Аналитический обзор экономических событий и корпоративных отчётов на субботу 29 ноября 2025 года: ожидания от встречи ОПЕК+, первые итоги черной пятницы, влияние глобальных факторов на рынки США, Европы, Азии и России.
Последняя суббота ноября приносит инвесторам затишье на рынках после сокращенной торговой недели и открытия сезона праздничных распродаж. Биржи по всему миру закрыты на выходные, давая участникам рынка возможность оценить влияние недавних макроэкономических данных и корпоративных новостей. Главными темами дня становятся первые итоги «черной пятницы» – стартового дня сезона распродаж – и подготовка к ключевому событию нефтяного рынка: предстоящей встрече ОПЕК+ в воскресенье. В этих условиях внимание инвесторов из стран СНГ смещается на внешние факторы и глобальные индикаторы, тогда как новых корпоративных отчётов в саму субботу практически не выходит.
Для мировых фондовых рынков – от Уолл-стрит до азиатских площадок (индексы S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, а также индекс МосБиржи) – завершившаяся неделя оказалась неоднородной. Американские рынки снизили активность из-за празднования Дня благодарения и укороченной сессии в пятницу, тогда как Европа и Азия торговали в обычном режиме, переваривая поток статистики и завершающих отчетов. Теперь, в тишине выходных, инвесторы оценивают, насколько сильны сигналы потребительского спроса и стабильности на сырьевом рынке, прежде чем торги возобновятся в понедельник.
Глобальная повестка: ожидания от встречи ОПЕК+
В фокусе внимания находится намеченная на воскресенье, 30 ноября, встреча министров стран ОПЕК+. Рынок нефти затаил дыхание в ожидании результатов этих переговоров. По последним сообщениям, картель и союзники, скорее всего, сохранят действующие ограничения добычи: ранее восемь крупнейших экспортеров («добровольцы», включая Россию и Саудовскую Аравию) продлили сокращения до конца I квартала 2026 года. Таким образом, на ближайшем заседании ОПЕК+ основной вопрос – не квоты на следующий квартал (они уже определены), а технические детали: министры обсудят механизм оценки максимальных добывающих возможностей стран-участниц для планирования политики на 2027 год.
Цены на нефть перед встречей демонстрируют относительную стабильность. Brent держится несколько выше $60 за баррель, а WTI – около $58–59, отскочив от недавних минимумов. Отсутствие ожиданий новых сокращений добычи сдерживает рост котировок. Аналитики отмечают, что без дополнительных мер со стороны ОПЕК+ на горизонте нескольких месяцев возможна новая волна снижения цен на нефть – вплоть до уровней ниже $50 за баррель в начале 2026 года.
Однако любые неожиданные шаги по итогам воскресного заседания будут иметь решающее значение: подтверждение текущего курса (стабильная добыча) рынок воспримет нейтрально, тогда как неожиданный сигнал о более глубоких сокращениях мог бы поддержать цены нефти и акции нефтегазовых компаний. В то же время отсутствие каких-либо действий может усилить давление на экспортёров: валюты сырьевых стран, включая российский рубль, чувствительно отреагируют на итоги встречи.
Потребительский спрос: первые итоги «черной пятницы»
В США и Европе в эти выходные идёт бурный сезон праздничных распродаж, старт которому традиционно дала «черная пятница» 28 ноября. Первые данные указывают на высокий уровень покупательской активности, особенно в онлайн-сегменте. По оценкам аналитиков, американские потребители установили новый рекорд интернет-продаж: суммарный объем онлайн-выручки за праздничный уикенд (с Дня благодарения до киберпонедельника) может превысить показатели прошлого года на 5–7%. При этом трафик в физических магазинах вырос незначительно либо остался на уровне прошлого года – всё больше покупателей предпочитают делать заказы через интернет.
Ритейлеры отмечают повышенный спрос на электронику, игрушки и товары для дома. Гиганты розничной торговли, такие как Walmart и Amazon, сообщают о стабильных продажах, тогда как дискаунтеры формата off-price (например, сети TJX, владеющей TJ Maxx, и Ross Stores) стараются привлечь экономных покупателей агрессивными скидками. На фоне высокой инфляции и роста стоимости кредитов потребители с низкими доходами относятся к расходам осторожно, тогда как обеспеченные домохозяйства, выигравшие от роста фондового рынка в 2025 году, продолжают активно тратить.
