Новости экономики — понедельник, 30 июня 2025: конец квартала, PMI Китая и выступление Лагард

Сегодня последний день июня, совпадающий с завершением второго квартала. Инвесторы ожидают насыщенный событиями понедельник: выходят важные макроэкономические показатели в Китае и Европе, выступает глава ЕЦБ, а ряд компаний публикует финансовые отчёты. Эти события зададут тон рынкам и помогут определить, на что обратить внимание при начале нового квартала.

Глобальные рынки: конец квартала и «window dressing»

Закрытие квартала традиционно сопровождается ребалансировкой портфелей крупных инвесторов. Это может приводить к эффекту «window dressing» – приукрашиванию результатов, когда лидеры роста квартала получают дополнительный приток капитала, а отстающие активы распродаются. На прошлой неделе фондовые индексы США обновили максимумы, задав позитивный фон, однако в преддверии отчетной даты не исключена фиксация прибыли и повышенная волатильность. Курсы основных валют пока относительно стабильны: доллар США удерживает позиции, интерес к рисковым активам сдержанный. Рынки ждут свежих данных и сигналов, чтобы определить направление движения в новом квартале.

Геополитика: визит главы МИД КНР в Европу

Начало недели отмечено важным дипломатическим событием – министр иностранных дел Китая Ван И с 30 июня начинает визит в Европу (Брюссель, затем Берлин и Париж). Цель поездки – стратегические диалоги с ЕС и ключевыми странами по вопросам торговых отношений и международной повестки. Инвесторы надеются, что подобное сближение поможет снизить напряжённость и урегулировать торговые споры между КНР и Европой. Любые заявления по итогам переговоров могут повлиять на курс евро и юаня, а также на настроения на европейских и азиатских рынках.

Китай: ключевые индексы PMI за июнь

Рано утром Китай опубликует официальные индексы деловой активности (PMI) за июнь в промышленности и сфере услуг. В мае производственный PMI КНР составлял 49,5 пункта (ниже 50, что указывает на небольшой спад). В июне ожидается показатель около 50 пунктов – на грани стагнации, то есть возможна стабилизация промышленного сектора. В то же время PMI сферы услуг остаётся выше 50, отражая продолжение роста услуг. Сильные данные из Китая поддержат оптимизм на азиатских рынках и рост цен на сырье, тогда как слабые показатели усилят опасения относительно замедления восстановления китайской экономики и могут оказать давление на связанные валюты (австралийский доллар, юань).

Великобритания: финальный ВВП 1-го квартала

Утром Британия опубликует окончательную оценку ВВП за первый квартал 2025 года. Предварительные данные показали уверенный рост экономики на 0,7% кв/кв (после +0,1% в четвертом квартале 2024 г.), что стало приятным сюрпризом и сигнализировало об ускорении роста в начале года. Ожидается подтверждение этих цифр (около +1,3% в годовом выражении). Стойкий экономический подъем укрепляет ожидания, что Банк Англии продолжит придерживаться жесткой монетарной политики для сдерживания инфляции. Подтверждение сильного ВВП может оказать умеренную поддержку фунту стерлингов на валютном рынке.

Германия: инфляция продолжает замедляться

Днем выйдет предварительная оценка инфляции потребительских цен в Германии за июнь. В мае рост цен составил 2,1% в годовом выражении, и прогноз на июнь находится около 2%, что близко к целевому уровню ЕЦБ. Замедление инфляции объясняется главным образом снижением цен на энергоносители и эффектом базы, хотя базовая инфляция (без учета энергии и продовольствия) по-прежнему превышает 2,5%, сигнализируя о сохраняющемся давлении цен в секторе услуг. Если фактическая инфляция окажется ниже ожиданий, евро может временно ослабнуть на фоне предположений, что ЕЦБ возьмет паузу в повышении ставок. В случае же более высокого, чем ждут, значения инфляции усилятся ожидания дальнейшего ужесточения политики ЕЦБ, что способно поддержать европейскую валюту.

