока (прежде всего Венгрия) категорически против шагов, способных подорвать их энергобезопасность.
Москва, со своей стороны, пытается адаптироваться к санкционным реалиям. Российский экспорт нефти и газа ускоренно переориентируется с Европы на Азию, Ближний Восток и Африку. Поставки сырья возрастают прежде всего в Индию, Китай, Турцию и ряд других стран — зачастую с предоставлением существенных скидок к мировым ценам, чтобы сохранить рынки сбыта. По заявлениям российских властей, несмотря на санкции, доходы бюджета от нефтегазового экспорта остаются приемлемыми благодаря относительно высоким ценам на сырьё и слабому курсу рубля. Однако ограничения заметно влияют на долгосрочные перспективы отрасли: у российских компаний остаётся ограниченным доступ к современным технологиям и оборудованию, необходимые иностранные инвестиции в новые проекты сокращаются. Это создаёт риски замедления технологического развития российского ТЭК в будущем.
Дополнительный фактор неопределённости — возросшие угрозы для энергетической инфраструктуры. В сентябре участились атаки беспилотников на объекты российского ТЭК. В ночь на 18 сентября был атакован дронами крупный нефтехимический завод в Башкирии, возникший пожар удалось локализовать. Несколькими днями ранее удары БПЛА наносились по нефтеперерабатывающим заводам в Ленинградской и Саратовской областях (в том числе по Киришскому НПЗ, где повреждение оборудования привело к временному сокращению производства). Хотя система ПВО перехватывает большинство аппаратов, сам факт таких инцидентов усиливает нервозность на рынке и заставляет власти уделять приоритетное внимание защите энергообъектов. В целом санкционный конфликт и сопутствующие риски остаются ключевыми источниками неопределённости для глобальной энергетики. Рынки по-прежнему закладывают в котировки затяжной характер противостояния, а энергетические компании учитывают эти угрозы при планировании. Даже небольшие паузы в эскалации — например, отсрочка новых санкций или точечные дипломатические договорённости — способны лишь временно улучшить настроения. Пока же серьёзных предпосылок для разрядки не наблюдается.
Азия: Китай и Индия наращивают импорт и собственную добычу
Азиатские гиганты продолжают играть ключевую роль на мировых рынках энергоресурсов, компенсируя снижение спроса на Западе. Индия и Китай одновременно увеличивают закупки углеводородов и развивают внутреннюю добычу, стремясь удовлетворить потребности своих экономик и обезопасить себя от внешних потрясений. Их политика сочетает прагматичный подход к выбору поставщиков с масштабными инвестициями в собственную энергетику, что существенно влияет на глобальные потоки нефти, газа и угля. Рассмотрим подробнее:
- Индия. Несмотря на давление США и Европы, Нью-Дели ясно дает понять, что не намерен резко сокращать закупки российских энергоносителей. Россия остается одним из крупнейших поставщиков нефти на индийский рынок, обеспечивая значительную долю потребления страны. По данным трейдеров, индийские НПЗ продолжают активно покупать российскую нефть Urals с дисконтом ~$4–5 к цене Brent, что позволяет сдерживать себестоимость сырья. В результате Индия не только сохраняет высокий уровень импорта российской нефти, но и наращивает ввоз нефтепродуктов из РФ (например, дизельного топлива) для удовлетворения внутреннего спроса. Одновременно правительство ускоряет программы снижения импортозависимости в стратегической перспективе: выделяются крупные инвестиции на развитие собственной добычи нефти и газа. Так, в августе премьер-министр Нарендра Моди объявил о старте масштабной программы освоения глубоководных месторождений – государственная корпорация ONGC уже приступила к бурению сверхглубоких скважин в Андаманском море в надежде открыть новые запасы. Эти шаги призваны постепенно повысить самообеспеченность Индии энергией, хотя в ближайшие годы страна всё равно останется зависимой от импорта примерно на 80% по нефти и на 40% по газу.
