Экономические события и корпоративные отчёты — вторник, 22 июля 2025 года

Краткое вступление и акценты дня

Вторник, 22 июля 2025 года, обещает стать насыщенным днём для финансовых рынков. Инвесторы из стран СНГ сосредоточены как на макроэкономических событиях, так и на волне корпоративных результатов за второй квартал. В фокусе – сигналы от центральных банков и статистика, способная повлиять на фондовый рынок, а также отчёты крупнейших компаний США, Европы и Азии. Сегодня рано утром публикуются важные данные из Австралии, днём выступают главы Банка Англии, ФРС и ЕЦБ, а ближе к вечеру выйдут индексы деловой активности и статистика по нефти. Параллельно целый ряд компаний по всему миру отчитывается о прибылях и продажах, отражая состояние различных секторов экономики (от промышленности до технологий). Эти экономические события и отчёты компаний могут задать тон рыночной динамике и инвестиционным стратегиям на ближайшие дни.

Отчёты американских компаний

Сегодня публикуется обширный блок квартальных отчётов американских корпораций, дающих срез по множеству отраслей. Среди наиболее ожидаемых – результаты потребительского сектора, промышленности, финансов и технологий:

• Coca-Cola (KO) – мировой лидер напитков. Отчёт Coca-Cola покажет, как чувствует себя потребительский спрос: инвесторов интересуют объёмы продаж и ценовая стратегия компании на фоне инфляции. Coca-Cola традиционно демонстрирует стабильные показатели и устойчивый денежный поток, а её дивидендная политика остаётся одной из самых надёжных в секторе напитков (дивиденды повышаются ежегодно десятилетиями). Сильные бренды и глобальная дистрибуция позволяют компании сохранять прибыльность даже при изменении потребительских предпочтений.

• General Motors (GM) – крупнейший автопроизводитель США. Результаты GM за квартал отразят спрос на автомобили в Северной Америке и Китае, а также прогресс компании в переходе к электромобилям. Инвесторы оценят динамику продаж и прибыльность, учитывая конкуренцию и процентные ставки по автокредитам. Успехи или проблемы GM могут повлиять на весь автомобильный сектор и связанные отрасли.

• Lockheed Martin (LMT) и Northrop Grumman (NOC) – гиганты оборонной промышленности США. Их отчёты особенно важны на фоне высокой геополитической напряжённости. Будут анализироваться объёмы новых заказов, оборонный бюджет и прогнозы менеджмента. Оба концерна извлекают выгоду из роста оборонных расходов, и их корпоративные результаты служат барометром для всего аэрокосмического и оборонного сектора. Кроме того, сегодня отчитается и RTX (бывшая Raytheon Technologies) – крупный игрок аэрокосмической отрасли, объединяющий авиадвигатели Pratt & Whitney и оборонные системы Raytheon. Инвесторы ожидают от RTX данных по заказам на авиакомпоненты и ракетные системы, что даст понимание тенденций в авиаперевозках и обороне.

• Texas Instruments (TXN) – один из лидеров полупроводниковой отрасли. Его финансовые показатели станут индикатором состояния мировой электроники и спроса на чипы, особенно в автомобильной и промышленной электронике. Полупроводниковый бизнес в 2025 году переживает циклический спад, поэтому внимание будет к комментариям TI о запасах и спросе во второй половине года. После закрытия рынка также ожидается отчёт Intel, еще одной ключевой компании сектора, поэтому вся индустрия чипов будет в центре внимания инвесторов сегодня.

• Danaher (DHR) – многопрофильный производитель оборудования для науки и медицины. Результаты Danaher важны для оценки спроса в здравоохранении и промышленности, а также успеха недавних реорганизаций бизнеса. Компания прошла через выделение подразделений (например, отделение Veralto годом ранее), и теперь инвесторы смотрят, как это сказалось на росте выручки и марже.

• Sherwin-Williams (SHW) – крупнейший производитель лакокрасочных материалов. Продажи красок напрямую зависят от активности в строительстве и ремонте недвижимости. Отчёт SHW даст сигнал о состоянии жилищного строительства и коммерческой недвижимости: рост или спад продаж укажет, продолжается ли ремонтный бум или высокие ставки по ипотеке охлаждают рынок.

