Новости экономики — суббота, 5 июля 2025: Уолл-стрит возвращается, решение ОПЕК+ и ожидание паузы ФРС

Глобальные рынки: осторожное завершение недели без американских ориентиров

Мировые финансовые площадки завершили неделю без резких колебаний, демонстрируя осторожность на фоне отсутствия американских инвесторов в пятницу. Празднование Дня независимости в США приостановило торги на Уолл-стрит, снизив ликвидность и лишив рынки привычных ориентиров. Тем не менее общий фон остался умеренно позитивным: неожиданно слабые данные по занятости в США усилили ожидания, что Федеральная резервная система возьмет паузу в повышении процентных ставок. Доходности казначейских облигаций США снизились, поддерживая спрос на рисковые активы, особенно акции технологических компаний. Доллар дрейфовал у локальных минимумов, а евро и фунт торговались в узких диапазонах. Инвесторы предпочли сохранять текущие позиции до возвращения американских бирж на новую неделю, когда появятся свежие драйверы движения.

Геополитика: визит Китая в ЕС без прорыва, сохраняются разногласия

Дипломатический тур главы МИД КНР Ван И по Европе завершился без прорывных соглашений. В Брюсселе стороны отметили 50-летие отношений Китай–ЕС и выразили готовность продолжать диалог, но конкретных торговых договоренностей объявлено не было. Более того, сразу после визита Пекин объявил о введении с 5 июля постоянных 35%-ных пошлин на импорт европейского бренди, что в Еврокомиссии назвали несправедливым шагом. Эксперты расценили это как ответ Китая на жесткую позицию ЕС (включая требования по санкциям против России). Хотя тон встреч оставался внешне конструктивным и открытой конфронтации не возникло, надежды на быстрое улучшение экономических отношений не оправдались. По данным инсайдеров, саммит ЕС–Китай, намеченный на конец июля, сокращен до одного дня – признак сдержанных ожиданий. В целом рынки воспринимают отсутствие ухудшения диалога как позитив, но сохраняющиеся разногласия по торговле и технологиям продолжают удерживать инвесторов от излишнего оптимизма.

Азия: локальные драйверы поддерживают рынок

Азиатско-Тихоокеанские биржи ориентировались на внутренние факторы в отсутствие сигналов из США. Японский Nikkei немного снизился на фиксации прибыли после длительного роста и укрепления иены, которая подорожала благодаря падению доходностей облигаций США. В Китае основные индексы удержали умеренный рост: инвесторы рассчитывают на скорые стимулы от правительства после серии слабых макропоказателей. Дополнительный оптимизм принес частный индекс PMI Caixin, показавший возвращение производственной активности Китая в зону роста (выше 50 пунктов) в июне. Индия обновила фондовые максимумы благодаря буму услуг и притоку инвестиций, а большинство остальных рынков Юго-Восточной Азии завершили неделю без единой тенденции. Слабость американской статистики воспринимается в регионе скорее как позитив, повышающий шансы на более мягкую политику ФРС, однако в преддверии сезона отчетности крупные позиции азиатские игроки открывают с осторожностью.

Россия: рубль стабилен на фоне высоких цен на сырье

Российский финансовый рынок в конце недели демонстрирует относительное спокойствие. Курс рубля остается стабильным в узком диапазоне, чему способствует благоприятная сырьевая конъюнктура. Цены на нефть (марки Urals) держатся близко к локальным максимумам, обеспечивая приток экспортной выручки. Дополнительную поддержку национальной валюте оказывают действия Банка России: регулятор объявил параметры валютных интервенций на июль, совпавшие с ожиданиями и предполагающие нетто-продажу валюты для стабилизации рынка. Инфляция замедлилась до ~4% годовых (летом возможна даже краткосрочная дефляция благодаря сезонному удешевлению продуктов), что позволяет ЦБ РФ пока не менять ключевую ставку. Российские фондовые индексы завершили неделю без единой динамики: акции нефтегазовых компаний пользовались спросом, тогда как банковский и потребительский сектора стагнировали в ожидании новых драйверов. Внимание рынка по-прежнему приковано к внешним факторам – от исхода встречи ОПЕК+ до реакции Уолл-стрит на американские данные.