- Китай. Вторая экономика мира также наращивает закупки энергоресурсов, одновременно инвестируя в увеличение собственной добычи. Пекин не присоединился к санкциям против Москвы и воспользовался ситуацией, закупая российскую нефть и газ на выгодных условиях. По официальным данным, в 2024 году Китай импортировал свыше 212 млн тонн нефти и около 246 млрд куб. м природного газа, превзойдя показатели предыдущего года. В 2025-м рост импорта продолжается, хотя темпы несколько замедлились из-за высокой базы. Параллельно китайские нефтегазовые корпорации бьют рекорды добычи: за 8 месяцев 2025 года в КНР извлечено порядка 145 млн тонн нефти (+1,5% к аналогичному периоду годом ранее) и около 175 млрд кубометров газа (+5% г/г). Собственное производство покрывает лишь часть растущего спроса, поэтому Китай по-прежнему зависит от внешних поставок примерно на 70% в нефти и на 40% в газе. Укрепляя долгосрочную энергобезопасность, Пекин расширяет сотрудничество с Москвой. Уже увеличены закупки трубопроводного газа по маршруту «Сила Сибири», согласованы ключевые параметры будущего газопровода «Сила Сибири – 2», который должен существенно нарастить экспорт российского газа в Китай в ближайшие годы. Показательно, что ради своих интересов Китай готов игнорировать внешние ограничения: в последние месяцы китайские госкомпании приобрели несколько партий сжиженного природного газа с нового российского проекта «Арктик СПГ-2», невзирая на американские санкции против него. Для приема этого топлива в порту Бэйхай выделен отдельный терминал, используемый исключительно под российский СПГ – подобная схема позволяет минимизировать санкционные риски. Таким образом, и Индия, и Китай демонстрируют готовность обеспечить свои растущие экономики энергией любыми доступными средствами, невзирая на внешнее давление.
Энергопереход: рекорды возобновляемой энергетики и роль традиционных ресурсов
Глобальный переход к низкоуглеродной энергетике в 2025 году выходит на новый виток. В разных регионах мира устанавливаются рекордные показатели по вводу мощностей и выработке электроэнергии из возобновляемых источников – прежде всего солнца и ветра. По итогам 2024 года суммарная генерация на солнечных и ветряных электростанциях в странах Евросоюза впервые превысила выработку на угольных и газовых ТЭС. Этот тренд сохраняется и в 2025-м: благодаря активному строительству новых солнечных парков и ветряных ферм доля «зелёной» электроэнергии в ЕС продолжает расти, в отдельные месяцы превышая 50% потребления. В США возобновляемая энергетика также достигла рекордной доли – более 30% выработки электроэнергии, причём совокупная генерация от ветра и солнца уже обошла производство на угольных электростанциях. Китай, мировой лидер по установленной мощности ВИЭ, ежегодно вводит десятки гигаватт новых солнечных и ветровых электростанций, постоянно обновляя собственные рекорды «зелёной» генерации.
Инвесторы и энергетические компании всё активнее вкладываются в низкоуглеродные проекты. По оценкам МЭА, совокупные инвестиции в мировой энергосектор в 2025 году превысят $3 трлн, из которых более половины будет направлено на проекты ВИЭ, модернизацию электросетей и системы хранения энергии. Традиционные нефтегазовые державы Ближнего Востока тоже начинают делать ставку на солнечные и ветряные электростанции, готовясь к постепенному снижению спроса на ископаемое топливо. Одновременно крупнейшие нефтегазовые корпорации диверсифицируют бизнес: создают подразделения по производству «зелёного» водорода и биотоплива, запускают проекты по улавливанию и хранению углерода (CCS). Эти шаги продиктованы запросом общества и инвесторов на декарбонизацию экономики и снижением углеродного следа.
