Актуальные новости нефтегазового и энергетического рынка на 24 ноября 2025 года: глобальные события, аналитика, переработка, газ, электроэнергетика и нефтепродукты.
В начале новой недели мировые рынки нефти и газа реагируют на ключевые геополитические сигналы и отраслевые события. На фоне попыток дипломатического урегулирования конфликта на Украине цены на нефть опустились до месячного минимума, а в энергетическом секторе происходят заметные сдвиги – от увеличения экспорта СПГ в Европу до рекордных прибылей нефтепереработки и компромиссных итогов климатического саммита COP30. Ниже приведён обзор главных новостей и тенденций топливно-энергетического комплекса (ТЭК) на 24 ноября 2025 года.
Глобальный рынок нефти: надежды на мир и новые санкции
Цены на нефть снижаются. Мировые цены на нефть завершили прошлую неделю на самом низком уровне за последний месяц. Brent опустился примерно до $62,5 за баррель, а WTI – до $58,1, что на 3% ниже уровней недели ранее. Давление на котировки оказала инициатива США по достижению мирного соглашения между Россией и Украиной: инвесторы закладывают возможность прекращения затяжного конфликта и снятия части санкций, что может вернуть на рынок дополнительные объёмы российской нефти. Одновременно рисковые настроения ослабляют высокие процентные ставки в США и укрепление доллара, делая сырье дороже для покупателей с другими валютами.
Санкции и перспективы их отмены. В пятницу, 21 ноября, вступили в силу новые санкции США против крупнейших российских нефтекомпаний «Роснефть» и «Лукойл». Эти ограничения были нацелены на дальнейшее сокращение доходов России от экспорта нефти. Однако одобренный США проект мирного плана для Украины подразумевает, что в случае реализации договорённостей данные санкции могут быть отменены. Рынок уже отыгрывает такую возможность: риск перебоев с российскими поставками несколько снизился, хотя эксперты предупреждают, что реальная мирная сделка далека от гарантии. Москва и Киев пока скептически оценивают условия плана, и аналитики отмечают, что окончательное соглашение может потребовать длительного времени.
Баланс спроса и предложения. Фундаментальные факторы на рынке нефти смещаются к потенциальному перенасыщению. Организация стран-экспортёров нефти (ОПЕК) в своём последнем отчёте скорректировала прогноз: ожидается, что уже в 2026 году глобальный нефтяной рынок перейдёт к небольшому профициту. ОПЕК+ планирует придерживаться осторожной политики – ранее картель сигнализировал о паузе в наращивании добычи в I квартале 2026 года, чтобы не допустить избытка нефти на фоне роста поставок из стран вне ОПЕК. Банковские аналитики (в том числе Goldman Sachs) также прогнозируют умеренное снижение цен на нефть в ближайшие год-два из-за опережающего роста предложения. Дополнительным индикатором избыточного предложения служит рекордный объём нефти, хранящейся в танкерах на море: по оценкам трейдеров, из-за санкционных ограничений значительная часть российского сырья накапливается в плавучих хранилищах в ожидании покупателей. Все эти факторы вместе удерживают цены на нефть под давлением.
Сланцевая добыча в США: испытание ценой $60
Низкие цены на нефть начинают сказываться на сланцевом секторе США. В крупнейшем американском нефтяном бассейне – Пермианском (штаты Техас и Нью-Мексико) – наблюдается сокращение активности бурения. Компании консервируют буровые установки, а волна увольнений прокатилась по отрасли: себестоимость сланцевой нефти для ряда независимых производителей приближается к текущим рыночным ценам около $60 за баррель, что ставит под сомнение рентабельность новых скважин. По сообщениям из региона, в последние недели остановлены десятки буровых установок, а некоторые службы нефтесервиса оптимизируют персонал.