• PulteGroup (PHM) и D.R. Horton (DHI) – крупнейшие жилищные застройщики в США. Их показатели (число проданных домов, новые заказы, средние цены) крайне важны на фоне роста ипотечных ставок и изменений на рынке недвижимости. Если застройщики покажут уверенный рост, это станет позитивным сигналом для всего рынка жилья. Слабые же данные могут усилить опасения относительно доступности жилья для покупателей и замедления строительного сектора.

• Equifax (EFX) и Synchrony Financial (SYF) – представители финансового сектора. Equifax, одно из ведущих бюро кредитных историй, отражает состояние потребительского кредитования и экономики домохозяйств. Инвесторы изучат рост выручки Equifax от услуг по проверке кредитоспособности на фоне спроса на кредиты. Synchrony Financial, крупный эмитент кредитных карт, также отчитается о прибыли – её результаты покажут тенденции в расходах потребителей и уровне задолженностей. Улучшение показателей укажет на уверенность американских потребителей, тогда как рост резервов под дефолты может насторожить рынок.

• PACCAR (PCAR) – один из мировых лидеров по производству грузовиков (марки Kenworth, Peterbilt и др.). Отчёт PACCAR интересен как показатель спроса на грузовые перевозки и инвестиции перевозчиков в обновление автопарка. Рост продаж грузовиков и заказов на новые модели сигнализирует об оживлении торговли и промышленности, тогда как спад спроса может указывать на осторожность бизнеса. Кроме того, PACCAR развивает направление электрических и автономных грузовиков, и инвесторы оценивают прогресс в этих технологиях.

• Pentair (PNR) – промышленная компания, специализирующаяся на системах водоочистки и насосном оборудовании. Её результаты позволяют судить о капиталовложениях в инфраструктуру и строительство. Спрос на решения Pentair растёт в условиях внимания к экологическим стандартам и модернизации коммунальных систем, поэтому ожидается стабильный отчёт. Инвесторы посмотрят на маржинальность и заказы, особенно с учётом инфляции сырья и металлов.

Помимо перечисленных, отчитается множество других компаний США, включая Halliburton (нефтесервис), Philip Morris International (табачный гигант), MSCI Inc. (поставщик индексов и аналитики), Avery Dennison (производитель упаковочных материалов) и другие. В совокупности, эти отчёты компаний предоставят широкую картину состояния американской экономики: от потребительских расходов и недвижимости до промышленного производства и высоких технологий. Инвесторам важно анализировать ключевые метрики (рост выручки, прибыль, прогнозы менеджмента), поскольку они служат анализом рынка в разрезе отдельных секторов и могут задать движение акций компаний-аналогов.

Отчёты европейских компаний

Европейская корпоративная повестка 22 июля не столь насыщена, как американская, но включает отчёты нескольких крупных игроков, интересных глобальным инвесторам.

• SAP SE – крупнейшая технологическая компания Германии (разработчик корпоративного ПО). SAP объявит финансовые результаты за 2-й квартал после закрытия европейских торгов. Ожидания по SAP высокие: аналитики прогнозируют скачок прибыли ~на 50% г/г (до ~$1,66 на акцию) при росте выручки на ~27%, до €10,5 млрд. Такой бурный рост обусловлен облачным направлением – компания демонстрирует ~26% рост доходов от облачных сервисов, опережая собственные прогнозы. Инвесторы будут искать в отчёте SAP сигналы о дальнейшем расширении маржи и спросе на ПО в условиях цифровой трансформации бизнеса в Европе. Успех SAP может поддержать позитивный настрой в европейском технологическом секторе.

• UniCredit SpA – один из крупнейших банков Италии и всей еврозоны. Сегодня UniCredit публикует финансовые результаты за 2-й квартал и первое полугодие 2025 года (заседание совета директоров перенесено специально на 22 июля). Европейский банковский сектор в последнее время выигрывал от повышения процентных ставок, которые увеличили процентные доходы. Однако аналитики ожидают, что чистая прибыль UniCredit могла немного снизиться по сравнению с рекордным прошлогодним уровнем – в пределах mid-single digits – из-за стабилизации чистой процентной маржи и отсутствия разовых выгод прошлого года. Важными показателями станут динамика кредитования в Италии и уровень проблемных долгов. Инвесторы также будут следить за комментариями руководства UniCredit относительно прогнозов на 2025 год, особенно после того как банк повысил цель годовой прибыли выше €9,3 млрд на фоне устойчивых результатов. Сильный отчёт UniCredit подтвердит финансовую устойчивость европейского банковского сектора, тогда как признаки замедления могут отразиться на акциях банков и курсе евро.

