Подробный обзор экономических событий и корпоративных отчётов на 31 октября 2025 года. Первый день саммита АТЭС в Южной Корее, публикация PMI Китая, предварительная оценка инфляции CPI в Еврозоне, ключевой ценовой индекс PCE в США, данные ВВП Канады и индекса Chicago PMI, а также финансовые результаты крупнейших компаний из США (ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Colgate-Palmolive и др.), Европы, Азии и России.
Последний пятничный день октября обещает быть насыщенным для мировых рынков. В Азии стартует саммит АТЭС в Республике Корея, где лидеры стран АТР обсудят торговое сотрудничество на фоне сохраняющихся геополитических рисков. Одновременно ранним утром инвесторы получают свежие сигналы из Китая: официальные индексы деловой активности (PMI) отражают продолжающееся охлаждение в производственном секторе и динамику сферы услуг. В Европе в фокусе – предварительная оценка инфляции CPI за октябрь, результаты которой помогут понять дальнейшие шаги ЕЦБ после серии ужесточений. В Северной Америке публикуется предпочтительный для ФРС показатель инфляции – индекс цен PCE, а также статистика по экономической активности в США и Канаде. На корпоративном фронте завершается пик сезона квартальной отчётности: за день отчитаются как крупнейшие нефтегазовые корпорации США, так и представители фармацевтики, финансов и промышленности из индексов S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 и MOEX. В совокупности макроэкономические данные о замедляющейся инфляции и корпоративные результаты помогут инвесторам СНГ определить настроения – от денежно-кредитных перспектив до секторальных идей на рынке акций.
Календарь макроэкономики (МСК)
- 04:30 — Китай: официальные индексы деловой активности (Manufacturing, Non-Manufacturing, Composite PMI) за октябрь.
- 13:00 — Еврозона: потребительская инфляция (CPI, октябрь, предварительные данные).
- 15:30 — США: индекс цен расходов на личное потребление (PCE Price Index) за сентябрь.
- 15:30 — Канада: валовый внутренний продукт (ВВП) за август (м/м).
- 16:45 — США: индекс деловой активности Чикаго (Chicago PMI) за октябрь.
Азия: PMI Китая и саммит АТЭС на старте
Азиатская сессия начинается с публикации ключевых индикаторов Китая. Официальный Manufacturing PMI Китая удерживается ниже порогового уровня 50 пунктов уже седьмой месяц подряд, сигнализируя о сохраняющемся спаде в производственном секторе. Ожидается незначительное снижение показателя (около 49,5–49,7), что указывает на вялый внутренний и внешний спрос на товары китайской промышленности. Индекс PMI в сфере услуг, напротив, колеблется около отметки 50, отражая замедление роста в непроизводственных отраслях – рост услуг уже не такой уверенный, как в начале года. В совокупности композитный PMI близок к нейтральному значению 50, демонстрируя отсутствие явного импульса в экономике КНР. Эти данные усиливают ожидания дополнительных мер стимулирования от Пекина и влияют на настроения на сырьевых рынках (металлы, нефть), чувствительных к спросу со стороны Китая.
Дополнительным фактором для азиатских рынков становится саммит АТЭС, стартующий сегодня в южнокорейском Кёнчжу. В течение первого дня встречи лидеры 21 экономики АТР будут обсуждать восстановление региональной торговли и инвестиционного сотрудничества. Особое внимание приковано к возможным двусторонним переговорам между крупнейшими державами – в частности, встрече представителей США и Китая – на фоне охлаждения отношений и протекционистских тенденций. Инвесторы рассчитывают услышать заявления о мерах поддержки свободной торговли и цифровой экономики. Любые позитивные сигналы с саммита могут улучшить аппетит к риску на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона, тогда как отсутствие прогресса или новые торговые разногласия, напротив, способны усилить волатильность и давление на валюты развивающихся стран.
