Подробный обзор экономических событий и корпоративных отчётов на субботу 22 ноября 2025 года. Главные темы: саммит G20, ключевые макроэкономические сигналы, ожидания инвесторов и влияние на мировые рынки.
Суббота, 22 ноября 2025 года, наступает после насыщенной для финансовых рынков недели. Биржи уходят на выходные, переварив поток макростатистики последних дней – от индексов деловой активности (PMI) по основным экономикам до данных по инфляции и потребительскому доверию. Главным событием дня становится долгожданный саммит G20 в Южной Африке, способный задать тон глобальным рынкам перед новой неделей. На этом фоне корпоративная повестка замирает: значимых отчётов компаний на выходные не запланировано, что переключает внимание инвесторов на политическую и экономическую макро-повестку.
Для участников мировых рынков акций – от Уолл-стрит до азиатских бирж (индексы S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, а также российский индекс МосБиржи) – ключевой задачей становится оценка противоречивых сигналов, полученных к концу недели. С одной стороны, сектор услуг в последних PMI демонстрирует устойчивость, тогда как промышленность проседает; инфляционное давление в ряде стран остаётся повышенным, но есть признаки замедления роста цен. С другой стороны, на настроения влияет возросшая неопределённость на геополитической арене (разногласия вокруг участия США в G20 и др.). В такой обстановке итоги субботних событий будут внимательно отслеживаться инвесторами, формируя стартовые настроения торгов в понедельник.
Глобальная повестка: саммит G20 в ЮАР
В Йоханнесбурге открывается двухдневный саммит глав государств G20 – первое в истории встреча G20 на африканской земле. Темой форума заявлена «Solidarity, Equality, Sustainability» («Солидарность, равенство, устойчивость»), и лидеры развивающихся стран намерены поставить акцент на сокращении глобального неравенства, облегчении долгового бремени беднейших экономик и финансировании «зелёного» перехода. Южноафриканское председательство продвигает вопросы помощи развивающимся странам в адаптации к изменению климата и привлечения инвестиций в инфраструктуру. Для emerging markets это шанс донести повестку реструктуризации внешних долгов и получения более широкого доступа к финансированию роста.
Однако саммит проходит на фоне беспрецедентного дипломатического раскола. Администрация США во главе с Дональдом Трампом официально бойкотирует встречу, не согласившись с её повесткой дня и обвиняя принимающую сторону в предвзятости. Вашингтон ограничился направлением на церемонию закрытия лишь своего поверенного в делах – фактически оставляя «пустое кресло» там, где обычно присутствует американский лидер. Отсутствие США за столом переговоров усиливает ощущение фрагментации глобального экономического управления. Вместо традиционного единого коммюнике мир может увидеть разделение на блоки: страны ЕС, Китая, Индии и др. стремятся выработать коллективные решения по климату и долгам, тогда как США дистанцируются от этих усилий.
Инвесторы внимательно следят за ходом переговоров G20. В первый день саммита возможны громкие заявления – например, призывы к реформе международных финансовых институтов или инициативы по контролю за выбросами и поддержке энергетического перехода. Геополитические темы также не останутся без внимания: участники форума могут затронуть ситуацию в зонах конфликтов и режим санкций, что особенно важно для рынка энергоносителей и отдельных стран (в том числе России). Любые сигналы с саммита – от признаков сотрудничества между ключевыми державами до углубления разногласий – способны повлиять на мировые рынки перед открытием новой недели.
Для рынков отсутствие США в диалоге означает рост неопределённости. Фрагментация глобальной координации может отразиться на настроениях следующим образом:
- потенциально более высокая премия за риск для активов развивающихся стран из-за снижения доверия к многосторонним инициативам;
- смещение фокуса инвесторов в пользу локальных драйверов роста и внутреннего спроса на крупных рынках, раз единых глобальных решений достичь труднее;
- возрастающий интерес к компаниям и отраслям, которые выиграют от перестройки цепочек поставок и локализации производства на фоне геополитической напряжённости.
Саммит завершится в воскресенье, 23 ноября, и по его итогам ожидается передача председательства G20 от ЮАР к США. Этот момент уже омрачён дипломатическим конфликтом – как заметил президент Рамафоса, он не хотел бы «передавать эстафету пустому креслу». Рынки в понедельник отреагируют на итоговое коммюнике (если его удастся согласовать) или на отсутствие такового. В центре внимания окажутся договорённости по облегчению долгового кризиса развивающихся стран, климатические обязательства крупных экономик, а также любые признаки потепления либо ухудшения отношений между мировыми лидерами на полях саммита.