• Compass Group – ведущая британская компания сектора услуг (организация питания). Сегодня Compass представит операционный отчёт за квартал. Восстановление корпоративного и образовательного сектора после пандемии поддерживает спрос на услуги Compass (столовые, кейтеринг), и инвесторы ожидают роста выручки. Компания фокусируется на расширении маржи за счёт автоматизации и оптимизации меню. Отчёт Compass Group позволит оценить состояние сферы услуг в Европе: увеличение заказов укажет на оживление деловой активности, тогда как слабые результаты могут означать экономию расходов клиентами на фоне инфляции.

• ASM International – хотя штаб-квартира ASM находится в Нидерландах, это глобальная high-tech компания, чьи результаты отражают состояние рынка оборудования для производства микрочипов. ASM публикует отчёт 22 июля вечером. В первой половине 2025 спрос на полупроводниковое оборудование был волатильным, но макроэкономика (государственные субсидии на чипы в США и Европе) поддерживает заказчики вроде TSMC, Intel, Samsung. Если ASM сообщит о росте новых заказов, это подтвердит позитивный тренд, ранее отмеченный конкурентами (например, ASML фиксировал объём заказов выше прогнозов на фоне спроса со стороны ИИ-индустрии).

Кроме того, на этой неделе продолжается сезон отчётности в Европе: ряд компаний отчитаются в последующие дни. К примеру, Deutsche Bank (Германия) и Barclays (Британия) раскроют результаты чуть позже, предоставляя важные данные по банковскому сектору ЕС и Великобритании. Однако именно сегодняшние отчёты SAP и UniCredit привлекут особое внимание как бенчмарки для финансовых рынков Европы: первый – в технологическом, второй – в финансовом сегменте.

Отчёты азиатских компаний

Азиатская корпоративная отчётность 22 июля представлена менее широко, поскольку многие крупнейшие компании региона публикуют результаты чуть позже в сезоне. Тем не менее, инвесторы держат в поле зрения несколько ключевых новостей из Азии:

• Samsung Electronics – хотя официальный финансовый отчёт Samsung ожидается в конце месяца, сегодня рынки уже учитывают недавно опубликованную прогнозную оценку прибыли. В начале июля Samsung предупредил о резком падении операционной прибыли во 2-м квартале (~–56% г/г), значительно хуже ожиданий аналитиков. Компания объяснила снижение слабым спросом на чипы памяти и эффектом экспортных ограничений США на поставки высокопроизводительных чипов в Китай. Этот сигнал от крупнейшего в мире производителя микросхем усилил обеспокоенность относительно азиатского технологического сектора. На фоне такого предупреждения акции Samsung находились под давлением, и инвесторы сегодня будут особенно внимательно следить за любыми позитивными комментариями других компаний о рынке чипов. К примеру, тайваньская TSMC на прошлой неделе отчиталась лучше прогнозов, нарастив выручку на ~18% кв/кв, что дает надежду на постепенное улучшение ситуации в полупроводниках. Тем не менее, азиатский техсектор в целом пока переживает непростые времена.

• Китайские технологические гиганты – Alibaba, Tencent, JD.com – свои квартальные результаты опубликуют лишь в августе. Однако косвенные индикаторы сегодня могут поступить от более мелких азиатских компаний. Например, ASM International, упомянутая в европейском блоке, фактически значимый поставщик для азиатских чипмейкеров. Также SK Hynix (Южная Корея) и Sony (Япония) представят отчёты позднее на этой или следующей неделе. Инвесторы в Азии сегодня анализируют данные цепочки поставок и экспортную статистику: уже известно, что экспорт полупроводников из Южной Кореи в июне снизился, но спрос на некоторые компоненты для искусственного интеллекта растёт. Таким образом, хотя 22 июля крупных публикаций в Азии немного, региональный анализ рынка фокусируется на восстановлении спроса на технологии.

