Актуальные экономические новости на 6 сентября 2025 года: слабый отчёт по занятости США усилил ожидания снижения ставки ФРС, на Восточном экономическом форуме заключены рекордные соглашения, инвесторы ждут решения ОПЕК+. Анализ глобальных рынков, валют и сырьевых товаров для инвесторов.
Мировые финансовые рынки завершают неделю на смешанной ноте. Инвесторы обеспокоены замедлением экономики США после выхода слабых данных по занятости, но одновременно рассчитывают на скорое снижение процентных ставок Федеральной резервной системы. В России завершился Восточный экономический форум с рекордным объёмом заключённых соглашений, демонстрируя интерес инвесторов к региону. На сырьевых рынках внимание приковано к предстоящему решению ОПЕК+, способному повлиять на цены нефти. Рассмотрим подробнее ключевые экономические новости и тенденции, важные для инвесторов из стран СНГ.
Глобальные рынки: слабый рынок труда США усиливает ожидания снижения ставок ФРС
В Соединённых Штатах вышел отчет, показавший почти остановившийся рост занятости. В августе американская экономика создала лишь около 22 тыс. новых рабочих мест – значительно меньше прогнозов. Уровень безработицы при этом поднялся до 4,3%, максимума почти за четыре года. Эти признаки охлаждения рынка труда убедили многих участников рынка, что Федеральному резерву придется смягчать денежно-кредитную политику. Вероятность снижения ставки ФРС уже на ближайшем заседании в сентябре существенно возросла. Доходность казначейских облигаций США заметно снизилась, а доллар ослаб против основных мировых валют на ожиданиях скорого разворота монетарной политики.
Реакция фондового рынка США была неоднозначной. С одной стороны, перспектива снижения ставок поддержала ранее рост котировок, и в течение дня индексы S&P 500 и Nasdaq достигали рекордных уровней. С другой – к концу торгов в пятницу инвесторы переключили внимание на риск рецессии, который несут слабые макроэкономические данные. В результате основные индексы США откатились от максимумов: S&P 500 потерял около 0,5%, Dow Jones – 0,6%, Nasdaq – 0,2%. Больше всего под давлением оказались акции банков и промышленного сектора, чувствительные к экономическому циклу, тогда как технологический сектор сохраняет относительную силу благодаря устойчивому спросу на инновации.
Европейские рынки: осторожность на фоне американских рисков и ожиданий ЕЦБ
Европейские фондовые площадки также продемонстрировали осторожный настрой. Утром в пятницу индексы росли на волне оптимизма вокруг возможного смягчения политики ФРС, однако к закрытию бирж Европа растеряла эти достижения. Панъевропейский индекс STOXX 600 завершил день небольшим снижением (около -0,2%), а ведущий бенчмарк Еврозоны Euro Stoxx 50 колебался у уровней предыдущего закрытия. Давление на европейские рынки оказали нефтегазовый сектор и банковские акции: цены на нефть пошли вниз, а перспективы снижения ставок обычно снижают маржу банков, что отразилось на котировках финансового сектора.
Дополнительным фактором беспокойства стала слабая статистика из США – инвесторы опасаются, что замедление крупнейшей экономики мира отразится на глобальном спросе и корпоративных прибылях в Европе. В то же время некоторые сектора извлекли выгоду из изменения ожиданий по ставкам: например, акции компаний недвижимости подскочили, выиграв от перспективы удешевления кредитов. Доходности государственных облигаций в Европе снизились до минимальных уровней за последние недели, что сигнализирует о переходе капиталов в защитные активы. Европейский центральный банк готовится к заседанию 11 сентября – по мнению аналитиков, регулятор, вероятно, сохранит текущую ставку (2%) без изменений. Экономика Еврозоны пока демонстрирует больше устойчивости, чем ожидалось, несмотря на прошедший цикл смягчения политики ЕЦБ, и инфляция постепенно замедляется. Поэтому участники рынков ждут от ЕЦБ сигналов о дальнейших планах – паузе или возможном возобновлении смягчения позже, в зависимости от новых данных.
Азиатские рынки: рост Nikkei на фоне хороших новостей и давление на китайские акции
На азиатских биржах в конце недели наблюдалась смешанная динамика. Японский индекс Nikkei 225 уверенно вырос – около +1,5% за пятницу – и закрепился вблизи многолетних максимумов. Инвесторы в Токио отреагировали на позитивный внешний фон: ещё накануне технологический сектор США продемонстрировал рост, что поддержало спрос на акции японских высокотехнологичных компаний и экспортёров электроники. Дополнительным стимулом стали новости о торговых отношениях: Вашингтон объявил о снижении пошлин на ввоз японских автомобилей до 15% к концу месяца. Это решение, оформленное указом президента США, реализует ранее достигнутые договоренности и снижает неопределенность для автопрома Японии, что вызвало рост котировок Toyota, Honda и других автопроизводителей.