Отчёты компаний США
Американский корпоративный календарь в выходной день практически пустует – на субботу не запланировано публикаций финансовой отчётности. Это неудивительно, поскольку сезон квартальных результатов в США уже близок к завершению. Большинство компаний из индекса S&P 500 отчитались за третий квартал ранее в ноябре, и новых крупных релизов инвесторы не ожидают до следующей недели. Уходящая неделя ознаменовалась серией важных отчётов, задавших тон рынку: так, технологический гигант NVIDIA превзошёл прогнозы по прибыли благодаря ажиотажному спросу на чипы для искусственного интеллекта, что спровоцировало скачок Nasdaq и укрепило веру в продолжающийся «AI-бум». Крупнейшие розничные сети тоже поделились результатами – Walmart и Target продемонстрировали стабильную выручку, сигнализируя о сохранении потребительского спроса даже в условиях высоких цен и ставок. После такого насыщенного новостями периода текущие выходные дают рынку передышку: у инвесторов есть время осмыслить полученную информацию, прежде чем оставшиеся немногие компании отчитаются на следующей неделе. В фокусе – насколько оправданы оценки относительно состояния экономики: сильные корпоративные прибыли ряда компаний поддерживают оптимизм, однако отсутствие новых драйверов в выходные означает, что внимание переключается на макрособытия вроде саммита G20 и предстоящего сезона распродаж.
Отчёты компаний Европы
Европейские рынки акций также не ожидают новых корпоративных публикаций в субботу. Основные эмитенты региона (включая компании из индекса Euro Stoxx 50) уже раскрыли финансовые результаты за третий квартал в предыдущие недели октября–ноября. Сезон отчётности в Европе подходит к завершению, и значимых релизов на выходных не запланировано. После шквала данных начала месяца сейчас наступил период относительного затишья: инвесторы в Европе переваривают ранее опубликованные отчёты и макроэкономическую статистику. Например, недавние результаты промышленного концерна Siemens и банковского сектора Еврозоны подтвердили смешанную картину в экономике – рост в отдельных нишах сохраняется, тогда как потребительские ориентиры выглядят осторожно. В отсутствии новых отчётов в эти дни европейские игроки рынка будут следить преимущественно за внешними факторами: новостями с саммита G20, глобальными трендами и динамикой цен на сырье. Стоит отметить, что в ряде европейских стран ноябрь традиционно спокойный период для корпоративных новостей, а впереди – подготовка компаний к публикации годовых результатов и прогнозов, которая активизируется ближе к концу года.
Отчёты компаний Азии
Азиатско-тихоокеанский регион в субботу также не богат на корпоративные события. В крупных экономиках Азии сезон отчетности за июль–сентябрь уже практически завершён. В Китае и Японии большинство технологических и промышленных гигантов отчитались ещё до середины ноября: например, китайские лидеры интернет-торговли опубликовали результаты (JD.com – 13 ноября, показав двузначный рост выручки; Alibaba готовится объявить данные на следующей неделе), а японские автопроизводители и электроника завершают квартальные отчеты к этому времени. Таким образом, на сами 22 ноября каких-либо значимых публикаций в Азии не запланировано. Инвесторы в регионе берут паузу, оценивая общие тренды: в Китае недавняя отчетность компаний указывала на восстановление внутреннего спроса, хоть и неравномерное, тогда как в Японии корпорации сообщали о повышении прибыли на фоне слабой иены. Отсутствие новых цифр в выходные направляет фокус азиатских инвесторов на внешние события – итоги глобального саммита G20, а также на сигналы из США и Европы, которые зададут настроение азиатским торгам в понедельник утром. Дополнительно рынки региона присматриваются к динамике цен на сырье и курсам валют: например, стабильность юаня и иены во многом будет зависеть от риторики мировых лидеров и ожиданий по денежно-кредитной политике ведущих центробанков.