Однако стремительный рост доли ВИЭ ставит перед энергосистемами новые вызовы. По мере увеличения выработки солнца и ветра возрастает переменность генерации – в безветренные дни и ночные часы требуются резервные мощности. Многие страны пока вынуждены полагаться на традиционные источники – газовые, угольные и атомные электростанции – чтобы балансировать нагрузку и обеспечивать бесперебойное снабжение в пиковые периоды. Идёт активное строительство систем накопления энергии (промышленных аккумуляторных ферм, гидроаккумулирующих станций) и внедрение интеллектуальных сетей, повышающих гибкость энергоснабжения. По прогнозам экспертов, уже к 2026–2027 годам суммарная генерация из возобновляемых источников может выйти на первое место в мире, окончательно обогнав уголь по объёму производства электроэнергии. Тем не менее в ближайшие годы традиционные ресурсы – природный газ, уголь, а также атомная энергетика – сохранят критическую роль «страховки» для стабильности энергосистем. Нынешний этап энергоперехода – это поиск оптимального баланса, при котором «зелёная» энергетика бьёт рекорды по росту, но классические углеводороды всё ещё необходимы для надежного покрытия спроса.
Уголь: высокий спрос в Азии и относительное равновесие рынка
Несмотря на климатическую повестку, мировой рынок угля в 2025 году функционирует на исторически высоком уровне потребления. Глобальный спрос на уголь остаётся близким к рекордным значениям 2022–2023 годов – прежде всего за счёт азиатских стран. Китай по-прежнему крупнейший производитель и потребитель угля: ежегодно там добывается свыше 4 млрд тонн, которые практически полностью сжигаются на китайских электростанциях. В периоды пикового спроса (например, во время летней жары и массового использования кондиционеров) даже этих колоссальных объёмов бывает недостаточно – Пекин увеличивает импорт угля, чтобы не допустить дефицита электроэнергии. Индия вырабатывает около 70% всей электроэнергии на угольных ТЭС, и абсолютное потребление угля там продолжает расти по мере развития экономики. Крупные развивающиеся страны Юго-Восточной Азии (Индонезия, Вьетнам, Таиланд и другие) также вводят новые угольные мощности, стремясь удовлетворить растущий спрос на электричество.
Ключевые экспортёры угля – Индонезия, Австралия, Россия, ЮАР и ряд других – за последние годы нарастили добычу и поставки, воспользовавшись периодом высоких цен. После ценовых пиков 2021–2022 годов сейчас мировые цены на энергетический уголь стабилизировались на умеренных уровнях. Например, австралийский энергетический уголь торгуется по $130–150 за тонну – заметно ниже экстремумов двухлетней давности, но всё ещё выше средних значений предыдущего десятилетия. Такой ценовой диапазон остаётся выгодным для угледобывающих компаний и приемлемым для потребителей электроэнергии. Многие государства заявляют о планах поэтапно сокращать использование угля ради выполнения климатических обязательств, однако в краткосрочной перспективе этот ресурс остаётся незаменимым для надёжного энергоснабжения сотен миллионов людей. Даже в Европе, где декарбонизация провозглашена приоритетом, власти вынуждены держать часть угольных станций в резерве: например, Германия, Польша и другие страны сохраняют некоторые угольные ТЭС на случай перебоев с газом или недостатка выработки ВИЭ. Таким образом, мировой угольный сектор сейчас пребывает в состоянии относительного равновесия: спрос стабильно высок благодаря Азии, предложения достаточно, а цены предсказуемы. В долгосрочной перспективе доля угля в энергобалансе будет постепенно снижаться по мере усиления климатической политики, но в ближайшие годы уголь сохранит весомую роль, оставаясь гарантом энергетической безопасности в периоды пиковых нагрузок и ценовых шоков на рынке газа.