В то же время на китайских рынках сохраняются напряжение и волатильность. Континентальный индекс CSI 300 в Шанхае и гонконгский Hang Seng существенно просели (на 1–2%) на фоне известий о новых шагах регуляторов. По данным местных СМИ, власти КНР рассматривают возможность смягчить ограничения на короткие продажи акций, стремясь охладить избыточный биржевой ажиотаж последних недель. Эта новость вызвала фиксацию прибыли в перегретых ранее сегментах, особенно в технологическом и строительном секторах. Кроме того, инвесторы по-прежнему обеспокоены состоянием китайской экономики: последние отчеты указывают на слабый рост промышленного производства и розничных продаж, а кризис в секторе недвижимости далёк от разрешения. Эти факторы усиливают ожидания дополнительных мер стимулирования от правительства Китая и Народного банка Китая, однако пока стимулы носят ограниченный характер. В результате китайские акции остаются под давлением, в то время как другие азиатские рынки (Южная Корея, Индия, Юго-Восточная Азия) демонстрируют смешанные результаты, реагируя как на локальные новости, так и на глобальный фон.
Экономика России: рекорды Восточного экономического форума и замедление роста
В России ключевым событием недели стал Восточный экономический форум (ВЭФ) во Владивостоке, завершившийся 6 сентября. Форум собрал более 7300 участников из свыше 70 стран, включая делегации из Китая, Индии, стран Юго-Восточной Азии. По итогам мероприятия подписано 283 соглашения на общую сумму свыше 6 трлн рублей – рекордный показатель, значительно превышающий результаты предыдущих лет. Это свидетельствует о повышенном интересе инвесторов к проектам на Дальнем Востоке и в целом к российско-азиатскому экономическому сотрудничеству. Среди ключевых тем форума – развитие инфраструктуры, энергетики и логистики в регионе, привлечение иностранных инвестиций и расширение торговых связей. В рамках ВЭФ озвучены и новые инициативы: в частности, объявлено о продлении программы «дальневосточной ипотеки» и мерах по стимулированию промышленности на Дальнем Востоке. Участие в пленарном заседании принял президент Владимир Путин, подчеркнувший стратегическое значение Дальнего Востока для будущего экономического роста страны.
Между тем макроэкономические индикаторы сигнализируют о том, что экономика России начала остывать быстрее, чем ожидалось ранее. Министр экономического развития Максим Решетников в кулуарах ВЭФ заявил, что последние данные показывают замедление роста сильнее прогнозов. Минэкономразвития готовит обновлённый макропрогноз, где темпы роста ВВП на 2025 год могут быть пересмотрены вниз. В предыдущем апрельском прогнозе правительство закладывало рост около 2,5% на год, однако теперь, по оценкам, показатель может оказаться ближе к 1,5%. Замедление внутреннего спроса и снижение инфляционного давления – двоякий сигнал: с одной стороны, инфляция начала замедляться (ожидается около 7–8% к концу года, тогда как годом ранее прогнозировали 4–5%), с другой – высокий уровень ключевой ставки тормозит кредитование и инвестиции. Напомним, что в конце 2024 года Банк России резко поднял ключевую ставку до рекордных 21% годовых для борьбы с инфляцией и ослаблением рубля. Лишь в середине 2025 года регулятор перешел к постепенному снижению ставки – сейчас она составляет 18%. Хотя инфляционное давление ослабевает быстрее ожиданий, динамика ВВП говорит о приближении экономики к стагнации. По словам Решетникова, Россия «на грани перехода в рецессию», если не будут приняты дополнительные меры стимулирования. Таким образом, власти стоят перед сложным выбором: продолжать снижение ставок для поддержки экономики или сохранять жесткую политику ради устойчивого снижения инфляции.
Российские рынки: ослабление рубля и рост биржевых индексов
Российская валюта к концу недели немного ослабла. Банк России установил официальный курс доллара на выходные на уровне 81,55 руб. за $1, что чуть выше предыдущего значения (около 81,3 рубля). Давление на рубль продолжают оказывать такие факторы, как относительно низкие экспортные поступления и активный вывод капитала, тогда как спрос на иностранную валюту внутри страны остаётся повышенным. Высокие процентные ставки частично поддерживают курс рубля, однако для его заметного укрепления необходимы улучшения торгового баланса или новые валютные ограничения. Курс евро также вырос незначительно, оставаясь в районе 94–95 руб. за €1. Волатильность на валютном рынке в последние дни снизилась, поскольку участники заняли выжидательную позицию в преддверии решений регуляторов и оценки новых макроданных.
Фондовый рынок России, напротив, демонстрирует позитивную динамику. Индекс МосБиржи (MOEX) по итогам пятничных торгов поднялся почти на 1%, достигнув области 2900 пунктов. Российские акции выглядели устойчивее западных благодаря ряду внутренних факторов. Во-первых, на настроения инвесторов положительно влияют сигналы о замедлении инфляции – это повышает вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России, что станет поддержкой для бизнеса. Во-вторых, высокие цены на сырьевые товары в предыдущие месяцы обеспечили сильные финансовые результаты многих российских экспортёров, и ожидания щедрых дивидендов подогревают интерес к их бумагам. На этом фоне рост показали акции энергетических и металлургических компаний. Кроме того, локальные инвесторы переориентируют средства с валютного рынка на фондовый в поисках более высокой доходности, что также поддерживает спрос на акции. В итоге российский рынок акций завершил неделю ростом, частично нивелировав снижение иностранных индексов.