Тем не менее, эксперты отмечают, что сланцевая индустрия США уже проходила через похожие циклы спада и демонстрировала гибкость. Крупные игроки с устойчивым финансированием используют момент, чтобы скупать активы: на фоне снижения добычи активизировались сделки слияний и поглощений. Недавно отрасль взбудоражила новость о крупной сделке ExxonMobil по приобретению сланцевого производителя (это укрепило позиции мейджора в Пермианском бассейне). Ожидается, что консолидация продолжится, поскольку более мелкие добытчики предпочитают продаться или объединиться, не выдерживая ценового давления. Если цены останутся на сравнительно низком уровне, замедление американской добычи может сбалансировать рынок и во II половине 2026 года привести к новому сжатию предложения, что, в свою очередь, поддержит цены.
Нефтепродукты и переработка: скачок маржи и проблемы инфраструктуры
Рекордная прибыль нефтепереработчиков. В отличие от сырой нефти, рынки нефтепродуктов демонстрируют повышенную напряжённость. В ноябре маржа переработки нефти на многих ключевых рынках достигла многолетних максимумов. По данным отраслевых аналитиков, европейские НПЗ получают около $30–34 с каждого барреля нефти в виде чистой прибыли от продаж топлива – это уровень, не виданный с 2023 года. Схожая ситуация наблюдается и в США (индекс 3-2-1 crack приближен к рекордным значениям) и в Азии. Несколько факторов сыграли на руку нефтепереработчикам:
- Сокращение мощностей: череда плановых и внеплановых остановок НПЗ по всему миру привела к снижению предложения бензина, дизеля и авиатоплива. В США и Европе за последние годы закрылись некоторые заводы, а в Нигерии и на Ближнем Востоке крупные новые НПЗ (например, Dangote, Al-Zour) временно снижали выпуск из-за ремонта и наладки.
- Дрон-атаки и санкции: удары беспилотников по нефтеперерабатывающим заводам и трубопроводам в России в ходе конфликта снизили экспорт нефтепродуктов из этой страны. Одновременно эмбарго и тарифы на российские нефтепродукты (введённые западными странами) ограничили доступность дизельного топлива на мировом рынке, особенно в Европе.
- Высокий спрос на дизель: в Европе наблюдается структурный дефицит дизельного топлива – экономический рост и холодное время года поддерживают спрос, а собственная переработка не полностью его покрывает. Импортные поставки из Азии, Ближнего Востока и США не всегда успевают закрыть разрыв, толкая цены на дизель вверх.
Международное энергетическое агентство (МЭА) отмечает, что из-за такого ралли маржинальности нефтепереработки нефтяные компании пересматривают свои прогнозы: несмотря на мрачные ожидания начала года, третий квартал 2025 оказался крайне успешным для downstream-сегмента. Например, французская TotalEnergies отчиталась о росте прибыли своего нефтеперерабатывающего бизнеса на 76% год к году, благодаря благоприятной конъюнктуре. Эксперты считают, что высокая маржа сохранится, по крайней мере, до конца года, стимулируя НПЗ увеличивать загрузку мощностей после завершения осенних ремонтов.
Авария на трубопроводе в США. Инфраструктурные проблемы также влияют на рынок нефтепродуктов. В ноябре произошла утечка на одном из крупнейших продуктопроводов США – системе Olympic Pipeline, доставляющей бензин, дизель и реактивное топливо из штата Вашингтон в соседний Орегон. Утечка была обнаружена 11 ноября возле города Эверетт (шт. Вашингтон), после чего оператор (BP) вынужден был остановить прокачку. Власти штата объявили режим чрезвычайной ситуации, так как прекращение работы трубопровода нарушило снабжение авиационным керосином международного аэропорта Сиэтла. На конец недели аварийные бригады раскопали более 30 метров трубы в поисках повреждения, однако источник утечки сразу выявить не удалось. Одна из двух ниток трубопровода частично перезапущена, но в целом система пока работает не на полную мощность. Инцидент подчеркивает уязвимость топливной инфраструктуры: региональные запасы топлива пришлось восполнять за счёт автоперевозок и резервных поставок, а местные цены на авиакеросин и бензин кратковременно выросли. Ожидается, что трубопровод вернётся в строй полностью только после проведения ремонта и инспекции.
