Новости стартапов и венчурных инвестиций — суббота, 26 июля 2025 года: венчурный бум набирает обороты, IPO на подъёме и новые фонды на старте

26 июля 2025 года продолжает тенденции активного роста на рынке стартапов и венчурных инвестиций. После затяжного спада прошлого периода глобальный венчурный рынок демонстрирует признаки уверенного восстановления. Инвесторы по всему миру возвращаются к финансированию инновационных проектов, особенно на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта (AI) и оживления рынков капитала. В сегодняшнем обзоре мы рассмотрим ключевые новости и тренды: от рекордных инвестиций в технологические компании до возрождения IPO и крупных сделок поглощения. Анализ также затронет ситуацию в различных регионах и изменения в стратегии самих венчурных фондов.

Глобальный венчурный рынок оживает

Рекордное полугодие: По предварительным данным, общий объем глобальных венчурных инвестиций в первом полугодии 2025 года стал самым высоким с 2022 года. Во втором квартале 2025-го мировые вложения в стартапы достигли примерно $91 млрд, что на ~11% больше, чем годом ранее. Несмотря на то, что до пиковых значений 2021 года еще далеко, текущий подъем свидетельствует о том, что частный капитал постепенно возвращается в технологический сектор. За шесть месяцев суммарно в стартапы было вложено более $200 млрд, что отражает новый венчурный бум в посткризисный период.

Неравномерность роста: Восстановление происходит неравномерно по регионам. Наибольший вклад в рост внесли США и Канада – на Северную Америку приходится около 70% всех венчурных вложений текущего года. В Европе ситуация более сдержанная: объемы инвестиций там стабилизировались после прошлогоднего подъема, а доля Европы в мировом венчурном финансировании даже снизилась (примерно до 13% в первой половине года против 19% годом ранее). Азиатский рынок пока отстает – инвестиции в стартапы Азии в первом полугодии упали примерно на треть в годовом сравнении, достигнув многолетнего минимума. Тем не менее, ряд развивающихся рынков показывает положительную динамику, о чем подробнее ниже. В целом глобальный венчурный ландшафт входит в фазу оживления, хотя рост во многом сосредоточен в отдельных сегментах и странах.

Северная Америка: доминирование инвестиций в ИИ

США и Канада продолжают удерживать лидерство на венчурной сцене. Мегараунды в сфере AI стали визитной карточкой 2025 года и главным драйвером роста. За первые шесть месяцев североамериканские стартапы привлекли порядка $140–150 млрд финансирования (на 40+% больше, чем год назад) – рекорд за последние три года. Из этой суммы около $90 млрд пришлось на проекты, связанные с искусственным интеллектом. В США одна за другой объявляются сверхкрупные сделки в AI-секторе:

OpenAI привлекла финансирование объемом около $40 млрд – один из самых масштабных раундов в истории отрасли, закрепив статус компании как лидера генеративного ИИ.
Meta & Scale AI: корпорация Meta вложила $14,3 млрд в стартап Scale AI, занимающийся инфраструктурой для ИИ – эта сделка стала крупнейшей за год среди корпоративных инвестиций.
Thinking Machines Lab: новый проект бывшего техдиректора OpenAI Миры Мурати получил около $2 млрд посевных инвестиций (оценка ~$12 млрд), установив рекордную планку для ранних стадий.
Safe Superintelligence: компания, основанная сооснователем OpenAI Ильей Сутскевером, привлекла $2 млрд на разработки в области безопасного искусственного интеллекта.
Anduril Industries: стартап на стыке обороны и AI-технологий закрыл раунд серии G на $2,5 млрд, удвоив свою оценку до >$30 млрд.

Эти рекордные вложения подтверждают стремление инвесторов не упустить новую технологическую волну. Венчурные фонды готовы инвестировать беспрецедентные суммы даже на поздних стадиях, если видят потенциал очередного «единорога». Благодаря этому в Северной Америке наблюдается настоящий AI-бум: более трети всех сделок здесь связаны с искусственным интеллектом. Однако столь мощная концентрация капиталов в одной отрасли таит и риски – рынок внимательно следит, оправдаются ли высокие ожидания от этих компаний.

Азия: спад в Китае и точечный рост в других странах

Азиатский венчурный рынок в 2025 году переживает неоднородный период. Общий объем инвестиций в стартапы региона за полгода составил около $26 млрд, что на ~33% меньше, чем год назад. В Китае зафиксировано особенно резкое падение: во втором квартале китайские стартапы привлекли лишь около $5 млрд – минимальный квартальный показатель за последние несколько лет. Причинами стали как снижение активности местных инвесторов, так и дефицит успешных «экзитов» (IPO и M&A) на фоне более жесткого регулирования технологического сектора.