Отчёты компаний России
На российском рынке акций в субботу также не предвидится новых отчетов крупных публичных компаний. Основная волна публикации финансовых результатов за 9 месяцев 2025 года уже прошла в течение ноября. Многие ведущие эмитенты из различных секторов успели раскрыть ключевые показатели: банки представили данные по прибыли и резервам (например, Сбербанк сообщил о росте чистой прибыли около +6% г/г по РСБУ за 9 месяцев, отражая относительную устойчивость банковского сектора в условиях санкций и высоких ставок), нефтегазовые компании отчитались о сокращении прибыли на фоне более низких цен на энергоресурсы и налоговых изъятий, а металлурги и химики показали смешанные результаты, балансируя между экспортными ограничениями и восстановлением внутреннего спроса. Таким образом, суббота не приносит новой корпоративной информации для российского рынка. Инвесторы на МосБирже используют паузу, чтобы проанализировать уже опубликованные цифры и оценить перспективы отдельных отраслей. В отсутствии свежих отчетов внимание переключается на внешние факторы – глобальные новости с саммита G20, конъюнктуру цен на нефть и металлы, а также на курс рубля, который чувствительно реагирует на любые изменения геополитического фона. Российский рынок входит в новую неделю в поиске драйверов: локальная отчетность временно ушла на второй план, и дальнейшее движение индекса МосБиржи будет определяться преимущественно макроэкономическими и внешнеполитическими сигналами.
На что обратить внимание инвестору
В течение выходных и в преддверии открытия рынков понедельника инвесторам следует сфокусироваться на нескольких ключевых моментах:
- Итоги саммита G20: завершение встречи лидеров в Йоханнесбурге и итоговое заявление (либо его отсутствие) станут главным фактором риска. Если участникам удастся договориться по ряду вопросов – например, о мерах поддержки развития или смягчении долгового кризиса – это может умеренно улучшить настроения на рынках, особенно в сегменте развивающихся стран. Однако усиление разногласий, отсутствие США за столом переговоров и возможные острые заявления (по торговле, санкциям, климату) способны повысить волатильность: в понедельник инвесторы могут увидеть рост спроса на защитные активы (золото, облигации) и давление на валюты emerging markets, включая рубль.
- Старт сезона праздничных распродаж: уже на следующих выходных мировая экономика войдёт в период активного потребления – в США и Европе стартуют распродажи «чёрной пятницы» и киберпонедельника. Предстоящая неделя предоставит первые оценки того, насколько потребители готовы тратить в условиях высокой инфляции и растущих затрат по кредитам. Инвесторам важны любые данные и прогнозы розничных сетей: сильный старт праздничных продаж станет позитивным сигналом, поддержав акции компаний сектора розницы, e-commerce и связанных отраслей (от производителей электроники до перевозчиков). Если же покупательская активность разочарует, рынки могут пересмотреть ожидания по темпам экономического роста в IV квартале, что отразится на котировках ретейлеров и может усилить осторожность на фондовых индексах.
- Риск-аппетит и рыночные настроения: общая конфигурация новостей за выходные определит настроение инвесторов в начале новой недели. Стоит обратить внимание, сохранятся ли противоречивые тенденции: устойчивый спрос в сфере услуг при слабой промышленности и дисбаланс в политике ведущих держав. Если геополитическая напряжённость после G20 возрастёт, можно ожидать рост спроса на защитные инструменты и валюты-убежища (например, иена, швейцарский франк), а акции развивающихся рынков могут испытать давление. Напротив, любые признаки деэскалации и конструктивного диалога между лидерами, подкреплённые неплохими макропоказателями, способны улучшить риск-аппетит. В условиях неопределённости инвесторам следует соблюдать осторожность с чрезмерно рискованными ставками, отслеживать фьючерсы на основные индексы в воскресенье ночью и быть готовыми к повышенной волатильности на старте торговой недели.
В целом субботний информационный фон сосредоточен вокруг глобальных событий и настроений. От того, как пройдёт саммит G20 и какие сигналы подадут мировые лидеры, будет во многом зависеть направленность движения рынков в ближайшие дни. Инвесторам из стран СНГ в эти выходные рекомендуется уделить особое внимание внешним новостям: геополитика и мировая экономика сейчас выходят на первый план, тогда как корпоративные отчёты временно берут паузу. Уже с понедельника рыночный фокус начнёт смещаться на предновогодний потребительский сезон и финальные экономические данные года, но отправная точка для этого рывка формируется прямо сейчас – в тишине выходных, за переговорами в Йоханнесбурге и в ожидании первых цифр праздничных продаж.