Газовый рынок и энергобезопасность Европы
Европейский газовый рынок входит в зимний сезон относительно стабильно, но вопросы энергобезопасности остаются на первом плане. Благодаря активным закупкам сжиженного природного газа (СПГ) и экономии потребления за прошедшие месяцы, подземные хранилища газа в странах ЕС на начало зимы заполнены близко к рекордным уровням. Это смягчает риски резкого скачка цен в случае похолодания. Тем временем государства Европы продолжают диверсификацию источников газа, уменьшая зависимость от поставок из России:
- Новые СПГ-терминалы в Германии: Крупнейшая экономика ЕС наращивает возможности по приёму СПГ. Пятый плавучий терминал для регазификации (FSRU) готовится к запуску в 2026 году в устье Эльбы (порт Штаде). Уже сейчас СПГ составил около 11% от всего импорта газа ФРГ за три квартала 2025 года. Строительство постоянных терминалов идёт ускоренными темпами – Берлин стремится полностью заменить выпавший в 2022–2023 годах трубопроводный газ из России.
- Балканский газопровод при поддержке США: В Юго-Восточной Европе стартует давно обсуждаемый проект альтернативного газопровода. Босния и Герцеговина при содействии США возобновила планы по строительству соединительной трубы с Хорватией – так называемого «Южного интерконнектора». Газ пойдёт с хорватского СПГ-терминала на острове Крк, что позволит боснийской стороне снизить зависимость от российского газа, поступающего сейчас через ветку «Турецкого потока». Американские партнёры выразили готовность выступить лидирующими инвесторами проекта. Ранее реализации мешали внутренние политические разногласия в БиГ, но теперь проект получил новую поддержку и импульс.
- Украина наращивает импорт: В условиях эскалации конфликта с Россией Украина столкнулась с серьёзными проблемами в газовой сфере. Из-за обстрелов инфраструктуры в последние месяцы страна потеряла до половины собственной добычи газа. Чтобы пройти зиму, Киев резко увеличивает закупки топлива из сопредельных стран. В ноябре был вновь задействован трансбалканский маршрут поставок – через Румынию и Болгарию начался импорт порядка 2,3 млн кубометров газа в сутки из направления Греции (где имеется СПГ-терминал). Дополнительно Украина стабильно получает газ из Венгрии, Польши и Словакии. Эти меры позволяют компенсировать дефицит, возникший в результате атак, и поддержать энергоснабжение украинских потребителей в зимний период.
Энергобезопасность и политика. В ряде стран Европы усилилось внимание к контролю над критической энергоструктурой. Например, правительство Италии выразило обеспокоенность участием китайских инвесторов в капитале компаний, владеющих национальными электросетями и газопроводами. Официальные лица заявляют, что стратегические сети должны оставаться под надёжным внутренним контролем – обсуждаются меры по ограничению доли иностранных акционеров в подобных активах. Этот шаг вписывается в общую тенденцию ЕС к усилению энергетической независимости и защиты инфраструктуры от геополитических рисков.
Ситуация с ценами. Благодаря высоким запасам и диверсификации источников, спотовые цены на газ в Европе остаются относительно умеренными для этого сезона. Регуляторы отдельных стран продолжают защищать потребителей: в Великобритании с декабря предельный тариф для домохозяйств (price cap) незначительно повышается – всего на 0,2%, – отражая стабильность оптовых цен. Тем не менее, счета за электро- и теплоэнергию остаются выше докризисных уровней, и правительствам приходится балансировать между рыночными ценами и мерами поддержки населения.
Электроэнергетика и уголь: противоречивые тенденции
В электрогенерации мира прослеживаются две противоположные тенденции: рост «зелёных» источников энергии и одновременное усиление использования угля для покрытия спроса. Это во многом проявилось на примере Китая и ряда развивающихся стран Азии:
Рекордное производство электроэнергии в Китае. В КНР спрос на электроэнергию стремительно растет – октябрь 2025 года отметился историческим максимумом генерации для этого месяца (свыше 800 млрд кВт·ч, +7,9% год к году). При этом выработка на тепловых электростанциях (прежде всего угольных) увеличилась более чем на 7%, компенсируя сезонный спад выработки на ветряных и солнечных станциях. Несмотря на усилия по развитию ВИЭ, около 70% электроэнергии в Китае по-прежнему производится из угля, поэтому рост потребления неминуемо ведёт к наращиванию сжигания угля.