• Индийский рынок – в Индии набирает обороты сезон отчётности за апрель–июнь. На этой неделе, например, отчитались крупные банки (HDFC Bank, ICICI) и IT-компании (Infosys, TCS). Их результаты в целом позитивны: банки показали рост прибыли благодаря кредитному буму, а айтишники – стабильный приток заказов из-за рубежа. Эти новости поддерживают инвестиционный настрой на развивающихся рынках Азии, компенсируя частично негатив из сектора микрочипов. Сегодня индийских и азиатских отчётов первого эшелона нет, но фон, созданный ранее на неделе, достаточно устойчивый.

В целом азиатский регион сегодня больше реагирует на глобальные тренды, чем задаёт их. Утренние заявления Центробанка Австралии и вечерние сигналы из США во многом определят направление азиатских индексов. Тем не менее, финансовые рынки Азии сохраняют относительную устойчивость: инвесторы верят в скорое улучшение конъюнктуры во второй половине 2025 года, ожидая восстановления спроса в Китае и стабилизации полупроводникового цикла.

Российские отчётности (если есть)

Крупные российские эмитенты, как правило, публикуют полугодовую финансовую отчётность в августе, поэтому на 22 июля значимых релизов нет. Однако инвесторы в РФ присматриваются к корпоративным новостям, которые могут появиться ближе к концу недели:

• Ожидаются финансовые результаты ПАО "Северсталь" за 2-й квартал 2025 года по МСФО и операционные показатели ПАО "РусГидро" за первое полугодие. Вероятно, эти публикации выйдут в конце недели или сразу после неё. Отчёт Северстали прояснит ситуацию в металлургическом секторе – особенно важно увидеть динамику выручки на внутреннем рынке и экспортных поставок стали в условиях колебаний цен на сырьё. РусГидро же представит данные по выработке электроэнергии и заполнению водохранилищ, что даст представление о состоянии электроэнергетики и гидроресурсов страны.

• Ряд других российских компаний может опубликовать операционные обновления. Например, ГМК "Норникель" обычно в июле раскрывает итоги производственной деятельности за 1-е полугодие. На текущей неделе Норникель уже сообщил предварительные данные: наблюдается рост выпуска некоторых металлов (никель, платина) благодаря реализации инвестпроектов. Эти цифры важны для оценки экспортного потенциала России и мировой конъюнктуры на рынке металлов (никель востребован в батарейной индустрии, палладий – в автокатализаторах). Также интерес могут представлять операционные данные нефтегазовых компаний за 2-й квартал, если они будут опубликованы на корпоративных сайтах или через раскрытие информации.

В целом сейчас в России сезон отчётности только разгоняется. Большинство публичных компаний РФ представят отчёты в августе (банки, нефтегаз, ритейл и др.). Поэтому сегодня российские инвесторы больше ориентируются на внешний фон – экономические события за рубежом и динамику цен на нефть – чем на внутренние отчёты. Тем не менее, появляющиеся фрагменты информации (вроде отчёта Норникеля или данных по добыче от Минэнерго) могут локально влиять на отдельные акции на Московской бирже.

Анализ макроэкономических событий по странам

Макроэкономические события 22 июля привлекают внимание инвесторов по всему миру. В центре внимания – протокол заседания РБА, выступления глав центральных банков и индустриальные индикаторы, влияющие на финансовые рынки.

