Подробный обзор ситуации в нефтегазовой и энергетической отрасли на 29 ноября 2025 года: нефть на минимумах, Азия сокращает импорт, санкционное давление, динамика цен, газовый рынок, энергетический переход, уголь, внутренний рынок топлива.
Текущие события в глобальном топливно-энергетическом комплексе на 29 ноября 2025 года развиваются на фоне противоречивых сигналов, привлекая внимание инвесторов и участников рынка ТЭК. Дипломатические усилия по урегулированию конфликтов внушают осторожный оптимизм относительно снижения геополитической напряжённости: обсуждаются потенциальные мирные инициативы, которые в перспективе могут ослабить санкционное давление. В то же время страны Запада сохраняют жёсткую санкционную линию, поддерживая сложную среду для традиционных экспортных потоков энергоресурсов.
Мировые цены на нефть остаются на относительно низком уровне под влиянием переизбытка предложения и ослабленного спроса. Североморская марка Brent держится около $62–63 за баррель, а американская WTI — в районе $58, что близко к минимальным значениям за последние пару лет и существенно ниже уровней прошлого года. Европейский газовый рынок встречает зиму в сбалансированном состоянии: подземные хранилища газа (ПХГ) в странах ЕС к концу ноября заполнены примерно на 75–80% от общей ёмкости, обеспечивая солидный резерв прочности. Биржевые котировки газа удерживаются на сравнительно низких отметках. Тем не менее фактор погодной неопределённости сохраняется: резкое похолодание способно привести к всплеску волатильности цен ближе к концу сезона.
Одновременно ускоряется глобальный энергопереход — многие страны ставят рекорды по выработке электроэнергии из возобновляемых источников (ВИЭ), хотя для надёжности энергосистем по-прежнему необходимы традиционные ресурсы. Инвесторы и компании вливают беспрецедентные средства в «зелёную» энергетику, даже несмотря на то, что нефть, газ и уголь пока остаются основой мирового энергоснабжения. В России после недавнего осеннего топливного кризиса экстренные меры властей стабилизировали внутренний рынок нефтепродуктов накануне зимы: оптовые цены на бензин и дизтопливо развернулись вниз, ликвидировав дефицит на АЗС. Ниже представлен подробный обзор ключевых новостей и тенденций нефтяного, газового, энергетического и сырьевого сегментов ТЭК на текущую дату.
Рынок нефти: избыток предложения и слабый спрос удерживают котировки на низком уровне
Глобальный рынок нефти демонстрирует вялую ценовую динамику под влиянием фундаментальных факторов перенасыщения и замедления спроса. Баррель Brent торгуется в узком диапазоне около $62, а WTI — около $58, что примерно на 15% ниже уровня годичной давности и близко к многолетним минимумам. Рынок не получает мощных импульсов ни к росту, ни к дальнейшему падению, находясь в состоянии относительного равновесия. Совокупное воздействие текущих трендов приводит к формированию небольшого профицита нефти на рынке.
- Рост добычи ОПЕК+: Альянс ОПЕК+ продолжает постепенно наращивать предложение. В декабре 2025 года совокупная квота добычи участников сделки увеличивается ещё на 137 тыс. баррелей в сутки. Хотя дальнейшие повышения квот отложены как минимум до весны 2026 года из-за опасений перенасыщения рынка, текущее увеличение предложения уже оказывает понижательное давление на цены.
- Замедление спроса: Темпы роста мирового потребления нефти существенно снизились. МЭА оценивает прирост спроса в 2025 году менее чем в 0,8 млн барр./сутки (против ~2,5 млн в 2023-м). Даже прогнозы ОПЕК теперь более сдержанные — около +1,2 млн барр./сутки. Ослабление мировой экономики и эффекты предыдущих ценовых всплесков ограничивают потребление; дополнительный фактор — замедление промышленного роста в Китае.
Низкие цены начинают сказываться на производителях с высокой себестоимостью. В сланцевом секторе США отмечается сокращение буровой активности, поскольку уровень ~$60 за баррель находится на грани рентабельности для ряда независимых компаний. Некоторые аналитики прогнозируют, что при сохранении текущих тенденций в 2026 году средняя цена Brent может опуститься вплоть до $50 за баррель. Пока же избыток предложения и ожидания более мягкой геополитической ситуации удерживают нефтяные котировки под давлением.
Рынок газа: Европа входит в зиму с высокими запасами при умеренных ценах
На газовом рынке в центре внимания — прохождение Европой отопительного сезона. Страны ЕС подошли к зимним холодам с хранилищами, заполненными на комфортные 75–80% к концу ноября. Это лишь немного ниже рекордных уровней запасов прошлой осенью и обеспечивает мощный буфер на случай затяжных холодов. Благодаря этому и диверсификации поставок европейские цены на газ удерживаются на низком уровне: декабрьские фьючерсы TTF торгуются около €27 за МВт·ч (≈$330 за 1000 м³), минимум более чем за год.