В Европе акция «Black Friday» также набирает обороты: крупные сети и интернет-магазины фиксируют оживление выручки, хотя реальные темпы роста продаж сдерживаются сжатием доходов населения в ряде стран.
Тем не менее, успешный старт праздничных распродаж станет позитивным сигналом для фондовых рынков: акции компаний розничного сектора и электронной коммерции могут получить поддержку, если сильные продажи подтвердятся статистикой.
Отчёты компаний США
Американский корпоративный календарь на выходных практически пустует – новых финансовых отчётов на субботу не запланировано. Это неудивительно, поскольку период квартальной отчётности в США подошёл к концу. Подавляющее большинство компаний из индекса S&P 500 уже отчитались за третий квартал, и свежих релизов инвесторы не ожидают до следующей недели. Уходящая неделя принесла последние важные отчёты сезона. Так, технологический гигант NVIDIA ранее превзошёл прогнозы по прибыли благодаря ажиотажному спросу на чипы для искусственного интеллекта, что спровоцировало ралли в секторе и укрепило веру в продолжающийся «AI-бум». Крупнейшие розничные сети Walmart и Target также поделились квартальными результатами: их выручка осталась на устойчивом уровне, сигнализируя о сохраняющемся потребительском спросе даже в условиях высокой инфляции. После столь насыщенного новостями периода текущие выходные дают рынкам передышку. У инвесторов есть время переварить полученную информацию и скорректировать стратегии перед тем, как в начале декабря отчитаются оставшиеся несколько компаний и внимание переключится на макростатистику.
Отчёты компаний Европы
Европейские рынки акций также не ожидают новых корпоративных публикаций в субботу. Большинство ведущих эмитентов региона (включая компании из состава Euro Stoxx 50) уже раскрыли финансовые результаты за третий квартал в предыдущие недели. Сезон отчётности в Европе фактически завершился, и значимых релизов на выходных не запланировано. После шквала корпоративных новостей в октябре–начале ноября сейчас наблюдается относительное затишье: инвесторы переваривают ранее опубликованные отчёты и оценивают макроэкономические тенденции. Недавние результаты крупных европейских корпораций рисуют смешанную картину экономики региона. Например, отчёты промышленного концерна Siemens и нескольких крупных банков Еврозоны подтвердили, что в отдельных секторах сохраняется рост, тогда как потребительский спрос и инвестиции выглядят слабо. В отсутствии новых отчетов в эти дни европейские участники рынка будут ориентироваться главным образом на внешние факторы – глобальные новости, динамику Уолл-стрит после праздников в США, а также на ситуацию на сырьевых рынках. Предстоящая декабрьская макростатистика (включая данные по инфляции и деловой активности) и прогнозы компаний на конец года станут следующими ориентирами для Европы.
Отчёты компаний Азии
Азиатско-тихоокеанский регион в субботу также не богат на корпоративные события. В крупнейших экономиках Азии сезон отчетности за июль–сентябрь практически завершён к концу ноября. Многие технологические и промышленные гиганты Китая и Японии отчитались ещё в первой половине месяца. На неделе свои финансовые результаты представил китайский интернет-гигант Alibaba – его выручка за третий квартал 2025 г. выросла примерно на 5% год к году (около +15% без учёта проданных ранее подразделений), однако чистая прибыль сократилась более чем наполовину из-за крупных инвестиций в новые направления бизнеса. Другой индикатор китайского потребительского рынка, компания Meituan, разочаровала инвесторов: её квартальная выручка увеличилась всего на 2% г/г, не дотянув до прогнозов, а из-за ценовой войны с конкурентами Meituan зафиксировала чистый убыток – первый за последние три года.
Тем не менее, эти единичные случаи не меняют общей картины: большинство крупных азиатских фирм уже поделились неплохими результатами ранее. Поэтому на азиатских биржах в эти выходные преобладают внешние драйверы. Участники рынков в отсутствие свежей отчётности следят за итогами недели и глобальными событиями – особенно за сигналами с американского рынка и ценами на сырьё – которые зададут тон торгам в Азии в понедельник утром.