Австралия: протокол заседания РБА

День начался с новостей из Азиатско-Тихоокеанского региона. В 04:30 МСК были опубликованы минутки (протокол) последнего заседания Резервного банка Австралии (РБА). Инвесторы тщательно изучают этот документ на предмет намёков о дальнейшей траектории процентной ставки. В июле РБА сохранил ставку без изменений, однако протокол раскрывает позицию регулятора: если в тексте отмечена уверенность в рынке труда и росте ВВП при сохраняющихся инфляционных рисках, это сигнал о возможности повышения ставки на следующем заседании. Напротив, смягчение риторики и акцент на замедлении инфляции могут быть восприняты как голубиный тон, подразумевающий длительную паузу или даже снижение ставки. Австралийский доллар обычно чутко реагирует на такие нюансы: более жёсткие формулировки поддерживают курс AUD, тогда как мягкие – давят на него. Сегодняшний протокол показал, что регулятор обеспокоен разрывом между низкой безработицей и всё ещё высокой инфляцией, но отмечает первые признаки охлаждения экономики. Итог – РБА оставляет дверь открытой для дальнейших шагов, но решит исходя из новых данных. Это умеренно успокоило рынок: резких движений AUD не последовало, австралийские акции открылись ростом. В целом, протокол РБА подтвердил важность макроэкономики: центральные банки остаются в центре внимания инвесторов, определяя условия ликвидности.

Великобритания: выступление Эндрю Бэйли (Банк Англии)

В 12:15 МСК глава Банка Англии Эндрю Бэйли выступил с докладом в Комитете казначейства Парламента Великобритании. Формально темой слушаний был последний Отчёт о финансовой стабильности, но трейдеров больше интересовали любые комментарии Бэйли относительно инфляции и процентных ставок. Инфляция в Британии остаётся одной из самых высоких в G7, и рынок закладывает дальнейшее повышение ставки BoE в этом году. Если в речи прозвучали сигналы обеспокоенности инфляцией и решимости ужесточать политику – фунт стерлингов мог укрепиться, а британские гособлигации (доходности) – подрасти. Однако более мягкий тон (например, упоминание признаков замедления экономики или риска рецессии) инвесторы расценили бы как намёк на скорую паузу в повышении ставки, что ослабило бы фунт. По итогам выступления Бэйли отметил, что инфляция начала снижаться, но всё ещё «слишком высока», и регулятор «готов действовать решительно, если потребуется». В то же время он признал, что ужесточение ДКП уже охлаждает экономику и нужно соблюдать баланс. Реакция рынка была сдержанной: фунт колебался в узком диапазоне, поскольку Бэйли не сказал ничего радикально нового. Британский фондовый рынок (FTSE) отреагировал нейтрально, так как ужесточение политики уже учтено в ценах. Тем не менее, инвесторы будут внимательно следить за ближайшими данными по инфляции и рынку труда в Великобритании: слова Бэйли подтвердили, что эти метрики определят дальнейшие шаги регулятора.

США: речь Джерома Пауэлла и промышленный индекс ФРБ Ричмонда

Американская макроэкономическая повестка дня сконцентрирована во второй половине дня по московскому времени. В 15:30 МСК председатель ФРС Джером Пауэлл выступил на конференции в Вашингтоне. Примечательно, что сейчас Федеральный резерв находится в так называемом «режиме тишины» перед заседанием (конец июля), поэтому рынки не ожидали от Пауэлла прямых заявлений о ставках. Однако любые его слова о состоянии экономики расцениваются как важные рыночные сигналы. Если Пауэлл выразил осторожный оптимизм и подтвердил приверженность снижению инфляции – инвесторы восприняли бы это как подтверждение курса на возможную паузу или малый шаг повышения. Если же глава ФРС акцентировал устойчивость экономики и готовность дальше ужесточать политику при необходимости, рынки могли занервничать. В итоге Пауэлл придерживался нейтрального тона: отметил сильный рынок труда, но также указал на замедление инфляции до ~3% и необходимость дождаться новых данных. Он избежал конкретики о решении на ближайшем заседании, подчеркнув «зависимость от данных». Такая позиция успокоила рынки – индексы Уолл-Стрит днём слегка подросли, доходности облигаций стабилизировались. Видимо, инвесторы решили, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставок, если только инфляция не преподнесёт сюрприз.