При этом в остальных частях Азии наблюдаются отдельные позитивные сигналы. Индия сумела удержать объем венчурного финансирования на стабильном уровне – крупные раунды получают финтех- и e-commerce проекты. Например, платформа Jumbotail привлекла около $120 млн для развития онлайн-торговли, а стартап Meesho, по слухам, готовится к IPO с целью привлечь ~$500 млн. Кроме того, правительство Индии запустило специальный фонд объемом INR 5 млрд (≈$58 млн) для поддержки космических стартапов и еще один венчурный фонд INR 10 млрд для новых космических технологий. Израиль, относимый аналитиками к азиатскому рынку, напротив, отметился ростом: во втором квартале объем инвестиций там достиг максимумов за последние два года, во многом благодаря крупным раундам в кибербезопасности (например, израильская компания Cato Networks получила $359 млн на развитие облачных AI-систем безопасности).

В Юго-Восточной Азии ситуация смешанная: поздние стадии финансирования слегка оживились после затишья, тогда как на ранних стадиях объемы остаются скромными. Власти многих азиатских стран активно подключаются к поддержке инноваций. Китайские госфонды инвестируют в национальные AI-компании (например, проект Zhipu AI получил порядка $140 млн госфинансирования), пытаясь компенсировать отток зарубежного капитала. В целом Азия пока отстает от западных рынков, но точечные успехи (Индия, Израиль) и государственные инициативы дают надежду на постепенное восстановление венчурной активности в регионе.

Европа: стабилизация и смена лидеров

В Европе венчурные инвестиции в 2025 году сохраняются на устойчивом уровне, хотя и без прежнего бурного роста. Во втором квартале объем финансирования европейских стартапов практически не изменился по сравнению с первым кварталом, оставаясь ниже пиков 2024 года. На фоне снижения крупных поздних раундов доля Европы в глобальном венчурном капитале сократилась. Тем не менее, европейский рынок демонстрирует стабильность и отдельные крупные сделки в разных секторах. Так, во втором квартале один из крупнейших раундов получила турецкая гейминговая компания Dream Games – около $1,25 млрд для разработки мобильных игр. Также значительные инвестиции привлекали европейские проекты в обороне, квантовых технологиях, энергетике, робототехнике, финтехе и других отраслях, что говорит о широкой диверсификации.

Региональная перестановка: Внутри Европы произошла символическая смена лидера. Впервые за десятилетие Германия обошла Великобританию по объему венчурных инвестиций: немецкие стартапы во 2 квартале суммарно получили больше капитала, чем британские. Это отражает усиление Берлина и других немецких хабов, а также некоторый спад активности в лондонской технологической сцене. Тем не менее, суммарно за полугодие Великобритания пока сохраняет лидерство в Европе (более $8 млрд привлечено британскими компаниями против ~$4–5 млрд в Германии), но разница сокращается.

Поддержка и экзиты: Европейские правительства активно включаются в развитие экосистемы. Еврокомиссия официально запустила программу Scaleup Europe – фонд примерно на €10 млрд для поддержки быстрорастущих технологических компаний, призванный облегчить им масштабирование без необходимости уезжать в Кремниевую долину. Регуляторы также смягчают требования и поощряют государственные закупки инноваций, чтобы удержать стартапы в регионе. Между тем в Европе оживляется и рынок M&A: во втором квартале в Европе состоялось 172 сделки по покупке стартапов на общую сумму около $7,2 млрд. Это говорит о том, что крупные корпорации и фонды начинают активнее поглощать европейские компании, обеспечивая инвесторам долгожданные выходы.

Развивающиеся рынки: успехи Мексики и Ближнего Востока

Помимо ведущих регионов, позитивные новости приходят с некоторых развивающихся рынков. В Латинской Америке венчурные инвестиции пошли в рост: во втором квартале общий объем вложений увеличился на 13% по сравнению с предыдущим кварталом (и на 16% год к году). Неожиданным лидером региона стала Мексика, которая по объему привлеченного капитала впервые с 2012 года опередила Бразилию. Мексиканские стартапы получили значительные раунды в финтехе и e-commerce: цифровой банк Klar привлек около $170 млн, а авто-маркетплейс Kavak – $127 млн. Эти сделки помогли Мехико выйти на первое место в регионе. Для сравнения, в Бразилии крупный раунд $120 млн получил cleantech-стартап New Wave (технологии для добычи полезных ископаемых), в Чили финтех Toku привлек $48 млн, а мексиканский e-commerce агрегатор Merama – $45 млн.

