Экономический обзор понедельника, 9 июня 2025 г.: переговоры США–КНР, японский ВВП и китайский CPI формируют настрой рынков

Новый торговый цикл начинается на фоне сокращённого числа биржевых площадок: в Турции, Швейцарии и Австралии понедельник объявлен выходным. Фокус инвесторов смещён в Азию: пересмотр ВВП Японии за I квартал, свежие данные по инфляции CPI и внешней торговле Китая станут первыми индикаторами направления рынка. К середине дня внимание переключится на торговые переговоры США–КНР в Лондоне, а вечером – на публикацию майских инфляционных ожиданий американских потребителей. Корпоративный календарь относительно лёгкий, однако отчёты технологического и потребительского секторов могут задать тон предстоящей неделе.

Азиатская макроэкономическая панорама

Япония: пересмотр ВВП I квартала

Время публикации: 02:50 МСК
Прогноз аналитиков: +1,3 % квартал к кварталу (пересмотр с +1,4 %)
Ключевые драйверы: инвестиции предприятий, расходы домохозяйств после повышения заработных плат, восстановление экспорта автомобилей и оборудования

Сдержанный пересмотр ВВП подтверждает, что экономика Японии восстанавливается умеренными темпами после прохождения пика ослабления иены. Для инвесторов это сигнал продолжения мягкой денежно‑кредитной политики Банка Японии, что поддерживает спрос на рисковые активы в регионе.

Китай: инфляция и внешняя торговля за май

CPI (май): ожидание +0,4 % г/г против +0,3 % в апреле (04:30 МСК)
PPI (май): основная дефляция замедляется до −0,7 % г/г (04:30 МСК)
Внешняя торговля (май):
- Экспорт: +2,1 % г/г
- Импорт: +3,4 % г/г
- Сальдо: 93,5 млрд долл. (06:00 МСК)

Умеренный рост потребительских цен при сохранении отрицательного производственного индекса свидетельствует о мозаичной картине восстановления внутреннего спроса. Рост импорта может поддержать сырьевые рынки, включая нефтяные котировки, тогда как положительная динамика экспорта полезна для глобальных цепочек поставок и азиатских транспортных компаний.

Европейская сессия: спокойное начало недели

Закрытые площадки

Турецкая, швейцарская и австралийская фондовые биржи не работают в связи с национальными праздниками. Объёмы торгов на евро‑индексах могут быть ниже средних, что повышает чувствительность цен к коротким потокам новостей.

Лондон: торговые переговоры США–КНР

Участники: министр торговли США и вице‑премьер Госсовета Китая
Повестка: субсидирование полупроводников, защитные тарифы и экспорт редкоземельных металлов
Ожидаемые результаты: дорожная карта по снятию ограничений на поставки высоких технологий

Потенциальный прогресс в переговорах способен снизить геополитическую премию в секторе high‑tech, поддержать акции производителей оборудования для ×G‑сетей и сбалансировать атмосферу на рынке редкоземельных компаний.

Североамериканский блок

Инфляционные ожидания потребителей США (май, 18:00 МСК)

Показатель Университета Мичигана традиционно воспринимается рынком как ранний индикатор траектории базовой инфляции. Консенсус‑прогноз: 3,1 % против 3,2 % месяцем ранее. Снижение ожиданий поддержит ожидания мягкого снижения базовой ставки ФРС во II полугодии, а любое неожиданное ускорение может вновь активировать дебаты о жёсткой политике и оказать давление на казначейские облигации.

Корпоративные отчёты

Премаркет

Lululemon Athletica (Q1 FY‑2025): рост выручки от онлайн‑каналов и расширение в Китае; ключевой показатель — валовая маржа.
NIO (Q1 2025): объём поставок электромобилей, динамика цен на аккумуляторы и прогресс в зарядной инфраструктуре.
Норильский никель: операционное обновление по добыче цветных металлов, план по капвложениям на 2025 год.

После закрытия рынка

Oracle (Q4 FY‑2025): облачные подписки, синергии после интеграции Cerner, контроль расходной базы.
CrowdStrike (Q1 FY‑2025): годовое руководство по выручке и коэффициент удержания клиентов NRR.

Ключевые встречи и выступления

Совместное заседание министров энергетики ОПЕК+ и GECF (Онлайн‑формат). Обсуждается баланс рынка нефти во втором полугодии.
Пресс‑брифинг банка Англии о Future Regulatory Framework.
Выступление председателя Комиссии ЕС по торговле, посвящённое модернизации таможенного кодекса.

Техническая картина основных рынков

Индексы акций

Futures на S&P 500 консолидируются вокруг 5 180 пкт, сохраняя восходящий канал; ближняя поддержка – 5 125 пкт. Европейский Stoxx 600 остаётся в диапазоне 510–520 пкт на пониженных объёмах (праздничная ликвидность).

Товары

Нефть Brent удерживает $82 за баррель благодаря ожиданиям ОПЕК+. Золото консолидируется у $2 340 за унцию; спрос со стороны азиатских ЦБ остаётся поддерживающим фактором.

Валюты

Долларовый индекс DXY торгуется в узком коридоре 103,7–104,1 пункта в ожидании статистики по инфляционным ожиданиям США. Пара USD/RUB закрепилась ниже 88 — инвесторы фиксируют налоговый период и умеренный экспортный приток.

Заключение: на что обратить внимание инвестору

Японский ВВП и китайский CPI зададут фон азиатской сессии; сюрприз в любую сторону усилит волатильность иены и юаня.
Торговые переговоры США–КНР в Лондоне – главный политический катализатор дня; позитивный исход снимет часть геополитической премии с технологического сектора.
Майские инфляционные ожидания американцев – ключ к краткосрочной динамике доллара и доходностей Treasuries.
Корпоративные отчёты Lululemon, NIO и Oracle отражают здоровье потребительского и технологического спроса; результаты могут перераспределить потоки в секторах discretionary и software.
Из‑за закрытых площадок в Европе возможны резкие движения на тонком рынке; соблюдайте лимиты риска и учитывайте расширенные спрэды.

В совокупности данные азиатской инфляции, переговоры в Лондоне и отчёты IT‑компаний формируют насыщенную, но управляемую повестку дня. Инвесторам рекомендуется следить за динамикой ставок по среднесрочным облигациям США и индикаторами ожиданий по базовой инфляции — именно они определят вектор портфельных корректировок в первой половине недели.