Дефицит угля и рост цен. Парадоксально, но в то время как использование угля в Китае бьёт рекорды, сама добыча угля в КНР несколько сократилась. Причиной стали введённые Пекином ограничения на работу шахт (меры по безопасности и борьбе с избыточными мощностями). В результате, по официальным данным, в октябре добыто на 2,3% меньше угля, чем годом ранее. Сокращение предложения на внутреннем рынке привело к росту цен: эталонная цена энергетического угля на крупнейшем порту Цинхуандао поднялась до 835 юаней за тонну (примерно $117), что на 37% выше летнего минимума. Дефицит также восполняется за счёт импорта – Китай наращивает закупки угля из Индонезии и Австралии, поддерживая высокий спрос на мировом рынке.
Глобальный рекорд по углю. По оценкам МЭА, мировая добыча угля в 2025 году вырастет до нового рекорда – порядка 9,2 млрд тонн. Основной вклад в увеличение дают Китай и Индия, где экономический рост всё ещё во многом опирается на угольную энергетику. Международные эксперты выражают обеспокоенность: устойчиво высокий уровень сжигания угля затрудняет достижение климатических целей. Тем не менее, в краткосрочной перспективе многие страны вынуждены балансировать между экологическими обязательствами и потребностью в надёжном энергоснабжении.
Энергосистема под ударом войны. В Европе тем временем проблемой остаются целенаправленные удары по энергетической инфраструктуре Украины. По данным оператора «Укрэнерго», на утро 23 ноября свыше 400 тысяч потребителей оставались без электроснабжения, особенно в восточных регионах, подвергшихся ночным обстрелам. Ремонтные бригады работают круглосуточно, подключая резервные схемы и восстанавливая линии электропередачи, однако каждое новое повреждение усложняет прохождение осенне-зимнего максимума нагрузки. Система электроэнергетики Украины интегрирована с европейской ENTSO-E, что позволяет экстренно импортировать электроэнергию при дефиците, но ситуация остаётся крайне напряжённой. Международные партнеры оказывают помощь оборудованием и финансированием для поддержания украинской энергосети.
Возобновляемая энергетика: проекты и достижения
Сектор возобновляемых источников энергии (ВИЭ) продолжает поступательно развиваться по всему миру, демонстрируя новые рекорды и инициативы:
- Пакистан переходит на солнечную энергию. Страна готовится к важной вехе: по заявлениям правительства, уже в 2026 году выработка электроэнергии от солнечных панелей на крышах превысит дневное потребление в ряде крупных промышленных зон. Это станет первым подобным случаем в истории Пакистана. Активное развитие солнечной генерации – часть стратегии снижения зависимости от дорогого импортного топлива. Установка фотомодулей на крышах фабрик и предприятий субсидируется государством и привлекает иностранных инвесторов. Ожидается, что избыточная дневная генерация будет использоваться для зарядки накопителей энергии и выдачи в общую сеть, что улучшит ситуацию с электроснабжением на вечерние пики нагрузки.
- Новый проект офшорной ветроэнергетики в Европе. Консорциум Ocean Winds (совместное предприятие португальской EDP и французской Engie) выиграл права на строительство крупной плавучей ветроэлектростанции в Кельтском море (район юго-западного побережья Великобритании). Планируемая мощность – несколько сотен МВт, что позволит снабжать «зеленой» электроэнергией сотни тысяч домохозяйств. Проект подчеркнул растущий интерес к плавающим турбинам, которые можно устанавливать на большой глубине, осваивая новые акватории. Великобритания и страны ЕС активно проводят аукционы на офшорные ветропарки, стремясь выполнить цели по наращиванию доли ВИЭ в энергобалансе.