Высокие запасы стали возможны благодаря рекордному импорту сжиженного природного газа. Осенью европейские компании активно закупали СПГ из США, Катара и других стран, практически компенсировав сокращение трубопроводных поставок из России. Ежемесячно в порты Европы прибывало свыше 10 млрд кубометров СПГ, что позволило заблаговременно заполнить ПХГ. Дополнительным фактором выступила мягкая погода: тёплая осень и запоздалое наступление холодов сдерживают потребление и позволяют расходовать газ из хранилищ медленнее обычного.
В результате европейский газовый рынок сейчас выглядит устойчиво: резервы велики, а цены умеренные по историческим меркам. Такая ситуация благоприятна для промышленности и электроэнергетики Европы на старте зимы, снижая издержки и риски перебоев. Тем не менее участники рынка продолжают следить за прогнозами погоды: в случае аномальных холодов баланс спроса и предложения может быстро измениться, вынудив ускоренно отбирать газ из ПХГ и вызывая ценовые всплески ближе к концу сезона.
Геополитика: мирные инициативы вселяют надежды, санкционное противостояние сохраняется
Во второй половине ноября появились осторожные надежды на геополитическую разрядку. Сообщается, что США неофициально представили план мирного урегулирования конфликта вокруг Украины, предусматривающий поэтапную отмену части санкций против России при выполнении договорённостей. Президент Украины Владимир Зеленский, по данным СМИ, получил из Вашингтона сигнал всерьёз рассмотреть предложенное соглашение, выработанное при участии Москвы. Перспектива достижения компромисса внушает оптимизм: деэскалация потенциально позволила бы снять ограничения с экспорта российских энергоресурсов и улучшить деловой климат на сырьевых рынках.
Пока, однако, реального прорыва нет, напротив — Запад усиливает санкционное давление. 21 ноября вступил в силу новый пакет санкций США, нацеленный непосредственно на российский нефтегазовый сектор. Под ограничения подпали крупнейшие компании «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ»; зарубежным контрагентам предписано к этой дате полностью прекратить сотрудничество с ними. В середине ноября о дополнительных мерах против российских энергоактивов объявили Великобритания и ЕС. Лондон дал компаниям срок до 28 ноября на завершение любых сделок с этими нефтяными гигантами, после чего сотрудничество должно быть прекращено. Американская администрация также пригрозила дополнительными жёсткими шагами (вплоть до спецтарифов в отношении стран, продолжающих закупки российской нефти), если дипломатический прогресс застопорится.
Таким образом, на дипломатическом фронте конкретных сдвигов пока нет, и санкционное противостояние сохраняется в полной мере. Тем не менее сам факт продолжения диалога между ключевыми игроками даёт надежду, что самые жёсткие рестрикции могут быть приторможены в ожидании результатов переговоров. В ближайшие недели рынки будут пристально следить за контактами мировых лидеров. Успех мирных инициатив улучшит настроения инвесторов и смягчит санкционную риторику, а их провал грозит новой эскалацией. Итоги этих усилий во многом определят долгосрочные условия сотрудничества в энергетике и правила игры на нефтегазовом рынке.
Азия: Индия и Китай адаптируются к санкционному давлению
Два крупнейших азиатских потребителя энергоресурсов — Индия и Китай — вынуждены приспосабливаться к новым ограничениям в торговле нефтью.
- Индия: Под нажимом западных санкций индийские нефтеперерабатывающие заводы заметно сокращают закупки российской нефти. В частности, компания Reliance Industries к 20 ноября полностью остановила импорт сорта Urals, получив взамен дополнительные ценовые скидки. Усиление банковского контроля и риск вторичных санкций заставляют индийские НПЗ искать альтернативных поставщиков, несмотря на то что в 2025 году Россия обеспечивала до трети всего импорта нефти Индии.
- Китай: В Китае государственные нефтекомпании временно приостановили новые сделки по импорту российской нефти, опасаясь вторичных санкций. Однако независимые переработчики (так называемые «чайники») воспользовались ситуацией и нарастили закупки до рекордных объёмов, получая сырьё с большими скидками. Хотя Китай также увеличивает собственную добычу нефти и газа, страна по-прежнему примерно на 70% зависит от импорта нефти и на 40% — от импорта газа, оставаясь критически зависимой от внешних поставок.
Энергопереход: рекорды ВИЭ и вызовы для энергосистем
Во многих странах мира устанавливаются новые рекорды «зелёной» генерации. В Евросоюзе по итогам 2024 года суммарная выработка электроэнергии на солнце и ветре впервые превысила объём производства на угольных и газовых электростанциях. В США доля возобновляемых источников в начале 2025 года превысила 30%. Китай ежегодно вводит рекордные мощности солнечных и ветряных электростанций, укрепляя своё лидерство в сфере ВИЭ. Инвестиции в чистую энергетику также бьют максимумы: по оценкам МЭА, в 2025 году глобальные вложения в энергетическую трансформацию превысят $3 трлн, причём более половины этой суммы придётся на ВИЭ, модернизацию электросетей и системы хранения энергии.