Европа: инфляция в еврозоне продолжает замедляться
Во второй половине дня фокус сместится на Европу, где выйдет предварительная оценка потребительской инфляции CPI еврозоны за октябрь. Ожидается, что как общая, так и базовая инфляция продолжили снижение на фоне удешевления энергоносителей и ослабления потребительского спроса. По прогнозам экономистов, годовой рост цен может замедлиться до минимальных значений за последние полтора года. Если данные подтвердят дальнейшее снижение показателей (например, приближение общего CPI к отметке около ~2% г/г), это укрепит ожидания, что ЕЦБ воздержится от повышения ставок на ближайших заседаниях. Замедление базовой инфляции (очищенной от цен на энергию и продукты) особенно важно для регулятора: тренд на её снижение свидетельствует об ослаблении фундаментального ценового давления в экономике.
Для европейских рынков столь благоприятные инфляционные новости могут стать драйвером роста. Снижение инфляции традиционно поддерживает рынок облигаций (доходности государственных бумаг еврозоны могут пойти вниз) и улучшает перспективы секторов, чувствительных к процентным ставкам, например, недвижимости и автокредитования. Кроме того, умеренные темпы роста цен повышают реальную покупательную способность домохозяйств, что позитивно для компаний розничной торговли и услуг. Инвесторы будут также следить за динамикой инфляции в крупных экономиках блока – в частности, в Германии и Франции – чтобы оценить степень синхронности спада ценового давления по всему региону. Если же инфляция замедлится сильнее прогнозов, возможны разговоры о потенциальных мерах стимулирования со стороны ЕЦБ в более отдалённой перспективе, хотя официальная риторика регулятора пока остаётся осторожной.
США: индикатор PCE сигнализирует о снижении ценового давления
Американская макроэкономическая повестка сосредоточена вокруг инфляции и деловой активности. В 15:30 мск выходит отчет Министерства торговли США по расходам и доходам, включающий индекс цен PCE за сентябрь. Именно этот показатель – особенно его базовая часть (Core PCE) – считается ключевым для Федеральной резервной системы при оценке инфляционных рисков. Прогнозы указывают на дальнейшее замедление годового роста цен PCE благодаря снижению стоимости жилья и стабилизации цен на услуги. Если данные подтвердят тренд (например, снижение базового PCE ближе к целевым 2% в годовом выражении), участники рынка укрепятся во мнении, что ФРС возьмет паузу в повышении ставок или даже может перейти к смягчению политики в следующем году. Это в свою очередь способно ослабить доходности казначейских облигаций и курс доллара, поддержав сегмент акций роста на американском рынке.
Помимо инфляционных данных, инвесторы проанализируют индикаторы деловой активности. Индекс менеджеров по снабжению Chicago PMI за октябрь, публикуемый ближе к вечеру, позволит оценить состояние промышленности на Среднем Западе США. Ожидается незначительное повышение показателя после провала на 40,6 пунктов в сентябре – по прогнозам, индекс мог вырасти в район 42–43. Хотя значение останется глубоким в зоне спада (ниже 50 пунктов), сам факт улучшения сигнализирует о возможном прохождении дна в региональном производственном цикле. Тем не менее, 22-й месяц подряд отрицательных значений Chicago PMI подчёркивает сохраняющиеся трудности в обрабатывающей промышленности США: слабый корпоративный спрос, высокие склады запасов и осторожность бизнеса на фоне прежних повышений ставки ФРС. Для полной картины инвесторы также учтут свежие данные по занятости и потреблению из сопутствующего отчёта (личные доходы и расходы американцев за сентябрь), что поможет калибровать ожидания перед выходом более обширных показателей, таких как ISM и отчёт по рынку труда на следующей неделе.
Канада: стагнация ВВП передает сигнал Банку Канады
Одновременно с американским PCE выйдут и важные данные по экономике Канады – ежемесячный отчет по ВВП за август. По предварительной оценке статистического ведомства, канадская экономика в конце лета практически не выросла (ожидается изменение ВВП около 0,0–0,1% м/м). Такая стагнация в промышленном и сырьевом секторе Канады отражает эффект высоких процентных ставок и ослабление внешнего спроса, особенно со стороны США и Китая. Если официальные данные подтвердят отсутствие роста, это станет третьим месяцем около нулевой динамики, указывая на затухающую экономическую активность. Для Банка Канады подобный сигнал означает дополнительный аргумент в пользу сохранения текущей ставки без изменений: при охлаждающейся экономике регулятор вряд ли решится на дальнейшее ужесточение монетарной политики.