Спустя немного времени, в 17:00 МСК, вышел региональный показатель деловой активности – индекс производственной активности ФРБ Ричмонда за июль. Этот индикатор отражает состояние промышленности в Пятом федеральном округе (Вирджиния, Каролины и др.) и зачастую задаёт тон оценке ситуации в обрабатывающем секторе США. Предыдущие месяцы показывали отрицательные значения индекса (в июне было около –9 пунктов), что указывает на сокращение активности. Консенсус-прогноз на июль предполагал небольшой рост индекса, но все равно в отрицательной зоне (ближе к –5). Фактическое значение вышло –7 пунктов, совпав с ожиданиями аналитиков. Это свидетельствует о продолжающемся мягком спаде в промышленности: новые заказы остаются слабыми, хотя компонент по будущим ожиданиям управленцев немного улучшился. Реакция рынка на индекс была умеренной – показатель подтвердил общую картину, что сектор производства в США переживает охлаждение в 2025 году из-за высоких ставок и исчерпания отложенного спроса. Поскольку сюрприза не произошло, доллар и биржевые индексы практически не отреагировали. Однако данное число дополняет мозаику анализа рынка: наряду с аналогичными индексами ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии, данные из Ричмонда указывают на необходимость осторожности – ФРС вряд ли захочет излишне затянуть ужесточение, видя слабость в промышленности.

Еврозона: выступление Кристин Лагард

Вечером, в 20:00 МСК, была запланирована речь президента ЕЦБ Кристин Лагард. Формально Лагард участвует во встрече с главой Европейского инвестиционного банка, и никаких важных заявлений по денежно-кредитной политике не ожидалось. Тем не менее, сам факт публичного появления главы ЕЦБ за два дня до заседания банка (которое состоится 24 июля) держал рынки в тонусе. Если бы Лагард неожиданно сказала что-то о перспективах ставок или экономике еврозоны, евро и европейские облигации могли бы двинуться. В частности, финансовые рынки еврозоны сейчас спорят, будет ли ЕЦБ повышать ставку на этом июльском заседании: инфляция в еврозоне около 5%, что выше цели, но экономика заметно замедляется. Вероятность подъёма ставки оценивается рынком примерно в 50%. Поэтому любой намёк Лагард в своей речи мог наклонить чашу весов. Впрочем, по информации от источников ЕЦБ, эта встреча носит закрытый характер («неформальный ужин»), и текста выступления не публикуют. Судя по отсутствию резких движений на рынке евро, Кристин Лагард воздержалась от комментариев, способных повлиять на ожидания. Скорее всего, основная интрига сохранится до самого заседания через два дня. Евро сегодня торговался спокойно, около уровня $1,10 за €1, а инвесторы занимают выжидательную позицию. Макроэкономические события в Европе на данный момент развиваются так, что ЕЦБ балансирует между борьбой с инфляцией и риском рецессии, и Лагард пока не раскрывает карт – это и удержало рынок от преждевременных движений.

Рынок нефти: отчёт API по запасам в США

Поздно вечером, в 23:30 МСК, как обычно по вторникам, выходит отраслевой отчёт American Petroleum Institute (API) по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Хотя эти данные не являются официальной статистикой правительства (официальные цифры публикует EIA в среду), трейдеры нефти внимательно следят за API, так как он позволяет получить ранний сигнал. На этот раз внимание к отчёту API повышенное: на прошлой неделе был зафиксирован рекордный рост коммерческих запасов сырой нефти – по данным API, запасы увеличились более чем на 19 млн баррелей, что стало историческим максимумом за всё время наблюдений. Такой аномальный скачок (предположительно из-за временных факторов – высвобождения резервов и снижения экспорта) на прошлой неделе оказал давление на цены нефти. Сейчас рынок хочет понять, было ли это разовым выбросом или тенденция продолжается. Если API вновь покажет значительный рост запасов, это может усилить нисходящее давление на котировки нефти WTI/Brent, особенно до подтверждения цифр EIA. Напротив, снижение или стагнация запасов станет позитивным сигналом, что переизбыток был временным. На момент написания статьи котировки нефти держатся в районе $74 за баррель Brent, отыгрывая ожидание сокращения предложения из-за решений ОПЕК+. Однако краткосрочные колебания зависят и от статистики по запасам. Таким образом, к концу дня участники рынка энергоносителей будут ловить экономические события из API: они могут задать тон утренним торгам в среду. Инвесторам на российском рынке особенно важно это учесть, ведь цены на нефть напрямую влияют на акции нефтегазового сектора и курс рубля.