- Инвестиции в сетевую инфраструктуру. Германский концерн Siemens Energy объявил о планах вложить €2,1 млрд (примерно $2,3 млрд) в строительство заводов по производству оборудования для электрических сетей к 2028 году. Проекты охватят несколько стран и нацелены на устранение «узких мест» в электросетевом хозяйстве, которое нуждается в модернизации для интеграции возобновляемых источников. На фоне продолжающегося кризиса в ветроэнергетическом подразделении, Siemens Energy делает ставку на более надёжный бизнес – передачу и распределение энергии. Расширение производственных мощностей трансформаторов, коммутационной аппаратуры и силовой электроники поддерживается правительствами ЕС, поскольку улучшение электросетей признано критически важным для успеха Энергоперехода.
- Корпорации закупают «зеленую» энергию. Продолжается тренд на заключение прямых договоров на поставку возобновляемой энергии между энергетическими компаниями и крупным бизнесом. Так, французская TotalEnergies подписала соглашение с корпорацией Google о снабжении дата-центров Google в Огайо (США) электроэнергией от новых солнечных и ветровых электростанций. Сделка рассчитана на долгосрочный период и позволит IT-гиганту приблизиться к цели использования 100% возобновляемой энергии, а энергетической компании – гарантировать сбыт мощности своих проектов ВИЭ. Подобные корпоративные PPA (power purchase agreements) становятся значимой составляющей рынка, стимулируя строительство новых объектов возобновляемой энергетики по всему миру.
Корпоративные новости и инвестиции в ТЭК
Несколько значимых событий произошло в корпоративном сегменте топливно-энергетического комплекса, отражая перестройку отрасли под новые реалии:
- ExxonMobil приостанавливает водородный проект. Американский нефтегазовый гигант ExxonMobil взял паузу в реализации одного из самых амбициозных своих проектов по производству «голубого» водорода. Запланированный крупный водородный завод (предположительно в Техасе) пока отложен из-за недостаточного спроса со стороны потенциальных потребителей. По словам главы Exxon Даррена Вудса, клиенты не готовы закупать большие объёмы водорода по экономически оправданным ценам. Эта ситуация отражает более широкую тенденцию: переход традиционных нефтегазовых компаний к низкоуглеродным технологиям идет медленнее ожиданий, поскольку многие такие проекты пока не приносят быстрой прибыли. Аналитики отмечают, что ExxonMobil и другие мейджоры пересматривают сроки достижения своих целей по снижению выбросов, уделяя больше внимания прибыльным направлениям – добыче нефти и газа – на фоне текущей ценовой конъюнктуры.
- Горнодобывающий гигант нацелился на медь. В секторе сырьевых мегасделок – новый потенциальный объединительный процесс. Австралийская компания BHP Group сделала повторное предложение о поглощении британской Anglo American. Anglo недавно согласовала слияние с канадской Teck Resources, чтобы вместе сконцентрироваться на добыче меди – металла, крайне востребованного в эпоху энергетического перехода (для электромобилей, кабелей, возобновляемой энергетики). Теперь BHP, уже являющаяся одним из лидеров по меди, стремится создать беспрецедентно крупную медедобывающую компанию, способную доминировать на рынке. Руководство Anglo American пока воздерживается от комментариев, детали обсуждений не разглашаются. Если сделка состоится, она перераспределит силы в горнодобывающей отрасли и даст BHP контроль над стратегическими запасами меди в Южной Африке, Южной Америке и других регионах.
- США вкладывают $100 млрд в критические ресурсы. Американский государственный Экспортно-импортный банк (US EXIM) анонсировал беспрецедентную программу финансирования, направленную на обеспечение устойчивых поставок критически важных сырьевых ресурсов для США и союзников. Речь идёт о выделении до $100 млрд инвестиций в проекты, связанные с добычей и переработкой редкоземельных металлов, лития, никеля, урана, а также с развитием мощностей по производству сжиженного газа и компонентов для атомной энергетики. Уже сформирован первый пакет сделок: в их числе страховка на $4 млрд для экспорта американского СПГ в Египет и кредит $1,25 млрд под разработку крупного медно-золотого месторождения Reko Diq в Пакистане. Инициатива EXIM согласуется с политикой администрации США по укреплению «энергетического доминирования» и снижению зависимости от Китая в поставках сырья для высокотехнологичных и энергетических отраслей. Учитывая одобрение Конгрессом финансирования банка, в ближайшие годы можно ожидать активного присутствия США в сырьевых проектах по всему миру.