Ближний Восток и СНГ: На Ближнем Востоке и в Северной Африке продолжается приток средств в технологический сектор, во многом благодаря государственным фондам. В Саудовской Аравии логистический сервис Ninja привлёк $250 млн и получил оценку около $1,5 млрд, став новым «единорогом» региона. В ОАЭ и Катаре создаются фонды для инвестиций в финтех, искусственный интеллект и инфраструктурные проекты. Для стран СНГ венчурный рынок также оживает: локальные фонды и корпорации начинают активнее инвестировать в свои стартапы, а государство запускает точечные инициативы. К примеру, в России обсуждается создание специализированного фонда в несколько миллиардов рублей при участии Центра беспилотных систем для финансирования компаний в сфере дронов и ИИ. Все это свидетельствует о том, что венчурный рост постепенно охватывает весь мир, включая новые точки роста в развивающихся экономиках.

Рынок IPO: окно возможностей снова открыто

После двухлетнего затишья рынок первичных публичных размещений оживает, давая стартапам новые возможности для выхода. Количество IPO значительно возросло: по состоянию на конец июля на американском фондовом рынке состоялось почти 200 IPO с начала года, что примерно на 80% больше, чем за тот же период в 2024 году. Успешные дебюты ряда технологических компаний в первой половине 2025-го воодушевили предпринимателей и инвесторов. Например, выход на биржу таких финтех-гигантов, как Circle (эмитент стейблкоина USDC) и необанк Chime, прошел с феноменальным успехом – их акции взлетели в цене, показав высокий спрос со стороны публичных инвесторов. Эти громкие IPO стали индикатором восстановления интереса к технологическим размещениям.

Новая волна заявок: На фоне благоприятной конъюнктуры целый ряд крупных стартапов планируют выйти на биржу в ближайшие кварталы. Уже подали конфиденциальные заявки на IPO американский сервис городских перевозок Via, а также сразу несколько крипто-компаний – биржа Gemini братьев Уинклвосс и кастодиальный сервис BitGo. Ходят слухи, что криптобиржа Kraken также рассматривает возможность публичного размещения на фоне рекордного роста крипторынка. Среди технологических «единорогов» к IPO готовится и известный разработчик ПО для дизайнеров Figma – компания нацелилась на оценку порядка $15–16 млрд при размещении акций, которое может состояться уже этой осенью, если окончательно сорвется ее поглощение корпорацией Adobe. Также на горизонте публичного рынка появляются хардверные и чип-компании: стартап Ambiq Micro (США, производства энергоэффективных микрочипов) объявил планы привлечь ~$85 млн через IPO. Даже в развивающихся странах намечаются выходы: индийский онлайн-ритейлер Meesho и несколько израильских компаний присматриваются к бирже. Аналитики отмечают, что открывшееся «окно возможностей» может продлиться, если успех первых размещений сохранится и макроэкономическая обстановка останется стабильной.

Активизация M&A: рекордные поглощения ради технологий

Одновременно с IPO набирает обороты и рынок слияний и поглощений в технологическом секторе. Крупные корпорации, инвестиционные холдинги и фонды готовы платить рекордные суммы за перспективные стартапы, стремясь приобрести новые технологии и таланты. В первом полугодии 2025 года объем поглощений стартапов превысил $100 млрд – на 155% больше, чем годом ранее. Количество сделок M&A также выросло (более 900 сделок за полгода), что свидетельствует о оживлении «выходов» через продажи компаний. Вот несколько крупнейших приобретений этого года:

Google покупает Wiz: технологический гигант Google объявил о приобретении облачного кибербезопасностного стартапа Wiz за $32 млрд. Эта рекордная сумма делает сделку крупнейшим поглощением стартапа за всю историю отрасли и подчеркивает готовность платить премию за лидирующие позиции в облачной безопасности.
OpenAI и проект Джони Айва: компания OpenAI потратила $6,5 млрд на покупку стартапа Io Products, разрабатывающего AI-устройство совместно с легендарным дизайнером Джони Айвом. Сделка призвана усилить аппаратные возможности OpenAI и стала одной из крупнейших в сфере искусственного интеллекта.
ServiceNow – Moveworks: американская компания ServiceNow приобретает стартап Moveworks (AI-платформа для корпоративной автоматизации) примерно за $2,85 млрд, чтобы интегрировать его решения и усилить свои продукты искусственным интеллектом.
Xero – Melio: новозеландский финтех-гигант Xero покупает американский платежный сервис Melio приблизительно за $2,5 млрд. Эта сделка позволяет Xero расширить присутствие на рынке США и объединить учетные и платежные сервисы для малого бизнеса.