Отчёты компаний России
На российском фондовом рынке в субботу не ожидается новых отчетов крупных публичных компаний. Основная волна публикации финансовых результатов за 9 месяцев 2025 года уже прошла в ноябре. Почти все флагманы Московской биржи ранее отчитались: банки показали умеренный рост прибыли (например, Сбербанк сообщил о повышении чистой прибыли ~+6% г/г по РСБУ за 9 месяцев, демонстрируя устойчивость банковского сектора в условиях санкций и высоких ставок); нефтегазовые корпорации зафиксировали снижение доходов на фоне более низких цен на энергоносители и повышенного налогового давления; металлургические и химические компании опубликовали смешанные результаты, балансируя между экспортными ограничениями и восстановлением внутреннего спроса.
На уходящей неделе инвесторы получили ещё несколько запоздалых отчётов: трубопроводная монополия «Транснефть» представила финансовые итоги за III квартал 2025 г. по МСФО – показатели компании оказались близки к ожиданиям (выручка порядка 360 млрд руб. за квартал, чистая прибыль на уровне предыдущего квартала). Кроме того, энергетическая компания «РусГидро» отчиталась о росте прибыли за 9 месяцев почти на 29% г/г, подтвердив позитивный тренд в электроэнергетике. Поскольку новых релизов в выходные не ожидается, трейдеры на Московской бирже берут паузу, чтобы проанализировать уже опубликованные данные и скорректировать позиции. Дальнейшее движение российского рынка в начале следующей недели будет определяться, в первую очередь, глобальным новостным фоном – динамикой цен на нефть после встречи ОПЕК+ и общими настроениями на мировых площадках.
На что обратить внимание инвестору
- Итоги встречи ОПЕК+: в воскресенье станет известно решение стран-экспортёров нефти по поводу добычи на ближайшие месяцы. Если ОПЕК+ оправдает ожидания и сохранит текущие квоты без изменений, реакция рынка нефти будет сдержанной. Однако любые неожиданные шаги – например, объявление о дополнительных сокращениях добычи – способны резко изменить конъюнктуру сырьевого рынка. Инвесторам важно отслеживать заявление по итогам заседания: от него зависит траектория цен на нефть в декабре и динамика акций нефтегазового сектора. Кроме того, российский рубль и другие валюты сырьевых экономик в понедельник могут заметно колебаться под влиянием результатов встречи ОПЕК+.
- Продажи в сезон праздников: первые отчётные данные ретейлеров по уикенду распродаж дадут ориентиры относительно потребительской активности. Сильный старт «чёрной пятницы» и киберпонедельника укажет на готовность потребителей тратить, что улучшит прогнозы по выручке компаний сектора розницы и e-commerce за IV квартал. Это может поддержать их котировки и общий оптимизм на рынках. Наоборот, если покупательская активность окажется слабее ожиданий, инвесторы могут пересмотреть ожидания по темпам экономического роста в конце года. Акции розничных сетей и онлайн-площадок рискуют попасть под давление, а фондовые индексы – начать неделю с осторожным настроем.
- Глобальный риск-аппетит перед новой неделей: совокупность новостей выходных сформирует настроение инвесторов к открытию торгов в понедельник. Отсутствие негативных сюрпризов и позитивные сигналы (например, успешные продажи у ретейлеров, стабильные решения ОПЕК+ без конфликтов) могут укрепить склонность к риску, подтолкнув фьючерсы на ключевые индексы вверх перед началом сессии. Если же выходные принесут противоречивые или тревожные новости, рынки могут встретить понедельник ростом спроса на защитные активы – такие как золото и государственные облигации – и ослаблением валют развивающихся стран. Инвесторам в странах СНГ следует мониторить новости в воскресенье вечером и динамику фьючерсов на фондовые индексы, чтобы быть готовыми к возможным скачкам волатильности на старте новой недели.
В целом, 29 ноября проходит под знаком оценки потребительских и сырьевых индикаторов. То, насколько успешным окажется начало сезона праздничных продаж и каким будет вердикт ОПЕК+, во многом определит исходную позицию рынков перед декабрём. В условиях отсутствия внутренних событий инвесторам из СНГ рекомендуется обратить особое внимание на внешний фон. Уже со следующей недели фокус сместится на предстоящие заседания центральных банков и завершающую статистику года – но фундамент для этого формируется сейчас, в спокойные выходные дни, когда мировые рынки переваривают полученные сигналы от потребителей и нефтяников.
