Новости стартапов и венчурных инвестиций — среда, 24 декабря 2025: доминирование ИИ, возвращение мегафондов и оживление IPO

К концу 2025 года глобальный рынок венчурного капитала демонстрирует уверенный рост после нескольких лет спада. Объём инвестиций в стартапы существенно увеличился, а крупные игроки и институциональные инвесторы вновь активизировались. Власти разных стран также запускают инициативы для поддержки инноваций. Общая динамика указывает на новый цикл венчурного подъёма, хотя инвесторы по-прежнему подходят к сделкам выборочно и осторожно.

Венчурная активность растёт во всех регионах. США сохраняют лидерство (особенно в сегменте искусственного интеллекта (ИИ)), Ближний Восток демонстрирует рекордный рост вложений, а Индия, Юго-Восточная Азия и страны Персидского залива привлекают значительный капитал на фоне относительного спада в Китае. Россия и СНГ, несмотря на внешние ограничения, стараются развивать собственные стартап-экосистемы. Африка и Латинская Америка также фиксируют приток инвестиций и появление новых технологических компаний. Возвращение большого капитала носит глобальный характер, хотя распределяется неравномерно по странам и отраслям.

Ниже перечислены ключевые события и тенденции, формирующие актуальную повестку венчурного рынка на 24 декабря 2025 года:

ИИ доминирует в венчурных инвестициях. Впервые на долю стартапов в сфере искусственного интеллекта приходится около половины всех вложений.
Возвращение мегафондов и крупных инвесторов. Ведущие венчурные фонды нарастили объёмы, запущены новые инвестиционные «мегафонды», обеспечив приток капитала на рынок.
Рекордные мегараунды финансирования и новые «единороги». Беспрецедентные по размеру раунды поднимают оценки стартапов до новых высот, появляются десятки новых компаний-«единорогов».
Оживление IPO-рынка. Успешные выходы технологических компаний на биржу и новые заявки подтверждают, что долгожданное «окно» для экзитов остаётся открытым.
Диверсификация отраслей. Венчурный капитал направляется не только в AI, но и в финтех, климатические технологии, биотех, оборонные разработки и криптовалютные проекты.
Консолидация и сделки M&A. Крупные слияния, поглощения и стратегические инвестиции перераспределяют рынок, создавая возможности для экзитов и масштабирования.
Локальный фокус: Россия и СНГ. В регионе появляются новые фонды и программы поддержки, призванные стимулировать рост местных стартапов даже в условиях ограничений.

ИИ захватывает рекордную долю венчурного финансирования

Сектор искусственного интеллекта стал главным драйвером венчурного рынка в 2025 году. По итогам года на AI-стартапы приходится около 50% глобального объёма венчурных инвестиций (более $200 млрд из общего объёма). Для сравнения, годом ранее доля ИИ составляла порядка 34%. Инвестиции в AI-сектор выросли на ~75% по сравнению с 2024 годом, что стало беспрецедентным скачком.

Колоссальные средства направляются как в разработчиков генеративных моделей ИИ, так и в компании, создающие инфраструктуру и приложения на базе ИИ. Два самых дорогих частных стартапа в мире теперь связаны с искусственным интеллектом: OpenAI оценивается примерно в $500 млрд (после очередного раунда финансирования в десятки миллиардов долларов), а конкурент Anthropic достиг оценки около $180 млрд. Эти две компании вместе привлекли около 14% всех венчурных инвестиций в мире за год. США полностью доминируют в этом сегменте: около 80% инвестиций в AI-стартапы пришлось на американские компании, причём одна только Кремниевая долина привлекла свыше $120 млрд.

Бум искусственного интеллекта радикально трансформирует венчурную индустрию. Крупнейшие технологические корпорации и фонды активно участвуют в гигантских раундах: например, Meta инвестировала $14,3 млрд в компанию Scale AI, а SoftBank возглавил рекордный раунд финансирования OpenAI (порядка $40 млрд). В итоге крупнейшие игроки аккумулируют значительную часть капитала, но при этом стимулируют развитие всего сектора. Вопрос на будущее — продолжат ли лидеры ИИ привлекать десятки миллиардов инвестиций ежегодно или будут искать альтернативы (например, партнёрства для доступа к вычислительным ресурсам).