Российский рынок топлива: продление экстренных мер стабилизации
На внутреннем топливном рынке России в конце лета – начале осени разразился кризис, связанный с резким скачком цен на нефтепродукты. В августе оптовые биржевые цены на бензин и дизель обновили исторические максимумы, что вскоре отразилось на розничных ценниках. К середине сентября стоимость бензина АИ-95 на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) поднималась до рекордных 73 тыс. рублей за тонну, превысив даже пики августа; дизельное топливо также резко дорожало. Этот ценовой всплеск был обусловлен совокупностью факторов:
- Сезонный спрос и агросектор. Летний период традиционно характеризуется повышенным потреблением топлива. В 2025 году пик автомобильных поездок и масштабная уборочная кампания в сельском хозяйстве привели к росту спроса на бензин и дизель. Эти сезонные факторы наложились на истощение запасов у независимых топливных трейдеров, что усилило напряжённость на рынке и спровоцировало ажиотажные закупки.
- Ремонты и ЧП на НПЗ. Летом сразу на нескольких крупных нефтеперерабатывающих заводах проводились плановые и внеплановые ремонтные работы, временно сократившие выпуск топлива. Дополнительным ударом стали чрезвычайные происшествия: так, 14 сентября была пресечена атака беспилотников на Киришский НПЗ в Ленинградской области – возникший пожар вывел из строя ключевой блок установки (до 40% мощности завода) на несколько недель, сократив предложение бензина и дизеля на рынке.
- Выгодный экспорт и пробелы в демпфере. Высокие экспортные цены на нефтепродукты, особенно на дизтопливо, стимулировали нефтекомпании перенаправлять продукцию за рубеж в ущерб внутренним поставкам. Одновременно сбойнул демпфирующий механизм: биржевые цены на бензин превысили зафиксированную в налоговом кодексе отсечку (~66,5 тыс. руб./т для АИ-92), из-за чего бюджетные компенсации нефтепереработчикам фактически обнулились. Иными словами, при столь высоких внутренних ценах продавать топливо на экспорт оказалось выгоднее, что усугубило дефицит на внутреннем рынке.
Правительство РФ оперативно отреагировало на топливный кризис, введя комплекс экстренных мер. С конца августа действует временное ограничение экспорта нефтепродуктов: крупным нефтяным компаниям предписано до 30 сентября воздерживаться от вывоза бензина и дизеля, для независимых трейдеров запрет продлён до 31 октября 2025 года. Нефтеперерабатывающим заводам поручено в приоритетном порядке насытить внутренний рынок – нарастить поставки топлива в проблемные регионы (в частности, дополнительные объёмы направлены в Приморье и Крым для ликвидации локального дефицита). Параллельно власти скорректировали демпфирующий механизм: согласовано повышение предельно допустимого отклонения биржевой цены топлива от базового индикатора, при котором выплачиваются компенсации НПЗ. Проще говоря, государство подняло «потолок» срабатывания демпфера – для автобензина с 10% до 20%, для дизельного топлива с 20% до 30%. Это позволит нефтепереработчикам получать выплаты из бюджета даже при более высоких внутренних ценах, снижая стимул отправлять топливо на экспорт.
Принятые меры уже начали давать эффект. После ценовых пиков середины августа оптовые котировки бензина и дизеля откатились вниз примерно на 7–8%. Однако во второй декаде сентября ценовое давление вновь усилилось: биржевые цены топлива снова пошли вверх на фоне всё ещё высокого спроса и сохраняющихся временных факторов (не все НПЗ завершили ремонты, а одного лишь ограничения экспорта оказалось недостаточно для полной стабилизации). В результате с начала года розничные цены на моторное топливо выросли более чем на 6%, значительно обогнав инфляцию (~4% за тот же период). Тем не менее власти заявляют, что ситуация находится под контролем: автозаправки обеспечены необходимым объёмом бензина и дизеля, новые партии от НПЗ поступают регулярно. Ожидается, что по мере завершения сельхозработ и возвращения всех заводов к штатному режиму рост цен на заправках замедлится. Правительство подчёркивает, что возобновление экспорта нефтепродуктов возможно только после полной нормализации внутреннего рынка и устойчивого снижения биржевых цен. При необходимости ограничения готовы продлевать и далее, задействуя дополнительные ресурсы, чтобы удержать цены на топливо в приемлемых рамках и не допустить дефицита бензина и дизеля осенью 2025 года.