- Ядерный проект Венгрии получает исключение. В контексте санкционной политики появилась примечательная новость из Европы: Министерство финансов США выдало специальную лицензию, позволяющую определённым компаниям проводить расчёты по проекту строительства новой атомной электростанции «Пакш-2» в Венгрии. Этот проект реализуется при участии российской госкорпорации «Росатом», и ранее санкционные ограничения вызывали неопределённость в его финансировании. Теперь же сделано исключение, вероятно, по просьбе Будапешта и для поддержания энергетической безопасности союзника по НАТО. Лицензия касается транзакций, связанных с неядерными аспектами строительства, и свидетельствует о прагматичном подходе – санкционный режим остается жестким, но точечные послабления возможны, если они отвечают интересам энергетической стабильности европейских партнеров.
Климатический саммит COP30: компромисс без отказа от нефти и газа
В бразильском городе Белем завершилась 30-я Конференция ООН по изменению климата (COP30), финальные соглашения которой отражают сложность международных переговоров в энергетической сфере. Итоговый документ саммита был принят с большим трудом и стал компромиссом между группой развитых стран, настаивавших на более решительных мерах, и блоком государств – экспортеров топлива и развивающихся экономик:
Финансовая поддержка уязвимых стран. Одним из главных достижений COP30 стало обещание утроить объём климатического финансирования для развивающихся стран к 2035 году. Богатые страны готовы увеличить помощь на проекты по адаптации к изменению климата – строительство защитной инфраструктуры, переход на возобновляемую энергетику, борьбу с опустыниванием и наводнениями. Это было принципиальным требованием государств Глобального Юга, которые указывали на свою непропорциональную уязвимость перед климатическими рисками. Европейский союз, хотя и раскритиковал изначальный проект соглашения как «недостаточно амбициозный», в итоге не стал блокировать его принятие именно ради запуска механизма поддержки беднейших стран. По словам одного из переговорщиков от ЕС, соглашение «не идеально, но позволит направить столь необходимое финансирование самым уязвимым».
Отсутствие согласия по ископаемому топливу. Самым спорным моментом переговоров стал вопрос о судьбе нефти, газа и угля. В предварительный проект решений пытались включить планы по «постепенному отказу от ископаемого топлива», однако в итоговом тексте подобная формулировка отсутствует. Страны, входящие в состав так называемой «Арабской группы», а также ряд других производителей нефти и газа категорически воспротивились любым упоминаниям о прямом сокращении использования ископаемого топлива. Они настаивали, что для них гораздо важнее говорить о технологиях по улавливанию углерода и «чистом» использовании нефти и газа, чем о сворачивании добычи. В результате компромиссного решения тема энергетического перехода изложена в общих чертах, без количественных обязательств по уменьшению доли нефти и угля. Такая уступка вызвала разочарование у ряда стран Латинской Америки (Колумбия, Уругвай, Панама открыто требовали более жёстких формулировок) и экологических организаций, однако была необходима для консенсуса.
Реакция и перспективы. Компромиссное соглашение COP30 получило смешанные оценки. С одной стороны, оно позволило сохранить многосторонний климатический процесс и обеспечить приток средств в фонды адаптации и «зеленых» технологий. С другой – отсутствие конкретики по отказу от углеводородов эксперты назвали упущенной возможностью ускорить выполнение Парижского соглашения. Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерреш, ранее призывавший к «дорожной карте» поэтапного отказа от угля, нефти и газа, выразил сдержанный оптимизм, отметив, что диалог продолжается и ключевые решения ещё впереди. Тем временем, уже решён вопрос о месте проведения следующей конференции: COP31 в 2026 году примет Турция. Анкара достигла договорённости с Австралией о совместной организации саммита, который пройдёт на турецкой территории. Мир будет внимательно следить, удастся ли на следующей встрече сделать более смелый шаг в направлении декарбонизации мировой экономики.
Подготовлено для инвесторов и специалистов рынка ТЭК. Следите за обновлениями, чтобы быть в курсе последних событий в нефтегазовой и энергетической отрасли по всему миру.