Возвращение мегафондов: большие деньги снова на рынке

В 2025 году на венчурную арену триумфально вернулись крупнейшие инвестиционные игроки. После паузы последних лет ведущие фонды и инвесторы вновь готовы вкладывать значительные суммы в стартапы. Японский конгломерат SoftBank запустил третий фонд Vision Fund объёмом около $40 млрд, нацеленный на передовые технологии (ИИ, робототехника и т. д.). Суверенные фонды Ближнего Востока также нарастили активность: миллиарды долларов вкладываются государственными инвесторами региона в технологические проекты, создаются государственные мегапроекты и техно-хабы для поддержки стартап-сектора.

Наряду с этим, по всему миру продолжают создаваться новые венчурные фонды всех размеров. Только в декабре совокупный объём объявленных новых фондов превысил $9 млрд (было запущено не менее 16 новых венчурных и частных фондов за месяц). Крупные глобальные фонды накопили рекордные объёмы свободного капитала («dry powder»): в одних США венчурные инвесторы держат сотни миллиардов долларов неинвестированных средств, готовых к работе. Этот приток «больших денег» наполняет экосистему ликвидностью, обеспечивает ресурс для новых раундов финансирования и поддерживает рост оценок перспективных компаний.

Помимо частных фондов, заметную роль начинают играть и государственные инициативы по всему миру. Например, в Европе запущен фонд Deutschlandfonds объёмом €30 млрд, призванный привлечь до €130 млрд частных инвестиций в технологические стартапы, энергетическую трансформацию и промышленность Германии. Правительства осознают важность венчурного рынка для конкурентоспособности экономики и готовы временно выступать катализатором инвестиций. Возвращение крупных источников капитала — как частных, так и государственных — вселяет в отрасль уверенность в дальнейшем росте венчурных инвестиций.

Рекордные раунды и новые «единороги»: инвестиционный бум

Венчурный рынок 2025 года характеризуется не только общим ростом, но и концентрацией капитала в самых крупных сделках. Мегараунды (сотни миллионов и миллиарды долларов в одном раунде) стали привычным явлением, особенно в сфере ИИ. Львиная доля всех средств сосредоточилась в ограниченном числе компаний: по оценкам, несколько десятков стартапов получили около трети от общего объёма финансирования за год. Поздние раунды (Series C и далее) выросли более чем на 60% по сравнению с прошлым годом, в то время как количество сделок на ранних стадиях снижается. Формируется «двухскоростной» рынок: крупнейшие «единороги» легко привлекают миллиардные чеки, тогда как молодым командам сложнее закрывать раунды — инвесторы предъявляют более высокие требования к продукту и выручке.

Тем не менее, инвестиционный бум породил новую волну компаний-«единорогов». В 2025 году статус единорога (оценка свыше $1 млрд) получили десятки стартапов по всему миру — впервые со времени бума 2021 года наблюдается столь массовое появление высоко оценённых компаний. Особенно активно «единороги» рождаются в сегменте ИИ и финтеха, но встречаются и в других отраслях. Хотя эксперты предупреждают о рисках перегрева, многие фонды стремятся не упустить возможность вложиться в потенциальных лидеров рынка на относительно ранних этапах их роста.

Примеры крупных венчурных раундов 2025 года:

OpenAI — привлёк порядка $40 млрд инвестиций за год (рекордный раунд под руководством SoftBank) и достиг оценки около $500 млрд.
Anthropic — получил многомиллиардное финансирование от консорциума инвесторов (включая крупных техногигантов), доведя свою оценку до около $180 млрд.
Scale AI — стартап в области данных для ИИ получил $14,3 млрд от Meta и партнёров, став одним из крупнейших раундов года.
Cerebras Systems — разработчик аппаратных ускорителей ИИ привлёк $1,1 млрд в раунде Series G (оценка ~$8 млрд) при участии фондов Fidelity и др.
Vercel — платформа для AI-ориентированной веб-разработки закрыла $300 млн (раунд Series F) при оценке $9,3 млрд.
Crystalys Therapeutics — биотехнологический стартап из США привлёк $205 млн в раунде Series A для разработки новых препаратов (один из крупнейших раундов в биофарме за год).