Помимо этих мегасделок, практически каждую неделю объявляются более мелкие стратегические приобретения, особенно в сферах AI и безопасности. Например, корпорация Amazon недавно присоединилась к гонке за технологии искусственного интеллекта, поглотив стартап Bee, разработавший носимый AI-гаджет (умный браслет, записывающий и расшифровывающий речь). Также наблюдается консолидация в финтехе: крупные игроки предпочитают покупать инновационные финтех-сервисы, вместо того чтобы создавать их с нуля. Волна поглощений четко показывает: для многих венчурных инвесторов наконец открываются возможности «экзита», когда крупные компании выкупают стартапы по привлекательным оценкам. Ослабление регулирования в сфере антимонополии (особенно в США с приходом новой администрации) дополнительно упростило заключение таких крупных сделок. В итоге оживление M&A возвращает уверенность инвесторов в том, что успешный стартап может принести долгожданную прибыль через продажу стратегическому покупателю.

Венчурные фонды: концентрация капитала и новые стратегии

В самой индустрии венчурного капитала происходят заметные изменения на фоне рыночного подъема. Крупнейшие фонды консолидируют основную долю капитала, тогда как мелким игрокам становится труднее привлекать средства. По итогам первого полугодия около десятка топ-фирм собрали более половины всего нового капитала, поступившего в венчурные фонды. Например, известный фонд Founders Fund сообщил о закрытии новых фондов на сумму $4,6 млрд – это более чем вдвое больше, чем суммарно привлекли десятки мелких фондов. В целом же, по данным опросов, совокупный объем фондрайзинга в отрасли снизился примерно на треть по сравнению с прошлым годом. Институциональные инвесторы (LP) стали осторожнее вкладывать деньги в венчурный класс активов после череды слабых результатов и задержек с выходами, поэтому сейчас средний срок привлечения нового фонда достиг рекордных 15 месяцев. Многие новые команды управляющих испытывают сложности с поиском денег, в то время как лидеры рынка без труда закрывают мегфонды.

Появление новых игроков: Несмотря на концентрацию ресурсов у устоявшихся VC-фирм, экосистема венчура пополняется и свежими участниками с нестандартными стратегиями. Крупные корпорации создают корпоративные венчурные подразделения, чтобы инвестировать в профильные технологии: например, производитель микрочипов Analog Devices запустил фонд AD Ventures для инвестиций в робототехнику, климатические и медтех-стартапы, а Google через подразделение Gradient Ventures формирует новый фонд в $200 млн, ориентированный исключительно на проекты в сфере AI. Активизируются и суверенные фонды – государства Ближнего Востока, Азии и Европы все чаще напрямую финансируют стартапы или через совместные фонды. Правительственные инициативы (как упомянутая программа ЕС Scaleup Europe или индийские фонды для космоса) также привносят дополнительный капитал в отрасль. Таким образом, параллельно с укрупнением венчурных фондов, в систему вливаются и новые деньги из нестандартных источников – от корпоративных до государственных. Это открывает для стартапов дополнительные возможности привлечения инвестиций, хотя конкуренция за качественные проекты среди инвесторов возрастает.

Перспективы и выводы

Венчурный рынок вступает во второе полугодие 2025 года с осторожным оптимизмом. С одной стороны, стартапы демонстрируют впечатляющие достижения в технологиях (прежде всего в AI), а инвесторы вновь готовы рисковать ради высокой потенциальной прибыли. Многие венчурные фонды накопили значительные резервы капитала во время недавнего спада и теперь активно ищут, куда их вложить. Если макроэкономическая обстановка останется стабильной, а процентные ставки не пойдут резко вверх, можно ожидать сохранения высокой активности на рынке стартапов. Открытие «окна» для IPO и оживление сделок M&A уже возвращают инвесторам уверенность в возможности успешных выходов, что, в свою очередь, стимулирует новые раунды финансирования. В ближайшие месяцы, вероятно, мы увидим дальнейшее ускорение венчурной активности.

В то же время эксперты предупреждают о некоторых рисках. Значительная часть текущего роста сконцентрирована вокруг одного сектора – искусственного интеллекта – и нескольких десятков самых больших сделок. Такой перекос означает, что рынок пока хрупок: если энтузиазм вокруг AI остынет или несколько мегасделок не оправдают ожиданий, общее настроение может быстро измениться. Для полноценного устойчивого подъема важно, чтобы инвестиции шире распределились по отраслям и стадиям. Обнадеживает то, что началось постепенное оживление в финтехе, кибербезопасности, климатических технологиях и других сегментах – это сигнал к диверсификации венчурного бума. Инвесторы все больше внимания уделяют стартапам с крепкими фундаментальными показателями и понятными путями к прибыли. В целом, на середину 2025 года отрасль венчурного капитала движется к новому витку роста, объединяя накопленный опыт последних лет с появляющимися возможностями посткризисной эпохи. Если текущие тенденции продолжатся, нас ждет дальнейший подъем инноваций и инвестиций, приближающий рынок к новым рекордным высотам.