Валюты и сырьевые товары: нефть снижается перед встречей ОПЕК+, золото в выигрыше
На сырьевых рынках основное внимание приковано к нефти. Цены на смесь Brent за неделю снизились примерно до $68 за баррель, оказавшись под давлением ожиданий решений ОПЕК+. В воскресенье, 7 сентября, страны-участницы соглашения ОПЕК+ проведут заседание, на котором, по данным источников, будет обсуждаться возможность дальнейшего увеличения добычи. Ранее, в августе, альянс уже договорился нарастить совокупную квоту добычи на сентябрь, и теперь Саудовская Аравия предлагает партнёрам ускорить возврат дополнительного объёма нефти на рынок. Эти сигналы о потенциальном росте предложения способствовали снижению нефтяных цен, несмотря на сохраняющиеся геополитические риски. Дополнительным фактором давления стали данные о росте запасов нефти в США и опасения за спрос в случае замедления мировой экономики. Для стран-экспортёров, включая Россию, динамика цен нефти остаётся ключевым индикатором: текущий уровень близкий к $70 хоть и ниже пиков, но всё ещё обеспечивает существенные экспортные доходы.
Золото, напротив, ощутимо подорожало на уходящей неделе. Котировки золота поднялись на фоне увеличения спроса на защитные активы: инвесторы хеджируются от возможных рисков замедления экономики и турбулентности рынков. Дополнительную поддержку драгоценному металлу оказало падение доходностей облигаций США – с уменьшением реальной ставки удержание золота становится более привлекательным. В результате цена золота закрепилась выше $2000 за тройскую унцию, максимумов за последние несколько месяцев, а серебро и другие драгоценные металлы также продемонстрировали рост. На рынке промышленных металлов настроения смешанные: с одной стороны, медь и железная руда чувствуют давление из-за слабости китайского спроса, с другой – любые намёки на стимулы в Китае могут быстро улучшить перспективы для сырья. Что касается валютных рынков, помимо рубля, заметных движений не наблюдалось: индекс доллара США слегка просел, евро и иена торгуются относительно стабильно. Для развивающихся экономик умеренное ослабление доллара – позитивный фактор, снижающий давление на их валюты и долговые рынки.
Корпоративные новости и отчётность: итоги недели
В субботу традиционно не запланировано публикаций финансовой отчётности крупных публичных компаний – рынки находятся на выходных. Тем не менее, в конце рабочей недели ряд корпоративных новостей привлёк внимание инвесторов. В США продолжается завершающая фаза сезона квартальных отчётов, которая принесла как позитивные, так и негативные сюрпризы. Так, высокотехнологичный гигант Broadcom отчитался о росте выручки и дал оптимистичный прогноз благодаря ажиотажному спросу на продукты для искусственного интеллекта. Акции Broadcom на этом фоне укрепились, поддержав весь полупроводниковый сектор. В противоположность этому, компания розничной торговли спортивной одеждой Lululemon резко ухудшила свой прогноз прибыли на предстоящие кварталы, сославшись на ослабление потребительского спроса. В результате бумаги Lululemon обвалились, что отразилось на всём сегменте компаний потребительского сектора. Инвесторы делают вывод, что в условиях замедления экономики поведение потребителей становится более осторожным, и это может сказаться на доходах ряда компаний.
В Европе сезон отчётности близится к завершению, и существенных неожиданностей на этой неделе не произошло. Тем не менее, новостной фон формируют и корпоративные события: например, в Швеции компания Hexagon объявила о продаже одного из подразделений за $3,2 млрд, что вызвало скачок её акций почти на 7%. Подобные сделки свидетельствуют о том, что бизнес стремится фокусироваться на ключевых направлениях и привлекать капитал для развития перспективных проектов. Российские компании на уходящей неделе не представляли квартальных отчётов, однако инвестиционное сообщество ожидает скорых публикаций результатов за третий квартал от ряда эмитентов к концу месяца. В преддверии этого аналитики оценивают, как замедление экономики и колебания курсов повлияли на корпоративные показатели. В целом корпоративный сектор пока демонстрирует относительную устойчивость: сырьевые гиганты выигрывают от ранее высоких цен на ресурсы, банки – от высоких процентных ставок, а вот ритейлеры и девелоперы могут испытывать трудности на фоне снижения потребительской активности и роста стоимости заемных средств. Инвесторы внимательно следят за любыми сигналами в отчётности и новостях компаний, чтобы своевременно скорректировать свои стратегии в условиях изменчивой экономической конъюнктуры.