IPO-рынок оживляется: окно для экзитов открыто

После длительного перерыва в 2020–2023 годах мировое IPO-окно наконец распахнулось. 2025 год принёс серию успешных публичных размещений венчурных компаний, что возродило доверие инвесторов к рынку акций технологических новичков. В Азии новую волну IPO инициировал Гонконг: несколько крупных китайских технологических фирм вышли на биржу, привлекая в совокупности миллиарды долларов (например, производитель аккумуляторов CATL разместил акции на $5,2 млрд). В США и Европе ситуация также улучшилась: американский финтех-«единорог» Chime успешно дебютировал на Нью-Йоркской бирже (котировки выросли на 30% в первый день торгов), за ним последовали и другие, включая шведский платёжный сервис Klarna. Общее число «единорогов», проведших IPO в 2025 году, превышает два десятка, что существенно выше нулевых показателей предыдущих двух лет.

Инвесторы вновь готовы рассматривать IPO как реалистичный сценарий экзита. Более того, на 2026 год намечены ещё более крупные размещения: так, компания SpaceX публично готовится к IPO с потенциальной оценкой до $1,5 трлн — это может стать крупнейшим технологическим IPO в истории. Успешные публичные выходы крайне важны для венчурной экосистемы: они позволяют фондам зафиксировать прибыль и высвободить капитал для новых вложений. Хотя рынок остаётся избирательным (не все недавние IPO торгуются выше цены размещения), сам факт наличия «окна возможностей» оживил поздние стадии венчурного рынка. Многие зрелые стартапы ускоряют подготовку к выходу на биржу, рассчитывая воспользоваться благоприятной конъюнктурой.

Диверсификация инвестиций: шире сектор, шире возможности

Бурный рост ИИ не означает, что весь капитал идёт только в одну отрасль. Напротив, 2025 год отметился оживлением финансирования во многих других секторах. Финтех возвращает себе внимание инвесторов: крупные раунды состоялись не только в Кремниевой долине, но и на европейском рынке и в развивающихся экономиках. Климатические технологии привлекают всё больше средств на фоне глобального тренда устойчивого развития; в Европе и США появились фонды, ориентированные на clean-tech и энергетические стартапы (в частности, ряд крупных сделок прошёл в секторе инфраструктуры для возобновляемой энергетики и электромобилей).

Продолжают финансироваться и биотехнологии: несмотря на риски, инвесторы поддерживают перспективные биомедицинские проекты (особенно в области генетики и фармразработок — примером служат многомиллионные раунды компаний Crystalys Therapeutics и Star Therapeutics). Оборонные технологии и аэрокосмические стартапы также на подъёме — геополитические факторы стимулируют спрос на новые разработки в сфере безопасности, беспилотных систем, космических сервисов. Наконец, после падения интереса в предыдущие годы оживает сегмент блокчейн-стартапов и криптофинансовых сервисов: рост цен на криптовалюты в 2025 году вернул внимание части венчурных фондов к этому направлению, и ряд блокчейн-проектов смог привлечь раунды в десятки миллионов долларов.

Таким образом, венчурный рынок в конце 2025 года стал более разнообразным. Инвесторы расширяют горизонты поиска перспективных направлений, понимая, что следующая «большая вещь» может появиться не только в ИИ, но и на стыке других отраслей — от финтеха и здоровья до энергетики и защиты окружающей среды.

Консолидация и M&A: укрупнение игроков

Возвращение крупных денег и высокие оценки стартапов привели к новой волне консолидации на рынке. Крупные компании и лидеры-«единороги» активизировали слияния и поглощения, чтобы усилить свои позиции и получить доступ к технологиям. Так, компания OpenAI в 2025 году приобрела стартап Statsig, расширяя свой набор инструментов для разработчиков. Корпорации вновь выходят на «охоту» за перспективными командами: например, крупный разработчик корпоративного ПО Workday поглотил AI-стартап Sana (специализирующийся на автоматизации HR-процессов), а финансируемая Google компания Isomorphic Labs приобрела несколько небольших биотех-проектов для усиления своего портфеля.