Европа: замедление промышленных цен и осторожность ЕЦБ

Новые данные подтвердили ослабление инфляционного давления в Европе. Цены производителей (PPI) еврозоны в мае выросли лишь на +0,3% г/г (против +0,7% в апреле), а в месячном выражении снизились на 0,6%. Такой результат – следствие удешевления сырья и эффекта высокой базы прошлого года – является позитивным сигналом для Европейского центрального банка. Замедление цен на уровне производителей должно со временем способствовать снижению потребительской инфляции, что дает ЕЦБ аргумент проявить осторожность в дальнейшем повышении ставок. При этом Кристин Лагард в пятничном выступлении подчеркнула, что борьба с инфляцией далека от завершения: хотя общая инфляция спадает к 2%, базовая остается высокой. Рынки расценили ее сбалансированные комментарии как сигнал о близости пика ставок, но без окончательных обещаний. Европейские фондовые индексы завершили пятницу незначительными изменениями, а доходности облигаций ЕС продолжили плавное снижение, отражая ожидания скорой паузы от ЕЦБ.

США: слабые данные меняют прогнозы по ставкам ФРС

В США после праздничного перерыва инвесторы готовятся вернуться на рынок с новыми вводными. Июньский отчет по занятости показал резкое охлаждение рынка труда: число новых рабочих мест выросло менее чем на 100 тыс. (против прогноза ~180 тыс.), безработица немного повысилась (до ~3,8%), а рост заработных плат замедлился до минимальных за год темпов. Эти цифры сигнализируют, что экономика ощутимо остывает под натиском рекордно высоких процентных ставок. Теперь участники рынка почти уверены, что ФРС воздержится от дальнейшего ужесточения политики – фьючерсы на ставку даже допускают снижение ставки ближе к концу года при сохранении текущих трендов. В понедельник, 7 июля, Уолл-стрит откроется после длинных выходных, и инвесторы полностью отыграют полученные макросигналы. Дополнительное внимание будет приковано к комментариям представителей ФРС и протоколам июньского заседания, которые прояснят степень готовности регулятора к паузе.

В Вашингтоне тем временем появились и фискальные новости. Президент Дональд Трамп 4 июля подписал масштабный экономический законопроект, неофициально прозванный «Большим красивым законом» (Big Beautiful Bill). Он предполагает значительные инвестиции в инфраструктуру и новые торговые соглашения. Хотя детали еще изучаются, этот фискальный стимул может повлиять на прогнозы роста и инфляции – рынки учтут его эффект при оценке дальнейших шагов ФРС.

Сырьевые рынки: ожидание решения ОПЕК+ и влияние погоды

Цены на нефть к концу недели остаются вблизи достигнутых уровней – Brent торгуется около $68 за баррель – в ожидании решения ОПЕК+ 6 июля. Рынок закладывает, что альянс объявит об очередном небольшом повышении квот добычи (~+0,4 млн б/с с августа), продолжая возвращать предложение на докризисные уровни. Такой исход во многом уже учтен в ценах и сдерживает рост котировок. При этом спрос на нефть остается высоким: Китай увеличивает импорт сырья, а в США начинается пик летнего автосезона, повышающий потребление топлива. Если ОПЕК+ удивит более мягким подходом (минимальный рост квот или сохранение текущих объемов), нефть может получить импульс к повышению. Напротив, более агрессивное наращивание добычи окажет давление на цены. Итоги встречи определят направление цен на энергоносители на ближайшее время и отразятся на доходах нефтегазовых компаний.

На рынке природного газа главным драйвером стала погода. Аномальная жара в Северном полушарии увеличила спрос на электроэнергию для кондиционирования, что стимулировало дополнительное потребление газа. В США недельный прирост запасов газа оказался ниже нормы, и цены на газ пошли вверх. Несмотря на то что совокупные запасы все еще превышают прошлогодний уровень, участники рынка внимательно следят за метеопрогнозами: сохранение жары продолжит поддерживать цены. В целом игроки сырьевого сегмента заняли выжидательную позицию до прояснения результатов встречи ОПЕК+ и новых данных по запасам топлива.