ЕЦБ: выступление Кристин Лагард

В 20:30 мск президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью, и рынки будут внимательно следить за её комментариями. Замедление инфляции в еврозоне породило спекуляции, что цикл повышения процентных ставок близок к завершению. Инвесторам важно понять, подтвердит ли Лагард такую возможность или подчеркнет намерение продолжать борьбу с инфляцией до полного ее укрощения. Если риторика главы ЕЦБ окажется «ястребиной» (жесткой) – например, акцент на готовности еще повышать ставки, – евро получит поддержку, а доходности облигаций ЕС могут вырасти. Более мягкий тон, с упором на риски для экономики, напротив, ослабит евро и, вероятно, позитивно отразится на фондовых индексах за счет ожиданий смягчения политики.

США: региональные индексы деловой активности

Во второй половине дня выйдет статистика по промышленному сектору США. В 16:45 мск будет опубликован индекс Chicago PMI за июнь, отражающий деловую активность на Среднем Западе. Предыдущее майское значение было около 40 пунктов (глубокий спад), и хотя в июне ожидается небольшое повышение, показатель, вероятно, останется ниже рубежа 50, указывая на продолжающееся снижение активности. Следом в 17:30 мск выходит индекс от ФРБ Далласа по состоянию промышленности в Техасе, который, согласно прогнозам, также сохранится в отрицательной зоне. Слабые значения этих индексов подтвердят тренд охлаждения производственного сектора США на фоне высоких процентных ставок и могут усилить разговоры о скором перерыве ФРС в ужесточении политики. Если же неожиданно будет отмечено улучшение показателей, доллар США получит краткосрочную поддержку, хотя влияние региональных индексов на общий рынок обычно ограничено.

Корпоративные отчёты: чего ждать от компаний

Корпоративный календарь понедельника включает несколько отчетов публичных компаний (хотя без имен первой величины). Инвесторы все же присматриваются к ним в поисках сигналов из корпоративного сектора. В числе отчётных компаний:

• Progress Software (NASDAQ: PRGS): представит результаты 2-го квартала 2025 фингода после закрытия рынка. Ожидается рост выручки и прибыли благодаря устойчивому спросу на программные продукты. Особое внимание – прогнозам руководства на оставшуюся часть года, которые покажут, сохраняется ли позитивный тренд в технологическом секторе.
• Quantum Corp (NASDAQ: QMCO): отчитается за 4-й квартал и весь финансовый 2025 год. Инвесторы оценят, удалось ли компании снизить убытки и улучшить денежные потоки в бизнесе систем хранения данных. Любые признаки финансовой стабилизации будут восприняты положительно, хотя Quantum относится к компаниям второго эшелона.

В целом крупный сезон отчетности еще впереди (массовые публикации результатов за второй квартал начнутся в июле). Тем не менее, текущие отчёты дадут первые намеки на состояние технологической отрасли и промышленного спроса в конце второго квартала.

На что обратить внимание инвестору

Насыщенный событиями понедельник подводит итоги месяца и квартала. Основные аспекты, заслуживающие внимания:

1. Данные PMI Китая: покажут, набирает ли экономика КНР обороты или по-прежнему нуждается в стимулах. Это повлияет на сырьевые рынки и валюты развивающихся стран.
2. Европейская статистика: финальный ВВП Великобритании и инфляция в Германии сигнализируют о состоянии экономики Европы. Неожиданные отклонения могут сдвинуть ожидания по политике Банка Англии и ЕЦБ, влияя на фунт и евро.
3. Речь Лагард: вечерние комментарии главы ЕЦБ определят настроения в отношении евро и европейских активов. Инвесторы ищут намёки на дальнейшие шаги регулятора.
4. Индексы из Чикаго и Далласа: региональные PMI США дополнят картину состояния промышленности перед выходом общенациональных показателей. Они могут скорректировать ожидания относительно действий ФРС.
5. Отчёты компаний: результаты Progress Software, Quantum и других сегодня дадут первые ориентиры по прибыльности технологических и промышленных фирм в конце квартала. Реакция рынка на них покажет аппетит инвесторов к риску перед началом основного сезона отчетности.

Таким образом, 30 июня инвесторам следует быть особенно внимательными. Одновременное влияние макроэкономических факторов, геополитики и корпоративных новостей может привести к усилению волатильности. Трезвая оценка вышедших данных и сигналов регуляторов поможет корректно завершить квартал и подготовиться к новым рыночным тенденциям во второй половине года.