Одновременно некоторые конгломераты оптимизируют свои инновационные подразделения, выделяя непрофильные направления в виде самостоятельных компаний (spin-off). Это открывает возможности для венчурных сделок: новые стартапы возникают прямо внутри крупных фирм и получают начальное финансирование для самостоятельного развития. Волна M&A-сделок и корпоративных спин-оффов меняет ландшафт индустрии, укрупняя ключевых игроков и давая выход инвесторам через поглощения. Для венчурных фондов это означает больше вариантов экзита помимо IPO.

Консолидация особенно заметна в конкурентных сферах: в финтехе происходят объединения ради клиентской базы, в секторе ИИ — ради доступа к уникальным моделям или данным, в сфере кибербезопасности — ради интеграции решений. Хотя поглощения сокращают число независимых стартапов, они свидетельствуют о созревании рынка: наиболее успешные проекты привлекают внимание гигантов и превращаются в часть больших экосистем. Это естественный путь для многих команд и важный индикатор здоровья венчурного рынка, где сильнейшие получают шанс на масштабирование через сделки слияния.

Россия и СНГ: локальный рынок ищет рост

На фоне глобальных трендов стартап-экосистема России и стран СНГ в 2025 году пытается выйти из затяжного спада. Несмотря на геополитические ограничения и сокращение иностранного капитала, во втором полугодии наблюдается оживление локальной венчурной активности. Появляются новые фонды и инвесторы, ориентированные на внутренний рынок. Например, коммуникационная группа «Михайлов и Партнёры» объявила о создании фонда Rosventure для инвестиций в технологические проекты, а разработчик кибербезопасных систем R-Vision запустил корпоративный венчурный фонд объёмом 500 млн руб. Кроме того, при поддержке государственных структур сформирован ряд целевых фондов и акселераторов (в том числе фонд «Сириус Инновации» совместно с РФПИ на 1 млрд руб.) для финансирования перспективных российских стартапов.

Общий объём венчурных вложений в России за год остаётся скромным по меркам лидеров рынка, однако есть признаки стабилизации. Крупнейшие отечественные ИТ-компании (например, Яндекс и Сбер) продолжают инвестировать в новые направления, хотя суммарно на проекты в сфере ИИ внутри страны в 2025 году было направлено лишь около $30 млн. Тем не менее, локальный венчурный рынок живёт: проходят сделки, создаются технологии для внутреннего и соседних рынков. Среди заметных сделок года — инвестиции фонда KAMA FLOW (совместно с OSNOVA Capital) в проекты по разработке AI-платформ:

Platformeco — привлёк 100 млн руб. от KAMA FLOW на развитие платформы для интеграции и управления API, связанной с AI-агентами.
Piklema Group — получил 1 млрд руб. инвестиций от совместного фонда KAMA FLOW и OSNOVA Capital для масштабирования своих технологических решений на российском рынке.

Хотя масштабы финансирования в регионе невелики, появление новых фондов и сделок внушает оптимизм. Локальные инвесторы и корпорации берут на себя роль двигателей инноваций в отсутствии значительных иностранных вложений. Развиваются нишевые направления, от агротеха до проектов в сфере импортозамещения. Россия и соседние страны стремятся не упустить мировой тренд на технологическое предпринимательство, готовя почву для будущего роста, когда внешние условия улучшатся.

Выводы: умеренный оптимизм на пороге 2026 года

Конец 2025 года отмечен восстановлением венчурной индустрии и возвращением уверенности инвесторов. Крупные раунды и IPO показали жизнеспособность рынка, а появление новых фондов обещает продолжение притока капитала. В то же время сохраняется определённая осторожность: фонды тщательно отбирают проекты, избегая излишней эйфории. В фокусе — качественный рост и долгосрочная устойчивость стартапов.

Венчурные инвесторы вступают в 2026 год с сдержанным оптимизмом. Ожидается, что темпы финансирования останутся высокими, особенно в ведущих секторах вроде ИИ, при этом возможна некоторая коррекция оценок после стремительного взлёта. Ключевым фактором успеха станет способность стартапов показывать реальное развитие бизнеса и монетизацию технологий. В целом, венчурный рынок выходит из периода спада окрепшим и более зрелым: накопленный «сухой порох» готов к использованию, а у стартапов по всему миру есть шанс превратить полученные инвестиции в новые прорывные продукты и услуги.