Как это может повлиять на рынки

Сочетание стольких значимых событий в один день способно вызвать повышенную волатильность на мировых рынках. Реакция инвесторов будет зависеть от того, оправдаются ли ожидания или произойдут сюрпризы:

• Валютные рынки: Утренняя публикация протокола РБА уже слегка качнула AUD, а дневное выступление Бэйли – GBP. Если бы, скажем, Бэйли намекнул на более агрессивное повышение ставки, фунт мог бы существенно укрепиться, потянув за собой кросс-курсы в евро. Речь Лагард теоретически могла повлиять на EUR, но её нейтральность оставила евро без изменений. Доллар США сегодня реагировал на Пауэлла и данные: осторожный тон Пауэлла несколько ослабил доллар, так как рынок поверил в близкую паузу ФРС. Однако сильные корпоративные отчёты из США могут вечером вернуть спрос на долларовые активы. В целом, финансовые рынки валют демонстрируют избирательность: реагируют лишь на значимые отклонения в риторике центробанков от ожидаемого курса.

• Фондовые индексы: Утром азиатско-тихоокеанские площадки (ASX Австралии, индексы Китая) показали смешанную динамику – инвесторы переваривали сигналы РБА и слабые данные из Китая (раньше вышла ставка PBoC, оставшаяся без изменений). Европейские индексы в первой половине дня выросли, отыгрывая надежды на мягкий тон центробанков: STOXX Europe 600 прибавил около 0,5%. Британия (FTSE 100) тоже была в плюсе благодаря нейтральной речи Бэйли. Американские фондовые рынки открылись уверенным ростом: инвесторов приободрил комфортный тон Пауэлла и несколько сильных отчётов до открытия (например, Coca-Cola превзошла прогноз по прибыли). Однако дальнейшее движение индексов (S&P 500, Nasdaq) будет зависеть от каскада отчетов, публикующихся в течение дня. Сильные результаты технологических и индустриальных компаний могут подтолкнуть индексы к новым локальным максимумам, тогда как разочарования хотя бы по паре крупных имен способны спровоцировать фиксацию прибыли. Волатильность может возрасти к концу сессии, когда выйдут отчёты после закрытия рынка и данные API.

• Облигации: Доходности казначейских облигаций США сегодня чувствительны к словам Пауэлла. Его осторожность привела к небольшому снижению доходностей 10-летних UST – инвесторы снизили шансы ещё одного повышения ставки ФРС. Европейские облигации (бонды Германии, Италии) торговались в узком диапазоне, ожидая заседания ЕЦБ позже на неделе. Британские Gilt сначала росли в цене (доходность снижалась) на фоне речи Бэйли, но затем стабилизировались. Рынок долга сигнализирует: без неожиданностей со стороны центробанков сегодня обойдётся без сильных движений, однако анализ рынка облигаций указывает на продолжение инверсии кривых доходности – инвесторы по-прежнему хеджируются на случай замедления экономики.

• Товарные рынки: Цена на нефть во второй половине дня может испытать влияние отчёта API. Если снова будут указаны гигантские запасы, это давление на нефть вниз. Кроме того, общерыночный риск-аппетит (зависящий от исхода дня на фондовых площадках) тоже влияет на нефть и промышленные металлы. Золото, как защитный актив, сегодня немного подешевело на фоне роста акций, но сильное ослабление доллара из-за Пауэлла может поддержать цены на драгметаллы.

Таким образом, основное влияние на рынки сегодня происходит через призму ожиданий: инвестиции направляются в рискованные активы, если речи центробанков и отчёты компаний рисуют благоприятную картину, и наоборот, уходят в защиту (облигации, золото) при негативных сюрпризах. Пока что тон событий дня скорее позитивно-нейтральный, что поддерживает мировой фондовый рынок.

На что обратить внимание инвестору в конце дня

По мере завершения торгового дня 22 июля инвесторам стоит сфокусироваться на нескольких моментах:

1. Отчёты после закрытия рынка США. Многие американские компании публикуют результаты уже после 23:00 МСК, когда биржи закрыты. Сегодня среди таких – Texas Instruments, Capital One, Visa, Snap-on и другие. Их цифры и комментарии могут задать тон фьючерсам на S&P 500 и Nasdaq ночью. Если, к примеру, Texas Instruments отчитается лучше прогноза и даст оптимистичный прогноз, это подтолкнёт вверх азиатские акции полупроводников и создаст благоприятный фон к утру среды. Инвестору стоит ознакомиться с ключевыми релизами позднего вечера и при необходимости скорректировать позиции до открытия следующего дня.