Тем не менее энергосистемы всё ещё нуждаются в традиционной генерации для обеспечения стабильности. Рост доли солнца и ветра создаёт проблемы балансировки, ведь ВИЭ не вырабатывают электричество постоянно. Для покрытия пиков нагрузки по-прежнему требуются газовые, а местами и угольные электростанции — например, прошедшей зимой отдельным странам Европы пришлось кратковременно увеличить генерацию на угле в безветренные периоды. Власти разных государств ускоренно инвестируют в крупные накопители энергии и «умные» сети, стараясь повысить надёжность энергосистем.
Эксперты прогнозируют, что к 2026–2027 годам возобновляемые источники станут крупнейшими в мировой электроэнергетике, обогнав уголь. Однако в ближайшие годы традиционные станции останутся необходимы как резерв и страховка. Энергопереход достигает новых высот, но требует тонкого баланса между зелёными технологиями и проверенными ресурсами, чтобы обеспечить бесперебойное энергоснабжение.
Уголь: устойчивый спрос поддерживает стабильность рынка
Несмотря на глобальный курс на декарбонизацию, уголь продолжает играть ключевую роль в энергобалансе. Этой осенью в Китае выработка электроэнергии на угольных ТЭС выросла до рекордных объёмов, хотя внутренняя добыча угля там немного сократилась. В итоге импорт угля в КНР поднялся до многолетнего максимума, что вывело мировые цены с провальных летних минимумов. Другие крупные потребители, такие как Индия, по-прежнему получают большую часть электричества за счёт угля, а многие развивающиеся страны продолжают строительство новых угольных электростанций. Экспортёры угля нарастили поставки, пользуясь высоким спросом на сырьё.
После потрясений 2022 года рынок угля вернулся к относительной стабильности: спрос остаётся высоким, а цены — умеренными. Даже при реализации климатических стратегий уголь в ближайшие годы останется незаменимым компонентом энергоснабжения. Аналитики ожидают, что в предстоящее десятилетие угольная генерация, особенно в Азии, сохранит значительную роль, несмотря на предпринимаемые усилия по снижению выбросов.
Российский рынок топлива: нормализация цен после осеннего кризиса
На внутреннем рынке топлива России достигнута стабилизация после острого кризиса начала осени. В конце лета оптовые цены на бензин и дизель в стране взлетели до рекордных высот, вызвав локальный дефицит топлива на некоторых АЗС. Правительству пришлось вмешаться: с конца сентября были введены временные ограничения на экспорт нефтепродуктов, одновременно нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) увеличили выпуск топлива по завершении плановых ремонтов. К середине октября благодаря этим мерам ценовой всплеск удалось развернуть вспять.
Снижение оптовых цен продолжилось и поздней осенью. К последней неделе ноября биржевые цены бензина Аи-92 снизились ещё примерно на 4%, Аи-95 — на 3%, примерно на 3% подешевел и дизель. Стабилизация оптового рынка начала отражаться и в рознице: потребительские цены на бензин медленно снижаются третью неделю подряд (хотя и всего на считанные копейки). 20 ноября Госдума приняла закон, призванный гарантировать приоритет снабжения внутреннего рынка нефтепродуктами.
В совокупности предпринятые меры уже принесли эффект: осенний скачок цен сменился спадом, и ситуация на топливном рынке постепенно нормализуется. Власти намерены удерживать контроль над ценами, не допуская новых всплесков удорожания топлива в предстоящие месяцы.
Перспективы для инвесторов и участников рынка ТЭК
С одной стороны, избыток предложения и надежды на мирное урегулирование конфликтов смягчают цены и риски. С другой — продолжающееся санкционное противостояние и сохраняющаяся геополитическая напряжённость порождают серьёзную неопределённость. Инвесторам и компаниям топливно-энергетического сектора в этих условиях необходимо особенно тщательно управлять рисками и сохранять гибкость.
Нефтегазовые и топливные компании сейчас фокусируются на повышении эффективности и диверсификации каналов сбыта в условиях перестройки торговых потоков. Одновременно они ищут новые точки роста — от освоения месторождений до инвестиций в возобновляемую энергетику и инфраструктуру хранения. В ближайшее время ключевыми событиями станут заседание ОПЕК+ в начале декабря и возможный прогресс в мирных переговорах по Украине: их исход во многом определит настроения рынка на пороге 2026 года.
Эксперты советуют придерживаться диверсифицированной стратегии. Стоит сочетать оперативные меры для устойчивости бизнеса с реализацией долгосрочных планов, учитывающих ускоряющийся энергопереход и новую конфигурацию глобального ТЭК. Такой подход поможет компаниям и инвесторам преодолеть текущие вызовы и воспользоваться открывающимися возможностями на динамично меняющемся энергетическом рынке.
