Новости экономики — воскресенье, 8 июня 2025: рынки оценивают снижение ставки ЦБ РФ и угрозу инфляции от тарифов США

Обзор дня: главные темы для инвесторов

Рынки завершают неделю в условиях противоречивых сигналов: ЦБ РФ впервые за два с половиной года снизил ключевую ставку до 20 %, Европейский ЦБ предупреждает об обратном инфляционном ударе от новых тарифов США, а ФРС вступает в «период молчания» перед заседанием 11 – 12 июня. Нефть Brent держится выше 66 долл./барр., однако дальнейшая траектория зависит от субботнего решения OPEC+. Инвесторы СНГ внимательно следят за курсом рубля, корпоративными отчётами и публикацией глобальных макроданных в начале новой недели.

Монетарная политика: РФ, США, Европа

Ключевая ставка Банка России

• Снижение с 21 % до 20 % объясняется «устойчивым замедлением инфляции» (10,3 % г./г.) и надеждой вернуть показатель к 4 % к 2026 г.
• Рынок ОФЗ уже заложил ещё 50–75 б.п. снижения до конца года; краткосрочно это поддержало акции, но подняло доходности длинного конца кривой.
• Для рубля эффект нейтральный: приток carry‑капитала компенсируется ожиданием более мягкого валютного контроля.

ФРС: отчёт по инфляции и «тихая неделя»

1. Ключевые данные США по индексу потребительских цен выйдут 10 июня — за день до заседания.
2. Фьючерсы на fed funds оценивают 0 % вероятности снижения ставки в июне и около 42 % — в сентябре; рынок труда остаётся «достаточно горячим».

ЕЦБ и тарифы США

Член правления ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что импортные тарифы США могут «вернуть инфляцию» выше целевого уровня, ограничив пространство для дальнейших снижений ставок. Это усилило ожидание паузы ЕЦБ после восьми последовательных сокращений.

Валютный рынок: рубль и мировые валюты

Рубль закрыл пятницу у 94,40 руб./долл., отыграв часть недельного снижения благодаря притоку экспортной выручки и росту цен на нефть. На 8 июня форвардные котировки указывают на коридор 93,80 – 95,20. Пара EUR/USD остаётся около 1,10 — внимания требует виток торговых споров, способный усилить спрос на доллар как защитный актив.

Товарные рынки: нефть Brent, металлы, агро

Нефть

Brent удерживается выше 66 долл./барр. Рынок ждет итогов переговоров OPEC+ о дополнительном повышении квот на июль: базовый сценарий — прирост добычи на 200 тыс. барр./сут., что ограничит рост котировок, но не спровоцирует обвал благодаря стойкому спросу из Индии и Китая.

Металлы

• Золото — 2 215 долл./унц. Инфляционные риски и геополитическая неопределённость поддерживают интерес к защитным активам.
• Медь консолидируется у 9 650 долл./т на фоне сигналов о стабилизации китайского строительства.

Сельхозрынки

Фьючерсы на пшеницу США скорректировались после трёхнедельного ралли — посевная в России и Украине проходит с минимальными задержками, что смягчает опасения по поводу глобального дефицита.

Корпоративные отчёты: ожидания новой недели

Премаркет понедельника, 9 июня

• Российские эмитенты: Норникель и Магнит опубликуют операционные результаты за май.
• США: до открытия — квартальные отчёты Oracle и Kroger, ориентиры на корпоративный спрос в условиях жёсткой политики ФРС.

После закрытия

• Китай: во вторник выйдут результаты Tencent, что задаст тон технологическому сектору в Азии.

Геополитика и торговля

Новые защитные тарифы США, направленные против импорта электромобилей и аккумуляторов из Китая, вступают в силу 15 июня. Пекин рассматривает зеркальные меры на продукцию аэрокосмического сектора. Для европейских производителей возник риск «перекрёстного удорожания» комплектующих, о чём предупредила ЕЦБ.

Ключевые макроэкономические данные недели (10 – 14 июня)

• 10 июня, вторник — инфляция CPI США за май.
• 11 июня, среда — решение ФРС и экономические прогнозы (SEP).
• 12 июня, четверг — промышленное производство Еврозоны; заявки на пособие по безработице США.
• 13 июня, пятница — торговый баланс Китая; индекс потребительских настроений Мичиганского университета.

Риски и возможности для инвесторов СНГ

1. Валютный риск: ожидание дальнейшего смягчения политики ЦБ РФ делает рубль чувствительным к внешнему «шоку‑доллара». В стратегии хеджирования целесообразно использовать опционные конструкции до заседания ФРС.
2. Товарная конъюнктура: сохранение Brent выше 65 долл./барр. поддерживает дивиденды российских нефтегазовых компаний, однако переизбыток предложения OPEC+ ограничивает апсайд.
3. Корпоративная отчётность США: слабые прогнозы тех‑гигантов могут вызвать коррекцию глобальных индексов, что создаёт окно для покупки российских дивидендных «голубых фишек» на просадках.

Воскресенье проходит в спокойном информационном фоне, однако комплекс факторов — снижение ключевой ставки в России, угроза инфляции из‑за торговых войн и приближение заседания ФРС — формирует повышенную волатильность начала недели. Инвесторам СНГ стоит:

• пересмотреть структуру долговых портфелей, фиксируя прибыль по длинным ОФЗ;
• избегать сверхкрупных валютных позиций до публикации CPI США;
• уделить внимание акциям экспортоориентированных металлургов, выигрывающих от слабого рубля и стабильного спроса на медь.

Сбалансированный подход к риску и готовность оперативно реагировать на макро‑сигналы сохраняют высокие шансы сохранить доходность портфеля в условиях неизбежных перемен.