2. Данные API по нефти. Как отмечалось, рынок нефти получит сигнал в 23:30 МСК. Резкий рост или сокращение запасов может привести к движению нефтяных котировок на внебиржевых торгах. Российским инвесторам, ориентированным на рубль и акции нефтегазовых компаний, стоит с утра 23 июля проверить итоги API и реакцию цен на нефть, чтобы понять, не ожидает ли нас гэп (разрыв) по нефтяным бумагам.

3. Азиатская сессия следующего дня. Утром в среду, 23 июля, первыми на события вторника отреагируют азиатские рынки. От того, как Уолл-стрит переварит весь поток отчетов и новостей к своему закрытию, будет зависеть настроение в Токио, Шанхае, Гонконге. Если совокупно новости позитивны (например, мягкие комментарии Пауэлла + сильные корпоративные отчёты), можно ожидать роста в Азии. И наоборот, сочетание плохих отчетов и жестких сигналов способно вызвать коррекцию. Инвестору полезно пронаблюдать за фьючерсами на основные индексы (Nikkei, Hang Seng, S&P) перед сном или рано утром, чтобы оценить общий риск-анима на рынке.

4. Готовящаяся статистика среды. Уже завтра с утра выйдут новые данные – в частности, инфляция в Великобритании (которая важна после речи Бэйли) и индексы PMI в Еврозоне. В США наступающий день принесёт решения ЕЦБ вечером. То есть, передышка будет короткой. Инвестору имеет смысл уже к концу сегодняшнего дня наметить план: какие позиции оставить, где выставить стоп-лоссы или тейк-профиты, учитывая грядущие события.

Иными словами, конец дня – время подвести итоги и проанализировать, что из ожиданий сбылось, а что нет. Если, скажем, корпоративные результаты в США в основном превзошли прогнозы, это хороший знак для сохранения длинных позиций. Если же выявились проблемы в отдельных сектора (например, слабые продажи у автопроизводителей или строителей), возможно, стоит временно сократить экспозицию в этих отраслях. Главная задача инвестора – трезво оценить поток новостей, отфильтровать разовые эффекты от долгосрочных тенденций и подготовиться к открытию новых рынков.

Заключение

22 июля 2025 года стал ярким примером того, как переплетаются макроэкономика и корпоративные события, совместно влияя на инвестиционный ландшафт. С утра рынки ловили сигналы от Центробанков Австралии и Англии, днём – от ФРС и ЕЦБ, а весь день сопровождался шквалом квартальных отчётов ведущих компаний. Такая концентрация новостей требует от инвесторов дисциплины и умения расставлять приоритеты.

Несмотря на обилие краткосрочных факторов, важно помнить о долгосрочных трендах. Если текущие данные указывают на ослабление инфляции и осторожность регуляторов, это формирует позитивный фон для рынков в среднесрочной перспективе. Одновременно корпоративные результаты многих компаний демонстрируют устойчивый спрос – например, Coca-Cola, возможно, продолжает наращивать продажи, а технологические гиганты инвестируют в новые направления. Это говорит о прочности основы экономики даже в условиях ужесточения политики.

Инвесторам из стран СНГ следует использовать полученную информацию для коррекции своих стратегий. Анализ рынка показывает, что диверсификация и взвешенный подход окупаются: неожиданный слабый отчёт или макроиндикатор в одном секторе (скажем, в недвижимости или в ИТ) не обрушит весь портфель, если активы распределены между разными отраслямиsergeytereshkin.ru. Неделя продолжается – впереди новые вызовы, включая заседание ЕЦБ и дальнейшие отчёты (Tesla, Alphabet и др.). Сегодняшний день дал богатый материал для размышлений и подсказал, что ключевое на рынках – это баланс ожиданий и реальности. В целом, по итогам 22 июля можно сказать: ситуация развивается без потрясений, и у внимательного инвестора есть все шансы успешно провести сделки, опираясь на свежие данные и анализ полученной информации.