Реакция рынка на канадский ВВП скажется прежде всего на курсе канадского доллара (CAD) и местном долговом рынке. Продолжающаяся слабость экономики может вызвать умеренное снижение курса CAD к основным валютам, учитывая перспективу более мягкой политики Банка Канады. В то же время, канадские акции (особенно в банковском и недвижимом секторах) могут получить поддержку на ожиданиях снижения ставок в будущем. Инвесторы также будут следить за сопутствующими данными – например, за секторными деталями отчета (добыча, переработка, услуги) – чтобы определить, какие отрасли тянут экономику вниз. В целом, сочетание стагнирующего ВВП и ослабевающей инфляции в Северной Америке формирует благоприятный фон для долговых рынков и добавляет уверенности в том, что пик процентных ставок уже пройден.
Отчёты нефтегазовых гигантов: ExxonMobil и Chevron
Кульминацией корпоративной отчётности в эту пятницу станут результаты крупнейших нефтегазовых компаний США – ExxonMobil и Chevron. Эти титаны энергетического сектора (входящие в индекс S&P 500) опубликуют финансовые показатели за третий квартал до открытия американского рынка. Аналитики ожидают снижения выручки и прибыли в годовом сопоставлении, что обусловлено более низкими ценами на нефть и газ по сравнению с рекордными уровнями прошлого года. Тем не менее, инвесторов будет особенно интересовать маржинальность бизнеса и планы по распределению капитала. Несмотря на просадку доходов, и ExxonMobil, и Chevron, как предполагается, подтвердят сохранение щедрых дивидендов и масштабных программ обратного выкупа акций – это важный фактор привлекательности их акций для долгосрочных инвесторов.
В фокусе рынка окажутся также операционные детали. ExxonMobil может дать обновленную информацию по своим крупным нефтепроектам (включая сланцевую добычу в Пермском бассейне и разработку месторождений в Гайане) и рассказать о прогрессе в бизнесе нефтехимии. От Chevron ждут комментариев по добыче в регионе Permian и показателям downstream-сегмента (переработка и сбыт нефтепродуктов), где маржи могли улучшиться вслед за ростом спроса на топливо. Любые сюрпризы – например, лучше ожиданий показатели свободного денежного потока или изменения прогнозов капитальных затрат – способны вызвать заметное движение котировок этих компаний и повлиять на весь энергетический сектор рынка. Кроме того, результаты Exxon и Chevron станут барометром для глобальной нефтегазовой отрасли: их отчёты покажут, насколько эффективно отрасль адаптируется к волатильности цен на сырье и более строгой экономии расходов.
Другие корпоративные отчёты дня
Помимо нефтегазового сектора, 31 октября насыщен финансовыми релизами в ряде других отраслей по всему миру. В США отчетность представят несколько компаний из индекса S&P 500 и не только:
- AbbVie (ABBV) – фармацевтический гигант. Инвесторы следят за динамикой продаж ключевых препаратов, особенно новых иммунологических средств, компенсирующих спад выручки от устаревающих патентов. В центре внимания – прогнозы по прибыли на фоне конкуренции в сегменте биотехнологий.
- Aon plc (AON) – мировой лидер в страховом брокеридже и управлении рисками. Результаты компании дадут представление о состоянии страхового рынка: рост комиссионных доходов и эффект от высоких процентных ставок (через инвестиционный доход страховых резервов) станут ключевыми метриками.
- Colgate-Palmolive (CL) – крупная FMCG-компания из сектора потребительских товаров. Ее квартальные цифры по продажам и прибыли покажут, как изменение цен и улучшение потребительских настроений в США и Европе влияют на спрос на товары повседневного спроса. Отдельно инвесторы оценят уровень маржи: удаётся ли Colgate сохранять рентабельность по мере снижения издержек на сырье и логистику.