Корпоративные отчёты: сигналы из автопрома, технологий и банков

В корпоративном секторе продолжается затишье перед стартом сезона квартальной отчётности, однако ряд компаний раскрыл показатели, дающие ориентиры рынку:

• Электромобили: глобальный сектор EV продолжает набирать обороты. Tesla во 2-м квартале поставила рекордные ~500 тыс. электромобилей (+7% г/г), а ведущие китайские производители (NIO, Li Auto) в июне также обновили максимумы продаж с двузначными темпами роста. Высокий спрос сохраняется благодаря ценовым стимулам, господдержке и расширению модельного ряда, что подтверждает устойчивый интерес потребителей к электромобилям даже в условиях более высоких ставок.
• Samsung Electronics: крупнейший технологический концерн Азии предупредил о резком падении прибыли во 2-м квартале из-за затяжного спада на рынке микрочипов. Аналитики оценивают, что операционная прибыль Samsung могла опуститься до минимального уровня за последние годы на фоне слабого спроса и снижения цен памяти DRAM и NAND. Тем не менее эксперты ожидают, что дно цикла близко: во втором полугодии спрос может оживиться благодаря развитию искусственного интеллекта и облачных сервисов, что поддерживает акции Samsung и других чипмейкеров.
• Банки Уолл-стрит: крупные американские банки уверенно прошли стресс-тесты ФРС, продемонстрировав высокий запас прочности. Вслед за этим Morgan Stanley, JPMorgan, Goldman Sachs объявили о повышении дивидендов и обратных выкупах акций (например, Morgan Stanley – дивиденд +8% и программа выкупа акций на $20 млрд). Банковские акции отреагировали ростом. В центре внимания теперь – стартующий на следующей неделе сезон отчетов банков, который покажет, насколько прибыль сектора устойчива к высоким ставкам и экономическому замедлению.

В ближайшие дни поток корпоративных новостей резко возрастет. Первые отчеты за апрель–июнь представят ведущие банки и компании США, задавая тон рыночным настроениям. Предварительные операционные успехи (в автопроме и техносекторе) внушают осторожный оптимизм, но реальная картина состояния бизнеса прояснится с выходом полноценных финансовых отчетов.

На что обратить внимание инвестору

1. Встреча ОПЕК+ (6 июля): решение по квотам добычи на август задаст тон нефтяному рынку и повлияет на котировки энергоресурсов и акции нефтегазовых компаний.
2. Возобновление торгов в США (7 июля): американские биржи откроются после выходных, и рынки отреагируют на слабый отчет по занятости и новый экономический законопроект.
3. Данные по инфляции в США: индекс потребительских цен (CPI) за июнь покажет, продолжается ли тренд на замедление инфляции. Слабый рост или снижение цен усилит ожидания паузы ФРС, тогда как неожиданный скачок инфляции вернет на повестку ужесточение политики.
4. Сезон квартальной отчетности: в конце следующей недели отчетами крупнейших банков США стартует сезон результатов за 2-й квартал. Рынок оценит, как высокие ставки отразились на прибыли финансового сектора, и получит первые ориентиры по корпоративным прибылям в остальных отраслях.
5. Экономические сигналы из Китая: инвесторы ждут возможных стимулов и свежих данных из КНР (торговля, кредитование, ВВП за квартал). Любые шаги китайских властей по поддержке экономики или неожиданные статистические сюрпризы могут ощутимо повлиять на сырьевые цены и настроения на развивающихся рынках.

Новые решения ОПЕК+ и сигналы центробанков, а также старт корпоративных отчетов определят дальнейшую траекторию рынков. Инвесторам из СНГ особенно важно следить за ценами на энергоресурсы и действиями ведущих ЦБ – эти факторы будут влиять на динамику национальных валют, облигаций и акций. Входя во второе полугодие 2025 года, глобальные рынки балансируют между рисками экономического спада и надеждами на смягчение политики – преобладает осторожный оптимизм.