- Linde plc (LIN) – крупнейшая в мире компания промышленного газа (входит в индексы S&P 500 и ранее DAX 30). Отчет Linde становится индикатором глобальной промышленной активности: спрос со стороны секторов электроники, здравоохранения, химии. Показатели синергии после слияния с Praxair и прогноз по свободному денежному потоку будут важны для оценки устойчивости бизнеса.
- Canadian National Railway (CNR) – оператор железных дорог в Канаде и США. Финрезультаты этой транспортной компании отражают объемы грузоперевозок в Северной Америке, а значит, косвенно экономическую активность. Инвесторы посмотрят на динамику грузооборота (перевозки нефти, зерна, товаров потребления) и эффективность затрат, особенно в условиях возможной забастовочной активности или погодных рисков.
- Dominion Energy (D) – одна из крупнейших энергетических утилит США. Ее отчет позволит судить о тенденциях спроса на электроэнергию и газ, а также о влиянии процентных ставок на высокозадолженный коммунальный сектор. Ключевые моменты – стратегии по сокращению долговой нагрузки, прогресс инфраструктурных проектов и комментарии менеджмента по тарифному регулированию.
В Европе и Азии 31 октября проходит менее плотный поток отчетностей, поскольку основная масса релизов пришлась на предыдущие дни недели. Тем не менее, инвесторы продолжают переваривать опубликованные ранее результаты таких корпораций, как европейские банки и промышленные концерны, а также отчетность японских экспортеров. На российском рынке сезон квартальной отчётности близится к завершению: крупные эмитенты на MOEX отчитались о прибылях за 9 месяцев чуть ранее или представят данные в начале ноября. Особых корпоративных релизов в РФ сегодня не ожидается, поэтому внимание российских инвесторов сосредоточено скорее на макроэкономических сигналах – например, на последних данных по инфляции за октябрь и перспективах политики Банка России. В целом, широта корпоративной повестки 31 октября – от американских высокотехнологичных фирм до азиатских производителей – даёт цельную картину состояния мировой экономики в конце квартала.
Итоги дня: на что обратить внимание инвестору
- Глобальная инфляция на спаде: сегодня выходят ключевые показатели цен – CPI в Европе и PCE в США. Их замедление подтверждает тренд на ослабление инфляции, что важно для прогнозов по ставкам ФРС и ЕЦБ. Инвестору следует оценить, насколько данные соответствуют ожиданиям: более низкая инфляция подкрепит рост облигаций и акций, а неожиданный всплеск может временно остудить рынок.
- Сигналы из Азии: деловая активность в Китае (PMI) и новости с саммита АТЭС задают тон для азиатских активов и сырья. Сохранение слабого PMI укажет на необходимость стимулов и может давить на цены металлов и нефти, тогда как дипломатические успехи на АТЭС способны улучшить настроение инвесторов. Тем, кто инвестирует в азиатские рынки или сырьевые компании, стоит учесть эти факторы при принятии решений.
- Энергетический сектор в фокусе: отчёты ExxonMobil и Chevron прояснят состояние нефтегазовой отрасли. Важны не столько цифры прибыли (они ожидаемо ниже прошлогодних), сколько комментарии о денежных потоках, дивидендах и инвестициях. Реакция акций нефтяников даст сигнал по всему сегменту «энерго», включая связанные высокодоходные облигации и сырьевые валюты (например, канадский доллар, российский рубль).
- Корпоративные сюрпризы: широкий спектр компаний из США и других регионов (от фармацевтики до промышленности) публикуют результаты, которые могут вызвать движению отдельных акций и секторов. Инвестору стоит отслеживать, превысили ли такие компании ожидания или ухудшили прогнозы – это поможет вовремя скорректировать состав портфеля, увеличив долю перспективных секторов или снизив экспозицию к проблемным отраслям.
- Управление рисками на волатильном дне: последний день месяца сочетает сразу несколько значимых событий, что чревато повышенными колебаниями цен. Рекомендуется заранее определить ключевые уровни для позиций, использовать стоп-приказы и лимитные ордера. Повышенное внимание к корреляциям (например, между доходностями облигаций и технологическим сектором, или между ценами на нефть и валютами) позволит оперативно реагировать на выходящие новости и защитить капитал от неожиданной волатильности.
